瑞波幣（XRP）是新的比特幣（BTC）嗎？一文了解為何華爾街對(duì)其ETF議論紛紛
分析師看到了數(shù)十億美元的潛力，因?yàn)槊绹?guó)證券交易委員會(huì)的改革縮短了加密 ETF 的路徑，XRP 更接近主流交易。
關(guān)鍵介紹
- XRP ETF 的討論已從加密 Twitter 轉(zhuǎn)移到華爾街交易臺(tái)。
- 分析師表示，前幾個(gè)月的資金流入可能超過(guò) 10 億美元。
- 美國(guó)證券交易委員會(huì) （SEC） 規(guī)則的變化簡(jiǎn)化了現(xiàn)貨加密基金的上市。
- 無(wú)法保證獲得批準(zhǔn)，但勢(shì)頭正在迅速增強(qiáng)。
有兩個(gè)因素在推動(dòng)它。首先，ETF 專家 Nate Geraci 和 Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 表示，市場(chǎng)低估了對(duì)現(xiàn)貨 XRP ETF 的需求。Geraci 警告說(shuō)，投資者“嚴(yán)重”低估了資金流動(dòng)，Hougan 表示，該基金在交易的頭幾個(gè)月內(nèi)可能會(huì)達(dá)到約 10 億美元的資產(chǎn)。
其次，美國(guó)現(xiàn)貨加密基金的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)發(fā)展。美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）采用了通用上市標(biāo)準(zhǔn)，縮短了某些現(xiàn)貨加密 ETF 的審批路徑，交易所已經(jīng)開始在新框架下上市山寨幣產(chǎn)品。
這些都不能保證 XRP 獲得批準(zhǔn)，但它解釋了為什么對(duì)話變得嚴(yán)肅 。
什么是現(xiàn)貨 XRP ETF？
現(xiàn)貨 XRP ETF 將由合格的托管人持有 XRP，并通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)建和贖回流程發(fā)行跟蹤基金凈資產(chǎn)價(jià)值的股票。這種結(jié)構(gòu)很重要，因?yàn)樗试S在經(jīng)紀(jì)賬戶、顧問模型投資組合和退休平臺(tái)中進(jìn)行 XRP 敞口，提供熟悉的報(bào)告和稅 務(wù)待遇。
它不同于基于期貨的產(chǎn)品，后者跟蹤衍生品而不是資產(chǎn)本身，并且可能與現(xiàn)貨價(jià)格背離。美國(guó)證券交易委員會(huì) 2025 年 9 月的規(guī)則變更并未批準(zhǔn)所有加密 ETF，但它創(chuàng)建了統(tǒng)一的起跑線，而不是一次性批準(zhǔn)。
美國(guó)批準(zhǔn)的情況
2025 年 9 月中旬，美國(guó)證券交易委員會(huì)采用通用上市標(biāo)準(zhǔn)，允許主要交易所根據(jù)統(tǒng)一規(guī)則集上市某些現(xiàn)貨加密貨幣交易所交易產(chǎn)品 （ETP），而不是一次性批準(zhǔn)。這一變化簡(jiǎn)化了上市流程，但并未取消對(duì)不合格產(chǎn)品的監(jiān)管監(jiān)督或?qū)彶椤?/p>
然后是10月政府關(guān)閉，這減慢了員工審查的速度。即便如此，少數(shù)altcoin現(xiàn)貨產(chǎn)品，包括Litecoin LTC 和常春藤 HBAR
通過(guò)現(xiàn)有的途徑向前推進(jìn)。這些應(yīng)該被視為邊緣案例，而不是一攬子批準(zhǔn)。
對(duì)于XRP，一些知名的發(fā)行人已經(jīng)提交或表明了他們的意圖。由于SEC考慮了三個(gè)熟悉的問題，時(shí)間表可能仍會(huì)發(fā)生變化:
- 監(jiān)控:市場(chǎng)是可監(jiān)控的，是耐操縱的嗎？
- 監(jiān)護(hù)權(quán):資產(chǎn)保管是否穩(wěn)健且有保險(xiǎn)？
- 投資者保護(hù):定價(jià)和披露在現(xiàn)實(shí)世界中會(huì)成立嗎？
