蘋(píng)果、特斯拉上線Solana：代幣化股票能否吸引加密用戶(hù)？
蘋(píng)果、特斯拉上線Solana：代幣化股票能否吸引加密用戶(hù)？
關(guān)鍵要點(diǎn)：
- 隨著233億美元現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)上鏈發(fā)行，越來(lái)越多的加密原生平臺(tái)開(kāi)始向傳統(tǒng)金融示好。
- 多家交易平臺(tái)如Kraken和幣安已上線蘋(píng)果、特斯拉等熱門(mén)美國(guó)股票的代幣化產(chǎn)品。
- 一些分析人士表示，代幣化股票在加密貨幣領(lǐng)域潛力巨大，而另一些人則認(rèn)為，代幣化股票只有專(zhuān)注于高風(fēng)險(xiǎn)、波動(dòng)劇烈的股票才會(huì)成功。
加密貨幣交易所Kraken宣布推出xStocks，包含蘋(píng)果、英偉達(dá)、特斯拉等熱門(mén)美股的代幣化版本。在區(qū)塊鏈技術(shù)不斷拓展的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)領(lǐng)域中，這項(xiàng)創(chuàng)新將加密貨幣與傳統(tǒng)金融相融合。
如今，隨著加密交易所日益向傳統(tǒng)金融靠攏，代幣化股票能否在過(guò)往失敗的基礎(chǔ)上取得成功？它們能否吸引以追逐高風(fēng)險(xiǎn)高波動(dòng)投資聞名的"degen"交易者？
Bitget首席分析師Ryan Lee向Cryptonews表示："代幣化股票在加密領(lǐng)域潛力巨大，因其能通過(guò)區(qū)塊鏈平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)分割所有權(quán)、24小時(shí)不間斷交易以及更強(qiáng)的流動(dòng)性。"
代幣化證券是普通股票的數(shù)字化版本，可在區(qū)塊鏈上進(jìn)行交易。在Kraken的案例中，其提供的50多個(gè)代幣和ETF均發(fā)行于Solana區(qū)塊鏈之上。
每個(gè)xStock代幣都錨定其對(duì)應(yīng)實(shí)體股票的價(jià)值，這些實(shí)體股份由Backed Finance托管持有，該公司作為Kraken在本次合作中的對(duì)等伙伴共同推進(jìn)該項(xiàng)目。例如，一枚蘋(píng)果公司（AAPLx）代幣將追蹤納斯達(dá)克上的AAPL股票價(jià)格，并可1:1兌付現(xiàn)金。
投資者無(wú)需直接持有股票，只需持有代表證券所有權(quán)的代幣即可。Kraken表示其代幣未開(kāi)放給美國(guó)客戶(hù)使用，將僅在美國(guó)以外的特定市場(chǎng)銷(xiāo)售。
提供代幣化股票服務(wù)的美國(guó)加密交易所并非行業(yè)先驅(qū)。Bybit平臺(tái)近期剛宣布推出同類(lèi)產(chǎn)品，而全球最大的加密貨幣交易所幣安早在2021年便嘗試過(guò)此類(lèi)業(yè)務(wù)，但在香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力下很快叫停了該項(xiàng)目。
加密領(lǐng)域?qū)善贝鷰呕行枨髥幔?/h3>
代幣化股票尚未在加密領(lǐng)域獲得廣泛采用，但支持者認(rèn)為這類(lèi)產(chǎn)品有望從根本上改變?nèi)藗儏⑴c金融市場(chǎng)投資的方式。正如Bitget分析師Lee所指出的：
“代幣化股票等產(chǎn)品日益受到市場(chǎng)追捧，這主要源于散戶(hù)投資者對(duì)門(mén)檻更低、操作更靈活的傳統(tǒng)股票投資機(jī)會(huì)的需求。”
Sam MacPherson是Phoenix Labs的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官（去中心化借貸協(xié)議Spark開(kāi)發(fā)商），他表示：代幣化證券"將靜態(tài)封閉的市場(chǎng)工具轉(zhuǎn)化為鏈上經(jīng)濟(jì)中可組合的模塊"。
“這項(xiàng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)了全天候全球訪問(wèn)權(quán)限、實(shí)時(shí)結(jié)算，并催生了全新的金融應(yīng)用場(chǎng)景，”MacPherson告訴Cryptonews，并補(bǔ)充道：
