一文詳細了解比特幣（BTC）與以太坊（ETH）價格波動背后的隱藏力量 —— 期權(quán)到期
了解比特幣和以太坊衍生品市場中的期權(quán)到期機制如何引發(fā)價格劇烈波動，讓缺乏經(jīng)驗的交易者措手不及。
要點介紹：
- 期權(quán)到期會導(dǎo)致市場波動，因交易者鎖定利潤、止損和圍繞大型比特幣和以太坊合約調(diào)整倉位。
- 看跌/看漲比率反映市場情緒：高于1代表看跌預(yù)期，低于1則偏向看漲。
- 最大痛點價格理論認為，到期價格通常趨向于最多合約變?yōu)闊o效的區(qū)間，這可能加劇潛在的市場操縱風險。理解到期機制有助于交易者追蹤關(guān)鍵指標，預(yù)測市場波動，并在此期間更有效地管理風險。
深入觀察后可以發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致市場大幅波動的核心因素之一是期權(quán)到期。
當大規(guī)模衍生品期權(quán)合約臨近到期，整個加密市場都會受到影響。掌握這一規(guī)律，有助于判斷價格出現(xiàn)劇烈波動的時機。
1. 比特幣和以太坊的期權(quán)到期是什么？
要理解期權(quán)到期，必須先了解期權(quán)的基本概念。它是一種比現(xiàn)貨交易更復(fù)雜的交易工具。
期權(quán)是一種合同，賦予持有者在合約到期前以預(yù)定執(zhí)行價買入或賣出比特幣或以太坊的權(quán)利（而非義務(wù)）。
隨著合約臨近到期，會影響期權(quán)的交易價格。到期前，價格通常會變得更為波動。
當大量期權(quán)合約集中到期時，傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場也會受到影響，基礎(chǔ)資產(chǎn)價格可能出現(xiàn)劇烈波動。
期權(quán)合約類型
看漲期權(quán)賦予持有者買入權(quán)，看跌期權(quán)則賦予在到期前以指定價格賣出資產(chǎn)的權(quán)利。
看漲與看跌期權(quán)的數(shù)量平衡反映了市場整體情緒，若某一方占據(jù)優(yōu)勢，可能推動價格向相應(yīng)方向變動。
期權(quán)合約除到期日外，還包括執(zhí)行價和期權(quán)費。這三大要素直接決定盈利能力，并構(gòu)成期權(quán)到期相關(guān)價格變動的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。
值得注意的是，比特幣期權(quán)與傳統(tǒng)市場不同，不采用完全標準化的到期日，可能覆蓋多個周期，但通常在每月最后一個星期五08:00 UTC到期。
2. 期權(quán)到期如何影響加密市場價格與波動性？
舉例來說，若有價值50億的期權(quán)合約同時到期，即使只有部分被行權(quán)或?qū)_，也足以推動整個市場。
需要注意的是，期權(quán)交易者擁有選擇權(quán)，因此并非所有價值50億的加密資產(chǎn)都會被買入或賣出。
當市場即將迎來大規(guī)模期權(quán)到期時，交易活動會顯著增加。交易者重新布局，推動市場成交量激增。在這一集中交易窗口內(nèi)，價格波動遠超平常。
通過市場分析，可以明顯看到期權(quán)到期與加密貨幣價格波動之間的關(guān)聯(lián)。以比特幣和以太坊為例，市場價格會出現(xiàn)顯著變化。
例如，查看比特幣波動率指數(shù)，2021年6月曾有超過40億比特幣和以太坊期權(quán)到期，致使6月14日波動率指數(shù)上漲5.80%，創(chuàng)五年來新高。
在比特幣市場，季度期權(quán)到期通常比月度到期影響更大。此類規(guī)律有助于判斷哪些到期事件可能帶來更大波動性，從而優(yōu)化交易策略。
值得注意的是，全球首個資產(chǎn)期權(quán)交易所是芝加哥期權(quán)交易所（CBOE），1973年成立，遠早于比特幣問世。
3. 看跌/看漲比率與市場心理
臨近到期時，市場波動加劇，交易者會平倉以鎖定利潤或止損。由此形成反饋機制，推動進一步倉位調(diào)整，加劇波動性。
看跌/看漲比率應(yīng)用
要判斷市場可能走向，可利用看跌/看漲比率。該指標反映機構(gòu)與散戶的市場情緒。
比率高于1，說明看跌押注占優(yōu)；低于1則偏向看漲，預(yù)示價格可能上漲。
最大痛點價格理論
最大痛點價格理論可視為期權(quán)市場的角力。
期權(quán)買方希望價格朝有利方向變動，賣方則希望相反。最大痛點是最多期權(quán)變?yōu)闊o效的價格區(qū)間。
這很關(guān)鍵，因為大型參與者和巨鯨可能推動加密貨幣價格靠近最大痛點，以影響臨近到期時的價格。
該理論反映短期價格走勢，同時定位潛在支撐和阻力位。
市場反轉(zhuǎn)
經(jīng)驗豐富的交易者會關(guān)注到期日后市場變化。若看跌/看漲比率極端，可能預(yù)示市場即將反轉(zhuǎn)。比率達到歷史極值時，資產(chǎn)價格往往已超賣或超買，增加到期后反轉(zhuǎn)概率。
值得注意的是，2025年8月，全球最大期權(quán)交易所Deribit處理了價值146億比特幣和以太坊期權(quán)到期合約，創(chuàng)造2025年數(shù)字資產(chǎn)單次到期名義金額最高紀錄。
4. 應(yīng)對期權(quán)到期波動的實用策略
針對這些事件，交易者可采取以下應(yīng)對策略：
- 監(jiān)控關(guān)鍵指標： 跟蹤未平倉合約、看跌/看漲比率和最大痛點，提前預(yù)警波動性和方向性變化。
- 倉位對沖： 利用期權(quán)在高波動到期期間保護現(xiàn)貨倉位。對沖能限制下行風險，同時保留上漲機會。當價格數(shù)小時內(nèi)波動5%或10%時尤為重要。
- 分散風險： 建議分散資產(chǎn)與時間周期，以降低因到期事件導(dǎo)致的實際損失風險。
- 時間節(jié)點管理： 標注關(guān)鍵到期日有助于提前布局，規(guī)避損失并把握波動機會。
- 使用高級工具： CoinGlass和CME Group日歷等高級數(shù)據(jù)分析平臺可提供期權(quán)市場洞察。實時數(shù)據(jù)可讓你在現(xiàn)貨交易者中占據(jù)優(yōu)勢。
- 關(guān)注成交量與流動性： 理解成交量及流動性變化，能在到期臨近時更好地管理風險，判斷流動性何時枯竭。
以上就是比特幣（BTC）與以太坊（ETH）價格波動背后的隱藏力量 —— 期權(quán)到期的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于加密市場暴跌的期權(quán)密碼介紹的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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