為什么以太坊的公鏈之王地位難以撼動(dòng)?
1、以太坊簡(jiǎn)介
ETH 成為全球第二大加密貨幣。Vitalik Buterin 于 2015 年推出了以太坊。此后,其市值已達(dá)到 227 億。
以太坊是一個(gè)建立在區(qū)塊鏈上的去中心化世界計(jì)算機(jī)和開(kāi)放數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)。該計(jì)算機(jī)使用智能合約、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交互和用戶控制的數(shù)據(jù)來(lái)支持新的數(shù)字商業(yè)模式。
以太坊不可阻擋的本質(zhì):
1)無(wú)許可:沒(méi)有人需要許可才能進(jìn)行交易,例如使用或創(chuàng)建智能合約和應(yīng)用程序(應(yīng)用程序)。任何人都可以成為共識(shí)機(jī)制的一部分來(lái)批準(zhǔn)新交易(區(qū)塊)。
2)去中心化:用戶之間直接交互,無(wú)需中心化中介。以太坊的節(jié)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)使用共識(shí)機(jī)制「權(quán)益證明」來(lái)驗(yàn)證新區(qū)塊。11,400 個(gè)物理節(jié)點(diǎn)分布在 80 個(gè)國(guó)家。停止以太坊的運(yùn)行幾乎是不可能的。
3)透明度:用戶可以通過(guò)讀取鏈來(lái)驗(yàn)證交易或應(yīng)用程序功能。
4)抗審查性:區(qū)塊鏈?zhǔn)遣豢勺兊?,因此交易、存?chǔ)的數(shù)據(jù)和程序持續(xù)存在。它不會(huì)消失、被取代或被摧毀。
2、第 2 層區(qū)塊鏈解決方案 (Layer2s) 增強(qiáng)了以太坊
區(qū)塊鏈面臨去中心化、安全性、可擴(kuò)展性三難困境。以太坊優(yōu)先考慮去中心化和安全性,這導(dǎo)致了可擴(kuò)展性問(wèn)題。
2021 年以太坊鏈上的擁堵導(dǎo)致了高昂的 Gas 費(fèi)用,使得交易變得昂貴。在高峰時(shí)期,發(fā)送一筆交易的成本為 200 美元。
第 2 層區(qū)塊鏈解決方案 (L2) 通過(guò)解決其可擴(kuò)展性挑戰(zhàn)來(lái)增強(qiáng)以太坊。這些解決方案包括側(cè)鏈、Optimistic Rollup 和 ZK Rollup。他們的目標(biāo)是加快交易并降低成本。
作為 Optimistic Rollup,Arbitrum 和 Optimism 很受歡迎,ZKSync 作為 ZK Rollup,Polygon 作為側(cè)鏈。這些 L2 處理多個(gè)交易并將它們捆綁成一個(gè)交易,以在以太坊的第 1 層 (L1) 上進(jìn)行結(jié)算。用戶和開(kāi)發(fā)人員受益于較低的成本,而 L2 利用以太坊來(lái)實(shí)現(xiàn)安全性和去中心化。
以太坊的 L1 將充當(dāng)結(jié)算層,L2 將處理交易層,從而加快網(wǎng)絡(luò)速度。一些用戶(即鯨魚(yú))可能仍然選擇使用 L1,并愿意為其優(yōu)勢(shì)支付溢價(jià)。
注意:分片鏈將進(jìn)一步增加以太坊的網(wǎng)絡(luò)容量,我將在另一篇文章中討論它。
3、L1 在 L2 時(shí)代的作用
雖然 L2 加快了交易并降低了 Gas 費(fèi)用,但問(wèn)題出現(xiàn)了:現(xiàn)在不需要其他 L1 了嗎?
不完全是:
1)多個(gè) L1 引發(fā)競(jìng)爭(zhēng),競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)創(chuàng)新。因此,L1 不斷改進(jìn)可擴(kuò)展性、用戶體驗(yàn)、安全模型或開(kāi)發(fā)獨(dú)特的功能。開(kāi)發(fā)者、用戶和整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)都受益。
2)如果只有以太坊 L1 存在,以太坊上的任何漏洞都可能威脅整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。多個(gè) L1 可以降低集中風(fēng)險(xiǎn),并提供不同的安全性和去中心化模型。
不同的 L1 迎合不同的用例或行業(yè),例如 Avalanche 因其速度、透明度和氣候友好性而成為 NFT 的最佳選擇。Solana 對(duì)于 DeFi 非常有用,因?yàn)樗哂忻棵爰s 65k 交易的高吞吐量。
4、以太坊的商業(yè)模式:
以太坊是一種技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施,出售區(qū)塊空間(通過(guò)以太幣)作為其產(chǎn)品。
每次數(shù)據(jù)記錄(=交易)都需要塊空間。
開(kāi)發(fā)人員、驗(yàn)證者、數(shù)據(jù)預(yù)言機(jī)、用戶和企業(yè)需要塊空間來(lái)與應(yīng)用程序交互或構(gòu)建應(yīng)用程序。這些應(yīng)用程序支持新的數(shù)字業(yè)務(wù),例如去中心化貸款、交易或鑄造 NFT。
這些參與者使用原生 Token 以太幣支付區(qū)塊空間,以利用這些新的商機(jī)。
以太幣不同于任何傳統(tǒng)資產(chǎn)。傳統(tǒng)上,資產(chǎn)分為三類(lèi):
