下一輪百倍機(jī)會(huì)？一文盤點(diǎn)2025年最值得關(guān)注的未發(fā)幣Perp DEX黑馬
這是 2025 年最毋庸置疑的大毛賽道。
自 2024 年 11 月 29 日，Hyperliquid 空投代幣并引爆全網(wǎng)后，這個(gè)賽道徹底進(jìn)入高速通道。Hyperliquid 作為新一代訂單簿 Perp DEX 代表，代幣 HYPE 價(jià)格一度沖到 50 美元，至今穩(wěn)居 47 美元附近，成為這一年最具號(hào)召力和財(cái)富效應(yīng)的項(xiàng)目之一。
Perp DEX 賽道不僅收入高，成長(zhǎng)空間也很大，讓 CEX 感受到了前所未有的強(qiáng)烈威脅。加密衍生品日交易量長(zhǎng)期是現(xiàn)貨的 4-5 倍，而鏈上衍生品市場(chǎng)的滲透率目前還不到 10%，意味著未來至少還有 10 倍以上的增長(zhǎng)潛力。
就像中心化交易所從來不止一家，越來越多的團(tuán)隊(duì)也開始扎堆入局，賽道天花板不斷抬高，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。各大項(xiàng)目在技術(shù)、流動(dòng)性、深度、用戶體驗(yàn)和激勵(lì)機(jī)制上持續(xù)升級(jí)，紛紛加碼。項(xiàng)目扎堆、創(chuàng)新頻出，也帶來了更強(qiáng)的「財(cái)富溢出」效應(yīng)，吸引了大量資金和用戶持續(xù)關(guān)注，特別是新一批未發(fā)幣的 Perp DEX 選手。
當(dāng)前，Hyperliquid 第二季空投即將啟動(dòng)，而其他一些增長(zhǎng)迅猛、團(tuán)隊(duì)背景硬核、發(fā)幣預(yù)期強(qiáng)烈的新項(xiàng)目也紛紛涌現(xiàn)。律動(dòng) BlockBeats 本文將盤點(diǎn)五個(gè)尚未發(fā)幣的 Perp DEX 黑馬——它們或增速飛快，或資源雄厚，或有明星 VC 加持，是本輪「擼毛」大軍和合約玩家不可錯(cuò)過的重點(diǎn)項(xiàng)目。
edgeX
edgeX 是 Amber Group 于 2024 年 7 月推出的全新加速器孵化的首批項(xiàng)目，目前在韓國社區(qū)熱度極高，移動(dòng)端 APP 的體驗(yàn)也不錯(cuò)。
作為一個(gè)基于 StarkEx ZK-Rollup 構(gòu)建在太坊 Layer2 上的 Perp DEX，edgeX 每秒可處理 20 萬筆訂單，訂單撮合延遲低于 10 毫秒，刷新了去中心化衍生品交易所的速度與效率標(biāo)桿。手續(xù)費(fèi)方面 Maker 為 0.038%，Taker 0.015%。
根據(jù)最新數(shù)據(jù)，edgex 過去 30 天實(shí)際營收達(dá) 560 萬美元，超 GMX（245 萬美元）和 dYdX（123 萬美元）等頭部 perp DEX。營收排名前列的項(xiàng)目，資金流動(dòng)相較更真實(shí)，用戶的手續(xù)費(fèi)是「實(shí)打?qū)崱沟摹?Hyperliquid 雖然交易量更大，但由于其自身定位為獨(dú)立鏈，并未被 DefilLama 納入 perp DEX 對(duì)比榜單)
從市場(chǎng)深度來看，edgeX 目前在所有 Perp DEX 中表現(xiàn)最佳。以 BTC/ETH 為例，在盤口 0.01% 的價(jià)差下，edgeX 的 BTC 可支持 600 萬美元的持倉，超越 hyperliquid（500 萬），Aster（400 萬）和 Lighter（100 萬）。雖然整體深度仍略遜于 hyperliquid，但在絕大多數(shù)場(chǎng)景下，edgeX 都是除 hyperliquid 外深度最好的 Perp DEX。
在盤口0.01%的價(jià)差下，各平臺(tái)的BTC和ETH深度比較
團(tuán)隊(duì)方面，edgeX 背靠 Amber Group，有摩根士丹利、巴克萊、高盛、Bybit 等頂級(jí)機(jī)構(gòu)的加密和傳統(tǒng)金融從業(yè)者擁，有超過 7 年的交易所運(yùn)營和交易經(jīng)驗(yàn)。
此外，或許是得益于孵化方 Amber Group 的資源，edgeX 的做市金庫，有更多的策略設(shè)計(jì)，來幫助提高資金效率和風(fēng)險(xiǎn)管理。在典型的 Perp DEX 結(jié)構(gòu)中，金庫充當(dāng)中央流動(dòng)性池，負(fù)責(zé)做市和清算倉位的承擔(dān)。雖然統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)通常顯示季度周期內(nèi)收益為正，但金庫仍然面臨著單邊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口、「破產(chǎn)」或資金 短缺攻擊向量的風(fēng)險(xiǎn)。
