以太坊（ETH）期貨轉(zhuǎn)向看跌 —— 詳細了解是市場反應(yīng)過度，還是下探 3,800 美元在即？
以太坊的劇烈拋售與加密貨幣市場的整體恐慌同步，但這并不意味著其存在結(jié)構(gòu)性弱點。機構(gòu)投資者有望推動價格回升，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示出積極信號。
關(guān)鍵要點：
- 以太坊調(diào)整與其他主流山寨幣走勢一致，清算被穩(wěn)定的未平倉合約所抵消。
- 以太坊期權(quán)及年化資金費率數(shù)據(jù)顯示多頭需求減弱，但沒有相關(guān)合約產(chǎn)品引發(fā)拋售的跡象。
以太坊受加密貨幣市場避險情緒影響，12小時內(nèi)回調(diào)9.2%。多頭杠桿持倉遭遇逾5億美元強制清算，但買方在4150美元附近積極入場。交易員正在討論此次拋售是否過度，以及價格是否仍有進一步跌破4000美元的空間。
ETH/USD與其他主要山寨幣，30分鐘。來源：TradingView / Cointelegraph
以太坊的下跌趨勢與其他主流山寨幣基本一致，未顯示其生態(tài)存在特殊隱憂。雖然以太坊期貨24小時清算量顯著增加，但主要反映未平倉合約升高及期權(quán)等相關(guān)合約產(chǎn)品廣泛應(yīng)用，并非多頭杠桿持倉過度的信號。
CoinGlass數(shù)據(jù)顯示，周日以太坊期貨總未平倉合約為637億美元。同期，SOL、XRP、BNB和Cardano合計為323億美元。周一，以太坊期貨未平倉合約量維持在1420萬ETH，與前一天基本持平，新開杠桿倉位抵消了清算效應(yīng)。
以太坊衍生品未顯示過度看漲跡象
判斷以太坊交易員在突發(fā)負面行情后是否改變預(yù)期，可參考ETH月度期貨溢價。中性情況下，這類合約通常較現(xiàn)貨市場高出5%至10%，以反映更長結(jié)算周期?？疹^需求強勁時，溢價會低于該水平。
以太坊兩個月期貨年化溢價。來源：laevitas.ch
以太坊月度期貨年化溢價跌至三個月最低，顯示杠桿多頭需求疲軟。數(shù)據(jù)顯示，自周六以來，以太坊溢價跌破5%中性門檻，多頭信心不足。
ETH永續(xù)合約是衡量交易員情緒的有效工具。中性狀態(tài)下，年化資金費率應(yīng)介于6%至12%之間。
ETH永續(xù)期貨資金利率，年化。來源：laevitas.ch
以太坊永續(xù)期貨年化資金費率一度降至-6%，周一回升至-1%。該指標在周四就已低于中性6%水平，說明清算潮主要并非由多頭杠桿持倉過度引發(fā)。
機構(gòu)需求應(yīng)推動ETH回暖
雖然部分機構(gòu)可能采取過于樂觀的倉位，但以太坊走弱的初始觸發(fā)因素尚不明確，似乎已導(dǎo)致其他加密貨幣交易員恐慌性拋售。
以太坊期權(quán)是檢驗專業(yè)交易員是否提前布局的另一方式。如果少數(shù)機構(gòu)提前做空，賣出（看跌）期權(quán)需求將顯著高于買入（看漲）期權(quán)。通常，賣出期權(quán)占比超過150%意味著市場強烈擔(dān)憂調(diào)整。
Derbit上的看跌與看漲期權(quán)溢價比率。來源：Laevitas.ch
Deribit平臺數(shù)據(jù)顯示，賣出/買入以太坊期權(quán)成交量自周三至周日基本維持在80%，與30天均值一致?？傮w來看，以太坊相關(guān)合約產(chǎn)品數(shù)據(jù)反映多頭持倉需求減弱，但未顯示相關(guān)合約市場是此次下跌的根源。
另一方面，證據(jù)顯示，期貨清算主要源自恐慌性拋售，短期內(nèi)抑制了市場風(fēng)險偏好。但考慮到以太坊與主流山寨幣走勢一致，這不應(yīng)成為長期擔(dān)憂。以太坊重返4600美元的理由仍然得到企業(yè)儲備增加和現(xiàn)貨以太坊ETF需求增長的支撐。
以上就是以太坊（ETH）期貨轉(zhuǎn)向看跌 —— 是市場反應(yīng)過度，還是下探 3,800 美元在即？的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于ETH期貨：3800美元決戰(zhàn)的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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