以太幣（ETH）跌破3000美元創(chuàng)四個月新低：牛市已經(jīng)結束了嗎？一文了解
以太幣（ETH）價格自7月以來首次跌破3000美元。Cointelegraph解釋了趨勢反轉需要哪些條件。
要點介紹：
- 盡管近期Layer 2生態(tài)增長降低了基礎費用并促進了以太坊在通證化和穩(wěn)定幣方面的應用，ETH仍跌至4個月低點。
- 隨著全球風險緩解和新流動性進入市場，ETH可能會回暖，價格有望重新向3900美元邁進。
ETH周一跌破3000美元，這一下跌反映了整個行業(yè)范圍內(nèi)的避險轉變，交易者擔憂在從8月份4956美元歷史高點回調(diào)40%后，牛市可能已經(jīng)結束。
ETH/USD（藍色）與山寨幣市值（紅色）對比。來源：TradingView / Cointelegraph
ETH的表現(xiàn)與山寨幣市場緊密關聯(lián)，表明缺乏資產(chǎn)特定的催化劑，或者交易者已轉向關注更廣泛的宏觀經(jīng)濟因素。分析顯示，若ETH面臨明顯的競爭壓力或基本面走弱，應當會落后于山寨幣，但目前這種情況并未發(fā)生。
分析師指出，加密貨幣下跌主要源于對全球增長前景的擔憂加劇。美國政府停擺和新進口關稅政策實施后，消費者行業(yè)盈利表現(xiàn)疲軟，同時人工智能行業(yè)前景也面臨質(zhì)疑。數(shù)據(jù)中心目前面臨更高的運營成本和能源約束，盡管該業(yè)務領域仍保持高度盈利性。
ETH 2個月期貨年化溢價。來源：laevitas.ch
過去一個月來，ETH看漲杠桿需求持續(xù)低迷，期貨溢價一直停留在5%中性水平以下。這種市場猶豫部分源于市場壓力對建立ETH儲備的企業(yè)的影響，包括Bitmine Immersion（BMNR US）、SharpLink Gaming（SBET US）和The Ether Machine（ETHM US）。
這些通過債務和股權發(fā)行專注于ETH儲備的公司目前持有未實現(xiàn)虧損，因為它們的股票交易價格低于包括加密貨幣持有量在內(nèi)的凈資產(chǎn)價值。即使沒有即將發(fā)生的強制拋售風險，投資者對該行業(yè)的興趣明顯下降，這減少了對新債務的需求，導致當前持有者權益逐漸被稀釋。
以太坊鏈上活動下滑削弱市場看漲情緒
ETH疲軟的鏈上數(shù)據(jù)已明顯打壓了投資者的看漲意愿。網(wǎng)絡活動減少直接導致ETH需求下降并增加市場供應。業(yè)內(nèi)專家指出，以太坊的銷毀機制只有在基礎層數(shù)據(jù)需求上升時才能發(fā)揮實質(zhì)性作用，因此去中心化應用使用率放緩對ETH質(zhì)押構成了凈負面影響。
以太坊TVL（左，藍色）與DEX交易量（紫色），美元。來源：DefiLlama
以總鎖倉價值（TVL）衡量的以太坊網(wǎng)絡存款已跌至四個月來的最低點740億美元，較30天前萎縮13%。以太坊去中心化交易所（DEX）在過去七天的交易活動僅達174億美元，較上月大幅下滑27%。盡管以太坊在存款規(guī)模方面仍保持明顯領先地位，但其在交易量領域面臨的競爭壓力日益加劇。
按30天DEX交易量排名的區(qū)塊鏈，美元。來源：DefiLlama
批評者可能會認為 BNB Chain 和 Solana 的中心化程度更高，而以太坊在考慮Layer 2生態(tài)系統(tǒng)后則更勝一籌。Base、Arbitrum 和 Polygon 等擴容方案極大地提升了以太坊的容量，但也引發(fā)了人們對手續(xù)費的擔憂。由于 Rollup 將交易批量處理并獨立于底層進行，因此大幅降低了對底層手續(xù)費的需求。
按七天交易量排名的區(qū)塊鏈。來源：Nansen
然而，活動向Layer 2的轉移遠非威脅。市場分析師認為，以太坊擴容生態(tài)系統(tǒng)的崛起反而增強了其在現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）代幣化和去中心化穩(wěn)定幣系統(tǒng)（如前身為MakerDAO的Sky）領域的領先優(yōu)勢。單是Base平臺在過去七天就處理了近1.02億筆交易，這一數(shù)據(jù)甚至可與擁有更多用戶和存款的網(wǎng)絡（如索拉拉）相媲美。
ETH的未來走勢將在很大程度上取決于全球社會政治不確定性的降低，尤其是在美國面臨政府債務持續(xù)擴大帶來的壓力之際。長遠來看，各國央行很可能需要增加流動性并支持其經(jīng)濟發(fā)展，而ETH有望成為這類資金流入的主要受益者。這種市場環(huán)境轉變可能足以推動ETH重新測試3900美元的價格水平。
以上就是以太幣（ETH）跌破3000美元創(chuàng)四個月新低：牛市已經(jīng)結束了嗎？的詳細內(nèi)容，更多關于ETH四個月新低后，市場靜待反轉信號的資料請關注腳本之家其它相關文章！
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