REITS房地產(chǎn)投資信托基金與數(shù)字資產(chǎn)如何結(jié)合？REITS未來怎么樣？
REITS房地產(chǎn)投資信托基金與數(shù)字資產(chǎn)如何結(jié)合？REITS未來怎么樣？REITs（房地產(chǎn)投資信托基金） 產(chǎn)融結(jié)合的成功模式在于通過資產(chǎn)、專業(yè)管理、拓寬融資渠道、增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性和政策支持等多方面的協(xié)同作用，以期實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的有效對(duì)接，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資者創(chuàng)造價(jià)值。今天腳本之家小編給大家介紹下REITS房地產(chǎn)投資信托基金與數(shù)字資產(chǎn)如何結(jié)合了，下面一起看看吧！
一、結(jié)合與意義
REITs（房地產(chǎn)投資信托基金） 產(chǎn)融結(jié)合的成功模式在于通過資產(chǎn)、專業(yè)管理、拓寬融資渠道、增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性和政策支持等多方面的協(xié)同作用，以期實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的有效對(duì)接，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資者創(chuàng)造價(jià)值。
一是可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)化與專業(yè)管理結(jié)合。
REITs 通常會(huì)選擇優(yōu)質(zhì)的不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)，如商業(yè)地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等。這些資產(chǎn)具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和增值潛力。很多資產(chǎn)數(shù)字化的方式已經(jīng)漸趨成熟，但是目前退出渠道中，REITS可能能夠兼具創(chuàng)新性與合規(guī)性，是一種實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)創(chuàng)新與合規(guī)保障相結(jié)合的模式。
二是拓寬融資渠道拓寬與提升資本效率。
對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目的原始權(quán)益人來說，REITs 提供了一種新的融資渠道。通過將成熟的不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)打包上市，原始權(quán)益人可以快速回籠資金，降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。數(shù)字資產(chǎn)一方面通過技術(shù)措施和技術(shù)裝置能夠?qū)⒏嗟臋?quán)益和資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化流通，另一方面與REITS結(jié)合也可能促進(jìn)金融體系本身的創(chuàng)新與活力，提升資本效率。
三是推進(jìn)政策支持與促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。
許多國家和地區(qū)都出臺(tái)了支持 REITs 發(fā)展的政策法規(guī)，為 REITs 的產(chǎn)融結(jié)合創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。這些政策包括稅收優(yōu)惠、監(jiān)管規(guī)范等方面。區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用推廣以來，其與房地產(chǎn)資產(chǎn)和權(quán)益的結(jié)合和創(chuàng)新就沒有停止過，而隨著近年來全球金融體系創(chuàng)新和區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的不斷成熟，尤其是數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，使REITS與數(shù)字資產(chǎn)的結(jié)合，可能會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)政策與行業(yè)發(fā)展的更有效結(jié)合和行業(yè)規(guī)范發(fā)展。
二、探索與方式
REITs與數(shù)字資產(chǎn)相結(jié)合方式，主要包括新型數(shù)字資產(chǎn)和構(gòu)建WEB3創(chuàng)新資產(chǎn)方兩面。
1、數(shù)據(jù)中心、電信基礎(chǔ)設(shè)施和智能物流倉儲(chǔ)設(shè)施等傳統(tǒng)數(shù)字化資產(chǎn)作為REITS底層資產(chǎn)是相對(duì)常見和典型的類型。