而與傳統(tǒng)的「MM Vault」不同，edgeX 的 eLP（Edge Liquidity Pool）結(jié)合被動(dòng)流動(dòng)性和智能對(duì)沖機(jī)制，資金始終為盤口提供深度，動(dòng)態(tài)對(duì)沖大額風(fēng)險(xiǎn)敞口。同時(shí)，金庫還有動(dòng)態(tài)杠桿調(diào)整與專用保險(xiǎn)基金，根據(jù)盈利/杠桿實(shí)時(shí)調(diào)整，防范大額資金惡意操作，每筆收益的 10% 進(jìn)入保險(xiǎn)池，緩沖極端行情帶來的金庫損失。
接下來，edgeX 將從當(dāng)前的 perp app rollup（V1），升級(jí)到高性能金融鏈（V2），支持完全模塊化、可組合的金融基礎(chǔ)設(shè)施。
Lighter
Lighter 是以太坊生態(tài)的新銳 Perp DEX，最早作為現(xiàn)貨 DEX 于 2023 年在 Arbitrum 上推出，2024 年 3 月轉(zhuǎn)型為 zksync layer3 DEX，11 月轉(zhuǎn)型為 ZK Perp DEX，架構(gòu)在 zk-rollup 上，與 edgeX 的機(jī)制類似。技術(shù)層面實(shí)現(xiàn)了 5 毫秒軟最終性和每秒 10,000 單的撮合速度。
盡管目前仍為邀請(qǐng)制，Lighter 日交易額已穩(wěn)定在 10 億至 20 億美元，累計(jì)交易量達(dá) 24 億美元，僅次于 Hyperliquid，位居全網(wǎng)第二，是增長(zhǎng)速度最快的 Perp DEX。
Lighter 交易量快速增長(zhǎng)的原因之一，是其類似 Robinhood 的零手續(xù)費(fèi)模式——無論 maker 還是 taker 都完全免手續(xù)費(fèi)。不過相應(yīng)的，lighter 的交易量龐大的同時(shí)，由于其零手續(xù)費(fèi)（0-fee）模式，交易量中可能 wash trading 的成分，平臺(tái)在營收上暫時(shí)缺乏堅(jiān)固的收入模型。
在協(xié)議機(jī)制上，Lighter 擁有類似 Hyperliquid HLP 的原生做市金庫 LLP。LLP 允許散戶投資者把資金注入公共資金池，由專業(yè)交易員管理，并根據(jù)出資比例分潤(rùn)，同樣目前也免手續(xù)費(fèi)。不過目前，LLP 的存款不再獲得積分獎(jiǎng)勵(lì)。目前 Lighter 的積分在場(chǎng)外市場(chǎng)定價(jià)為 5 美元/枚。
團(tuán)隊(duì)方面，Lighter 創(chuàng)始人兼 CEO Vladimir Novakovski 畢業(yè)于哈佛大學(xué)，曾是 Fabric Cryptography 和 Daimo 的天使投資人，背景深厚。機(jī)構(gòu)投資方包括 a16z、Lightspeed Ventures 等一線資本。
Aster
Aster 是 2024 年 3 月 31 日由 Astherus 與 APX 合并升級(jí)而來，，原本專注于質(zhì)押資產(chǎn)流動(dòng)性，如今作為幣安系切入 Perp DEX 市場(chǎng)的方式之一。Aster 與 BNB 生態(tài)高度綁定，原生適配幣安錢包，獲 YZi Labs 全資投資，CZ 多次互動(dòng)站臺(tái)，生態(tài)資源和流量扶持極強(qiáng)。
背靠大樹好乘涼，且在發(fā)幣預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，Aster 的交易量增長(zhǎng)也極快，目前為 2.1 億美元。
Aster 支持兩種交易模式。Simple 模式追求極致簡(jiǎn)潔和易用；Pro 模式則面向?qū)I(yè)用戶，手續(xù)費(fèi)方面 Maker 為 0.01%，Taker 0.035%。此外，Aster 還創(chuàng)新推出了 Dumb 預(yù)測(cè)玩法，允許用戶按分鐘預(yù)測(cè)資產(chǎn)短線波動(dòng)并下 注，玩法獨(dú)特。
