美國SEC將批準(zhǔn)以太坊期貨 ETF 將帶來什么影響
盡管比特幣期貨 ETF 已經(jīng)存在了近兩年，但以太坊尚還沒有期貨 ETF 。
美國證券交易委員會即將批準(zhǔn)以太坊期貨 ETF。7 月份，投資者交易了價值 125 億美元的以太坊期貨合約。美國的期貨產(chǎn)品可能會增加對以太坊的需求。
盡管比特幣期貨 ETF 已經(jīng)存在了近兩年，但以太坊尚還沒有期貨 ETF ——這種情況可能即將改變。
周四彭博社報道稱，美國證券交易委員會準(zhǔn)備批準(zhǔn)出售 ETH 期貨 ETF。ETH 是以太坊區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中使用的代幣，也是第二大市值的加密貨幣。
對于那些一直渴望推出以太坊期貨 ETF 的十幾家公司來說，這是個好消息。它們包括 Bitwise、Roundhill 和 ProShares 等。彭博報道稱，一些基金可能在 10 月份就獲得批準(zhǔn)。此外，為了盡快奪取市場份額，尋求投資者的基金可能會大幅削減管理費(fèi)用。
需求激增
以太坊的期貨 ETF 也可能為今年在加密領(lǐng)域頻繁遭遇黑客和盜竊的 DeFi 投資者帶來新的希望。根據(jù) K33 研究所表示，期貨產(chǎn)品可能「增加美國對以太坊的需求涌入」。這意味著更多的交易量和更多的活動。
ETH 期貨 ETF 的出現(xiàn)也可能增強(qiáng)人們的信心，認(rèn)為 SEC 對 BlackRock 等資產(chǎn)管理公司提交的比特幣現(xiàn)貨基金的眾多申請持開放態(tài)度。
這將是一個重大事件，因?yàn)?ETF 為投資者提供了一種經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的方式，用于投注股票、商品，也許還有加密貨幣的表現(xiàn)。此外，在證券市場交易的 ETF 往往具有很高的流動性。
人們希望比特幣 ETF 最終會使這一資產(chǎn)類別進(jìn)入主流，并帶動其它加密貨幣。
與現(xiàn)貨 ETF 不同，期貨 ETF 將為投資者提供一個機(jī)會，去投注幾個月后 ETH 的價格會是什么。這些產(chǎn)品在技術(shù)上是衍生品，是為機(jī)構(gòu)投資者而非零售交易者量身定做的。
這就是為什么 SEC 及 Gary Gensler，可能會批準(zhǔn)他們的銷售，即使該機(jī)構(gòu)繼續(xù)審查現(xiàn)貨比特幣 ETF 的申請。
市場強(qiáng)勁
分析師表示，盡管 ETH 支持者可能會喜歡這個消息，但該代幣的期貨 ETF 可能會遵循與比特幣 ETF 相同的軌跡。這可能會讓投資者感到擔(dān)憂。
投資顧問 ETFStore 的總裁 Nate Geraci 告訴 DL News，比特幣期貨相關(guān)的 ETF 在推出兩年后，其管理下的總資產(chǎn)仍不到 15 億美元。
盡管如此，以太坊期貨合約的市場依然強(qiáng)勁。根據(jù) Coinglass 的數(shù)據(jù)，7 月份，投資者在芝加哥商品交易所交易的以太坊期貨交易量超過 125 億美元。這可能遠(yuǎn)低于 2021 年 11 月的 340 億美元的歷史最高記錄，但今年的月度交易量一直穩(wěn)定地超過 100 億美元。
費(fèi)用大戰(zhàn)
SEC 的批準(zhǔn)很可能會激發(fā)資產(chǎn)管理公司之間為吸引投資者而展開競賽。這意味著費(fèi)用大戰(zhàn)即將到來。
Roundhill 是一家正在爭奪以太坊期貨 ETF 的資產(chǎn)管理公司，如果其費(fèi)用有任何吸引力的話，可能會占據(jù)一大部分市場份額。彭博資訊 (Bloomberg Intelligence) 分析師 James Seyffart 在推特上表示，該資產(chǎn)管理公司披露了其基金 0.19% 的管理費(fèi)。
「與 ProShares 的比特幣期貨 ETF 的 0.95% 相比，這是非常低的，」Seyffart 說。它可能會「遠(yuǎn)低于」 VanEck 收取 0.76% 費(fèi)用的比特幣期貨產(chǎn)品。
ETFStore 的 Geraci 表示，他認(rèn)為費(fèi)用會低于 0.4%，但實(shí)際可能會「遠(yuǎn)低于此」。「費(fèi)用競爭將會非常激烈，」他總結(jié)道。
不像比特幣那樣簡單
Geraci 表示，與比特幣期貨相比，投資者如何評估以太坊期貨 ETF 的規(guī)模非常重要。以太坊并不像比特幣那么簡單。
作為以太坊網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵 —— 并由此擴(kuò)展到大部分 DeFi 生態(tài)系統(tǒng) —— 以太坊更像是一個軟件游戲。它的價值主張在于為用戶提供金融效用，無論是用于付款、貸款、貸款抵押還是購買 NFT。相比之下，比特幣現(xiàn)在被廣泛視為一種投機(jī)資產(chǎn)。
CoinShares 在去年表示，投資者應(yīng)該用完全不同的方法來看待這兩種數(shù)字資產(chǎn)。
「應(yīng)該以不同的方式評估以太坊，賦予其一定的效用需求，而比特幣是一種貨幣，應(yīng)該通過貨幣需求模型來評估?！寡芯恐?Marc Arjoon 寫道。
換句話說，Arjoon 認(rèn)為，以太坊與科技公司的匹配度更接近，而不是與比特幣匹配。因此，隨著投資者理解其復(fù)雜性，其與納斯達(dá)克的相關(guān)性將「可能隨著時間的推移超過比特幣。」
結(jié)論是：以太坊的期貨 ETF 可能會與比特幣的期貨產(chǎn)品的走勢脫鉤。還有另一個考慮因素 —— 如果 SEC 批準(zhǔn)了現(xiàn)貨比特幣 ETF，期貨市場的資產(chǎn)可能會大量轉(zhuǎn)移到現(xiàn)貨市場。
「我相信投資者想要真實(shí)的東西，」Geraci 說，他指的是現(xiàn)貨 ETF。
合適的參照物
分析師已經(jīng)在嘗試估算以太坊期貨 ETF 市場的規(guī)模。比特幣的市值約為 5000 億美元，而以太坊的市值稍低于這一數(shù)字的一半。Geraci 說：「我認(rèn)為這是預(yù)測以太坊期貨 ETF 的一個不錯的參照物?！?/p>
市場制造商 GSR 的研究分析師 Matt Kunke 也在進(jìn)行估算?！肝覀冾A(yù)計需求的上限約為 10 億美元，」他告訴 DL News。他補(bǔ)充說，這只是做市商對現(xiàn)貨 ETF 預(yù)期的一小部分。
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