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LD Capital周報(bào):比特幣ETF成最大資金吸引者 市值占比超黃金

2024-02-19 16:00:50 | 來源:本站整理 | 作者:佚名
上周比特幣ETF成為全球資金流入最大的交易所產(chǎn)品+22.7億美元,總市值達(dá)到GLD的69%,合約市場(chǎng)OI接近歷史最高點(diǎn),加密貨幣概念股大漲,網(wǎng)絡(luò)難度新高,這些現(xiàn)象標(biāo)志著加密貨幣,尤其是比特幣,在華爾街的地位不斷上升,

來源:LD Capital

本周,我們重點(diǎn)關(guān)注比特幣交易市場(chǎng)和ETF的最新動(dòng)態(tài),因?yàn)椋?/p>

上周比特幣ETF成為全球資金流入最大的交易所產(chǎn)品+22.7億美元

總市值達(dá)到GLD的69%

合約市場(chǎng)OI接近歷史最高點(diǎn)

加密貨幣概念股大漲,網(wǎng)絡(luò)難度新高

這些現(xiàn)象標(biāo)志著加密貨幣,尤其是比特幣,在華爾街的地位不斷上升。

我們還將討論一些熱點(diǎn)問題如:

減半在即價(jià)格能否像上次一樣再創(chuàng)新高?

比特幣ETFs對(duì)總市值的占比已經(jīng)超過黃金,ETF流入是否已經(jīng)到頭?

ETH的ETF炒作還有空間嗎?

需要擔(dān)心Genesis的拋售嗎?

Coinbase超預(yù)期財(cái)報(bào)中的隱憂是什么?

乘上AI熱潮的加密貨幣有哪些?

目前市場(chǎng)最大的逆風(fēng),通脹和AI熱潮將再次考驗(yàn)投資者信心?

AI 龍頭Nvidia的估值還有上升空間嗎?

期貨/合約OI接近歷史最高

比特幣期貨未平倉(cāng)合約(OI)突破 $22B,為2021年11月BTC價(jià)格登頂6.5萬美元以來最高,當(dāng)時(shí)合約OI最高23B,新的資金進(jìn)入市場(chǎng)并支持當(dāng)前的價(jià)格方向,預(yù)示這種趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間

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其中CME的BTC期貨合約持倉(cāng)在ETF通過后歐一度大幅回落(63B-44B)但隨后很快再創(chuàng)歷史新高,意味著更多的華爾街投資者正在進(jìn)入市場(chǎng)或現(xiàn)有的投資者正在增加他們的倉(cāng)位,并且OI上升伴隨漲勢(shì)顯示這進(jìn)一步證實(shí)了市場(chǎng)的看漲情緒,因?yàn)楦嗟耐顿Y者愿意以更高的價(jià)格買入合約:

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幣安合約多空比位于歷史低位:

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交割合約溢價(jià)維持在正常范圍:

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BTC 25 Delta 期權(quán)偏度正偏表明看漲期權(quán)比看跌期權(quán)更貴(或需求更高),但正偏程度還不算極端,30天Call比Put隱含波動(dòng)率高出4.8個(gè)百分點(diǎn)90和180天高約7個(gè)百分點(diǎn):

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最近Binance 的USDT融資利率突破了45%,頗為罕見,可見杠桿做多的熱情很高。去年11月以來融資利率一直都挺高,但根據(jù)過去一年的歷史,似乎看不出這個(gè)指標(biāo)跟BTC價(jià)格之間有明顯的反轉(zhuǎn)關(guān)系:

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現(xiàn)貨流入冠絕美股

比特幣現(xiàn)貨ETF在過去一周表現(xiàn)強(qiáng)勁,從2月12日到2月16日,凈流入資金超過了22.7億美元(44,865.4 BTC)接近上市以來總流入量的一半。

同時(shí)BTC ETFs上周凈流入量在所有美國(guó)ETF產(chǎn)品中排名第一(當(dāng)然這是一組ETF對(duì)比單個(gè)主題ETF)。僅$IBIT就吸納了 5.2B 美元,占貝萊德 417 只 ETF 凈 ETF 流量總額的 50%:

