Uniswap V1、V2、V3、V4 比較：完整指南與各版本主要差異介紹
Uniswap 是定義去中心化金融 (DeFi) 的協(xié)議之一。它用自動(dòng)化流動(dòng)性池取代了傳統(tǒng)訂單簿，允許任何人直接從他們的錢包交易 ERC-20 代幣。這個(gè)始于 2018 年的簡(jiǎn)單實(shí)驗(yàn)，現(xiàn)已發(fā)展成為一個(gè)多版本協(xié)議，廣泛應(yīng)用于以太坊和 Layer-2 網(wǎng)絡(luò)。
自 2018 年首次發(fā)布以來，Uniswap 已推出四次重大升級(jí)，每次都引入了新的定價(jià)、流動(dòng)性和資本效率機(jī)制。從 V1 的基本 AMM 設(shè)計(jì)到 V4 的可自訂掛鉤 (hooks)，每個(gè)版本都標(biāo)志著去中心化金融的演變以及開發(fā)人員如何持續(xù)擴(kuò)展鏈上市場(chǎng)功能的進(jìn)步。
什么是 Uniswap？
Uniswap 是一個(gè)創(chuàng)建在以太坊上的去中心化交易所 (DEX) 協(xié)議，允許用戶在不依賴中心化中介機(jī)構(gòu)的情況下兌換 ERC-20 代幣。該項(xiàng)目由 Hayden Adams 于 2018 年創(chuàng)立，靈感來自以太坊社群中關(guān)于自動(dòng)做市商的早期討論
在大多數(shù)代幣交易依賴訂單簿系統(tǒng)的時(shí)代，Uniswap 引入了一個(gè)基于由智能合約管理的無需許可流動(dòng)性池的模型。其簡(jiǎn)潔的設(shè)計(jì)使用戶和開發(fā)人員能夠輕松創(chuàng)建市場(chǎng)、添加流動(dòng)性并直接在鏈上交易。隨著時(shí)間的推移，Uniswap 不僅限于以太坊上的 ETH 兌換，并成為主要 Layer-2 網(wǎng)絡(luò)（如 Arbitrum、Optimism、Base 和 Polygon）的內(nèi)核基礎(chǔ)設(shè)施。
在市場(chǎng)表現(xiàn)方面，Uniswap 仍然是去中心化金融中最活躍的協(xié)議之一。根據(jù) Token Terminal 的數(shù)據(jù)，Uniswap 在 2025 年 10 月創(chuàng)下史上最高月交易量，達(dá)到約 1,166 億美元。DefiLlama 的數(shù)據(jù)也顯示，Uniswap 繼續(xù)位居交易活動(dòng)量最大的去中心化交易所，持續(xù)處理比任何其他鏈上平臺(tái)更多的交易量。這種持續(xù)的使用量突顯了 Uniswap 作為以太坊和更廣泛的 Layer-2 生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)核流動(dòng)性層的地位。
Uniswap 如何與 AMM 和流動(dòng)性池協(xié)同運(yùn)作？
Uniswap 通過用鏈上智能合約取代傳統(tǒng)訂單簿來源作，這些智能合約自動(dòng)化定價(jià)、流動(dòng)性管理和交易運(yùn)行。該協(xié)議不是撮合買家和賣家，而是允許用戶直接與保存在智能合約中的代幣儲(chǔ)備進(jìn)行交易。其設(shè)計(jì)基于兩種機(jī)制，這些機(jī)制可以在以太坊和主要 Layer-2 網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)無需許可的持續(xù)交易：一種是自動(dòng)做市商 (AMM)，它以算法方式定價(jià)；另一種是 Uniswap 流動(dòng)性池，它提供用于兌換的資產(chǎn)。
自動(dòng)做市商 (AMM)：AMM 使用恒定乘積公式「x · y = k」來決定代幣價(jià)格。隨著交易的發(fā)生，兩種代幣之間的比例發(fā)生變化，AMM 會(huì)自動(dòng)調(diào)整價(jià)格以維持恒定乘積。這種方法消除了對(duì)訂單簿的需求，并確保交易可以隨時(shí)運(yùn)行。
Uniswap 流動(dòng)性池：當(dāng)用戶將一對(duì)代幣存入智能合約時(shí)，就會(huì)創(chuàng)建流動(dòng)性池。交易者根據(jù)這些儲(chǔ)備進(jìn)行兌換，每筆交易都會(huì)根據(jù) AMM 公式改變池的余額。流動(dòng)性提供者從交易活動(dòng)中賺取費(fèi)用，較大的池通常提供更穩(wěn)定的價(jià)格和更低的滑點(diǎn)。
