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Arbitrum暴跌？揭露Arbitrum新升級(jí)Timeboost的潛在危機(jī)

2024-09-27 23:30:30 | 來(lái)源： | 作者：佚名
Arbitrum 一直是我最喜歡的鏈，如我前面提到的，我告訴每個(gè)傳統(tǒng)金融從業(yè)者這是一條極佳的 MEV 生態(tài)鏈，在這里用戶能獲得良好的定價(jià)、流動(dòng)性，并且受到前置交易剝削的保護(hù),然而，這一提案將會(huì)毀掉這一切

Arbitrum暴跌？揭露Arbitrum新升級(jí)Timeboost的潛在危機(jī)！最近，Arbitrum 的 DAO 通過(guò)了一項(xiàng)投票，決定了新的序列替換功能，命名為：Timeboost™?。

在本文的結(jié)尾，我的任務(wù)是懇請(qǐng) Arbitrum DAO 和團(tuán)隊(duì)重新考慮他們對(duì) Timeboost™? 的實(shí)施，但我清楚這可能是徒勞的。我看到了一些主要問(wèn)題，不僅在于他們推動(dòng)該功能時(shí)所展現(xiàn)的貪婪和短視的理由，還在于它可能對(duì) Arbitrum 生態(tài)系統(tǒng)中的用戶帶來(lái)的災(zāi)難性影響。

與 CeFi（中心化金融）領(lǐng)域的人交談時(shí)，我經(jīng)常引用 Arbitrum 作為一個(gè)在日益惡化的 MEV（最大可提取價(jià)值）環(huán)境中的唯一希望燈塔。遺憾的是，這已經(jīng)不再可能了。先到先得的機(jī)制曾經(jīng)是一個(gè)非常特別的排序結(jié)構(gòu)，這使得 Arbitrum 成為那些不希望交易被各種方式剝削的用戶的避風(fēng)港，但這一“升級(jí)”（如果你能這樣稱呼它的話）從根本上破壞了這一點(diǎn)。下面一起看看為什么Timeboost會(huì)毀掉Arbitrum！

他們?yōu)槭裁匆獦?gòu)建這個(gè)怪物？

首先，讓我們來(lái)看一些關(guān)于其他 L2（第二層網(wǎng)絡(luò)）利潤(rùn)來(lái)源的數(shù)據(jù)： 

同時(shí)也看看 Arbitrum 和 Base 在過(guò)去一年的收入和利潤(rùn)數(shù)據(jù)：

特別是讓我們關(guān)注兩個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)，因?yàn)檫@是我們可愛(ài)的朋友 0xRenaud 在他的 Dune 儀表盤(pán)上展示的一組非常有趣的圖表。

看看這逆襲！在我看來(lái)，這是 Arbitrum 作為頂級(jí)玩家最令人害怕的數(shù)據(jù)點(diǎn)，因?yàn)?Base 在過(guò)去 9 個(gè)月和 6 個(gè)月的利潤(rùn)基準(zhǔn)上已經(jīng)超過(guò)了他們。正如你在上面發(fā)布的 SMG 數(shù)據(jù)中清楚看到的那樣，Base 的大部分利潤(rùn)來(lái)自優(yōu)先費(fèi)用，也就是搜索者和做市商（MM）為獲得他們的套利和 MEV 優(yōu)先排序而支付的費(fèi)用。迄今為止，Arbitrum 沒(méi)有優(yōu)先Gas費(fèi)用機(jī)制，但仍然賺得盆滿缽滿。

這就是基金會(huì)和 DAO 想要建立優(yōu)先 gas 費(fèi)機(jī)制的原因，但我想明確一點(diǎn)：我對(duì)這個(gè)沒(méi)有任何異議！ 我痛恨的是這個(gè)過(guò)度設(shè)計(jì)的機(jī)制，它可能會(huì)壓垮 Arbitrum 的零售用戶，并導(dǎo)致每美元交易量所提取的 MEV 比以太坊生態(tài)系統(tǒng)中的任何其他鏈都多。文章最后我會(huì)詳細(xì)列出一些我建議基金會(huì)和 DAO 探索的替代方案，但首先，我們要仔細(xì)分析這個(gè)“機(jī)制”的設(shè)計(jì)。