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交易產(chǎn)品市值追趕黃金

合約市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的持倉(cāng)量同時(shí)升高,為加密市場(chǎng)增加了流動(dòng)性和波動(dòng)性。一般來說當(dāng)價(jià)格和OI同時(shí)急劇上升時(shí),這可能表明市場(chǎng)過熱。這種現(xiàn)象大多伴隨投機(jī)性買盤推高價(jià)格,隨著投資者情緒達(dá)到極度樂觀,負(fù)面新聞或事件可能導(dǎo)致市場(chǎng)踩踏反轉(zhuǎn)。但重點(diǎn)是如今BTC有強(qiáng)勁的、新問世的ETF流入,整體持倉(cāng)量再上一個(gè)臺(tái)階是合理的,不能完全橫向?qū)Ρ葰v史來判斷是否過熱。

2024 年迄今為止,14 只主要黃金 ETF 的資金流出已達(dá) 24 億美元。ARK的Cathie Wood認(rèn)為黃金對(duì)比特幣的“替代”正在進(jìn)行中。但我們也不能忽視美國(guó)股票的 FOMO 情緒目前可能也是從黃金投資中吸取資金的另外一股力量。

當(dāng)前比特幣現(xiàn)貨ETF的市值 $37B 黃金是$210B,占比17.6%;如果只看最大流動(dòng)性最好的$GLD則是54B,占比69%,比特幣追趕黃金的速度令人驚訝:

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BTC ETF占比特幣市值約 3.7%。相比之下,黃金ETF 相當(dāng)于地表黃金(除首飾)總市值的 2.8%。就此指標(biāo)來看BTC ETF的進(jìn)展已經(jīng)超過了它的最大對(duì)手,但這是否是過熱的跡象??jī)H憑這一點(diǎn)還不能得出這樣的結(jié)論。

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因?yàn)榱硪贿叄?dāng)前被企業(yè)、政府、基金持有的BTC總數(shù)接近220萬個(gè)價(jià)值超過1100億美元,超過了BTC計(jì)劃發(fā)行總量的10%,超過已挖出BTC的11%,如果算上未披露的數(shù)據(jù)這個(gè)比例應(yīng)該更高,但對(duì)比美股整體機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例高達(dá)70~80%,還有很大的上升空間:

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日均凈流入3700BTC

建議有興趣的朋友可以做一個(gè)ETF每日凈流動(dòng)和BTC日產(chǎn)量的對(duì)比圖,當(dāng)前每日產(chǎn)量大約1000枚,4月下旬減半后只有500枚左右,只要凈流入大于產(chǎn)量都可以形成對(duì)市場(chǎng)信心的提振。

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So far 比特幣ETF上市后凈流入大約9.6萬個(gè)BTC,26個(gè)交易日平均每日流入3700個(gè)。

比特幣目前的 1 萬億美元估值使其躋身全球十大可交易資產(chǎn)之列,甚至領(lǐng)先于巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司(市值8750 億美元)。

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加密貨幣概念股

2月以來加密貨幣概念股大漲,尤其是BTC礦企漲幅遠(yuǎn)超比特幣本身。其中$CLSK上周宣布在美國(guó)佐治亞州桑德斯維爾工廠完成了首個(gè) 100 兆瓦擴(kuò)建項(xiàng)目的通電。這一成就使 Cleanspark 算力增長(zhǎng)40%,突破了 14 EH/s目前位列美股上市公司第三,疊加大超預(yù)期的一季度財(cái)報(bào)讓$CLSK成為加密股票中最亮眼的一支 :

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比特幣網(wǎng)絡(luò)總算力在過去三年里增長(zhǎng)了260%:

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COINBASE首次實(shí)現(xiàn)盈利

加密概念股最值得注意的是上周COINBASE的Q4財(cái)報(bào),作為美股唯一數(shù)幣交易平臺(tái)股票,上市兩年來首次實(shí)現(xiàn)季度盈利:Coinbase公布的第四季度收入為9.5億美元,超過了市場(chǎng)普遍預(yù)期的8.2億美元。四季度盈利2.73億美元,去年同期虧損5.57億美元。意外實(shí)現(xiàn)了每股1.04美元的季度收益,大幅超過了分析師預(yù)期的每股虧損1美分。

盡管看起來不錯(cuò),但隨著市場(chǎng)回暖牛市,Coinbase總交易收入仍同比下降 44% — — 2024年交易量為4680億美元,較2022年的8300億美元和2021年的16710億美元持續(xù)大幅下降。

