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美國(guó)穩(wěn)定幣法案兩黨分歧卡關(guān)眾議院！分析師：風(fēng)險(xiǎn)低于銀行存款

2023-07-28 15:15:29 | 來(lái)源：本站整理 | 作者：佚名
最近與期限轉(zhuǎn)換相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)代表性案例是硅谷銀行(SVB)三月份的破產(chǎn)倒閉。硅谷銀行持有的長(zhǎng)期資產(chǎn)類別比重過(guò)高，存在資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配的高風(fēng)險(xiǎn)，最終在發(fā)生銀行擠兌后不得不被監(jiān)管機(jī)構(gòu)勒令關(guān)閉。

在去年公鏈Terra的算法穩(wěn)定幣UST(現(xiàn)USTC)暴雷后，加速出臺(tái)穩(wěn)定幣監(jiān)管立法就是美國(guó)政府、聯(lián)準(zhǔn)會(huì)和兩院立法者積極推進(jìn)的目標(biāo)。

昨(27)日，前聯(lián)準(zhǔn)會(huì)政策分析師Brendan Malone代表加密貨幣頂級(jí)風(fēng)投機(jī)構(gòu)Paradigm撰寫(xiě)的一份穩(wěn)定幣政策建議報(bào)告中指出，最近的一些監(jiān)管行動(dòng)和當(dāng)前立法提案在某些方面將作為加密貨幣支付工具的穩(wěn)定幣硬塞到現(xiàn)有的銀行和證券框架中，并警告這將是一種倒退。

穩(wěn)定幣風(fēng)險(xiǎn)低于銀行存款

報(bào)告稱，從風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)看，穩(wěn)定幣不能與銀行存款進(jìn)行比較。作者認(rèn)為穩(wěn)定幣的風(fēng)險(xiǎn)低于銀行存款，銀行業(yè)務(wù)也可能具有高風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殂y行會(huì)進(jìn)行所謂的期限轉(zhuǎn)換(maturity transformation)，即「借短債放長(zhǎng)貸」，他們吸收客戶短期存款(客戶可以隨時(shí)提現(xiàn))，并向借款人發(fā)放長(zhǎng)期的貸款、投資于債券或其他長(zhǎng)期資產(chǎn)。

最近與期限轉(zhuǎn)換相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)代表性案例是硅谷銀行(SVB)三月份的破產(chǎn)倒閉。硅谷銀行持有的長(zhǎng)期資產(chǎn)類別比重過(guò)高，存在資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配的高風(fēng)險(xiǎn)，最終在發(fā)生銀行擠兌后不得不被監(jiān)管機(jī)構(gòu)勒令關(guān)閉。

Malone稱，持有儲(chǔ)備資產(chǎn)并承諾按面值贖回的穩(wěn)定幣本質(zhì)上不會(huì)帶來(lái)相同的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，即使對(duì)于不與美元掛鉤的穩(wěn)定幣或不承諾按面值贖回的穩(wěn)定幣，發(fā)行人本質(zhì)上也不會(huì)像銀行那樣參與期限轉(zhuǎn)換。報(bào)告強(qiáng)調(diào)：適用于穩(wěn)定幣的風(fēng)險(xiǎn)管理框架應(yīng)旨在管理與穩(wěn)定幣相關(guān)的獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不同于傳統(tǒng)銀行業(yè)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

穩(wěn)定幣在應(yīng)用上與貨幣市場(chǎng)基金不同

這位前聯(lián)準(zhǔn)會(huì)政策分析師也表明，包括SEC在內(nèi)的一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示某些穩(wěn)定幣類似于貨幣市場(chǎng)基金(MMF)，因此應(yīng)該實(shí)施相同的監(jiān)管框架，這種監(jiān)管形式是不適當(dāng)?shù)?，因?yàn)閮烧咴趯?shí)踐中的用途截然不同，「如果將穩(wěn)定幣作為貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)行監(jiān)管，大多數(shù)穩(wěn)定幣將失去其效用?！?/p>

“如果穩(wěn)定幣被硬塞進(jìn)不適合銀行或貨幣市場(chǎng)基金的監(jiān)管框架中，它們最終將看起來(lái)像銀行或貨幣市場(chǎng)基金，最終將與現(xiàn)有金融服務(wù)一樣效率低下。”

報(bào)告敦促國(guó)會(huì)立即采取行動(dòng)頒布立法，以解決穩(wěn)定幣安排帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)仍然允許支付穩(wěn)定幣發(fā)揮作用并繼續(xù)創(chuàng)新。并在結(jié)論中給出三大穩(wěn)定幣立法原則建議：

通過(guò)為中心化提供商設(shè)定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理要求來(lái)保護(hù)穩(wěn)定幣的用戶

通過(guò)確保聯(lián)邦和州一級(jí)的非銀行發(fā)行人有可行的途徑來(lái)優(yōu)先考慮競(jìng)爭(zhēng)

只要滿足消費(fèi)者保護(hù)基準(zhǔn)并適當(dāng)管理風(fēng)險(xiǎn)，就可以使穩(wěn)定幣采取多種形式，從而促進(jìn)創(chuàng)新。

美國(guó)眾議院未能就穩(wěn)定幣立法達(dá)成兩黨協(xié)議

在穩(wěn)定幣立法進(jìn)度方面，美國(guó)眾議院本周原有重大進(jìn)展，由現(xiàn)任眾議院金融委員會(huì)主席的共和黨眾議員Patrick Mc Henry提出的《2023年支付穩(wěn)定幣透明度法案》進(jìn)入該委員會(huì)的最終審議(Markups)程序，但據(jù)《Coindesk》周四報(bào)導(dǎo)，眾議院議員未能就穩(wěn)定幣立法達(dá)成兩黨協(xié)議、成功提交眾議院進(jìn)行全體投票。

McHenry將僵局歸咎于白宮的不愿妥協(xié)，才再次導(dǎo)致談判陷入停頓。身為前任眾議院金融委員會(huì)主席的資深民主黨眾議員Maxine Waters則表示是Mc Henry中止了談判，并批評(píng)該法案「存在嚴(yán)重問(wèn)題，對(duì)美國(guó)不利」。

“該法案通過(guò)創(chuàng)建58種不同的許可證，促進(jìn)了底線競(jìng)爭(zhēng)。其允許穩(wěn)定幣發(fā)行人在其儲(chǔ)備中包含廣泛的資產(chǎn)，并讓諸如Meta或Walmart等公司發(fā)行穩(wěn)定幣。民主黨人對(duì)該法案中的準(zhǔn)備金條款以及各方對(duì)「聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)穩(wěn)定幣發(fā)行人應(yīng)發(fā)揮作用」的不同看法感到擔(dān)憂。我敦促共和黨人從審議和文化戰(zhàn)爭(zhēng)中撤回這項(xiàng)極端主義立法。聯(lián)準(zhǔn)會(huì)和美國(guó)財(cái)政部都不支持該法案的現(xiàn)狀。”

以上就是美國(guó)穩(wěn)定幣法案兩黨分歧卡關(guān)眾議院！分析師：風(fēng)險(xiǎn)低于銀行存款的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于穩(wěn)定幣在應(yīng)用上與貨幣市場(chǎng)基金不同的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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