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Bitwise分析：比特幣最后一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)已消除可以進(jìn)場(chǎng)了

2025-03-26 23:45:56 | 來源：本站整理 | 作者：佚名

Bitwise的客戶通常會(huì)將其投資組合中約1%的資金配置給比特幣和其他加密資產(chǎn)，這個(gè)比例是他們即便損失了也不會(huì)太在意的,考慮到比特幣存在被禁止或面臨其他失敗的可能性，這樣的配置是合理的,更多詳細(xì)資訊請(qǐng)看下面正文

當(dāng)時(shí)我在ETF.com工作，管理著一個(gè)由年輕金融分析師組成的團(tuán)隊(duì)，運(yùn)營(yíng)著全球首個(gè)ETF數(shù)據(jù)和分析服務(wù)。

我們每周都會(huì)開會(huì)，討論市場(chǎng)上正在發(fā)生的事情。

2011年2月，比特幣價(jià)格首次突破1美元，我的一位分析師提到了這個(gè)具有歷史意義的 “美元門檻”。然后，他主導(dǎo)了一場(chǎng)精彩的討論，內(nèi)容涉及比特幣是什么、如何運(yùn)作以及它可能會(huì)發(fā)展成什么樣子。

如果在那次會(huì)議后我投資1000美元購(gòu)買比特幣，如今這筆投資將價(jià)值8800萬(wàn)美元。然而，我當(dāng)時(shí)離開了辦公室，去買了一杯咖啡。

我分享這個(gè)故事是因?yàn)槊總€(gè)人——真的是每個(gè)人——都有這樣的感受。我們都希望自己能更早地買入比特幣。

但在這些故事中我們忽略了一點(diǎn)，那就是當(dāng)時(shí)比特幣面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

例如，在我參加那場(chǎng)關(guān)于1美元比特幣會(huì)議的當(dāng)天，世界上最大的加密貨幣交易所是新自由金融（New Liberty Financial）。下面是他們的服務(wù)條款。¹

事后看來，說我當(dāng)時(shí)應(yīng)該買1000美元的比特幣很容易。但在當(dāng)時(shí)，這意味著要把1000美元匯到一個(gè)隨機(jī)的PayPal賬戶上。

再加上托管、監(jiān)管、技術(shù)和政府方面的風(fēng)險(xiǎn)……在2011年把1000美元投在比特幣上是一場(chǎng)巨大的賭博。

我現(xiàn)在分享這個(gè)故事有兩個(gè)原因：第一，讓你不必為當(dāng)初錯(cuò)過投資比特幣而自責(zé)；第二，讓你相信現(xiàn)在情況已經(jīng)不同了。

事實(shí)上，我相信就風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的情況而言，今天——就在此刻——是有史以來購(gòu)買比特幣的最佳時(shí)機(jī)。

我們剛剛消除了比特幣最后一個(gè)重大生存風(fēng)險(xiǎn)

每一項(xiàng)投資都需要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)。一張彩票可以讓1美元變成10億美元，但你的預(yù)期回報(bào)是零。

在比特幣誕生之初，它有點(diǎn)像彩票：有巨大的上漲空間，但風(fēng)險(xiǎn)也同樣巨大。

比如，比特幣剛推出的時(shí)候，甚至不能保證它一定能正常運(yùn)作。

沒錯(cuò)，它的白皮書非常出色。從邏輯上講，它似乎應(yīng)該可行。

但在比特幣推出之前，已經(jīng)有過多次構(gòu)建電子現(xiàn)金系統(tǒng)的嘗試，而且都失敗了。（舉個(gè)例子，你可以看看美國(guó) 國(guó) 家安全局在1997年撰寫的這篇論文“”如何鑄幣：匿名電子現(xiàn)金的密碼學(xué)”。）