但盡管交易量減少了,但公司的其他資產(chǎn),尤其是保管客戶加密資產(chǎn)的大幅增加+155%達(dá)到1926億美元,訂閱和服務(wù)收入增長(zhǎng)了78%至14億美元,并且把總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用削減了 26 億美元,這些抵消了交易收入的下降,最終實(shí)現(xiàn)9500萬美元凈收入。

不過細(xì)看“訂閱和服務(wù)收入”有些誤導(dǎo),其中大部分(8.7億)收入來自穩(wěn)定幣或存款的利息收入,主要是由于整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的利率上升,這并不是該公司可以控制的。

另外就是活躍交易人數(shù)的下降 — — MTUs(Monthly Transacting Users,每月交易用戶):指在28天滾動(dòng)周期內(nèi)至少進(jìn)行一次交易的用戶。2023年MTUs平均為700萬,相比2022年的830萬和2021年的1120萬連續(xù)下降。這很奇怪,因?yàn)榧用苁袌?chǎng)的活躍度從交易量和OI來看在三四季度都明顯上升,但活躍用戶甚至還下降。

另外,根據(jù)Coinbase的估計(jì)有5200萬美國(guó)人擁有加密貨幣。

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對(duì)于2024年,Coinbase 預(yù)計(jì)今年Q1的季度收入可能首次超過 10 億美元,但支出預(yù)計(jì)也會(huì)增加。

Coinbase股票隨后收漲9%價(jià)格為180美元,但仍遠(yuǎn)低于其在2021年首次亮相后的381美元開盤價(jià)。

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面對(duì)交易成本更低的比特幣ETF的推出,之前有預(yù)期Coinbase會(huì)下調(diào)其平臺(tái)交易費(fèi)用,從活躍交易人數(shù)大幅下降來看,Coinbase應(yīng)該有所壓力,但目前為止似乎沒看到其做出相應(yīng)對(duì)策,從CFO問答來看,他們sofar仍舊相信現(xiàn)貨 ETF 可能會(huì)導(dǎo)致更多投資者在 Coinbase 平臺(tái)上尋找加更多密貨幣敞口,所以并不打算走價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)路線。

同時(shí),需要注意到Coinbase新開設(shè)的海外衍生品交易所已經(jīng)吸引了大量交易,并于十一月份推出了針對(duì)符合條件的美國(guó)零售交易者的衍生品產(chǎn)品,這一發(fā)展非常重要??紤]到衍生品市場(chǎng)的體量遠(yuǎn)超現(xiàn)貨市場(chǎng),相信Coinbase在這一領(lǐng)域擁有巨大的增長(zhǎng)潛力。

華爾街分析師的共識(shí)傾向于“買入”,共識(shí)目標(biāo)中值165 美元,目標(biāo)范圍從低點(diǎn) 60 美元到高點(diǎn) 250 美元。這一方差較大的目標(biāo)范圍凸顯了$COIN 未來價(jià)值的高度不確定性和投機(jī)性。

減半威脅

4月BTC產(chǎn)量減半將對(duì)比特幣礦工構(gòu)成威脅。隨著比特幣發(fā)行量從每個(gè)區(qū)塊的 6.25 個(gè) BTC 減少到 3.125 個(gè) BTC,比特幣的通脹率從每年 1.7% 降至 0.85%,通縮的邊際影響越來越小,理論上對(duì)價(jià)格的支撐作用也會(huì)不如之前。

礦工從區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)中獲得的收入實(shí)際上減少了一半,但支出卻必須增加。

不過,礦工也在通過財(cái)務(wù)策略來為減少區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)做好準(zhǔn)備,包括通過發(fā)行股票和債券籌集資金以及出售加密貨幣儲(chǔ)備,這種戰(zhàn)略對(duì)于維護(hù)減半后比特幣網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性和安全性至關(guān)重要。另外比特幣區(qū)塊鏈上的創(chuàng)新(例如銘文和L2)增加了礦工手續(xù)費(fèi)收入,不像以前那么依賴區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì),所以我們預(yù)期網(wǎng)絡(luò)算力在短暫下降后依舊可以重復(fù)之前的反彈模式。

但價(jià)格的預(yù)測(cè)難度更高,因?yàn)樯弦淮螠p半后的暴漲伴隨著新冠疫情后的全球財(cái)政+貨幣政策大放水,這一次不存在這樣的背景。

回顧 2020 年的減半,導(dǎo)致區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減少至 6.25 BTC,隨后比特幣的哈希率在兩周內(nèi)下降了 30%,價(jià)格在9000美元附近變化不大。然而,該系統(tǒng)迅速適應(yīng),僅僅七周后就以新的歷史最高哈希率打破了記錄。價(jià)格僅用了八個(gè)月就達(dá)到了接近6.5萬的歷史新高。