當(dāng)用戶發(fā)起兌換時(shí)，AMM 和流動(dòng)性池通過以下順序進(jìn)行交互：
1) 用戶選擇兩種代幣進(jìn)行兌換，通過 AMM 界面發(fā)起交易。
2) AMM 將交易路由到持有該代幣對(duì)的流動(dòng)性池。
3) 智能合約應(yīng)用 AMM 公式計(jì)算輸出金額。
4) 流動(dòng)性池更新其代幣余額以反映交易。
5) 流動(dòng)性提供者收到其交易費(fèi)用份額。
這些步驟共同使 Uniswap 能夠作為一個(gè)完全去中心化的加密貨幣交易系統(tǒng)運(yùn)作。AMM 提供實(shí)時(shí)定價(jià)，流動(dòng)性池提供資產(chǎn)，智能合約確保交易無需中介即可無縫結(jié)算。
Uniswap V1 至 V4 概述：主要功能更新和關(guān)鍵差異
自 2018 年推出以來，Uniswap 已發(fā)展出四個(gè)主要版本，每個(gè)版本都解決了早期模型的重要限制。這些升級(jí)將 Uniswap 從一個(gè)簡(jiǎn)單的自動(dòng)做市商轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)更靈活和可編程的流動(dòng)性框架。V1 到 V4 共同追溯了該協(xié)議如何成長(zhǎng)為以太坊和主要 Layer-2 網(wǎng)絡(luò)上最廣泛使用的去中心化交易所。
1. Uniswap V1 – 以太坊上的第一個(gè)自動(dòng)做市商
Uniswap V1 解決了什么：引入了無需訂單簿的無需許可代幣交易
Uniswap V1 于 2018 年 11 月推出，標(biāo)志著以太坊上基于 AMM 的去中心化交易的開始。在大多數(shù)去中心化交易所依賴訂單簿或復(fù)雜撮合系統(tǒng)的時(shí)代，V1 引入了一個(gè)簡(jiǎn)單而強(qiáng)大的模型，用戶可以直接與鏈上儲(chǔ)備進(jìn)行交易。這個(gè)早期版本證明了去中心化交易所可以完全通過智能合約運(yùn)作，沒有托管風(fēng)險(xiǎn)或中心化控制。盡管設(shè)計(jì)簡(jiǎn)潔，V1 為整個(gè) AMM 生態(tài)系統(tǒng)奠定了基礎(chǔ)，并證明了無需許可的流動(dòng)性創(chuàng)建可以支持真實(shí)的交易活動(dòng)。
Uniswap V1 的主要功能
• ETH 作為基礎(chǔ)資產(chǎn)：所有流動(dòng)性池都以 ETH–ERC20 交易對(duì)的形式構(gòu)建，因此 ERC20 到 ERC20 的交易必須通過 ETH 路由。
• 恒定乘積 AMM 模型：實(shí)施「x · y = k」公式以算法方式確定價(jià)格。
• 無需許可的流動(dòng)性池創(chuàng)建：任何人都可以通過存入 ETH 和 ERC20 代幣來創(chuàng)建流動(dòng)性池并添加流動(dòng)性。
• 簡(jiǎn)潔的合約設(shè)計(jì)：一種簡(jiǎn)單的架構(gòu)，使 V1 易于訪問和審計(jì)。
• 以太坊上的第一個(gè)真正 AMM：證明鏈上流動(dòng)性可以大規(guī)模運(yùn)作。
限制：僅支持 ETH–ERC20 交易對(duì)，增加了 ERC20 到 ERC20 兌換的滑點(diǎn)和 Gas 費(fèi)用。
2. Uniswap V2 – 直接 ERC-20 兌換和更好的預(yù)言機(jī)
Uniswap V2 解決了什么：實(shí)現(xiàn)了高效的 ERC20 到 ERC20 交易并提高了價(jià)格可靠性
Uniswap V2 于 2020 年 5 月推出，引入了關(guān)鍵升級(jí)，消除了 V1 的最大限制。它實(shí)現(xiàn)了直接的 ERC20 到 ERC20 兌換，改進(jìn)了預(yù)言機(jī)功能，并增加了支持更高級(jí) DeFi 交互的功能。V2 在 2020-2021 年 DeFi 熱潮中迅速成為主導(dǎo)的 AMM 設(shè)計(jì)，為早期的流動(dòng)性挖礦和借貸生態(tài)系統(tǒng)提供了大部分動(dòng)力。其改進(jìn)使 Uniswap 顯著更靈活、可組合和高效，鞏固了其作為內(nèi)核 DeFi 基礎(chǔ)設(shè)施層的作用。