數(shù)據(jù)中心。隨著數(shù)字化時(shí)代的發(fā)展，數(shù)據(jù)中心的需求持續(xù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)中心具有期限長(zhǎng)、租期穩(wěn)定、遷移成本巨大、客戶質(zhì)量高的特點(diǎn)，能夠帶來可持續(xù)的、穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，符合REITs的基礎(chǔ)資產(chǎn)要求。數(shù)據(jù)中心需求主要集中于第三產(chǎn)業(yè)，其收益主要來自于為企業(yè)和機(jī)構(gòu)提供服務(wù)器托管、云計(jì)算等服務(wù)的租金收入；另一方面，數(shù)據(jù)中心的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)需要大量的資金投入，通過 REITs 可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的證券化，吸引更多的投資者參與，為數(shù)據(jù)中心的發(fā)展提供資金支持。
通信鐵塔等電信基礎(chǔ)設(shè)施。通信鐵塔等電信基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字化通信的重要支撐。這些資產(chǎn)通常具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的租賃合同，現(xiàn)金流較為可靠。將其作為 REITs 的底層資產(chǎn)，可以整合分散的電信基礎(chǔ)設(shè)施資源，提高資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率，同時(shí)為投資者提供穩(wěn)定的收益回報(bào)。
智能物流倉儲(chǔ)設(shè)施。在電商快速發(fā)展的背景下，智能物流倉儲(chǔ)設(shè)施的需求不斷增加，這類資產(chǎn)通過數(shù)字化技術(shù)實(shí)現(xiàn)智能化管理，提高倉儲(chǔ)效率和服務(wù)質(zhì)量。其收入來源主要包括倉儲(chǔ)租金、物流服務(wù)費(fèi)用等。作為 REITs 底層資產(chǎn)，智能物流倉儲(chǔ)設(shè)施可以借助金融市場(chǎng)的力量，擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
2、探索與地產(chǎn)相結(jié)合的Web3資產(chǎn)形式，可能需要從多方面著手。
數(shù)字化產(chǎn)權(quán)與通證化。將地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)中傳統(tǒng)權(quán)能中未涉及的權(quán)益進(jìn)行數(shù)字化，通過區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)行代表部分權(quán)益的通證。這些通證可以在 Web3 生態(tài)系統(tǒng)中進(jìn)行交易和轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)的流動(dòng)性提升。例如，一個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目創(chuàng)意價(jià)值相關(guān)的權(quán)益可以被分割成若干通證，投資者可以根據(jù)自己的資金實(shí)力購買相應(yīng)份額的通證，從而參與地產(chǎn)相關(guān)投資。同時(shí)，通證化還可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的清晰界定和追溯，降低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)。
智能合約與自動(dòng)化管理。利用智能合約技術(shù)，為地產(chǎn)相關(guān)權(quán)益交易和管理制定自動(dòng)化的規(guī)則和流程。智能合約可以自動(dòng)執(zhí)行租金支付、合同續(xù)約等操作，提高交易的效率和透明度。在物業(yè)管理方面，智能合約可以實(shí)現(xiàn)費(fèi)用的自動(dòng)收繳、設(shè)施維護(hù)的自動(dòng)安排等功能，降低管理成本。此外，智能合約還可以根據(jù)預(yù)設(shè)的條件觸發(fā)特定的事件，如在租金逾期時(shí)自動(dòng)啟動(dòng)違約處理程序。
去中心化金融（DeFi）與地產(chǎn)融資。在合法合規(guī)的條件下，結(jié)合 DeFi 平臺(tái)，為地產(chǎn)項(xiàng)目提供新的融資渠道。通過發(fā)行基于地產(chǎn)資產(chǎn)的抵押借貸通證，地產(chǎn)開發(fā)商或投資者可以在 DeFi 平臺(tái)上獲得資金支持。同時(shí)，投資者也可以通過參與地產(chǎn)抵押借貸獲得收益。此外，還可以利用 DeFi 的流動(dòng)性挖礦等機(jī)制，激勵(lì)用戶參與地產(chǎn)相關(guān)的金融活動(dòng)，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性和價(jià)值。
虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）與地產(chǎn)展示。利用 VR 技術(shù)，為地產(chǎn)項(xiàng)目提供沉浸式的展示體驗(yàn)。潛在投資者可以通過 VR 設(shè)備遠(yuǎn)程參觀地產(chǎn)項(xiàng)目，了解其布局、設(shè)施和周邊環(huán)境。這不僅可以提高地產(chǎn)項(xiàng)目的營(yíng)銷效果，還可以為投資者提供更全面的信息，降低投資決策的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，VR 技術(shù)還可以與區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)項(xiàng)目的數(shù)字化孿生，為資產(chǎn)的管理和交易提供更直觀的參考。
社區(qū)治理與共同決策。建立基于 Web3 的地產(chǎn)社區(qū)，讓投資者和用戶共同參與地產(chǎn)相關(guān)項(xiàng)目的治理和決策。通過去中心化的自治組織（DAO）形式，投資者可以對(duì)地產(chǎn)相關(guān)項(xiàng)目的重大事項(xiàng)進(jìn)行投票表決，如物業(yè)管理、設(shè)施升級(jí)等。社區(qū)成員還可以通過貢獻(xiàn)知識(shí)、資源和勞動(dòng)力等方式，共同推動(dòng)地產(chǎn)項(xiàng)目的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)價(jià)值共創(chuàng)和共享。
數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的決策與評(píng)估。利用區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)數(shù)據(jù)的安全存儲(chǔ)和共享，為投資者提供更準(zhǔn)確、透明的市場(chǎng)信息。通過分析地產(chǎn)交易數(shù)據(jù)、租金數(shù)據(jù)、用戶行為數(shù)據(jù)等，可以建立更科學(xué)的地產(chǎn)評(píng)估模型，幫助投資者做出更明智的投資決策。同時(shí)，數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的決策還可以優(yōu)化地產(chǎn)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)管理，提高資產(chǎn)的價(jià)值和收益。
三、策略與實(shí)踐
加強(qiáng)資產(chǎn)篩選與整合。
挑選具有穩(wěn)定現(xiàn)金流和增長(zhǎng)潛力的數(shù)字資產(chǎn)，如數(shù)據(jù)中心、通信基礎(chǔ)設(shè)施，以及與WEB3結(jié)合的創(chuàng)新資產(chǎn)等。這些資產(chǎn)通常具有長(zhǎng)期的租賃合同和可靠的收入來源，符合 REITs 對(duì)底層資產(chǎn)的要求；對(duì)數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行整合，形成規(guī)模效應(yīng)?？梢酝ㄟ^收購、合并等方式，將多個(gè)分散的數(shù)字資產(chǎn)組合成一個(gè)大型的 REITs 資產(chǎn)包，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
重視專業(yè)管理與運(yùn)營(yíng)。
組建包括技術(shù)、法律、產(chǎn)業(yè)、金融等專業(yè)人士參與的管理團(tuán)隊(duì)，最好具備較為長(zhǎng)期的數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)資產(chǎn)的日常運(yùn)營(yíng)、維護(hù)和升級(jí)，確保數(shù)字資產(chǎn)的穩(wěn)定運(yùn)行和持續(xù)增值；引入先進(jìn)的數(shù)字化管理技術(shù)，如物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)分析等，提高資產(chǎn)的管理效率和服務(wù)質(zhì)量。通過實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)資產(chǎn)的運(yùn)行狀態(tài)、優(yōu)化資源配置等方式，降低運(yùn)營(yíng)成本，提高收益水平。
恰當(dāng)運(yùn)用金融創(chuàng)新與融資渠道。
拓展利用金融創(chuàng)新工具，為 REITs 與數(shù)字資產(chǎn)的結(jié)合提供更多的融資選擇。如可以發(fā)行數(shù)字資產(chǎn)支持的證券（ABS）、區(qū)塊鏈債券等，吸引更多投資者參與；拓展融資渠道，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和新興金融科技公司合作。通過銀行貸款、債券發(fā)行、股權(quán)融資等方式，籌集資金用于數(shù)字資產(chǎn)的收購、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。
重視風(fēng)險(xiǎn)管理與合規(guī)運(yùn)營(yíng)。
