什么是加密貨幣牛市？它是如何運作的？
在2025年5月，比特幣突破了111,000美元的關鍵價格，創(chuàng)下了新的歷史新高，并重新點燃了全球市場的興奮。這波漲勢恰逢比特幣比薩日的15周年，這一時刻象征著加密貨幣的發(fā)展歷程，從用10,000比特幣購買兩個比薩，到如今成為萬億美元的資產(chǎn)類別。隨著這股熱潮，著名分析師PlanB再次強調(diào)了他長期以來的Stock-to-Flow (S2F)模型，預測比特幣可能會在這波牛市周期結束時達到100萬美元每個比特幣。
比特幣今年迄今已上漲超過85%，自2025年1月以來，美國上市的現(xiàn)貨比特幣ETF凈流入超過140億美元。機構采用達到新高，這一趨勢受到摩根大通、貝萊德和MicroStrategy等投資行為的推動，而零售情緒則受到宏觀經(jīng)濟和政策的支持。
市場動能正由真正的結構性變化所塑造：現(xiàn)貨比特幣ETF的批準，GENIUS法案在國會進行，旨在規(guī)范穩(wěn)定幣，以及減半后的供應沖擊，這些因素使比特幣的發(fā)行更加緊縮。隨著這些力量的交匯，許多分析師認為這是新一輪加密貨幣牛市的開始，這場牛市可能會重新定義2025年及以后的市場動態(tài)。
什么是加密貨幣牛市？
加密貨幣牛市是指一個延續(xù)的時期，通常為幾周或幾個月，在此期間，整體加密貨幣市場經(jīng)歷急劇且持續(xù)的價格上漲，主要由比特幣引領，并且通常會有許多山寨幣跟隨。這一階段的驅動力來自強烈的投資者樂觀情緒、交易量的增加，以及正面的市場情緒指標，如比特幣恐懼與貪婪指數(shù)超過75（極度貪婪），或比特幣市占率上升至50%以上，這些指標都顯示機構資金的流入。
牛市還表現(xiàn)為Google搜尋趨勢的增加、永續(xù)期貨中的融資費率上升，以及加密貨幣市場總市值的快速增長，通常在幾個月內(nèi)就會突破1兆美元的增幅。 "牛市"這個術語源于公牛的角向上推動，反映了價格和情緒的上行動能。
回顧加密市場的歷史牛市
加密市場過去的牛市| 來源：Reddit
了解過去的加密貨幣牛市有助于深入了解市場行為和投資者情緒。讓我們來回顧三次重要的牛市，這些牛市塑造了加密貨幣的格局：
1. 2012 年牛市：第一次重大價格爆發(fā)
第一次真正的比特幣牛市發(fā)生在2012年底至2013年初，當時比特幣從約5美元飆升至超過260美元，僅幾個月內(nèi)增長了超過5000%。這波漲勢緊隨2012年11月比特幣的第一次減半事件，當時挖礦獎勛從每區(qū)塊50 BTC降至25 BTC，觸發(fā)了供應震蕩。
在此期間，比特幣開始在像Bitcointalk 這樣的論壇和Mt. Gox 等平臺上獲得關注。這波漲勢也受到早期媒體報導、自由意志主義者社群的興趣以及對去中心化貨幣的熱情推動。盡管這場漲勢以急劇的回調(diào)結束，但它證明了比特幣擁有市場潛力并擁有日益增長的用戶群，為未來的牛市周期奠定了基礎。
2. 2017 年牛市：比特幣飆升至近20,000美元
在2017年，比特幣從一個小眾的數(shù)位貨幣變成了家喻戶曉的名字。從年初的約1,000美元開始，到12月飆升至近20,000美元，這一1900%的漲幅讓即便是資深投資者也感到震驚。這場漲勢受到了首次公開發(fā)行( ICO )熱潮的推動，數(shù)以千計的新代幣在以太坊上推出，創(chuàng)造了興奮和投機。
媒體報導激增，將比特幣推到了聚光燈下。零售投資者蜂擁而入，往往對技術的理解并不完全。雖然這波牛市在2018年初以急劇回調(diào)結束，但它為加密貨幣的廣泛認知和未來的普及奠定了基礎。
3. 2021 年牛市：機構采用與DeFi 成長
2021年的牛市標志著一個轉折點：華爾街開始關注加密貨幣。特斯拉、Square 和MicroStrategy 等公司進行了數(shù)十億美元的比特幣購買。同時，去中心化金融( DeFi )平臺逐漸受到關注，讓用戶能夠在沒有傳統(tǒng)銀行的情況下進行借貸和賺取收益。