Uniswap V2 的主要功能
• 直接 ERC20 到 ERC20 交易：消除了代幣到代幣兌換需要通過 ETH 路由的需求。
• 時(shí)間加權(quán)平均價(jià)格預(yù)言機(jī)：內(nèi)置 TWAP 預(yù)言機(jī)提供了更具抗操縱性的定價(jià)。
• 閃電兌換：允許用戶在同一筆交易中歸還代幣的情況下，無需預(yù)付費(fèi)用即可提取代幣。
• 模塊化合約設(shè)計(jì)：內(nèi)核和周邊邏輯的分離改進(jìn)了開發(fā)人員的集成。
• 更高的可組合性：實(shí)現(xiàn)了復(fù)雜的 DeFi 策略，例如套利、借貸集成和流動(dòng)性挖礦。
限制：資本分散在整個(gè)價(jià)格曲在線，這限制了資本效率。
3. Uniswap V3 – 集中流動(dòng)性以實(shí)現(xiàn)最大效率
Uniswap V3 解決了什么：使流動(dòng)性更具資本效率和可自訂性
Uniswap V3 于 2021 年 5 月 5 日上線，引入了集中流動(dòng)性，這是迄今為止最重要的 AMM 創(chuàng)新之一。V3 不再將流動(dòng)性均勻分布在所有價(jià)格水平上，而是允許提供者選擇精確的價(jià)格范圍，顯著提高了其資本的可用性。這次升級(jí)使得以少得多的總鎖定價(jià)值提供更深的流動(dòng)性成為可能。V3 還增加了多層費(fèi)用、改進(jìn)了預(yù)言機(jī)設(shè)計(jì)，并使流動(dòng)性頭寸不可替代，從而實(shí)現(xiàn)了更復(fù)雜和優(yōu)化的 LP 策略。
Uniswap V3 的主要功能
• 集中流動(dòng)性：流動(dòng)性提供者 (LP) 在特定價(jià)格范圍內(nèi)分配資本以提高效率。
• 多層費(fèi)用：流動(dòng)性池提供根據(jù)波動(dòng)性和 LP 風(fēng)險(xiǎn)偏好量身定制的費(fèi)用選項(xiàng)。
• 不可替代的 LP 頭寸：由于獨(dú)特的參數(shù)，每個(gè) LP 頭寸都表示為 NFT。
• 改進(jìn)的 TWAP 預(yù)言機(jī)：為外部協(xié)議提供更準(zhǔn)確和成本效益更高的定價(jià)數(shù)據(jù)。
• 更高的資本效率：較小的流動(dòng)性池可以用顯著更少的資本實(shí)現(xiàn)更深的流動(dòng)性。
限制：LP 頭寸需要主動(dòng)管理，并且可能會(huì)超出范圍，導(dǎo)致無法產(chǎn)生費(fèi)用。
4. Uniswap V4 – 可自訂流動(dòng)性框架
Uniswap V4 解決了什么：實(shí)現(xiàn)了可編程流動(dòng)性并降低了新流動(dòng)性池的 Gas 成本
Uniswap V4 于 2025 年 1 月 31 日正式推出，引入了一個(gè)專注于客制化、可擴(kuò)展性和 Gas 效率的架構(gòu)。憑借其新的掛鉤 (hook) 系統(tǒng)，V4 允許開發(fā)人員將自訂邏輯插入流動(dòng)性池操作中，從而實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)費(fèi)用、自訂 AMM 曲線、鏈上限價(jià)訂單、時(shí)間加權(quán)流動(dòng)性以及早期版本中不可能實(shí)現(xiàn)的更高級(jí)交易行為。轉(zhuǎn)向單例合約架構(gòu)將所有流動(dòng)性池納入一個(gè)合約之下，降低了部署成本并提高了路由效率。原生 ETH 支持通過消除對(duì)封裝資產(chǎn)的需求來進(jìn)一步簡(jiǎn)化流動(dòng)性提供。V4 標(biāo)志著從單一 AMM 模型轉(zhuǎn)變?yōu)橥耆删幊痰牧鲃?dòng)性框架，開發(fā)人員可以根據(jù)以太坊和 Layer-2 網(wǎng)絡(luò)上的特定用例進(jìn)行調(diào)整。
Uniswap V4 的主要功能
• 可編程行為的掛鉤 (Hooks)：開發(fā)人員可以在兌換或流動(dòng)性變化期間附加自訂邏輯。
• 單例合約架構(gòu)：所有流動(dòng)性池都包含在一個(gè)合約中，降低了部署和交互的成本。
• 原生 ETH 支持：用戶可以直接提供 ETH，無需包裝成 WETH。
