為什么穩(wěn)定幣需要隱私?有哪些隱私工具?
引言
2024 年 12 月，三位德國(guó)營(yíng)銷(xiāo)學(xué)教授做了一件讓每個(gè)接受加密貨幣支付的企業(yè)都應(yīng)該感到恐懼的事情。他們解碼了 2270 萬(wàn)個(gè)散戶穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬，重建了八個(gè)直接面向消費(fèi)者（D2C）品牌的完整客戶情報(bào)——包括錢(qián)包份額、訂單頻率、平均訂單金額、 銷(xiāo)售高峰時(shí)段等一切信息。
無(wú)需黑客技術(shù)。無(wú)需內(nèi)部權(quán)限。只需公開(kāi)的區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)和幾行 Python 腳本。
這就是 2025 年的穩(wěn)定幣隱私悖論。
穩(wěn)定幣正在大獲成功。這些數(shù)據(jù)令人震驚：Base 上的穩(wěn)定幣使用已不再是小眾實(shí)驗(yàn)。Token Terminal 的分析顯示，僅 2025 年第一季度，L2 的交易總量就達(dá)到約 3.81 萬(wàn)億美元——創(chuàng)歷史新高，超過(guò)了主流信用卡網(wǎng)絡(luò)的早期增長(zhǎng)曲線。
主要鏈上的穩(wěn)定幣交易量
即使扣除內(nèi)部跳轉(zhuǎn)，這個(gè)數(shù)字依然高達(dá)數(shù)萬(wàn)億。以太坊總鎖定價(jià)值的 65%——約 1300 億美元——現(xiàn)在都集中在穩(wěn)定幣上。Tether 持有的美國(guó)國(guó)債接近 1200 億美元，季度利潤(rùn)高達(dá)十億美元。使用 Stripe 穩(wěn)定幣支付的企業(yè)，銷(xiāo)售覆蓋的國(guó)家數(shù)量是沒(méi)有使用穩(wěn)定幣支付的企業(yè)的兩倍。
從所有重要指標(biāo)來(lái)看，穩(wěn)定幣都已實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品與市場(chǎng)的契合，其規(guī)模之大，足以讓傳統(tǒng)金融科技公司不得不認(rèn)真審視。
那么，為什么我要為一個(gè)已經(jīng)賺得盆滿缽滿的行業(yè)寫(xiě)關(guān)于隱私的文章呢？
因?yàn)榉€(wěn)定幣的成功已經(jīng)使其成為世界上最危險(xiǎn)的支付方式。對(duì)用戶來(lái)說(shuō)并非危險(xiǎn)，而是對(duì)企業(yè)而言危險(xiǎn)。
你的每筆交易都是一個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)，供你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析。你支付的每份工資都變成了職場(chǎng)情報(bào)。你結(jié)算的每張發(fā)票都暴露了你的供應(yīng)鏈。每次客戶支付都暴露了你的商業(yè)模式。在采用穩(wěn)定幣的熱潮中，我們構(gòu)建了一個(gè)全球金融監(jiān)控系統(tǒng)，你的商業(yè)情報(bào)只需在 Etherscan 上搜索即可獲取。
諷刺的是，我們創(chuàng)造了歷史上最高效的跨境支付系統(tǒng)，但它卻將你的財(cái)務(wù)策略廣播給任何有興趣查看的人。
這不是關(guān)于意識(shí)形態(tài)或賽博朋克的夢(mèng)想。這是冷酷的現(xiàn)實(shí)：你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能比你的首席營(yíng)銷(xiāo)官更了解你的客戶獲取成本。
隨著穩(wěn)定幣支付預(yù)計(jì)到 2028 年達(dá)到 2 萬(wàn)億美元，這個(gè)問(wèn)題將變得更加嚴(yán)重。
我們正邁向 5 萬(wàn)億美元。這為何令人恐懼？
穩(wěn)定幣打破了加密領(lǐng)域的每一項(xiàng)增長(zhǎng)記錄。以太坊 65% 的總鎖定價(jià)值——約 1300 億美元——現(xiàn)在是穩(wěn)定幣，機(jī)構(gòu)資金以前所未有的速度涌入，我們正在見(jiàn)證全球支付的徹底轉(zhuǎn)型。
承諾是真實(shí)的：即時(shí)跨境交易、最低費(fèi)用、全天候運(yùn)營(yíng)。難怪使用穩(wěn)定幣支付的企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)往的國(guó)家數(shù)量是現(xiàn)在的兩倍。
但鮮有人提及：所有這些好處都伴隨著一個(gè)隱性成本——完全的財(cái)務(wù)透明度。
當(dāng)前的一些隱私噩夢(mèng)
薪資比較陷阱