與其他 Perp DEX 的金庫不同，Aster 大部分的流動(dòng)性由自身的流動(dòng)性 hub 支持，無需依賴外部做市團(tuán)隊(duì)。協(xié)議內(nèi)的 USDF 穩(wěn)定幣 TVL 已達(dá) 1.3 億美元，asBNB（與 BNB 鏈合作）TVL 約 1.15 億美元。
數(shù)據(jù)來源：DefiLama
另外，Aster 正在推動(dòng)美股與幣圈最擅長(zhǎng)的合約結(jié)合，目前已支持亞馬遜、蘋果、谷歌、臉書、微軟、英偉達(dá)、特斯拉等 7 支美股藍(lán)籌股永續(xù)合約。用戶可 7×24 小時(shí)用加密貨幣為保證金無天候交易美股，但非交易時(shí)段的深度會(huì)有所下降。
在長(zhǎng)期計(jì)劃里，Aster 也將開發(fā)專門用于鏈上衍生品交易的 Aster Layer 1 公鏈，為鏈上衍生品交易提供專屬基礎(chǔ)設(shè)施。
Ethereal
Ethereal 是首個(gè)原生構(gòu)建在 Ethena Network 上的項(xiàng)目，也是 ENA 社區(qū)的「親兒子」項(xiàng)目，由 USDe 穩(wěn)定幣提供底層支持，目標(biāo)是打造一站式、垂直集成的 DeFi 平臺(tái)，充分釋放 USDe 的潛力。
Ethereal V1 是這個(gè)愿景的起點(diǎn)，將為即將上線的 Ethena 網(wǎng)絡(luò)帶來功能齊全的現(xiàn)貨與永續(xù)合約。在技術(shù)架構(gòu)上，Ethereal 采用 EVM 方案，結(jié)算通過 Converge，Arbitrum 執(zhí)行環(huán)境和 Celestia 數(shù)據(jù)可用性層，訂單撮合延遲低于 20 毫秒，峰值每秒可處理約 100 萬筆訂單、1000 筆成交。
流動(dòng)性方面，Ethereal V1 致力成為鏈上 USDe 資金對(duì)沖與交易的核心場(chǎng)所。平臺(tái)已獲得 Ethena 治理的正式通過（99.6% 支持率），并承諾將未來 15% 治理代幣分配給 ENA 質(zhì)押者（sENA），與社區(qū)利益深度綁定。
2025 年 6 月 20 日，Ethereal 正式上線測(cè)試網(wǎng)，用戶可通過 testnet.ethereal.trade 體驗(yàn)由 USDe 支持的高性能鏈上交易產(chǎn)品。
未來，Ethereal 將逐步推出包括現(xiàn)貨、借貸、貸款、RWA 以及更多基于 USDe 的衍生金融產(chǎn)品，繼續(xù)擴(kuò)大 DeFi 版圖。
Paradex
Paradex 由加密機(jī)構(gòu)流動(dòng)性平臺(tái) Paradigm（與同名風(fēng)投無關(guān)）孵化，構(gòu)建在基于 Starknet Stack 構(gòu)建的以太坊 Layer2 區(qū)塊鏈 Paradex Network 上，該 Layer2 定位高性能去中心化交易和資產(chǎn)管理。
雖然孵化方不是我們熟知的加密頂級(jí) VC Paradigm，而是同名的加密機(jī)構(gòu)流動(dòng)性平臺(tái) Paradigm，但其一樣值得關(guān)注。
Paradigm 2019 年創(chuàng)立，為對(duì)沖基金、做市商和家辦等機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，在加密期權(quán)等衍生品交易市場(chǎng)有較長(zhǎng)的研究。最早其工作模式是處理場(chǎng)外撮合，將場(chǎng)內(nèi)執(zhí)行、清算和結(jié)算交給 FTX 等交易所。巔峰時(shí)期占據(jù)了全球加密貨幣期權(quán)市場(chǎng) 30% 的份額，以 4 億美元估值完成 3,500 萬美元融資，Jump Crypto 和 Alameda Research 共同領(lǐng)投。
但在 FTX 倒閉后，Paradigm 作為合作方也受到了很大沖擊，交易量極速下滑之后推出了 Paradex 來重建生態(tài)。
得益于其在衍生品市場(chǎng)的多年研究，Paradex 的特色是支持永續(xù)合約、永續(xù)期貨、永續(xù)期權(quán)和現(xiàn)貨，所有交易都統(tǒng)一在一個(gè)賬戶，任何資產(chǎn)都可作為抵押，支持逐倉、交叉和組合保證金模式。費(fèi)用方面，Paradex 吃單手續(xù)費(fèi)為 0.03%，限價(jià)單（掛單）還有 -0.005% 返傭。