該金融應(yīng)用場(chǎng)景可涵蓋抵押借貸與自動(dòng)投資組合策略等各類(lèi)金融產(chǎn)品，這標(biāo)志著傳統(tǒng)金融與DeFi市場(chǎng)將邁向融合互通的新階段，最終形成一體化的金融體系。
但并非所有人都抱有同樣的熱情，至少一開(kāi)始不是這樣。DeFi服務(wù)平臺(tái)Tymio創(chuàng)始人Georgii Verbitskii對(duì)加密貨幣交易者究竟會(huì)青睞哪些資產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。
在Cryptonews的采訪中，Verbitskii表示，代幣化股票若想取得成功，其上市策略必須針對(duì)加密貨幣投資者的偏好進(jìn)行量身定制，重點(diǎn)聚焦于他提出的"趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)型或非相關(guān)性資產(chǎn)"類(lèi)型。
"盡管概念前景看好，但實(shí)際需求將極大取決于交易所上線的具體資產(chǎn)類(lèi)型，"Verbitskii指出，"在加密資產(chǎn)交易平臺(tái)上，高波動(dòng)性的題材股可能會(huì)更受投資者青睞"。他補(bǔ)充道：
像GameStop這類(lèi)網(wǎng)紅股票，而不是英偉達(dá)、微軟等傳統(tǒng)藍(lán)籌股。后者往往波動(dòng)較小，因此對(duì)加密貨幣交易者吸引力較弱，高波動(dòng)則會(huì)吸引更多人興趣。
近年來(lái)，加密貨幣投資者傾向于選擇圍繞Meme文化構(gòu)建敘事或具備投機(jī)性上漲潛力的資產(chǎn)。
例如，網(wǎng)紅股KOL Keith Gill（在推特和YouTube上自稱(chēng)Roaring Kitty，在Reddit的華爾街賭場(chǎng)論壇上自稱(chēng)DeepFxxingValue）因?qū)τ螒蝮A站進(jìn)行看漲押注而聲名鵲起，激起了散戶(hù)投資者的交易熱情，其中也包括加密貨帀投資者。
2021年1月份期間，游戲驛站的股價(jià)因Gill的社交貼文暴漲1600%，讓做空這家得克薩斯州電子游戲零售商的對(duì)沖基金損失慘重。
這股狂潮也延伸至AMC娛樂(lè)等網(wǎng)紅股，并持續(xù)蔓延至加密市場(chǎng)。加密貨幣交易員們催生了以GameStop、AMC等公司為靈感的新網(wǎng)紅代幣。
代幣化股票瞄準(zhǔn)2500億美元市場(chǎng)：面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)
Verbitskii認(rèn)為，諸如黃金或白銀之類(lèi)的代幣化大宗商品與加密資產(chǎn)中的代幣化股票相比，更有可能"引發(fā)濃厚興趣"。
他表示，"這些資產(chǎn)吸引尋求分散風(fēng)險(xiǎn)或?qū)_的投資者，而且已經(jīng)有先例可循，"他提到了加密交易所FTX，在2022年驚天大破產(chǎn)之前，該交易所曾推出永續(xù)黃金期貨產(chǎn)品。
專(zhuān)家指出，Kraken進(jìn)軍代幣化證券領(lǐng)域是其打通加密貨幣與傳統(tǒng)金融的新舉措，但這項(xiàng)業(yè)務(wù)能否成功的關(guān)鍵，在于能否在提供xStocks服務(wù)的地區(qū)滿(mǎn)足監(jiān)管要求。
2021年幣安推出代幣化股票產(chǎn)品失敗的主要原因在于合規(guī)問(wèn)題，其未取得證券交易牌照。香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)亦曾查詢(xún)?cè)摻灰姿墓善贝鷰磐泄馨才拧?/p>
分析人士指出，在公眾信任缺位的情況下，代幣化股票可能演變成監(jiān)管定時(shí)炸彈。Kraken與受監(jiān)管的代幣化平臺(tái)Backed Finance的合作，正是為了先發(fā)制人地消除此類(lèi)擔(dān)憂。
“xStocks在底層設(shè)計(jì)時(shí)就旨在應(yīng)對(duì)這些監(jiān)管挑戰(zhàn)，” Backed聯(lián)合創(chuàng)始人Adam Levi通過(guò)郵件回復(fù)Cryptonews提問(wèn)時(shí)表示。