Alice，一位剛剛?cè)谫Y 50 萬(wàn)美元的創(chuàng)始人，其中 20 萬(wàn)美元是加密貨幣。她從印度、越南和阿根廷雇傭了三位開(kāi)發(fā)者，薪資根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)水平設(shè)定。每個(gè)人都更喜歡加密貨幣支付——因?yàn)楦?、更便宜，而且沒(méi)有銀行手續(xù)的麻煩。
然后現(xiàn)實(shí)來(lái)襲。每位開(kāi)發(fā)者在鏈上發(fā)現(xiàn)了其他人的薪資。薪資較低的人開(kāi)始暗示加薪。Alice 想幫忙，但預(yù)算有限。盡管每份薪資在當(dāng)?shù)囟季哂懈?jìng)爭(zhēng)力，透明度卻引發(fā)了不滿?！讣刀识悺寡芯孔C明，這不是個(gè)例——而是可量化的現(xiàn)象。公司要么為高績(jī)效者多付薪資，要么接受團(tuán)隊(duì)士氣被破壞的現(xiàn)實(shí)。
這不是理論。這正在許多加密原生（以及現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)資本市場(chǎng)，非加密原生）初創(chuàng)公司中發(fā)生。
隱私權(quán)的噩夢(mèng)
Bob 是一位區(qū)塊鏈開(kāi)發(fā)者，在一家知名的 L2 協(xié)議工作，月薪 1.2 萬(wàn)美元。他將薪資存入硬件錢(qián)包——安全又專(zhuān)業(yè)。但現(xiàn)在他需要買(mǎi)菜、付房租，過(guò)日子。
如果他從薪資賬戶直接消費(fèi)，他的房東、前任、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都能準(zhǔn)確知道他的收入和資產(chǎn)。所以，Bob 做了成千上萬(wàn)人做的事：他通過(guò)中心化交易所「混合」資金，或者通過(guò) 3 - 4 次橋接交易和多次兌換來(lái)模糊他的財(cái)務(wù)軌跡。
諷刺的是，我們構(gòu)建去中心化金融（DeFi）是為了擺脫中介，但隱私問(wèn)題卻迫使用戶回到中心化服務(wù)——現(xiàn)在還增加了費(fèi)用、稅務(wù)復(fù)雜性和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
競(jìng)爭(zhēng)情報(bào)災(zāi)難
查理（Charlie）在阿根廷經(jīng)營(yíng)一家成功的線上藥店，接受 USDC 支付。他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手唐（Don）注意到查理的增長(zhǎng)，決定進(jìn)行調(diào)查。通過(guò)幾個(gè)小時(shí)的鏈上分析，唐發(fā)現(xiàn)查理 80% 的交易集中在特定時(shí)間段。進(jìn)一步挖掘揭示了查理的整個(gè)客戶獲取策略——目標(biāo)人群、地區(qū)、有效營(yíng)銷(xiāo)渠道。
唐免費(fèi)獲得了查理辛苦積累的商業(yè)情報(bào)。無(wú)需企業(yè)間諜活動(dòng)。只需 Etherscan。
機(jī)構(gòu)定時(shí)炸彈
這些只是零售層面的問(wèn)題。機(jī)構(gòu)層面的影響則是生死攸關(guān)的。
當(dāng)每筆資金流動(dòng)都可見(jiàn)，當(dāng)每筆戰(zhàn)略交易都是公開(kāi)的，當(dāng)你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可以實(shí)時(shí)跟蹤你的現(xiàn)金流——你如何競(jìng)爭(zhēng)？如何談判？如何保持戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)？
企業(yè)財(cái)政現(xiàn)實(shí)：設(shè)想一家財(cái)富 500 強(qiáng)跨國(guó)公司考慮在亞洲子公司間重新平衡 20 億美元的資金。傳統(tǒng)渠道：3 天結(jié)算，5 萬(wàn)美元費(fèi)用，零透明度。透明穩(wěn)定幣：即時(shí)結(jié)算，100 美元的費(fèi)用，但戰(zhàn)略完全暴露。
某些財(cái)政重新平衡揭示了區(qū)域業(yè)績(jī)。每筆供應(yīng)商付款都暴露供應(yīng)鏈關(guān)系和定價(jià)。司法管轄區(qū)之間的每個(gè)內(nèi)部轉(zhuǎn)賬都表明哪些市場(chǎng)被優(yōu)先考慮和表現(xiàn)不佳。支付時(shí)間模式可能提前數(shù)月泄露公司計(jì)劃或市場(chǎng)進(jìn)入策略。
使用穩(wěn)定幣，效率提升巨大。隱私成本卻是致命的。
機(jī)構(gòu)聲稱(chēng)隱私是他們最關(guān)心的要點(diǎn)，但它們卻在透明鏈上構(gòu)建的。既定需求與實(shí)際基礎(chǔ)設(shè)施之間的這種脫節(jié)是一場(chǎng)災(zāi)難。
