繼Plasma、Falcon之后，USD.AI會成為下一代神礦嗎？
繼 Plasma、Falcon 在短時間內(nèi)接連 TGE，并分別以上百億美元、數(shù)十億美元的 FDV 再創(chuàng)造富神話之后，資金已開始尋找下一個潛在的高收益“神礦”，而憑借著“AI + 穩(wěn)定幣”、“YZi Labs 投資”、“Plasma 合作伙伴”、“5 億額度一坑難求”等亮眼標(biāo)簽，USD.AI 已成為了諸多用戶心中的頭號備選。
AI 與穩(wěn)定幣的結(jié)合
USD.AI 的定位為合成型美元穩(wěn)定幣協(xié)議，旨在為人工智能和其他新興領(lǐng)域的物理基礎(chǔ)設(shè)施提供資金。
8 月 14 日，USD.AI 曾宣布完成 1300 萬美元 A 輪融資，F(xiàn)ramework Ventures 領(lǐng)投，Bullish、Dragonfly、Arbitrum 等參投；之后在 8 月 26 日，YZi Labs 又宣布投資 USD.AI ，具體金額暫未披露；之后在 8 月 28 日，USD.AI 宣布與 Plasma 達(dá)成合作，將成為 Plasma 主網(wǎng)上線首日的初始部署之一。
在 USD.AI 看來，當(dāng)前新興人工智能行業(yè)的主要渠道仍以傳統(tǒng)金融收益型產(chǎn)品為主，例如貸款、債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，但這一融資形式與市場需求之間卻存在著明顯缺口，因此該協(xié)議希望構(gòu)建一個圍繞 AI 周期量身定制的金融層來彌合這一需求差。
具體而言，USD.AI 允許具有融資需求的對象以硬件本身作為貸款抵押物，并將相關(guān)風(fēng)險重組為標(biāo)準(zhǔn)化的可投資標(biāo)的，并從中賺取收益 —— 簡單來說，就是會接受 AI 公司以圖形處理器 (GPU) 硬件作為抵押品，并向其發(fā)放貸款，再將貸款收益發(fā)給存款質(zhì)押用戶。
USD.AI 協(xié)議的運轉(zhuǎn)依賴于三種角色 —— 一是存款人（Depositors），用戶可通過存款獲取穩(wěn)定幣 USDai，繼而質(zhì)押成 sUSDai 以賺取協(xié)議收益；二是借款人（Borrowers），通常是無法通過傳統(tǒng)融資渠道滿足其貸款需求的中小型 AI 公司；三則是策展人（Curators），這個角色相對特殊，其主要負(fù)責(zé)提供首損資本，賺取相應(yīng)溢價，并通過代幣化方式實現(xiàn)資本與運營主體的風(fēng)險隔離。
如上文所述，USD.AI 當(dāng)前提供有兩種形式的穩(wěn)定幣產(chǎn)品，一是錨定美元的全額抵押穩(wěn)定幣 USDai（實際上現(xiàn)在有溢價），該穩(wěn)定幣支持隨時贖回；二是可分享協(xié)議收益的質(zhì)押版本穩(wěn)定幣 sUSDai（當(dāng)前質(zhì)押收益率 13.22%），sUSDai 的價格會隨著收益的積累逐步提高，且解除質(zhì)押有著 30 天的時間限制。
積分計劃 —— IC0、空投二選一
USD.AI 在上線之初便以推出了積分（Allo™）計劃，且明確了積分會對應(yīng)未來的 IC0（FDV 估值 3 億美元）或空投權(quán)益，其潛在的價值預(yù)期也是當(dāng)下該協(xié)議吸引用戶的主要原因所在。
不過需要明確的是，USD.AI 的積分所對應(yīng)的權(quán)益只能在 IC0 或空投之間二選一 ——如果你選擇利用 USDai 獲取積分，對應(yīng)的是 IC 0 權(quán)益（總計分配 70% 代幣），需要 KYC 并出資認(rèn)購；如果你選擇利用 sUSDai 獲取積分，對應(yīng)的是空投權(quán)益（總計分配 30% 代幣） ，無需 KYC 也無需額度出資。
USD.AI 方面已明確表示，單一地址無法同時獲得 IC0 和空投份額，用戶的總分配額度將根據(jù)最終的積分貢獻(xiàn)值，被劃定到 IC0 或空投其中一項。如果想兩者兼得，必須使用兩個獨立的錢包來參與積分活動。
如下圖所示，用戶可通過 USDai 及 sUSDai 獲取積分的渠道（含對應(yīng)收益率及積分倍率）如下圖所示，其中左側(cè) USDai 對應(yīng)的是 IC0 權(quán)益，右側(cè) sUSDai 對應(yīng)的是空投權(quán)益。
不難發(fā)現(xiàn)，無論是 USDai 還是 sUSDai，當(dāng)前在 Pendle 做 LP 或是買入 YT 都是積分倍率最高的方式（注意 LP 只有 SY 部分會計分），且做 LP 還有著不菲的年化收益（42.21%，36.59%）——不過你現(xiàn)在可千萬別腦熱直接沖進(jìn)去了，由于 USD.AI 的鑄造上限已滿，現(xiàn)在獲取 USDai 只能從二級市場溢價買入（大概 1.03 美元），暫時入場磨損過大，不妨等等下一次提高鑄造限額。
到底值得挖嗎？
在 USD.AI 熱度不斷攀升的同時，圍繞著該協(xié)議也出現(xiàn)了一些 FUD 聲音，市場對于該協(xié)議的看法似乎出現(xiàn)了較明顯的分 裂。
看好的一方會認(rèn)為，USD.AI 疊加了“穩(wěn)定幣”和“AI”兩大熱門敘事，拋開基本面不談也是一個極好的炒作標(biāo)的；此外 USD.AI 的領(lǐng)投方 Framework 近期戰(zhàn)績極佳（同樣也是 Plasma 的領(lǐng)投方），再加之YZi Labs 所帶來的上線幣安預(yù)期，這進(jìn)一步拔高了 USD.AI 的想象力天花板；此外 USD.AI 過往幾次提高存款上線之后很快被瘋搶一空的情況也很難不讓人聯(lián)想到 Plamsa。
但看衰的一方則認(rèn)為，USD.AI 所引入的借貸模型尚未經(jīng)過市場的充分驗證，以無法通過傳統(tǒng)渠道獲得足額融資的 AI 公司作為主要借款方，這其實是個 Debuff，該機(jī)制能否長期有效持續(xù)仍是個未知數(shù)；此外 KOL “加密無畏（@cryptobraveHQ）” 還曝出 USD.AI 的團(tuán)隊疑似為曾 Rug 的前 NFT 項目 MetaStreet 的原班人馬，可能存在黑歷史……
就個人操作而言，我在 8 月下旬 USD.AI 上線后存了些資金在 Pendle USDai LP，但倉位限制在了較小比例，后續(xù)考慮會在價格再低一些時換號另買一些 sUSDai YT。
對于仍有意參與 USD.AI 的用戶，個人還是比較建議在可承受的風(fēng)險范圍內(nèi)盡量圍繞著 Pendle 進(jìn)行操作（哪怕只是沖著 LP 本身的基礎(chǔ)收益去，APY 也足夠理想），但著實不建議當(dāng)前頂著溢價入場 —— 除非你認(rèn)為在下一次開放限額前的這段時間內(nèi)的收益可覆蓋近 3% 的磨損。至于是選 USDai 參與 IC0，還是選擇 sUSDai 拿空投，這就見仁見智了。
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