去年8月就提前halving的LTC減半前價(jià)格從80美元附近一度升至115美元,但減半后很快跌至56美元,目前徘徊在70美元附近面對(duì)最近的牛市也還未能反彈至減半前水平。

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但LTC網(wǎng)絡(luò)的算力倒是幾乎沒有受到減半的影響,8月至今增長(zhǎng)了超過30%:

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ETH的ETF逐漸成為焦點(diǎn)

上周ETH突破2800美元關(guān)口刷新21個(gè)月新高,漲幅達(dá)到11.6%遠(yuǎn)超BTC的6.3%,從社交媒體情緒來看,BTC現(xiàn)貨ETF的利好讓投資者重新聚焦起ETH現(xiàn)貨ETF可能即將通過的可能性。就在上周VanEck和ARK/21Shares 為其現(xiàn)貨以太坊ETF備案遞交了更新版的申請(qǐng)文件。

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從去年6月貝萊德提出BTC 現(xiàn)貨ETF申請(qǐng)以來,BTC反彈幅度炒股100%,而同期ETH只有 70%,理論上市值更小且使用場(chǎng)景更多的ETH的價(jià)格應(yīng)該更具彈性,所以ETH的現(xiàn)貨ETF如果能夠發(fā)行,其牛市價(jià)格表現(xiàn)應(yīng)該好于BTC。另外,受監(jiān)管的以太產(chǎn)品還可以在代幣質(zhì)押時(shí)提供高達(dá) 5% 的APY,這點(diǎn)比無收益的BTC ETF產(chǎn)品相比將具有吸引力。

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封閉基金ETHE份額過去半年里大幅收窄,我們?cè)谌ツ甑膱?bào)告里多次提示過相關(guān)機(jī)會(huì)《五折買ETH機(jī)會(huì)還是陷阱?深入解析 Grayscale 信托》,《Grayscale 信托深入解讀 | 為何可以半價(jià)購(gòu)入以太坊?(二)》。Grayscale Ethereum Trust 的管理費(fèi)每年是資產(chǎn)凈值(NAV) 2.5%,如果不考慮其它風(fēng)險(xiǎn),如今的折價(jià)可以理解成持倉(cāng)機(jī)會(huì)成本的折現(xiàn)。所以我們根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)折價(jià)率 X 以及持倉(cāng)的機(jī)會(huì)成本 Y 可以倒推出隱含的市場(chǎng)預(yù)期可贖回或恢復(fù)NAV平價(jià)所需的時(shí)間 T,我們假設(shè)NVA的潛在增長(zhǎng)預(yù)期是0,同時(shí)假設(shè):

持倉(cāng)機(jī)會(huì)成本+10年期美國(guó)國(guó)債收益率+2.5%管理費(fèi),則:(1-Y)^T=1+X

可得:T=ln(1+X)/ln(1-Y)

則當(dāng)前11.89%的折價(jià)仍對(duì)應(yīng)−2.6年恢復(fù)平價(jià)的預(yù)期,這仍然太長(zhǎng),今年在BTC 現(xiàn)貨ETF通過的背景下看不到什么ETH通過的阻力,所以如果采用買入ETHE,做空ETH永續(xù)合約的策略,除了賺折價(jià)收窄的錢,還可以收取一定的正向資金費(fèi)率:

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GBTC通過ETF前一周這個(gè)折價(jià)收窄到6.x%:

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Genesis的潛在$13億“拋售”

2月14日,破產(chǎn)法官批準(zhǔn) Genesis清算價(jià)值約 13 億美元的 GBTC,作為償還債權(quán)人努力的一部分。由于破產(chǎn)計(jì)劃的規(guī)則允許 Genesis 代表債權(quán)人將 GBTC 股份轉(zhuǎn)換為基礎(chǔ)比特幣資產(chǎn),或者直接出售股份并分配現(xiàn)金,所以尚不清楚最后這些錢有多少會(huì)流出加密貨幣生態(tài)系統(tǒng),如果還是以加密貨幣償還用戶,則在清算GBTC成現(xiàn)金后還會(huì)買回加密貨幣現(xiàn)貨,所以對(duì)市場(chǎng)影響將有限,如若不是則將產(chǎn)生一定的沖擊。

