Pendle幣市場表現(xiàn)及2025年采用趨勢
關(guān)鍵要點
- Pendle Protocol 是 DeFi 固定收益領(lǐng)域的領(lǐng)先創(chuàng)新者。
- Pendle 的快速 TVL 增長、穩(wěn)定的收入以及包括跨鏈擴展和機構(gòu)合作伙伴關(guān)系在內(nèi)的戰(zhàn)略路線圖凸顯了其強大的經(jīng)濟模式和廣泛采用的愿景。
- 該協(xié)議積極應(yīng)對 DeFi 風(fēng)險和監(jiān)管不確定性，通過合規(guī)產(chǎn)品和 RWA 將傳統(tǒng)金融與去中心化市場連接起來。
- 最終，Pendle 正在塑造數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域固定收益的未來，提高資本效率、透明度和可及性。
Pendle Finance 自成立以來展現(xiàn)了快速發(fā)展和戰(zhàn)略增長的顯著軌跡，其協(xié)議演變和市場采用率的提高標(biāo)志著一系列重要里程碑。
Pendle Finance 于 2021 年 6 月正式推出。Pendle 的基本理念源于觀察到現(xiàn)有 DeFi 領(lǐng)域缺乏對代幣化收益資產(chǎn)進行交易和定價的有效選擇。
Pendle Finance 的關(guān)鍵里程碑
Pendle 的 TVL 統(tǒng)計數(shù)據(jù)
自推出以來，該協(xié)議的 TVL 經(jīng)歷了大幅增長。到 2024 年 6 月，Pendle 的 TVL 飆升至 67.2 億美元的歷史高位，隨后穩(wěn)定在 20 億美元左右。當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示 TVL 約為 48.8 億美元，其他來源報告的 TVL 超過 40 億美元。其中大部分 TVL 集中在以太坊上，占比近 45 億美元。
然而，Pendle 的多鏈策略顯而易見。其 TVL 分布在其他鏈上。這些鏈包括 Base（1.8034 億美元）、Sonic（1.1178 億美元）、Arbitrum（4990 萬美元）、Berachain（3240 萬美元）、Mantle（1231 萬美元）、BSC（425 萬美元）、Avalanche（57,474 美元）和 OP Mainnet（37,438 美元）。
此次發(fā)行凸顯了 Pendle 跨鏈擴展的成功。它擴大了用戶群，并減少了對單一區(qū)塊鏈的依賴，從而增強了彈性和可訪問性。
Pendle的收入
自2024年6月以來，Pendle一直保持著持續(xù)穩(wěn)定的收入增長，平均每月收入超過400萬美元。年化收入分別為2232萬美元和4288萬美元，主要來自其平臺資產(chǎn)收益率5%的抽成率以及交易費。
一個重要的里程碑是 2024 年 9 月團隊和投資者代幣的完全解鎖。Pendle 在此事件之后保持了“穩(wěn)定的收入”和“增加的效用推動了可持續(xù)需求”，這一事實表明其擁有強勁的底層經(jīng)濟模型和有機需求，而不是依賴人為的代幣激勵。
對于機構(gòu)投資者和長期利益相關(guān)者而言，解鎖后的穩(wěn)定性是成熟和可行性的強烈信號。它顯著降低了 PENDLE 代幣的投資風(fēng)險，解決了困擾許多 DeFi 項目的“資金外逃”或“資本外逃”問題。這種韌性使 Pendle 成為固定收益 DeFi 領(lǐng)域更可靠、更可持續(xù)的參與者。
Pendle 的每日活躍用戶 (DAU)
就用戶參與度而言，Pendle 擁有約 28 萬活躍用戶。每日活躍地址數(shù)報告為 1,000 個。務(wù)必注意這些活躍地址數(shù)。它們通常僅包含與協(xié)議直接交互的用戶，不包括可能使用 DEX 聚合器或其他中介合約的用戶。它們也僅限于特定區(qū)塊鏈。
Pendle 收益穩(wěn)定幣市場份額