"它們由底層股票以1:1的比例全額抵押擔(dān)保，依據(jù)符合MiFID II（歐盟金融工具市場(chǎng)法規(guī)）要求的歐盟招股說(shuō)明書(shū)發(fā)行，包含完整的投資者信息披露條款，并受到明確的法律與監(jiān)管框架約束。這使通證化形式具備了機(jī)構(gòu)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。"
Levi補(bǔ)充表示，由Kraken提供的xStocks產(chǎn)品完全遵守澤西島、瑞士及歐盟的監(jiān)管要求進(jìn)行發(fā)行。
他認(rèn)為代幣化股票的需求“將隨著時(shí)間推移大幅增長(zhǎng)”。Levi預(yù)測(cè)該細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)定幣的發(fā)展軌跡，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模會(huì)擴(kuò)張至2500億美元。他表示：
基礎(chǔ)建設(shè)已然就緒，市場(chǎng)需求日益激增，轉(zhuǎn)型之勢(shì)不可阻擋。
現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)民主化
加密行業(yè)曾將監(jiān)管視為對(duì)比特幣的大逆不道之舉，如今Kraken與Backed聯(lián)合推出的新產(chǎn)品正在考驗(yàn)加密公司在監(jiān)管框架下的創(chuàng)新能力。目前已有多家企業(yè)開(kāi)始提供證券型代幣化股票服務(wù)。
迪拜的代幣化證券交易所Allo已完成了22億美元現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的代幣化業(yè)務(wù)，涵蓋1.1萬(wàn)支美國(guó)股票及交易所交易基金。用戶(hù)可通過(guò)該平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)比特幣重倉(cāng)股微策略科技、特斯拉、谷歌等企業(yè)的鏈上股票。
Allo首席執(zhí)行官Kingsley Advani表示，該公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了逾千家計(jì)劃通過(guò)IPO上市公司的代幣化，其中包括馬斯克的SpaceX、OpenAI以及Anthropic。
“投資者能以更低的準(zhǔn)入門(mén)檻更快獲取這些資產(chǎn)，這使實(shí)物資產(chǎn)投資大眾化，”Advani指出，代幣化提高了自己平臺(tái)的流動(dòng)性，為小投 資者拓寬了投資渠道，同時(shí)也加快了結(jié)算速度。
他指出，代幣化提高了自己平臺(tái)的流動(dòng)性，為小投 資者拓寬了投資渠道，同時(shí)也加快了結(jié)算速度。
例如，股票碎片化，也就是將股票分割成更小、可交易代幣的過(guò)程。這種模式降低了投資所需資本門(mén)檻，吸引更多投資者參與其中，Advani表示。
如今，國(guó)際投行現(xiàn)在只需“數(shù)秒或數(shù)分鐘”便能完成交易結(jié)算，舊有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式則至少需要兩個(gè)工作日。“這降低了對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)，并提高了資金使用效率，” Allo首席執(zhí)行官表示。
Advani并沒(méi)有確切說(shuō)明Allo是否曾遭遇美國(guó)或歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)的阻撓，只提及公司擁有一個(gè)"值得驕傲的合規(guī)團(tuán)隊(duì)"，該團(tuán)隊(duì)具備美國(guó)市場(chǎng)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。
據(jù)RWA網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，目前鏈上發(fā)行的RWA總額達(dá)233億美元。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去30天內(nèi)該規(guī)模增長(zhǎng)近6%。
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