法院消息公布后,市場(chǎng)并未產(chǎn)生過多恐慌,BTCUSD仍然在5萬美元上方震蕩。

AI與加密貨幣

據(jù) Stocklytics 最近的一份報(bào)告,人工智能(AI)相關(guān)加密貨幣的總市值已超過 120 億美元:

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市值最高的AI相關(guān)加密貨幣是TAO(Bittensor),達(dá)到了38.8億美元,五個(gè)月來價(jià)格已經(jīng)上漲11倍。 Bittensor (TAO) 是一種去中心化機(jī)器學(xué)習(xí)協(xié)議,充當(dāng)人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域算法提供商和用戶的市場(chǎng)。礦工通過向網(wǎng)絡(luò)貢獻(xiàn)其處理能力和機(jī)器學(xué)習(xí)模型來提供算法。需要 ML 算法作為自己解決方案輸入的客戶需要支付協(xié)議的本機(jī)加密代幣 TAO 才能訪問它們。

第二名RNDR(Render)的市值僅有18.7億美元不到一半。RNDR 可用于支付執(zhí)行動(dòng)畫、渲染任務(wù)的費(fèi)用。

第三名Akash Network的AKT只有略超過8億美元的市值。

其他六種加密貨幣中,只有一種Fetch.ai的FET擁有超過5億美元的市值,而另外五種則介于4.5~2.8億美元之間。

上述列表中的加密貨幣只有RNDR、FET、AGIX上架了幣安交易所,市值最大的TAO甚至沒有上架OKX。

然而我們認(rèn)為,還有AI概念數(shù)字貨幣應(yīng)該還包括WorldCoin($WLD),盡管該項(xiàng)目本身是數(shù)字身份概念,但由于是AI行業(yè)領(lǐng)頭羊OpenAI創(chuàng)始人發(fā)布的項(xiàng)目,所以每次OpenAI或Sam本人有大新聞時(shí),WLD都無一例外會(huì)跟隨波動(dòng)。例如上周 OpenAI 推出名為 Sora的文本到視頻 AI 模型效果驚艷全球,隨后WLD暴漲超過50%。Sam 認(rèn)為未來一個(gè)擁有大量人工智能的世界中,了解誰(shuí)是人類變得越來越重要,這是WLD的重要使命之一。

主要AI概念加密貨幣2024走勢(shì):

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最大的逆風(fēng):通脹和AI熱潮

由于政策和高杠桿的風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)在去年已經(jīng)被清除,包括Voyager、Genesis、FTX、Ripple、幣安等相關(guān)破產(chǎn)或監(jiān)管訴訟案,所以這一輪反彈的基礎(chǔ)相對(duì)健康。不過問題在于上一輪2021年前的牛市是以低利率作為背景的,當(dāng)時(shí)美債收益率低于0.5%,疊加財(cái)政和貨幣雙重刺激,這導(dǎo)致投資者尋求更高收益率的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),不知是加密貨幣幾乎所有資產(chǎn)和商品服務(wù)的價(jià)格都在走高,美國(guó)CPI一度升破8%,在此之前美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息進(jìn)程主動(dòng)刺破了價(jià)格泡沫,BTC早于通脹8個(gè)月見頂。

圖:美國(guó)CPI和BTC價(jià)格

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隨著上周美國(guó)公布的兩大重磅通脹數(shù)據(jù)CPI和PPI均全線超預(yù)期,其中服務(wù)類通脹重燃,住房項(xiàng)價(jià)格超預(yù)期回彈,這表明該國(guó)通脹壓力持續(xù)。疊加最近更多樂觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),讓美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期一再推后。

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雖然利率衍生品市場(chǎng)對(duì)加息程度減弱進(jìn)行重定價(jià)已經(jīng)進(jìn)行了超過一個(gè)月,但是股票市場(chǎng)和加密貨幣市場(chǎng)對(duì)此并沒有什么反應(yīng),這是因?yàn)楦髯匀杂歇?dú)立的主題足以讓投資者忽略利率市場(chǎng)的進(jìn)展,但這不代表某一天當(dāng)市場(chǎng)熱情耗盡時(shí),投資者不會(huì)重新看到這個(gè)問題,這仍然是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)繼續(xù)向上最大的逆風(fēng)。