資產(chǎn)管理方面，Paradex 金庫允許用戶按份額獲得 LP 代幣，并可組合如 Pendle、Morpho、Aave 等主流 DeFi。金庫既支持主動(dòng)交易，也支持金庫交易基金（VTF）帶來的被動(dòng)收益，部分 LP 代幣將來可直接用作抵押品，參與更多鏈上策略。且 Paradex 集成的借貸市場(chǎng)支持用戶直接用同一賬戶借貸，組合投資組合即可抵押。
目前 Paradex 已公布代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，社區(qū)對(duì)其發(fā)幣預(yù)期異常強(qiáng)烈，平臺(tái)幣 DIME 未來的用途將包括作為交易費(fèi)的支付、費(fèi)用折扣、質(zhì)押和流動(dòng)性挖礦獎(jiǎng)勵(lì)以及參與治理/投票。目前，Paradex 現(xiàn)在是加密貨幣中排名第一的期權(quán) DEX，不過在永續(xù)合約上的交易量增長(zhǎng)不算特別突出。
以上就是下一輪百倍機(jī)會(huì)？盤點(diǎn)2025年最值得關(guān)注的未發(fā)幣Perp DEX黑馬的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于一文盤點(diǎn)未發(fā)幣Perp DEX黑馬的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
你可能感興趣的文章
-
哪些潛在Alpha值得關(guān)注？盤點(diǎn)10個(gè)有潛力的早期未發(fā)幣項(xiàng)目
Binance Alpha是一個(gè)展示未來可能考慮在幣安交易所上市的代幣的平臺(tái)，將充當(dāng)“預(yù)上市代幣遴選池”，致力于提高幣安交易所代幣上市過程的透明度和公平性,即將相關(guān)上市的代幣…
2025-04-23 -
BSC鏈爆火哪些幣值得關(guān)注？盤點(diǎn)7個(gè)爆款Meme和5個(gè)未發(fā)幣項(xiàng)目
自CZ下場(chǎng)喊單$Mubarak以來，大量資金涌入，催生了多個(gè)漲幅驚人的金狗，帶動(dòng)BSC生態(tài)升溫,據(jù)Defillama數(shù)據(jù)顯示，BSC鏈上的DEX PancakeSwap 在過去24小時(shí)的交易費(fèi)用超越Uniswa…
2025-03-20 -
還有哪些未發(fā)幣的NFT新項(xiàng)目值得關(guān)注
當(dāng)白單獲取難度不是單個(gè)項(xiàng)目變大而是生態(tài)整體都變大時(shí)，賠率空間自然而然也就被壓縮了,這篇文章，我們把目光放到 Abstract 之外，以聲勢(shì)正在變大的 Monad NFT 為主，輔以 S…
2024-12-24 -
BNB生態(tài)未發(fā)幣的12個(gè)潛力項(xiàng)目！一文盤點(diǎn)
BNB Chain 的熱度持續(xù)攀升，吸引了大量用戶和開發(fā)者的關(guān)注，本文將對(duì)其生態(tài)中12個(gè)尚未發(fā)幣的潛力項(xiàng)目進(jìn)行盤點(diǎn)，下文將為大家詳細(xì)介紹…
2024-12-02 -
一文盤點(diǎn)比特幣新高后近期大額融資的未發(fā)幣項(xiàng)目
近期，多個(gè)未發(fā)幣項(xiàng)目成功融資千萬美金以上，涉及AI、L2、zk、DeFi等賽道,本文Biteye將為大家一一介紹這18個(gè)項(xiàng)目，包括KOL關(guān)注度、投資方、融資金額…
2024-11-09 -
盤點(diǎn)2024年十大尚未發(fā)幣的DeFi加密新星
十大尚未發(fā)幣的DeFi新幣盤點(diǎn)！根據(jù)DeFiLlama數(shù)據(jù)，Solana、Avalanche、Scroll、Aptos、zkLink等鏈的過去七日TVL漲幅均超過12%,其中波場(chǎng)Tron因Sunpump熱度，其TVL更是一騎絕…
2024-08-26 -
揭秘幣安研報(bào)的財(cái)富密碼：有哪些重點(diǎn)提及的未發(fā)幣項(xiàng)目以及下半年展望
揭秘幣安研報(bào)的財(cái)富密碼：有哪些重點(diǎn)提及的未發(fā)幣項(xiàng)目？幣安發(fā)布了2024年上半年研究報(bào)告，不僅總結(jié)了這半年來行業(yè)發(fā)展，也對(duì)下半年加密貨幣市場(chǎng)展開了預(yù)測(cè)！Biteye整理了報(bào)…
2024-08-20 -
牛市來臨，盤點(diǎn)40個(gè)未發(fā)幣的潛力項(xiàng)目
牛市來臨之際，本文將為大家盤點(diǎn)40個(gè)未發(fā)幣的潛力項(xiàng)目，大家可以研究一下，提前布局…
2024-03-05
