Berachain高開低走，還值得投資嗎？
Berachain 作為近期最受關(guān)注的 Layer 1 之一，其 PoL 機制吸引了大量開發(fā)者和投資者。然而，伴隨 Berachain 主網(wǎng)啟動，其通脹、私募分配、質(zhì)押規(guī)則變更等問題也引發(fā)爭議。作者結(jié)合自身研究，深入分析 Berachain 現(xiàn)狀，探討其潛在風(fēng)險與發(fā)展前景。
關(guān)于 Berachain 現(xiàn)狀的一些思考
許多朋友都知道，我一直在 Berachain 生態(tài)內(nèi)活躍，并投入了大量時間和精力。在經(jīng)歷了這一切之后，我覺得有必要向大家分享我對 Berachain 啟動、當(dāng)前狀況以及未來發(fā)展的真實看法。
我會先講一些我不太滿意的地方：
$BERA 通脹問題
這是我最關(guān)心的問題，因為這將直接影響價格表現(xiàn)。
BGT 的年通脹率為總供應(yīng)量的 10%（總供應(yīng)量 = 5 億；第一年通脹 = 5000 萬）。
第一年流通供應(yīng)量大約是 21.5%（1.1 億枚代幣）+ Boyco 在 30–90 天內(nèi)釋放的 2%。在此情況下，5000 萬的通脹意味著如果所有 BGT 都被銷毀（盡管現(xiàn)實中不會），第一年通脹率接近 50%。到第一年結(jié)束時，市場上流通的代幣將達到約 1.7 億。
第二年的通脹情況：BGT 仍然保持 10% 的通脹率（5500 萬），加上不同分配方式釋放的 1.96 億枚代幣（其中最大部分來自私募投資者）。這意味著第二年末流通供應(yīng)量將達到 4.18 億，通脹率約 150%。
雖然大多數(shù) L1 在早期都有較高的通脹，但 Berachain 的通脹率遠(yuǎn)高于其他項目。此外，這種比較對 Berachain 并不利，因為許多項目的價格表現(xiàn)（PA）正是因為高通脹而受到嚴(yán)重影響。因此，這并不能成為 Berachain 通脹高企的合理借口。
$BERA 私募投資者
Berachain 將 超過 35% 的代幣供應(yīng)量賣給了私募投資者（我之前以為只有 20%）。
- 種子輪：50M FDV
- 第二輪：420M FDV
- 最后一輪：1.5B FDV
這意味著市場上有 大量代幣 來自私募融資。
大多數(shù)項目的私募分配約 20%，而我已經(jīng)認(rèn)為這個比例過高，對項目發(fā)展不利。Berachain 的私募融資比例甚至更高，疊加長周期的歸屬期，導(dǎo)致市場上持續(xù)存在拋壓，這通常會讓代幣價格長期處于下降趨勢，特別是 FDV 高而流通量低的情況（高 FDV，低流通）。
$BERA 質(zhì)押（針對私募投資者）
雖然這不算是個極端負(fù)面的因素（但說實話我不喜歡），但它應(yīng)該被更好地解釋。
私募投資者可以 質(zhì)押 $BERA 賺取流動性獎勵，然后將其出售（換句話說，他們可以質(zhì)押 $BERA 獲得更多的 $BERA）。
BGT 年通脹的 15%（750 萬 BGT）將分配給驗證者，其中大部分會流向質(zhì)押者。如果所有 5 億供應(yīng)量都被質(zhì)押，年化收益率（APY）約為 1.6%，但現(xiàn)實中不可能全部質(zhì)押。
實際質(zhì)押比例可能在 60% 左右，因此 APY 大約在 2.8% - 3.2% 之間。
很多人拿 Berachain 和 Celestia 作比較，但 Celestia 早期的 APY 約為 20%，所以這種比較不太合理。同時，雖然任何人都可以質(zhì)押 $BERA 賺取收益，從而稀釋私募投資者的 APY，但這種質(zhì)押機制仍會增加拋壓。
臨時變更 + 糟糕的白皮書
讓我最不滿的一點是，$BERA 質(zhì)押機制直到幾周前才被公開，即使現(xiàn)在你想找相關(guān)資料，也需要花費大量時間才能找到有意義的信息。
這個機制對市場情緒至關(guān)重要，尤其是在當(dāng)下市場環(huán)境和反 VC 情緒高漲的背景下，它本應(yīng)該更早、更透明地公布，并在 第一天 就詳細(xì)寫入官方文檔。
直到 Jack 發(fā)了一篇帖子解釋后，社群才了解到這個問題，導(dǎo)致了 FUD，讓 OG 們對 Berachain 感到失望，甚至不愿意再聽關(guān)于 Berachain 的任何消息。