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上周五在兩份超預(yù)期的物價(jià)數(shù)據(jù)之后,美股開年來高歌猛進(jìn)的勢(shì)頭終于有所收斂,不過即便如此,大盤的跌幅仍然有限,標(biāo)普500指數(shù)一周累跌0.4%,收于歷史新高附近。預(yù)期的降息節(jié)點(diǎn)從3月延后至6月,似乎并沒有讓投資者感到多么緊張。目前,市場(chǎng)注意力已經(jīng)轉(zhuǎn)向 AI 龍頭Nvidia將于下周公布的業(yè)績(jī),直接決定了這股炒作狂潮能否繼續(xù)下去。

上一份報(bào)告預(yù)測(cè)每股收益 (EPS) 為 3.39 美元,營(yíng)收為 161.1 億美元。結(jié)果在 11 月底發(fā)布的業(yè)績(jī)大幅超出預(yù)期,每股收益為 4.02 美元,營(yíng)收為 181.2 億美元。盡管提供了非常強(qiáng)勁的數(shù)據(jù),但該NV股價(jià)隨后出現(xiàn)了短暫的低迷,從高點(diǎn)回調(diào)10%(500–455)。

這一次,市場(chǎng)預(yù)期明顯更高,預(yù)計(jì)每股收益為 4.57 美元,收入為 203.6 億美元,不確定即便屆時(shí)數(shù)據(jù)再次擊敗預(yù)期,市場(chǎng)也會(huì)暫時(shí)休息。不過這并不會(huì)影響長(zhǎng)期樂觀的情緒,過去幾周的財(cái)報(bào)季里, Meta、谷歌和微軟等大客戶紛紛推出新定義的人工智能戰(zhàn)略,對(duì)計(jì)算芯片的需求不太可能減少,這些大科技公司承諾的未來對(duì)人工智能的支出都以百億美元為單位。

進(jìn)入新年僅一個(gè)多月,NV股價(jià)就上漲了50%,目前市值超過1.7萬億美元。由于股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布前就以極高的估值交易,人們很容易認(rèn)為所有的好消息都已被消化,即使是最輕微的問題也可能導(dǎo)致股價(jià)暴跌。但其實(shí)NV的歷史市盈率盡管高達(dá)95倍,但12個(gè)月遠(yuǎn)期市盈率只有35倍,并不算夸張,因?yàn)闃?biāo)普500大盤是20倍,META 23倍,AMD 47倍,Tesla 65倍,ARM 95倍。

LD Capital周報(bào):比特幣ETF成最大資金吸引者 市值占比超黃金

高盛、美銀等機(jī)構(gòu)最近紛紛上調(diào) Nvidia 價(jià)格目標(biāo),若按 800 美元的新目標(biāo),意味著估值將超過2萬億美元:

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股票市場(chǎng)資金和情緒

周度資金流向:股票流入160億美元(美國(guó)110億,中國(guó)30億),債券流入116億美元,黃金流出6億美元,現(xiàn)金流出184億美元(8周來最大流出)。

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疑似國(guó)家隊(duì)買入在支撐市場(chǎng),過去四周EPFR追蹤的中國(guó)股票基金凈流入440億美元,當(dāng)然因?yàn)樯现艽汗?jié)假期,數(shù)據(jù)值包含了2月8–9號(hào)的流入情況,單周數(shù)據(jù)可能被低估:

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美銀牛熊指標(biāo)從6.8降至6.6,位于中性水平:

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美銀2月調(diào)查的基金經(jīng)理投資組合里現(xiàn)金水平下降至4.2%,現(xiàn)金達(dá)到或低于4.0%時(shí)會(huì)觸發(fā)沒美銀的“賣出”信號(hào):

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高盛機(jī)構(gòu)情緒指標(biāo)今年首次進(jìn)入過熱狀態(tài):

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AAII投資者調(diào)查多空差值大幅回落,87–68百分位,主要由于看空比例上升:

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德意志銀行口徑的股票總體倉(cāng)位的衡量有所下降,從六個(gè)月高點(diǎn)輕微回落,當(dāng)前位于第84百分位。其中自主投資者的倉(cāng)位有所下降(88–87百分位),系統(tǒng)性策略的倉(cāng)位持續(xù)小幅上升(78–79百分位)

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回購(gòu)聲明在這一季度的財(cái)報(bào)季繼續(xù)上升:

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