除了2020-21年的DeFi夏季之外，NFTs也開始出現(xiàn)，將數(shù)位所有權帶入大眾視野。比特幣在2021年11月創(chuàng)下了約69,000美元的歷史新高，而以太坊和其他山寨幣也隨之創(chuàng)下了突破性漲幅。機構信任、實際應用案例和投機熱情使這一波牛市成為加密歷史上最具變革性的事件之一。
加密貨幣牛市的關鍵階段
加密貨幣牛市的主要階段| 來源：@thedefiedge 在 X
了解加密貨幣牛市意味著要認識到它不僅僅是一次長時間的上漲運動；它是在不同的階段中展開的。每一個階段都講述了有關投資者行為和市場動能的不同故事。
1. 積累階段：這是牛市悄悄開始的時候。價格較低或保持橫盤，只有早期的信徒或機構玩家開始購買。在這個階段，市場情緒中立或略偏看空，但精明的投資者看到長期潛力，并開始在較低的價格積累資產(chǎn)。
2. 加價階段（早期牛市）：隨著更多參與者注意到價格上漲和積極的新聞，市場的興奮情緒逐漸升高。需求急劇增加，推動價格以更快的速度上漲。這通常是大眾關注進來的時候，散戶投資者涌入市場，促進了快速增長和更廣泛的采用。
3. 分發(fā)階段（下跌）：隨著價格上漲，早期投資者開始獲利了結。這導致市場波動性增加，因為一些參與者退出，而另一些人仍然預期價格會繼續(xù)上漲。市場行為相互矛盾，造成價格波動，而整體的上升趨勢開始放緩。
4. 降價階段（再次積累）：最終，市場發(fā)生變化。賣壓超過需求，價格開始下跌。這個階段標志著牛市的結束。一些投資者驚慌失措并賣出持有的資產(chǎn)，這進一步加劇了下行壓力。市場重置，一個新的周期開始。
2025年牛市：加密貨幣ETF、監(jiān)管與新市場驅動因素
截至2025年5月，比特幣已突破歷史紀錄，首次突破111,000美元。但這不僅僅是另一波投機性的漲幅；這是一場由加密市場中明確的結構性變化推動的牛市。
2025年加密貨幣牛市的驅動因素是什么？
以下是支持自2024年以來比特幣及其他主要加密貨幣牛市的一些關鍵因素：
1. 現(xiàn)貨比特幣ETF批準（2024年1月）：
2024年1月，美國證券交易委員會（SEC）批準了首批現(xiàn)貨比特幣ETF，為機構資金開啟了大門。來自BlackRock、Fidelity等公司的產(chǎn)品將比特幣引入傳統(tǒng)經(jīng)紀賬戶，使得養(yǎng)老基金、資產(chǎn)管理公司及散戶投資者能夠在無需直接托管的情況下獲得比特幣曝光。這一舉措使比特幣成為主流投資的一部分。
2. 第四次比特幣減半（2024年4月）：
2024年4月，第四次比特幣減半事件將挖礦獎勛從每區(qū)塊6.25 BTC減少到3.125 BTC。歷史上，減半事件通常會導致供應短缺，進而推高價格。隨著新供應的收緊，投資者需求持續(xù)增長，進一步加劇了牛市的動能。
比特幣減半與牛市周期：時間軸| 來源：CoinDesk
3. 監(jiān)管明確與GENIUS法案：
提案中的GENIUS法案旨在規(guī)范穩(wěn)定幣并支持區(qū)塊鏈創(chuàng)新，已通過早期的參議院投票，并顯示出美國對加密貨幣的友好監(jiān)管立場。市場對此反應積極，ETF資金流入增加，更多機構參與符合規(guī)范的DeFi協(xié)議。
4. 戰(zhàn)略性比特幣儲備：
效仿MicroStrategy的做法，一些全球企業(yè)甚至主 權財富基金已開始將比特幣納入儲備資產(chǎn)。央行將比特幣作為對抗法定貨幣貶值的對沖工具的傳聞，也進一步支持了長期的價格前景。
5. 特 朗普的支持加密政策：
隨著唐納德·特朗 普重新執(zhí)政，加密市場紛紛支持他的區(qū)塊鏈友好言論。他的政府暗示將減少監(jiān)管摩擦、擴大挖礦激勛并支持美國本土的加密創(chuàng)新。這促使了美國投資者更加積極參與風險投資。