但問(wèn)題在于：它們別無(wú)選擇。大部分活動(dòng)發(fā)生在公共鏈上。那里的流動(dòng)性占主導(dǎo)地位。90% 的 DeFi 協(xié)議在那里運(yùn)行。穩(wěn)定幣在那里結(jié)算。與現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施的可組合性對(duì)許多參與者來(lái)說(shuō)是不可妥協(xié)的。例如，Paypal 率先在 Solana 上推出其穩(wěn)定幣。
我與我交談過(guò)的一家中央加密銀行提到，他們當(dāng)前的「解決方案」是將訂單執(zhí)行分部門(mén)處理，一個(gè)團(tuán)隊(duì)管理持倉(cāng)信息，另一個(gè)團(tuán)隊(duì)處理執(zhí)行——這樣做是為了確保無(wú)人掌握全貌。
即使是比特幣最大的企業(yè)倡導(dǎo)者邁克爾·賽勒也明白這種危險(xiǎn)。他強(qiáng)烈警告不要公開(kāi)錢(qián)包地址，稱(chēng)「沒(méi)有哪個(gè)機(jī)構(gòu)級(jí)或企業(yè)安全分析師會(huì)認(rèn)為公開(kāi)所有可追溯的錢(qián)包地址是個(gè)好主意?！?/p>
然而，盡管賽勒采取了謹(jǐn)慎態(tài)度，區(qū)塊鏈分析平臺(tái) Arkham Intelligence 仍逐漸追蹤到 MicroStrategy 的比特幣持倉(cāng)。2024 年 2 月，他們宣布識(shí)別了 MicroStrategy 98% 的比特幣持倉(cāng)，到 2025 年 5 月，他們又發(fā)現(xiàn)了額外的 70,816 BTC，追蹤到總計(jì) 525,047 BTC（約 545 億美元）——占公司總持倉(cāng)的 87.5%。
危險(xiǎn)不僅限于財(cái)務(wù)。在法國(guó)，四名蒙面男子近日在巴黎市中心光天化日之下試圖綁架 Paymium 首席執(zhí)行官皮埃爾·諾伊扎的女兒和孫子。這家人之所以成為目標(biāo)，正是因?yàn)閰^(qū)塊鏈透明性讓他們的財(cái)富暴露給了犯罪分子。
這不是孤立的事件。詹姆森·洛普維護(hù)著一個(gè)記錄了數(shù)百起針對(duì)加密持有者的物理攻擊的綜合數(shù)據(jù)庫(kù)。模式很明顯：區(qū)塊鏈透明性導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)世界的暴力。
每年都有新案例：
入侵住宅，受害者被折磨以交出私鑰
綁架事件，要求加密貨幣贖金
在會(huì)議和聚會(huì)上針對(duì)性的搶劫
攻擊家庭成員以迫使服從
當(dāng)你的錢(qián)包地址公開(kāi)時(shí)，你暴露的不僅是財(cái)務(wù)策略。你和你的家人背上都被畫(huà)上了靶子。「5 美元扳手攻擊」不再是理論上的問(wèn)題——它已成為有數(shù)百起驗(yàn)證案例的、不斷增長(zhǎng)的模式。
規(guī)?；癁?zāi)難
真正可怕的是：這些問(wèn)題隨著采用規(guī)模擴(kuò)大而倍增。
- 1000 億美元：煩人但可管理
- 1 萬(wàn)億美元：嚴(yán)重的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)
- 5 萬(wàn)億美元：商業(yè)機(jī)密完全崩潰
我們正在構(gòu)建一個(gè)全球金融系統(tǒng)，每個(gè)人都能看到彼此的牌。這不是功能——這是災(zāi)難性的漏洞。
隨著穩(wěn)定幣支付預(yù)計(jì)到 2028 年達(dá)到 2 萬(wàn)億美元，我們討論的不是未來(lái)問(wèn)題。我們已經(jīng)在經(jīng)歷它。每拖延一天，更多的商業(yè)情報(bào)泄露，更多的薪資數(shù)據(jù)公開(kāi)，就會(huì)有更多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)蒸發(fā)。
問(wèn)題不在于穩(wěn)定幣是否需要隱私，而是在透明稅變得過(guò)于昂貴之前，我們是否會(huì)實(shí)施隱私保護(hù)。
為什么所有「解決方案」都失敗了（至今）
加密行業(yè)多年來(lái)一直在嘗試解決隱私問(wèn)題。數(shù)十億風(fēng)險(xiǎn)投資，數(shù)千小時(shí)的開(kāi)發(fā)者時(shí)間。
然而，到了 2025 年，Bob 仍然需要進(jìn)行四次橋接操作才能私密地支付房租。
讓我們坦誠(chéng)面對(duì)為什么（除了混幣器之外的）所有方案都未能實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?。
隱私鏈
「我們將從頭開(kāi)始構(gòu)建隱私！」十幾家 L1 和 L2 鏈承諾過(guò)。
現(xiàn)實(shí)檢查：