說實話，這讓我很憤怒，因為感覺像是他們故意在最后一刻才公布這個質(zhì)押機制（否則為何不寫入官方文檔？）。不過，了解情況后，發(fā)現(xiàn) APY 只有 3%，這更像是一次溝通上的失誤，而不是惡意隱瞞。
目前還沒有 PoL
Berachain 的核心產(chǎn)品是 PoL，如果 PoL 沒有上線，那么 Berachain 只是另一個 PoS 分叉，而目前的情況確實是這樣。
我相信這不會持續(xù)太久（希望如此），但由于現(xiàn)在 BGT 還沒有真正的用途，許多人感到失望，甚至未來可能不會再嘗試?yán)斫?Berachain 的設(shè)計。
據(jù)我了解，這是確保 Berachain 在完全部署 PoL 之前能夠穩(wěn)定運行的必要步驟，我也不知道是否有更好的解決方案。但問題在于，他們必須盡快完成 PoL 部署，不能拖延太久。
DevBear 在賣幣
Berachain 的聯(lián)合創(chuàng)始人 DevBear 在一個實名地址上出售代幣。他從空投中獲得了約 20 萬 $BERA（這本身就不太合理，因為空投規(guī)則是由他們制定的），然后他將部分代幣兌換成 WBTC、ETH、BYUSD 等資產(chǎn)。
即使他沒有出售，讓核心團隊成員獲得如此多的空投本身就不太好。
他可能是在測試產(chǎn)品或提供流動性，但無論如何，這個問題都應(yīng)該立即澄清。
Berachain 仍有亮點
Berachain 社區(qū)強大
Berachain 社區(qū)是整個行業(yè)中最強大的社區(qū)之一。我在這個行業(yè)待了很多年，可以確定這一點。即使項目存在問題，社區(qū)和開發(fā)者仍然會盡全力支持 Berachain 發(fā)展。
Dapp 生態(tài)龐大
Berachain 的開發(fā)者生態(tài)非?；钴S，已經(jīng)構(gòu)建、測試和部署了大量 Dapp，并將在未來幾周內(nèi)陸續(xù)上線。
每條公鏈都需要強大的應(yīng)用生態(tài)才能成功，而 Berachain 在早期就具備這些 Dapp，這是讓我對中期發(fā)展仍持看漲觀點的主要原因。
高度重視安全性
在新機制和新公鏈的開發(fā)過程中，安全性通常是一個重大關(guān)注點。而對于像 Berachain 這樣全新的項目，安全性的重要性更是被放大了。讓我欣賞的一點是，Berachain 基金會對安全問題極為重視，他們關(guān)注每一個細(xì)節(jié)，選擇 穩(wěn)健而安全 的方式推進網(wǎng)絡(luò)的啟動和去中心化。
雖然大多數(shù)人不喜歡緩慢的進展，但我認(rèn)為這是期望值正向的做法。
PoL 機制
我依然認(rèn)為 PoL 是一個非常有趣的機制，一旦它被完全部署，并且飛輪效應(yīng)啟動，我們將看到 極具吸引力的 APY，這將吸引大量流動性挖礦者進入 Berachain 生態(tài)。
結(jié)論
我很確定，僅僅持有 $BERA 并不是一個好主意，原因在于我前面提到的種種因素。但與此同時，我也確信參與 PoL 流動性證明機制會是一個非常值得的選擇。
我更傾向于把 Berachain 視為一條收益鏈，而不是一個讓人單純持有無生產(chǎn)力代幣的鏈。你需要提供流動性、進行循環(huán)利用、借貸、研究最佳的 BGT 賺取策略，并對每個驗證者做盡職調(diào)查，看看要將你的 BGT 委托給誰，或者是否更值得燃燒 BGT 以進行自動復(fù)利。在 Berachain 上，你必須 積極參與，而不是單純持有代幣。
最關(guān)鍵的事情是 引入流動性并啟動飛輪效應(yīng)。如果這一步走通，Berachain 就能成功。
Berachain 是一個在充斥騙 局的行業(yè)中獨具文化與道德價值的清流。因此，看到它經(jīng)歷了這次「不太理想的」啟動以及一些「模棱兩可的」調(diào)整（例如 BERA 質(zhì)押規(guī)則的變更）確實讓我有些失望。但話說回來，如果基金會和開發(fā)者能像過去幾年那樣持續(xù)努力，Berachain 依然有機會成為 收益率最高的鏈，遠(yuǎn)超其他同類項目。
到此這篇關(guān)于Berachain高開低走，還值得投資嗎？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Berachain相關(guān)資訊內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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