• 閃電記帳：狀態(tài)更新在交易結(jié)束時(shí)發(fā)生，降低了 Gas 使用量。
• 高度靈活的設(shè)計(jì)：實(shí)現(xiàn)了自訂 AMM 模型和高級(jí)鏈上交易功能的創(chuàng)建。
限制：增加的靈活性帶來了更高的復(fù)雜性，需要仔細(xì)考慮安全性。
Uniswap V1 vs V2 vs V3 vs V4：完整并排比較
Uniswap 的四個(gè)版本引入了不同的架構(gòu)、AMM 機(jī)制和流動(dòng)性模型。每次升級(jí)都解決了先前設(shè)計(jì)的特定限制，并改進(jìn)了協(xié)議處理定價(jià)、流動(dòng)性和效率的方式。下表總結(jié)了 V1、V2、V3 和 V4 之間的內(nèi)核差異。
| 類別 | Uniswap V1 | Uniswap V2 | Uniswap V3 | Uniswap V4 |
| 發(fā)布年份 | 2018 | 2020 | 2021 | 2025 |
| 架構(gòu) | 簡(jiǎn)潔合約 | 模塊化設(shè)計(jì) | 基于范圍的 AMM | 帶有掛鉤的單例 |
| 交易模型 | ETH 路由兌換 | 直接 ERC20–ERC20 | 優(yōu)化路由 | 可編程路由 |
| AMM 設(shè)計(jì) | 恒定乘積 | 恒定乘積 | 集中流動(dòng)性 | 通過掛鉤自訂 AMM |
| 流動(dòng)性模型 | 單一流動(dòng)性池 | 單一流動(dòng)性池 | 價(jià)格范圍流動(dòng)性 | 基于掛鉤的行為 |
| 資本效率 | 低 | 中 | 非常高 | 可變 |
| LP 頭寸 | 可替代 | 可替代 | NFT 頭寸 | 可配置 |
| 費(fèi)用 | 固定 | 固定 | 多層 | 完全可自訂 |
| 支持網(wǎng)絡(luò) | 僅限以太坊 | 僅限以太坊 | 以太坊 + 主要 L2 | 以太坊 + 預(yù)期 L2 部署 |
| 價(jià)格預(yù)言機(jī) | 無 | 添加了 TWAP 預(yù)言機(jī) | 更高效的 TWAP，更精細(xì) | 通過掛鉤擴(kuò)展預(yù)言機(jī) |
| 開發(fā)者可擴(kuò)展性 | 非常有限 | 通過路由適中 | 通過 LP 策略選項(xiàng)適中 | 廣泛、可編程的掛鉤 |
| 關(guān)鍵改進(jìn) | 實(shí)現(xiàn)了無需許可的 AMM 交易 | 高效的 ERC20 兌換 + 閃電兌換 | 高資本效率 | 可自訂流動(dòng)性池 + 更低的 Gas 費(fèi)用 |
| 主要限制 | 僅支持 ETH 路由 | 流動(dòng)性在整個(gè)曲在線效率低下 | 需要主動(dòng)的 LP 管理 | 更高的復(fù)雜性 + 安全問題 |
結(jié)論
Uniswap 的四個(gè)版本展示了該協(xié)議如何從一個(gè)簡(jiǎn)單的恒定乘積 AMM 擴(kuò)展為一個(gè)可編程的流動(dòng)性框架。V2 引入了高效的 ERC20 兌換，V3 通過集中流動(dòng)性提高了資本效率，V4 則通過其單例架構(gòu)增加了可自訂的流動(dòng)性池邏輯和更低的 Gas 費(fèi)用。這些升級(jí)幫助 Uniswap 成為以太坊和主要 Layer-2 網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)核流動(dòng)性層。隨著 V4 采用的增加，該協(xié)議有望繼續(xù)成為鏈上交易的領(lǐng)先 AMM 基礎(chǔ)設(shè)施。
到此這篇關(guān)于Uniswap V1、V2、V3、V4 比較：完整指南與各版本主要差異介紹的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Uniswap V1 至 V4 概述內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
你可能感興趣的文章
-
Uniswap 是什么？UNI 代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)、費(fèi)用轉(zhuǎn)換和 V1-V4 功能完整指南