- 橋接延遲：轉(zhuǎn)入資金需等待 20 分鐘，轉(zhuǎn)出又需 20 分鐘
- 新錢(qián)包設(shè)置：下載特殊軟件，創(chuàng)建新密鑰，學(xué)習(xí)新界面
- 鏈同步問(wèn)題：「為什么我的余額顯示為零？哦，還在同步……」
- 流動(dòng)性荒漠：想兌換？祝你好運(yùn)應(yīng)對(duì) 15% 的滑點(diǎn)
- 鬼城問(wèn)題：隱私交易只有在網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)下才有效
為何失?。阂笥脩魹榱穗[私離開(kāi)當(dāng)前鏈，就像要求他們?yōu)榱烁玫碾[私法搬到另一個(gè)國(guó)家。這種摩擦?xí)趹?yīng)用尚未開(kāi)始之前就扼殺了它。
附加隱私工具
一些協(xié)議嘗試了不同方法：在現(xiàn)有鏈上提供隱私。但也有缺點(diǎn)：
用戶體驗(yàn)：
- 需要下載新軟件（希望不是惡意軟件）
- 需要生成零知識(shí)證明（ZK proofs）
- 需要為隱私交易支付 10 倍的 Gas 費(fèi)用
- 需要相信其他用戶合規(guī)（他們往往不合規(guī)）
- 祈禱智能合約沒(méi)有漏洞（可能有）
中心化交易所（CEX）混幣
現(xiàn)實(shí)情況是：人們使用幣安或其他 CEX 作為隱私工具。從一個(gè)地址存款，再提現(xiàn)到另一個(gè)地址。中心化混幣需要額外的步驟。
問(wèn)題：
- KYC（實(shí)名認(rèn)證）違背了初衷
- 交易所可能會(huì)凍結(jié)你的資金
- 對(duì)許多用戶來(lái)說(shuō)是稅務(wù)噩夢(mèng)
- 在許多司法管轄區(qū)不可用
- 用戶體驗(yàn)大幅下降
為何「有效」：因?yàn)樗S手可得。這說(shuō)明了隱私工具的現(xiàn)狀。
將隱私功能引入穩(wěn)定幣是否存在監(jiān)管方面的擔(dān)憂？
請(qǐng)記住，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不反對(duì)保密本身——他們反對(duì)隱私為惡意行為者提供便利，且執(zhí)法機(jī)構(gòu)無(wú)法采取行動(dòng)。
以下是我們認(rèn)為必要的措施：
- 查看密鑰訪問(wèn)權(quán)限：應(yīng)該有一個(gè)適當(dāng)?shù)脑L問(wèn)控制列表，允許某些查看密鑰在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題時(shí)進(jìn)行檢查。
- 按需透明：金額和交易對(duì)手默認(rèn)加密，但法院命令可解鎖完整交易軌跡——無(wú)需分叉，無(wú)需重新發(fā)行代幣。
- 實(shí)時(shí)反洗錢(qián) / 反恐怖融資篩選——每次將流動(dòng)性納入隱私協(xié)議時(shí)，都應(yīng)進(jìn)行檢查，以確保其來(lái)源是否合法，或該地址是否與高風(fēng)險(xiǎn)地址進(jìn)行過(guò)交互，或自身就是高風(fēng)險(xiǎn)地址。這不僅限于制裁，還涵蓋恐怖主義融資、人口販運(yùn)和其他重大漏洞。
- 反混幣護(hù)欄：資金不應(yīng)完全不可追蹤。
- 緊急凍結(jié)開(kāi)關(guān)：通過(guò)多重簽名可立即鎖定代幣，但必須遵循正當(dāng)程序。
在為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供與今日相同的傳票級(jí)訪問(wèn)權(quán)限的同時(shí)，避免讓全世界永久看到每個(gè)人的薪資、發(fā)票和交易策略。
接下來(lái)是什么？
穩(wěn)定幣是歷史上最高效的支付系統(tǒng)之一，但遺憾的是，它們形同監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)，每筆商業(yè)交易都是公開(kāi)數(shù)據(jù)。穩(wěn)定幣交易量接近 5 萬(wàn)億美元，每一美元都在向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手廣播你的策略。這不是長(zhǎng)期可持續(xù)的計(jì)劃。顯然，解決方案不是放棄穩(wěn)定幣——而是添加與現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施兼容且符合監(jiān)管要求的隱私保護(hù)。
以上就是為什么穩(wěn)定幣需要隱私?有哪些隱私工具?的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于穩(wěn)定幣隱私的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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