機(jī)制本身

這是 Arbitrum 官方文檔中 FAQ 的一個(gè)片段： 

這兩個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)引起了我的注意： Timeboost™? 出售了將交易放在區(qū)塊開(kāi)頭的權(quán)利，持續(xù)整整一分鐘。鑒于這將使 Arbitrum 區(qū)塊時(shí)間延長(zhǎng) 200 毫秒到 450 毫秒（文檔中也提到），這意味著拍賣(mài)贏家平均每次會(huì)獲得約 133 個(gè)區(qū)塊的獨(dú)占首筆交易控制權(quán)。幾天前我在推特上提出了這一點(diǎn)，現(xiàn)在我想深入探討一些嚴(yán)肅的搜索者可能會(huì)徹底摧毀該系統(tǒng)的幾種方式：

首先，讓我們看一個(gè) Chaos Labs 團(tuán)隊(duì)在 Timeboost™? 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中詳述的例子，但我認(rèn)為他們嚴(yán)重低估了以下風(fēng)險(xiǎn)：

這是我為你們這些頭腦清醒的人畫(huà)的：

如果你閱讀了 Arbitrum 文檔/FAQ 中關(guān)于 Timeboost™? 的內(nèi)容，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們實(shí)際上是在倡導(dǎo)這種機(jī)制。他們認(rèn)為在每個(gè)區(qū)塊內(nèi)簡(jiǎn)單的前置和后置交易操作是件好事，因?yàn)槔碚撋吓馁u(mài)將捕捉到很大一部分的 MEV（最大可提取價(jià)值）。但這只在拍賣(mài)僅針對(duì)一個(gè)區(qū)塊的情況下成立?，F(xiàn)在的拍賣(mài)實(shí)際上是針對(duì)133 個(gè)區(qū)塊。這意味著他們實(shí)質(zhì)上是在出售連續(xù) 132 個(gè)區(qū)塊的“夾擊”權(quán)利（第一個(gè)區(qū)塊不算，因?yàn)樗敲赓M(fèi)的）。這一事實(shí)將導(dǎo)致大規(guī)模的多區(qū)塊 MEV，可能會(huì)達(dá)到前所未見(jiàn)的數(shù)量級(jí)。我還想指出另一個(gè)潛在的惡性博弈論情景，我預(yù)期它至少會(huì)發(fā)生一次。

這里引用一段來(lái)自維基百科上關(guān)于囚徒困境的內(nèi)容。很基礎(chǔ)的東西。在任何無(wú)限博弈中，合作是最優(yōu)策略！但在任何有限博弈中，結(jié)局往往是你坑了你的對(duì)手。這就是像 Celsius 或 FTX 這樣的事件發(fā)生的原因，但同時(shí)也解釋了為什么像 eBay 這樣的平臺(tái)擁有非常低的欺詐率。這對(duì)于 Arbitrum 的 Timeboost™? 機(jī)制意味著什么呢？很簡(jiǎn)單，如果我是一個(gè)匿名的拍賣(mài)競(jìng)標(biāo)者，擁有生成 2^256 個(gè)不同公鑰進(jìn)行競(jìng)標(biāo)的能力，那么我可以為所欲為，因?yàn)槲也⒉皇窃谕嬉粋€(gè)無(wú)限博弈，而是在玩無(wú)數(shù)個(gè)有限博弈。在我看來(lái)，一個(gè)潛在的攻擊向量是類(lèi)似于 Chaos Labs 例子的價(jià)格操縱，但它會(huì)跨多個(gè)區(qū)塊進(jìn)行。

假設(shè)這個(gè)搜索者足夠精明，擁有基于市場(chǎng)流動(dòng)性能夠以超過(guò) 50% 的概率預(yù)測(cè)某個(gè)代幣在中心化交易所（CEX）上的價(jià)格變化的模型。實(shí)際上，這就是做市商的工作，收集數(shù)據(jù)，基于這些數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并相應(yīng)調(diào)整價(jià)差和訂單。再假設(shè) Chaos Labs 團(tuán)隊(duì)的判斷是正確的，因?yàn)?Timeboost 的存在，沒(méi)有人會(huì)在每個(gè)區(qū)塊的 200 毫秒延遲交易期內(nèi)嘗試進(jìn)行 CEX-DEX（去中心化交易所）套利：