建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行有效識(shí)別和管理。通過分散投資、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等方式，降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平；遵守相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管要求，確保 REITs 與數(shù)字資產(chǎn)的結(jié)合在合法合規(guī)的框架內(nèi)進(jìn)行。加強(qiáng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通與合作，及時(shí)了解政策動(dòng)態(tài)，調(diào)整業(yè)務(wù)策略。
四、風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)
資產(chǎn)估值邏輯需要重構(gòu)。
數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)較新且變化迅速，其價(jià)值受到技術(shù)發(fā)展、市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)等多種因素影響。如數(shù)據(jù)中心的價(jià)值可能因云計(jì)算技術(shù)的進(jìn)步、新的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)需求或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)而發(fā)生較大變化。這使得準(zhǔn)確評(píng)估數(shù)字資產(chǎn)作為 REITs 底層資產(chǎn)的價(jià)值變得困難。
另外，傳統(tǒng)的不動(dòng)產(chǎn)估值方法在評(píng)估數(shù)字資產(chǎn)時(shí)可能并不完全適用。數(shù)字資產(chǎn)具有獨(dú)特的技術(shù)特性和商業(yè)模式，需要開發(fā)新的估值模型和指標(biāo)。如對(duì)于數(shù)據(jù)中心，除了考慮地理位置、建筑面積等傳統(tǒng)因素外，還需要考慮服務(wù)器容量、網(wǎng)絡(luò)帶寬、能源效率等數(shù)字資產(chǎn)特有的因素。
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與安全性。
數(shù)據(jù)中心、通信網(wǎng)絡(luò)等數(shù)字資產(chǎn)需要高度可靠的技術(shù)設(shè)備和系統(tǒng)來確保其正常運(yùn)行。技術(shù)故障、黑客攻擊、自然災(zāi)害等都可能導(dǎo)致數(shù)字資產(chǎn)的中斷或損壞，從而影響 REITs 的收益。例如，一次大規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)攻擊可能使數(shù)據(jù)中心癱瘓，導(dǎo)致租戶流失和租金收入減少。
數(shù)字資產(chǎn)通常涉及大量的敏感數(shù)據(jù)，如客戶信息、商業(yè)機(jī)密等。數(shù)據(jù)泄露或安全漏洞可能給數(shù)字資產(chǎn)的所有者和使用者帶來嚴(yán)重的法律和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。REITs 投資者也會(huì)對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的安全性表示擔(dān)憂，這可能影響他們的投資決策。
監(jiān)管需要融合與協(xié)調(diào)。
不同國家和地區(qū)對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管政策存在差異，且監(jiān)管框架仍在不斷演變。這給 REITs 與數(shù)字資產(chǎn)的結(jié)合帶來了不確定性。例如，某些國家可能對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)行、交易和持有有嚴(yán)格的限制，這可能影響 REITs 對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的收購和運(yùn)營(yíng)。
數(shù)字資產(chǎn)涉及多個(gè)監(jiān)管部門，如金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、電信監(jiān)管機(jī)構(gòu)、數(shù)據(jù)保護(hù)機(jī)構(gòu)等。不同部門之間的監(jiān)管目標(biāo)和政策可能存在沖突，需要進(jìn)行有效的協(xié)調(diào)和合作。這增加了 REITs 與數(shù)字資產(chǎn)結(jié)合的監(jiān)管復(fù)雜性和成本。
市場(chǎng)接受度與投資者教育。
與傳統(tǒng)的不動(dòng)產(chǎn)相比，數(shù)字資產(chǎn)對(duì)于大多數(shù)投資者來說仍然比較陌生。投資者可能對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)和收益缺乏了解，從而對(duì)投資數(shù)字資產(chǎn) REITs 持謹(jǐn)慎態(tài)度。例如，一些投資者可能擔(dān)心數(shù)字資產(chǎn)的技術(shù)復(fù)雜性、價(jià)值波動(dòng)性和監(jiān)管不確定性。
