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一文了解 Circle 上市看加密資產(chǎn)機構(gòu)化驅(qū)動下的價值重構(gòu)

2025-06-12 23:58:28 | 來源：本站整理 | 作者：佚名

2025 年上半年，全球加密資產(chǎn)市場經(jīng)歷了從「散戶驅(qū)動」到「機構(gòu)主導」的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折,比特幣在 5 月 22 日觸及 11 萬美元年內(nèi)高點，機構(gòu)資金的涌入推動加密資產(chǎn)從單純的投機品向資產(chǎn)配置工具轉(zhuǎn)變,更多詳細資訊請看下面正文

在這一背景下，加密概念股迎來了新的投資機會。

美股市場中，Coinbase 股價在高位震蕩，5 月 22 日最高達 271.95 美元。Circle 于 6 月 5 日上市當天因暴漲多次觸發(fā)熔斷，最終較發(fā)行價上漲約 167%。港股方面，香港《穩(wěn)定幣條例》提振市場，華興資本控股因早期投資 Circle 備受關(guān)注，6 月 9 日盤中漲超 14%。連連數(shù)字、****、移卡科技、眾安在線等港股也紛紛大幅上漲。A 股市場同樣受到熱烈市場氛圍影響，翠微股份、中科金財、恒寶股份等個股表現(xiàn)突出。

整體來看，5 月底至 6 月初的加密資產(chǎn)價格上漲，成為推動加密概念股市場表現(xiàn)的重要動力，標志著投資進入機構(gòu)化、合規(guī)化和價值重構(gòu)的新階段，投資者對「炒幣」向「炒股」的轉(zhuǎn)變抱有更高預(yù)期。

加密資產(chǎn)與加密概念股的共振邏輯

為何近期加密資產(chǎn)表現(xiàn)如此突出？整體來看，主要有以下幾個方面的原因。

首先，機構(gòu)控盤和資金集中效應(yīng)顯著。2025 年 5 月，比特幣創(chuàng)出年內(nèi)高點，鏈上數(shù)據(jù)顯示機構(gòu)持幣比例大幅上升。貝萊德、富達等資管巨頭通過現(xiàn)貨 ETF 吸納數(shù)十億美元資金，標志著比特幣正式納入全球資產(chǎn)配置模型。

其次，以太坊生態(tài)同步爆發(fā)，Layer 2 交易占比突破 60%，總鎖倉量（TVL）突破 1080 億美元?？怖ド壧嵘司W(wǎng)絡(luò)處理效率，推動 ETH 價格上漲，智能合約調(diào)用頻次同比增長 55%。

此外，穩(wěn)定幣合規(guī)進程加速，重塑底層金融基礎(chǔ)設(shè)施。美國《GENIUS 法案》確立「100% 美元 / 美債儲備」要求，推動 USDC、USDT 等主流穩(wěn)定幣市值突破 2800 億美元。香港《穩(wěn)定幣條例》落地，直接服務(wù)于跨境支付和供應(yīng)鏈金融場景。

這些因素共同推動了加密資產(chǎn)的價格上漲，也帶動了相關(guān)上市公司的股價表現(xiàn)。

加密概念股：股價聯(lián)動背后的產(chǎn)業(yè)耦合與估值重塑

隨著加密資產(chǎn)市場的火爆，加密概念股也迎來了投資熱潮。

美股方面，Coinbase 在 5 月底至 6 月初維持高位震蕩，5 月 22 日最高觸及 271.95 美元。礦業(yè)公司 Marathon Digital Holdings 股價穩(wěn)定在 15.5 至 16 美元區(qū)間，Riot Platforms 保持 4.5 至 5 美元區(qū)間。穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle 于 6 月 5 日上市，首日股價暴漲 167%，成為市場焦點。Bitfarms、HIVE Blockchain 等礦業(yè)及區(qū)塊鏈股也呈現(xiàn)不同程度上漲。

港股市場，受香港《穩(wěn)定幣條例》即將生效利好影響，穩(wěn)定幣及加密概念股表現(xiàn)強勁。華興資本控股 6 月 9 日早盤一度漲超 14%，收盤漲超 10%，因其早期投資 Circle 備受關(guān)注。連連數(shù)字 6 月 2 日盤中漲幅近 80%；****漲超 41%；移卡科技漲近 40%；眾安在線 5 月 29 日單日漲 31.56%，近 5 個交易日累計漲幅超 70%。聯(lián) 易融科技、京東、中國光大控股等也跟隨上漲，漲幅多在 5%-12% 之間。

A 股市場，數(shù)字貨幣及密碼安全板塊活躍。翠微股份 6 月 3 日漲幅 10.04%；中科金財 6 月 5 日漲停；恒寶股份 6 月 9 日盤中漲幅 4.36%，近 5 日累計漲幅近 30%；亞世光電 5 月底至 6 月初漲幅約 4.6%。整體來看，A 股相關(guān)標的受政策和技術(shù)推動，表現(xiàn)穩(wěn)健。