1)資本資產(chǎn)
2)消耗性 / 可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)
3)價(jià)值資產(chǎn)的儲(chǔ)存
然而,以太幣在所有三個(gè)類(lèi)別中都具有優(yōu)勢(shì),使其成為一種獨(dú)特的資產(chǎn):
1)資本資產(chǎn):質(zhì)押和驗(yàn)證交易會(huì)產(chǎn)生以太坊現(xiàn)金流,每年收益率約為 5-6%。
2)可消耗 / 可轉(zhuǎn)換資產(chǎn):使用以太坊時(shí)需要以太幣并部分燃燒,其功能類(lèi)似于「數(shù)字石油」,作為數(shù)字商品。
3)價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn):隨著以太坊供應(yīng)量的減少,許多人看重以太坊,而以太坊將成為互聯(lián)網(wǎng)的新基礎(chǔ)設(shè)施。
「Fat Protocol」論文解釋了以太坊商業(yè)模式的另一個(gè)方面。該論文表明,以太坊將積累很大一部分價(jià)值(=支付的費(fèi)用),因?yàn)樗峁┝俗畎踩慕灰捉Y(jié)算。
構(gòu)建在區(qū)塊鏈上的任何應(yīng)用程序的每一筆交易都必須流經(jīng)下面的每一層,最終流入基礎(chǔ)層的以太坊。
應(yīng)用程序用戶向 L2(區(qū)塊空間經(jīng)銷(xiāo)商)付款,L2 向以太坊支付費(fèi)用以在以太坊上結(jié)算。這種機(jī)制有利于以太坊驗(yàn)證者和以太幣持有者。
注意:論文批評(píng)者指出,成功的應(yīng)用程序(如 dYdX)將遷移到其他 L1(如 Cosmos)以構(gòu)建自己的應(yīng)用程序鏈。另一篇文章將討論「胖應(yīng)用程序」。
5、以太坊提出并產(chǎn)生獨(dú)特的價(jià)值
以太坊在多個(gè)因素上超越了其他 L1 區(qū)塊鏈。
最重要的因素是以太坊強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)反映在其卓越的技術(shù)堆棧上。它提供了最多的開(kāi)發(fā)人員工具、智能合約標(biāo)準(zhǔn)和可組合性。這使得開(kāi)發(fā)人員可以輕松構(gòu)建項(xiàng)目并快速增加用戶。Electric Capital 發(fā)現(xiàn)以太坊擁有最多的開(kāi)發(fā)人員,并且比下一個(gè)區(qū)塊鏈(2022 年 12 月)多出 2.8 倍。
此外,與任何其他 L1 相比,以太坊在大部分采用指標(biāo)中占據(jù)主導(dǎo)地位。這里有一些例子來(lái)說(shuō)明巨大的市場(chǎng)份額(2023 年 8 月,DeFiLlama):
1)鎖定總價(jià)值:以太坊:70.45%(包括 L2:75.6%);波場(chǎng):5.36%;BNB:4.93%
2)24 小時(shí)內(nèi)支付的費(fèi)用:以太坊:365 萬(wàn)美元;波場(chǎng):88.8 萬(wàn)美元;比特幣:56.4 萬(wàn)美元
3)累計(jì) DEX 交易量:以太坊:$1.771t;BNB:$634b;Solana:$55b
以太坊的監(jiān)管安全是另一個(gè)優(yōu)勢(shì)。SEC 法院的最新裁決表明,以太坊不是證券,這意味著投資者尚未投資「未注冊(cè)證券」。
因此,機(jī)構(gòu)對(duì) ETH 的興趣有所增加。2023 年 8 月,VanEck 或 Grayscale 等大型金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)了以太坊期貨 ETF。如果這些提案獲得通過(guò),以太坊將迎來(lái)大量機(jī)構(gòu)資金涌入。
最后,以太坊還受益于林迪效應(yīng):某物已經(jīng)存在的時(shí)間越長(zhǎng),其未來(lái)的壽命就越長(zhǎng)。
作為智能合約平臺(tái)的先驅(qū),以太坊已經(jīng)形成了強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和歷史記錄。它的持續(xù)成功擴(kuò)大了其價(jià)值并增加了其繁榮未來(lái)的機(jī)會(huì)。
6、結(jié)論
距離即將到來(lái)的比特幣減半還有 8 個(gè)月的時(shí)間,而全球流動(dòng)性似乎已達(dá)到周期最低點(diǎn)。隨著安永在歐洲和英國(guó)的企業(yè)入職和監(jiān)管進(jìn)步,該行業(yè)正在不斷發(fā)展,努力成為加密貨幣中心。
在這個(gè)時(shí)代,以太坊作為終極的 L1 解決方案出現(xiàn)。一支不可阻擋的力量,擁有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)、對(duì)去中心化堅(jiān)定不移的承諾、先進(jìn)的智能合約功能、可擴(kuò)展的 L2 和充滿活力的社區(qū)。
以太坊將承擔(dān)全球金融結(jié)算層的角色,并具有更多用例。憑借其獨(dú)特的價(jià)值主張、適應(yīng)性強(qiáng)的商業(yè)模式和開(kāi)拓精神,該平臺(tái)將成為全球標(biāo)準(zhǔn)。
當(dāng)其他 L1 在特定用例或行業(yè)中占據(jù)一席之地時(shí),以太坊將成長(zhǎng)為全球壟斷者。
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