但在比特幣早期，除了技術(shù)本身之外，還存在其他重大風(fēng)險(xiǎn)。多年來，交易一直是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素——早期的交易平臺(tái)要么不可靠，要么受困于交易量低和運(yùn)營(yíng)不善的問題。直到2011年末Coinbase成立，局面才得以改觀。

有一段時(shí)間，托管也是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素——直到像富達(dá)（Fidelity）這樣的老牌藍(lán)籌公司開始提供自我托管和機(jī)構(gòu)托管服務(wù)。

在比特幣誕生的最初階段，人們還對(duì)洗錢、犯罪活動(dòng)、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、挖礦集中化等問題存在合理的擔(dān)憂。

比特幣令人驚嘆的地方在于，隨著時(shí)間的推移，它已經(jīng)慢慢地但確確實(shí)實(shí)地消除了每一個(gè)這樣的重大生存風(fēng)險(xiǎn)。

2024年1月比特幣現(xiàn)貨ETF的推出讓我們跨過了另一個(gè)重大障礙，為有意進(jìn)入這一領(lǐng)域的美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者提供了監(jiān)管上的明確指引。

但即使在ETF推出之后，有一個(gè)重大生存風(fēng)險(xiǎn)一直縈繞在我的腦海中：要是政府禁止比特幣該怎么辦？

美國(guó)戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備

這就是每次在會(huì)議上有人問我“什么事情讓你夜不能寐？” 時(shí)，我總會(huì)提到的問題。

我一直在想，美國(guó)曾在1933年為了充實(shí)國(guó)庫(kù)而沒收了私人持有的黃金，這是眾所周知的事情。

那它為什么會(huì)允許比特幣發(fā)展到足以威脅美元地位的規(guī)模呢？

說實(shí)話，我當(dāng)時(shí)不知道答案。

在臺(tái)上被追問時(shí)，我總是會(huì)提醒人們，美國(guó)政府在1933年是從民眾手中“購(gòu)買”黃金的：我會(huì)說，如果比特幣發(fā)展到足以挑戰(zhàn)美元的規(guī)模，那你的投資可能已經(jīng)賺得盆滿缽滿了。

那是我能給出的最好答案了。

但就在本月早些時(shí)候，特朗普總統(tǒng)簽署了一項(xiàng)行政令，設(shè)立了美國(guó)戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備。就這樣，比特幣面臨的最后一個(gè)重大生存風(fēng)險(xiǎn)在我眼前消失了。

很多人都在想美國(guó)為什么要這么做。對(duì)沖基金AQR Capital的創(chuàng)始人克里夫·阿斯內(nèi)斯（Cliff Asness）在特朗普簽署行政令后立即寫道：“如果加密貨幣是美元長(zhǎng)期以來可行的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，那我們究竟為什么要推動(dòng)這個(gè)直接與我們作為世界儲(chǔ)備貨幣地位的美元競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)手發(fā)展呢？”

答案當(dāng)然是，比特幣比其他替代方案更好。對(duì)美國(guó)來說，最好的情況是美元繼續(xù)保持世界儲(chǔ)備貨幣的地位。但如果到了美元地位面臨風(fēng)險(xiǎn)的那一天，我們選擇比特幣作為替代方案，總比選擇人民幣之類的貨幣要好。

這是我一開始沒有想到的：美國(guó)當(dāng)然會(huì)接受比特幣。它是市場(chǎng)上最好的后備方案。

這對(duì)投資者意味著什么

從實(shí)際情況來看，在Bitwise，我們已經(jīng)開始看到這種風(fēng)險(xiǎn)降低帶來的影響。

但在如今的環(huán)境下，情況就不同了。

我們更?？吹娇蛻魧?%的資金配置給比特幣。隨著世界上更多的人意識(shí)到比特幣的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅降低，我認(rèn)為這個(gè)比例會(huì)上升到5%甚至更高。

以上就是Bitwise分析：比特幣最后一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)已消除可以進(jìn)場(chǎng)了的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于美國(guó)戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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Tag：比特幣

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