價值重構(gòu)的三大驅(qū)動力：合規(guī)化、機構(gòu)化與技術(shù)創(chuàng)新

近期加密資產(chǎn)和相關(guān)股票的價值大幅提升，背后反映的是整個行業(yè)價值體系的深刻重構(gòu)。這一轉(zhuǎn)變主要由三大驅(qū)動力推動。

首先，合規(guī)化成為行業(yè)發(fā)展的基石。 2025 年，全球主要經(jīng)濟體加快完善監(jiān)管框架。美國《GENIUS 法案》要求穩(wěn)定幣儲備資產(chǎn) 100% 錨定美元或美債并定期審計，歐盟 MiCA 法案推動行業(yè)集中化，香港則通過「雙軌制」監(jiān)管模式形成獨特優(yōu)勢。合規(guī)不僅提升了市場透明度和安全性，也帶來了「牌照溢價」，機構(gòu)投資者更傾向于選擇合規(guī)平臺，資金流入更為穩(wěn)定和持續(xù)。

其次，機構(gòu)資金的持續(xù)涌入重塑了市場定價機制。以貝萊德比特幣 ETF 為代表，機構(gòu)投資者將加密資產(chǎn)納入長期資產(chǎn)配置，主權(quán)基金和企業(yè)財庫紛紛將數(shù)字資產(chǎn)作為抗通脹工具。資金結(jié)構(gòu)的機構(gòu)化，強化了幣價與相關(guān)股票的聯(lián)動效應(yīng)，推動市場從散戶投機向理性投資轉(zhuǎn)變。

最后，技術(shù)創(chuàng)新為行業(yè)發(fā)展注入新動能。傳統(tǒng)金融機構(gòu)積極探索區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用，推出鏈上黃金代幣和債券平臺，提升資產(chǎn)數(shù)字化和交易效率。技術(shù)的進步不僅優(yōu)化了基礎(chǔ)設(shè)施，也賦予加密相關(guān)企業(yè)更多「硬科技」屬性，推動市場估值邏輯從單純金融屬性向科技創(chuàng)新屬性躍遷。

這三大驅(qū)動力相互作用，共同推動加密資產(chǎn)及其相關(guān)股票進入一個更加成熟、合規(guī)和技術(shù)驅(qū)動的新時代，價值評估體系正由此實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

監(jiān)管分化、場景落地與投資范式躍遷

隨著全球加密資產(chǎn)市場逐漸成熟，2026 年及以后，監(jiān)管環(huán)境將呈現(xiàn)更加分化和細化的格局。美國 SEC 計劃推出加密資產(chǎn)托管牌照，歐盟強化反洗錢（AML）和客戶身份識別（KYC）規(guī)則，香港則加快建設(shè)數(shù)字資產(chǎn)樞紐，積極吸引合規(guī)加密企業(yè)落戶。這種監(jiān)管差異不僅推動了合規(guī)牌照的價值提升，也催生了跨區(qū)域的合規(guī)套利機會，使具備多地合規(guī)資質(zhì)的企業(yè)成為機構(gòu)資金遷徙的優(yōu)選對象。

行業(yè)集中度將進一步提升，持牌機構(gòu)將掌控大部分市場份額，合規(guī)資質(zhì)成為企業(yè)生存和發(fā)展的核心門檻，構(gòu)建起強有力的制度護城河，獲得長期資本青睞。

在資產(chǎn)數(shù)字化和場景落地方面，現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）正成為連接傳統(tǒng)金融與數(shù)字金融的重要橋梁。麥肯錫預(yù)測，未來幾年全球 RWA 市場規(guī)模將突破數(shù)千億美元，房地產(chǎn)、碳信用、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域?qū)⑹侵饕涞貓鼍?。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用加速了資產(chǎn)證券化和流通效率的提升。

企業(yè)層面，數(shù)字資產(chǎn)配置的案例日益增多。以港產(chǎn)烹飪平臺「日日煮」為例，其母公司已啟動大規(guī)模比特幣購買計劃，計劃三年內(nèi)累計持有 5000 枚比特幣，旨在將數(shù)字資產(chǎn)作為重要的價值儲備，并探索其在數(shù)字經(jīng)濟中的潛力。這種將數(shù)字資產(chǎn)納入企業(yè)資產(chǎn)負債表的做法，標志著投資范式從單純的價格投機向資產(chǎn)多元化配置和價值共生轉(zhuǎn)變。

總體來看，監(jiān)管的不斷完善和分化、數(shù)字資產(chǎn)場景的持續(xù)落地，以及機構(gòu)和企業(yè)投資理念的升級，正共同推動加密資產(chǎn)及相關(guān)股票市場進入一個更加成熟、合規(guī)且價值驅(qū)動的新階段。投資者應(yīng)關(guān)注具備合規(guī)優(yōu)勢、技術(shù)創(chuàng)新和場景應(yīng)用能力的「加密價值創(chuàng)造者」，把握穿越周期的長期投資機會。

以上就是以 Circle 上市看加密資產(chǎn)機構(gòu)化驅(qū)動下的價值重構(gòu)的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于加密資產(chǎn)和相關(guān)股票的價值大幅提升的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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