Uniswap 的 UNI 代幣在 2025 年 11 月 10 日飆升超過 40%，此前「UNIfication」提案重新點(diǎn)燃了整個(gè) DeFi 領(lǐng)域的熱情,Uniswap Labs 和 Uniswap 基金會(huì)的這項(xiàng)計(jì)劃啟動(dòng)了期待…
2025-11-12 -
Uniswap(UNI)幣值上漲，費(fèi)用下降：UNIfication如何重塑Uniswap的經(jīng)濟(jì)模
一個(gè)市值萬億美元的協(xié)議剛剛決定獎(jiǎng)勵(lì)其代幣持有者,加密貨幣領(lǐng)域最大的去中心化交易所Uniswap宣布了一項(xiàng)影響深遠(yuǎn)的提案，該提案已在市場(chǎng)引發(fā)震蕩,此次變革的催化劑是UNIfica…
2025-11-11 -
Uniswap（UNI幣）是什么？運(yùn)作模式、操作教學(xué)與UNI代幣介紹（2025年）
對(duì)于剛踏入幣圈的人來說，第一個(gè)常見的問題就是：「我要去哪里把手上的ETH 換成其他代幣？」傳統(tǒng)中心化交易所雖然能做到，但需要經(jīng)過層層審核,而在鏈上，最常聽到的名字就…
2025-08-19 -
2025年UNI幣還值得買嗎？一文解析Uniswap的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)
UNI是Uniswap協(xié)議的原生代幣（Token），也可以理解為是Uniswap的平臺(tái)幣,Uniswap是全球加密貨幣最大的去中心化交易所（Decentralized Exchanges），那么2025年UNI幣還值得買…
2025-07-01 -
Uniswap ($UNI) 2025 年 6 月價(jià)格預(yù)測(cè)：UNI 能否維持 8 美元以上的勢(shì)頭
在經(jīng)歷了5月份的大部分時(shí)間窄幅盤整之后，Uniswap的價(jià)格在6月初飆升了30%以上，達(dá)到8.40美元左右，標(biāo)志著其突破了持續(xù)數(shù)月的阻力位,看漲勢(shì)頭推動(dòng)UNI突破了多個(gè)技術(shù)水平，包…
2025-06-13 -
Uniswap(UNI)是什么？Uniswap和UNI有什么關(guān)系？
Uniswap是一個(gè)基于以太坊區(qū)塊鏈的去中心化交易所（DEX），它允許用戶在無需中介的情況下進(jìn)行加密貨幣的交換, 簡(jiǎn)單的介紹還是有很多人不知道Uniswap(UNI)是什么？和UNI有什…
2025-06-12 -
UNI幣6月能漲到多少？Uniswap(UNI)幣6月份價(jià)格預(yù)測(cè)及技術(shù)分析
Uniswap(UNI) 將于 2025 年 6 月迎來新的發(fā)展勢(shì)頭，這得益于鯨魚的大量積累、通過 v4 進(jìn)行的協(xié)議升級(jí)以及其不斷擴(kuò)大的生態(tài)系統(tǒng)中開發(fā)者活動(dòng)的不斷增長(zhǎng),那么，UNI幣6月能漲…
2025-06-09 -
2024-2030年Uniswap(UNI)價(jià)格預(yù)測(cè)：UNI幣會(huì)達(dá)到100美元嗎？
UNI是去中心化交易所Uniswap的原生代幣，也是平臺(tái)幣,持有UNI的用戶能夠享受參與流動(dòng)性挖礦獲取獎(jiǎng)勵(lì)、通過提案和投票參與DAO治理、不定時(shí)獲得空投等,那么，UNI幣未來如何？…
2024-12-19 -
UNI幣和Uniswap交易所有什么關(guān)聯(lián)性？附UNI幣優(yōu)缺點(diǎn)、運(yùn)作和交易方法
Uniswap是一種建立在以太坊（Ethereum）內(nèi)存塊鏈上的去中心化加密貨幣交易所（DEX），而使用Uniswap進(jìn)行交易，是直接連接到用戶的私鑰，大大減少了中心化交易所（CEX）經(jīng)營(yíng)…
2024-12-16 -
Uniswap(UNI)值得在山寨幣季投資嗎？UNI未來價(jià)格預(yù)測(cè)(2025.11.11)
Uniswap (UNI) 在過去一天的價(jià)值上漲了 0.71%，今天的交易價(jià)為 9.96 美元,然而，全球加密貨幣市場(chǎng)的下跌也波及到了代幣，UNI 的價(jià)格在過去一周下跌了 8.39%,盡管存在這種看…
2025-11-11