Pendle 在收益型穩(wěn)定幣市場也占據(jù)重要地位。它占據(jù)了所有收益型穩(wěn)定幣供應(yīng)量的 30%。收益型穩(wěn)定幣市場的整體市值已達到 113 億美元，占穩(wěn)定幣市場總量的 4.5%。預(yù)計 Pendle 的份額將保持在 25% 左右。Pendle 對 DeFi 市場中不斷增長且相對穩(wěn)定的細(xì)分市場的關(guān)注，使其擁有強勁的 TVL （總鎖定價值）。
Pendle 跨鏈擴展和采用趨勢
多鏈戰(zhàn)略與未來擴展
Pendle 推行了積極的多鏈戰(zhàn)略，并建立了重要的合作伙伴關(guān)系，以擴大其在去中心化生態(tài)系統(tǒng)中的影響力和實用性。這一擴展對于增強可訪問性、降低交易成本以及利用多樣化的流動性池至關(guān)重要。
除了最初在以太坊上部署之外，Pendle 的業(yè)務(wù)已擴展到多個 Layer 2 解決方案和其他區(qū)塊鏈。目前，其業(yè)務(wù)范圍涵蓋以太坊、Arbitrum、Base 和 Sonic 等 EVM 區(qū)塊鏈。
該協(xié)議制定了具體的擴展計劃，預(yù)計將于 2025 年第三季度支持 Solana，并計劃與 Hyperliquid 和 TON 進行更多集成。這種多鏈方案旨在增強可訪問性并降低用戶交易成本，從而吸引更廣泛的用戶群。
關(guān)鍵集成：Aave v3 和 Pendle Finance
一項重要的集成是 Pendle 在 Aave v3 協(xié)議中支持 PT-USDe 作為抵押品。此項集成允許 Pendle 固定收益 PT-USDe 代幣的持有者將其用作 Aave 的抵押品，以提高資本效率，或進行再存入并提高收益。
自此次整合上線以來，除 Morpho 現(xiàn)有的 5 億美元 PT-USDe 外，約有 10 億美元的 PT-USDe 已存入 Aave。此舉至關(guān)重要，因為它將 Pendle 整合到以太坊最大的借貸協(xié)議中，顯著擴展了其資本渠道和生態(tài)系統(tǒng)參與度。
Ethena & Pendle 金融合伙企業(yè)
Pendle 還與Ethena及其新的 Converge 區(qū)塊鏈建立了重要的合作伙伴關(guān)系。Ethena 的 EVM 鏈將集成原生的“了解你的客戶”(KYC) 功能。這使得機構(gòu)能夠合規(guī)地訪問 Pendle 的收益產(chǎn)品和平臺。這使得 Pendle 能夠參與獲得許可的收益穩(wěn)定幣（例如 Ethena 的 iUSDe）的發(fā)展。
Ethena 于 2024 年 2 月推出其 USDe 穩(wěn)定幣時，也利用了 Pendle 的杠桿作用。這是為了提升初始使用量和流動性。在短短四個月內(nèi)，Pendle 幫助 Ethena 的發(fā)行量從零增長到超過 30 億美元。它推動了 Ethena 50% 的增長和活動。這得益于為不愿直接與 Ethena 互動的用戶提供 USDC 存款的固定收益鎖定。
無需許可的列表和其他集成
此外，Pendle 正在努力實現(xiàn)其市場上資產(chǎn)的免許可上架。2025 年 3 月，該協(xié)議邁出了第一步，在其平臺上推出了首個外部上架資產(chǎn)。雖然官方資產(chǎn)屬于“Pendle Prime”，但這項舉措允許第三方上架資產(chǎn)，而無需團隊成為瓶頸。這對于支持所有資產(chǎn)，尤其是長尾穩(wěn)定幣至關(guān)重要。
其他值得關(guān)注的集成包括 Falcon Finance 將 $sUSDf 與 Pendle 集成，以增強鏈上收益。Coinshift 的 csUSDL 穩(wěn)定幣也已達到 1 億美元的總鎖定價值，成為 Pendle 上最熱門的被動收入資產(chǎn)。Cygnus 穩(wěn)定幣 wcgUSD 也于近期在 Pendle 上線。
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