6. 宏觀經(jīng)濟的順風：
利率下降、全球經(jīng)濟復蘇和通脹下降，使各種資產(chǎn)類別的風險偏好回升。在這樣的環(huán)境下，比特幣重新確立了作為數(shù)位價值儲存工具的地位，吸引了傳統(tǒng)投資者和加密原生用戶。隨著M2貨幣供應量的顯著上升，包括現(xiàn)金、支票存款以及易于轉換的近似貨幣，市場對法定貨幣長期貶值的擔憂也在上升。隨著中央銀行繼續(xù)擴張性貨幣政策，越來越多的投資者將比特幣視為對抗通脹和貨幣貶值的對沖工具。
7. 實體資產(chǎn)（RWA）代幣化及更多使用案例：
2025年牛市的其中一個重要趨勢是區(qū)塊鏈在現(xiàn)實世界應用中的日益普及。實體資產(chǎn)（RWA）代幣化，如債券、房地產(chǎn)和私募股權，正在公共和許可區(qū)塊鏈中獲得關注。像富蘭克林·坦普頓（Franklin Templeton）、貝萊德（BlackRock）和匯豐（HSBC）等機構已經(jīng)啟動了RWA項目，證明了加密貨幣不僅僅是投機交易，它正成為全球金融市場的核心基礎設施。這一轉變吸引了新的投資者類別，并在未來幾年內(nèi)解鎖了數(shù)萬億代幣化資產(chǎn)的價值。
這些因素共同創(chuàng)造了許多人所稱的最具可持續(xù)性的牛市條件。隨著實體基礎設施、法律明確性和全球采用加速，2025年的周期看起來與以往大不相同。
如何作為新手駕馭加密貨幣市場的牛市
加密貨幣牛市可以令人興奮，但它們也伴隨著風險，尤其是對于新手。了解如何謹慎和有策略地應對這些漲幅，對于保護資產(chǎn)和做出明智的決策至關重要。
1. 進行自主研究（DYOR）：
在投資之前，花時間了解你正在購買的東西。了解每個加密貨幣背后的技術、用途和社群。查看審計報告、代幣經(jīng)濟學和項目路線圖。像BingX學院、CoinGecko、Messari 和一些有聲望的加密新聞博客，都可以幫助你評估一個代幣的基本面。 BingX學院提供了新手指南、市場解釋和高級交易策略，所有這些都是幫助你做出更明智的交易決策。
2. 管理你的風險：
牛市可能會讓市場看起來只會上漲，但修正總是會來臨。為了保護自己：
• 根據(jù)你的投資組合設置倉位大小限制。
多元化你的投資組合，涵蓋不同領域，如DeFi、Layer-1 區(qū)塊鏈和RWA，亦能減少對單一趨勢或代幣的過度敞口。
3. 避免FOMO（錯過恐懼）和情緒交易：
當價格上漲時，容易沖動盲目進場。但沖動交易可能導致重大損失。相反：
• 遵循你的進場和退場計劃。
• 不要跟隨隨便的社交媒體炒作；驗證基本面。
4. 保持資訊更新：
加密貨幣市場變化迅速。監(jiān)管更新、交易所上架或協(xié)議升級可能引發(fā)快速的價格波動。
5. 利用自動化交易工具掌握市場時機：
流行的策略包括格狀交易，這是透過預設間隔下單買賣，從市場波動中獲利，還有馬丁格爾策略，它旨在通過逐步增大交易規(guī)模來回補損失。對于希望在牛市中尋找收益機會的用戶，BingX 雙重投資允許你在設定目標價格時鎖定加密貨幣的收益，無論短期波動如何。這些工具在牛市中尤其有用，因為價格波動快速且頻繁，可以讓你自動化交易，同時管理風險并最大化回報。
結論
牛市是加密貨幣中最激動人心且波動性最大的時刻之一。了解其階段、歷史和驅動因素，可以幫助你抓住機會并避免costly mistakes。
無論你是加密貨幣新手，還是正在建立長期投資組合，關鍵在于保持信息更新，保持謹慎，并堅持策略。隨著2025 年牛市的展開，不要僅僅隨波逐流，學會如何駕馭它。從小開始，做好研究，記住：在加密貨幣市場中，知識是你最好的資產(chǎn)。
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