為了提高市場(chǎng)對(duì)數(shù)字資產(chǎn) REITs 的接受度，需要加強(qiáng)投資者教育，向投資者普及數(shù)字資產(chǎn)的基本知識(shí)、投資風(fēng)險(xiǎn)和收益特征。金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過舉辦研討會(huì)、發(fā)布投資者指南等方式，提高投資者認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
以上就是腳本之家小編給大家分享的REITS房地產(chǎn)投資信托基金與數(shù)字資產(chǎn)如何結(jié)合？REITS未來怎么樣的詳細(xì)介紹了，希望大家喜歡！
你可能感興趣的文章
-
以太坊還能漲嗎？從技術(shù)和基本面幫你看懂真相
上一周以太坊實(shí)現(xiàn)26.4%的周漲幅, 一舉突破2800的壓力位, 沖刺至4000大關(guān)腳下,以太坊還能漲嗎？下文將從以太坊的基本面以及技術(shù)面價(jià)格走勢(shì)來分析過去一周以及今年以來的以太…
2025-07-28 -
區(qū)塊鏈究竟是什么？原理、應(yīng)用、投資風(fēng)險(xiǎn)以及未來趨勢(shì)解析
區(qū)塊鏈究竟是什么？區(qū)塊鏈簡(jiǎn)單說，就是一種建立在線上的去中心化的數(shù)位帳本技術(shù)，能確保交易數(shù)據(jù)安全透明，且不可篡改,這種技術(shù)不僅應(yīng)用于比特幣，還被廣泛應(yīng)用于供應(yīng)鏈管…
2025-07-28 -
加密貨幣中鏈上與鏈下交易主要區(qū)別是什么？
加密領(lǐng)域的鏈上交易是指直接在區(qū)塊鏈上執(zhí)行的轉(zhuǎn)賬,鏈下交易最初繞過區(qū)塊鏈驗(yàn)證，最終確認(rèn)后再記錄在鏈上，從而提高速度并降低成本,鏈下流程的用戶允許受信任的第三方處理交…
2025-07-28 -
ChatGPT怎么用？ChatGPT AI 在加密交易中的5 個(gè)實(shí)際應(yīng)用案例
加密貨幣交易面臨獨(dú)特的挑戰(zhàn)：海量的數(shù)據(jù)流、迅速的市場(chǎng)變動(dòng)和情緒決策陷阱,雖然技術(shù)分析和基本面研究依然至關(guān)重要，但現(xiàn)在許多交易者已經(jīng)開始利用像ChatGPT 這樣的AI 工具…
2025-07-28 -
什么是Linea？如何運(yùn)作？ConsenSys 推出的以太坊Layer-2 網(wǎng)絡(luò)？
什么是Linea？如何運(yùn)作？作為第二大公有區(qū)塊鏈，以太坊's 網(wǎng)絡(luò)仍然面臨著高昂的Gas 費(fèi)用、慢速交易速度和有限的吞吐量，尤其是在需求高峰時(shí),進(jìn)入Linea，一個(gè)由以太坊Layer-…
2025-07-28 -
什么是云算力？如何運(yùn)作？挖礦加密貨幣的簡(jiǎn)單指南
在不斷發(fā)展的加密貨幣世界中，挖礦長(zhǎng)期以來被視為推動(dòng)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的最基本過程之一,然而，隨著挖礦變得越來越具競(jìng)爭(zhēng)性和資源密集型，許多人開始轉(zhuǎn)向一種更為便捷的替代方案…
2025-07-28 -
TRON是什么？最快、最便宜的USDT網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建介紹
2025年7月，波場(chǎng)TRON掀起波瀾，其原生代幣TRX一度超越卡爾達(dá)諾的ADA，成為市值第九大的加密貨幣,這一里程碑不僅體現(xiàn)在波場(chǎng)TRON市值飆升至298億美元，還體現(xiàn)在該公司在納斯…
2025-07-28 -
什么是去中心化應(yīng)用 (dApp)？dApp的優(yōu)勢(shì)、缺點(diǎn)、用途是什么介紹
去中心化應(yīng)用程序dApps是在點(diǎn)對(duì)點(diǎn)P2P或區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上運(yùn)行的軟件，而不是在單個(gè)服務(wù)器或集中式計(jì)算機(jī)上運(yùn)行,在區(qū)塊鏈技術(shù)和智能合約的支持下，dApp提供了增強(qiáng)的安全性、透明…
2025-07-28 -
Monad是什么？Monad主網(wǎng)發(fā)布日期和空投是什么時(shí)候？
Monad是一個(gè)高性能 Layer1區(qū)塊鏈，旨在徹底革新以太坊兼容性,Monad的主網(wǎng)發(fā)布日期為2025年9月30日，代幣指標(biāo)如下：MON的總發(fā)行量和最大發(fā)行量均為1000億,盡管 Monad Labs尚…
2025-07-27 -
正向合約和反向合約是什么？?jī)烧哂惺裁磪^(qū)別？各有什么優(yōu)勢(shì)？
在永續(xù)合約市場(chǎng)中，合約一般分為正向合約和反向合約,正向合約在加密市場(chǎng)中也稱為USDT本位合約、穩(wěn)定幣合約，它以USDT為定價(jià)單位,而反向合約也稱為幣本位合約，反向合約則是…
2025-07-26