如果你聽(tīng)說(shuō)過(guò)囚徒困境，你會(huì)知道解決方案總是成為最后一個(gè)掉肥皂的人……等等，這不對(duì)。再等一等……

還需要注意的是，較短的區(qū)塊時(shí)間減少了鏈上“LVR”（滯后價(jià)格套利）可提取的 MEV（有論文支持）： 在這種情況下，搜索者完全知道一個(gè)區(qū)塊中的所有訂單流量都是來(lái)自零售用戶或低復(fù)雜度的用戶。因此，他們可以有效地將整個(gè) 1 分鐘的時(shí)間段視為一個(gè)運(yùn)行整整一分鐘的巨大區(qū)塊。也就是說(shuō)，他們可以有策略地推遲套利操作，放任價(jià)格波動(dòng)，然后在 T+n 個(gè)區(qū)塊后執(zhí)行大規(guī)模套利，而不是每個(gè)區(qū)塊都進(jìn)行套利操作。如果沒(méi)有 Timeboost™? 實(shí)時(shí)運(yùn)行，這種情況是無(wú)法建模的，但需要小心可能有搜索者正在關(guān)注這一點(diǎn)。這可能會(huì)成為一種價(jià)值提取方式，初期可能只在某些區(qū)塊上零星測(cè)試，隨后逐步投入大規(guī)模生產(chǎn)。我們很可能會(huì)看到競(jìng)標(biāo)成功的搜索者與沒(méi)有成功的搜索者之間的某種軍備競(jìng)賽。

例如，競(jìng)標(biāo)獲勝的搜索者“A”在他們的第一分鐘選擇不對(duì) n-2 區(qū)塊進(jìn)行套利，而是將 n-2 和 n-1 區(qū)塊合并為一個(gè)區(qū)塊，通過(guò)我剛才描述的方法操作。他們隨后將后置交易投放到最后一個(gè)區(qū)塊中，從而將前兩個(gè)區(qū)塊視為一個(gè)更大、利潤(rùn)更高的區(qū)塊。

假設(shè)搜索者“B”注意到了這一點(diǎn)。他們意識(shí)到可以在 n-1 區(qū)塊的延遲期內(nèi)包含一個(gè)交易，搶在“A”之前套利該區(qū)塊。所以在下一分鐘，“A” 在 n-2 區(qū)塊中放入一個(gè)后置交易，搶在“B”之前完成套利，將“B”變成了下一個(gè)區(qū)塊首筆交易套利的受害者。

如果這有點(diǎn)讓人困惑，我感到抱歉，但這一切都變成了囚徒困境。如果“A”知道“B”不會(huì)在下一個(gè)區(qū)塊坑他們，他們就會(huì)在有機(jī)會(huì)之前背叛“A”。如果“A”發(fā)現(xiàn)了這一點(diǎn)，下次他們會(huì)更聰明。

總結(jié)

請(qǐng)不要實(shí)施這個(gè)機(jī)制。如果你們非要實(shí)施，至少給我點(diǎn)爆米花看熱鬧吧。但說(shuō)正經(jīng)的，我認(rèn)為 Timeboost 機(jī)制中有一些有趣的思路值得探討，但多區(qū)塊 MEV 的機(jī)會(huì)實(shí)在是太嚴(yán)重了，不能被忽視。Arbitrum 一直是我最喜歡的鏈，如我前面提到的，我告訴每個(gè)傳統(tǒng)金融從業(yè)者這是一條極佳的 MEV 生態(tài)鏈，在這里用戶能獲得良好的定價(jià)、流動(dòng)性，并且受到前置交易剝削的保護(hù)。

然而，這一提案將會(huì)毀掉這一切。

以上就是腳本之家小編給大家分享的Arbitrum暴跌？揭露Arbitrum新升級(jí)Timeboost的潛在危機(jī)了，希望大家喜歡！

聲明：文章內(nèi)容不代表本站觀點(diǎn)及立場(chǎng)，不構(gòu)成本平臺(tái)任何投資建議。本文內(nèi)容僅供參考，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！

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