簡(jiǎn)而言之，道路是開放的，產(chǎn)品正在排隊(duì)，但美國(guó)現(xiàn)貨XRP ETF尚未獲得批準(zhǔn)。
流量能有多大？
看漲的情況取決于三個(gè)因素:
- 分布:與為客戶開設(shè)交易所賬戶相比，顧問更喜歡etf。
- ETF解鎖注冊(cè)投資顧問和退休渠道。
- 已建成的基礎(chǔ)設(shè)施:為比特幣和以太幣建立的授權(quán)參與者，做市商和監(jiān)督協(xié)議。
Etf可以擴(kuò)展到其他現(xiàn)貨產(chǎn)品。
- 一個(gè)獨(dú)特的論文:XRP的長(zhǎng)期推銷以跨境支付和結(jié)算為中心，為分配者提供了不同于比特幣的 “數(shù)字黃金”。”
基于這種設(shè)置，Geraci和Hougan認(rèn)為，第一波需求可能會(huì)超出預(yù)期，可能會(huì)在早期超過(guò)10億美元。這是一個(gè)預(yù)測(cè)，而不是承諾，但它解釋了為什么交易臺(tái)已經(jīng)在建模場(chǎng)景。
什么能阻止它？
即使采用通用標(biāo)準(zhǔn)，批準(zhǔn)也不是自動(dòng)的。SEC仍然可以質(zhì)疑spot XRP市場(chǎng)是否具有足夠的抗操縱能力，以及監(jiān)控共享是否強(qiáng)大。它還可以審查托管和保險(xiǎn)安排是否足夠，以及各個(gè)場(chǎng)所的定價(jià)來(lái)源是否可靠。
政府關(guān)閉造成了積壓，這些積壓可能會(huì)在今年晚些時(shí)候之前集中決策。這條路比2023-2024年要短，但仍然有檢查站。
今天獲得XRP敞口 (在任何美國(guó)ETF之前)
美國(guó)以外的投資者已經(jīng)可以使用直接持有XRP的物理支持etp。
其中最大的兩個(gè)是在瑞士證券交易所上市的21股XRP ETP (AXRP) 和在各種歐洲交易所上市的CoinShares Physical XRP。這些不是美國(guó)etf; 它們是地方管理的etp，具有不同的投資者保護(hù)和稅收待遇。
美國(guó)投資者也可以在合規(guī)的加密貨幣交易所購(gòu)買XRP，但這條路線涉及自我托管決策、交易所對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)和分散的交易場(chǎng)所。
那么，XRP是 “新的比特幣” 嗎？
這是錯(cuò)誤的思考方式。
比特幣的投資故事集中在稀缺性和宏觀對(duì)沖上，而XRP則專注于支付基礎(chǔ)設(shè)施和快速結(jié)算。如果XRP ETF推出，它不會(huì)取代比特幣的角色。這將擴(kuò)大顧問在傳統(tǒng)賬戶中尋求以支付為主題的分配的菜單。
定價(jià)和流動(dòng)性仍將取決于潛在的現(xiàn)貨市場(chǎng)以及ETF密切跟蹤它們的能力。創(chuàng)造和贖回效率，點(diǎn)差和做市商深度都將發(fā)揮作用。
XRP的ETF時(shí)刻: 更近，但還沒有
事實(shí)上，華爾街對(duì)XRP ETF的興趣不僅僅是點(diǎn)擊誘餌?，F(xiàn)在，機(jī)制已經(jīng)熟悉，分銷渠道已經(jīng)到位，可靠的分析師認(rèn)為，需求可能會(huì)出乎意料。
但SEC仍然需要批準(zhǔn)該產(chǎn)品，時(shí)間可能會(huì)隨著人員變動(dòng)和市場(chǎng)質(zhì)量審查而改變。如果您正在跟蹤這個(gè)故事，請(qǐng)將批準(zhǔn)賠率與投資案例分開: 查看文件，了解ETF將如何持有并為XRP定價(jià)，并且要清楚美國(guó)etf和今天可用的非美國(guó)etp之間的差異。
以上就是瑞波幣（XRP）是新的比特幣（BTC）嗎？一文了解為何華爾街對(duì)其ETF議論紛紛的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于XRP是比特幣2.0嗎的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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