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IPO有什么好處？為什么幣圈項(xiàng)目要IPO？IPO、ICO、IEO、IDO四種募資方式對(duì)比

2025-06-16 11:39:56 | 來(lái)源： | 作者：佚名
Circle，幣圈第二大穩(wěn)定幣USDC發(fā)行商，2025年6月在紐約證交所完成IPO，相較于IPO，幣圈有其他更自由、更靈活的募資方式，例如ICO、IEO、IDO等都算是幣圈主流募資方式,那么，IPO有什么好處？為什么幣圈項(xiàng)目要IPO？下文將為大家解析IPO、ICO、IEO、IDO四種募資方式

Circle，幣圈第二大穩(wěn)定幣USDC發(fā)行商，2025年6月在紐約證交所完成IPO：股票代號(hào)CRCL，共售出3,400萬(wàn)股，每股定價(jià)31美元，成功募資約10.5億美金。上市首日開盤價(jià)69美金，收盤價(jià)83.23美金，較IPO價(jià)格大漲168%，隔日即沖破一百美金，短短兩天已從IPO 定價(jià)翻了將近三倍。

但相較于IPO，幣圈有其他更自由、更靈活的募資方式，例如ICO、IEO、IDO等都算是幣圈主流募資方式。作為穩(wěn)定幣巨頭之一的Circle，為什么不去中心化募資？而是使用IPO這種傳統(tǒng)募資？

IPO有什么好處？為什么幣圈項(xiàng)目要IPO？

Q：什么是IPO？

A：Initial Public Offering，首次公開發(fā)行，指公司首次向公開大眾發(fā)行股票，開放認(rèn)購(gòu)，并在證券交易所掛牌交易的過(guò)程。

Q：IPO 有什么好處？

A：IPO 對(duì)企業(yè)而言不只是募集資金而已，完成IPO 也等于通過(guò)「標(biāo)準(zhǔn)化認(rèn)證與市場(chǎng)認(rèn)同」。

IPO 作為傳統(tǒng)募資管道，已經(jīng)是很成熟的募資機(jī)制，高度標(biāo)準(zhǔn)化且受到政府諸多監(jiān)管，完成IPO 通常也代表以下這些部分：

  • 合規(guī)與透明：IPO 公司需要符合一定標(biāo)準(zhǔn)，并提供相關(guān)說(shuō)明書、定期公開財(cái)報(bào)、接受外部審計(jì)。
  • 品牌曝光與權(quán)威認(rèn)可：在知名證交所掛牌，例如紐交所、納斯達(dá)克，本身就是大消息，再加上金融媒體報(bào)導(dǎo)與大券商推廣，能在「主流金融圈」獲得大量曝光。
  • 更多元的資本來(lái)源：IPO 是公開且成熟的募資管道，除了一般投資人，也有機(jī)會(huì)吸引機(jī)構(gòu)投資人、退休金基金、共同基金等傳統(tǒng)大資金。
  • 制度背書與信任加乘：因?yàn)樯鲜龇N種，身為公開上市公司的一員，就自帶了一定的信任基礎(chǔ)，能獲得更多法律機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、政府單位的合作可能。

Q：為什么幣圈項(xiàng)目要IPO？

A：把上一段那些好處加在幣圈項(xiàng)目上會(huì)是什么樣子？這些好處對(duì)幣圈項(xiàng)目的價(jià)值？

  • 更強(qiáng)化「合規(guī)」：在監(jiān)管趨勢(shì)下，掛牌上市可作為公司符合監(jiān)管、合規(guī)的強(qiáng)力象征，一間不合規(guī)定的公司能公開上市嗎？
  • 擴(kuò)展傳統(tǒng)金融版圖：掛牌上市也代表「踏入傳統(tǒng)金融領(lǐng)域」，與金融體系中的銀行、交易所或支付系統(tǒng)等建立合作都會(huì)更容易，有助于從Web3 出圈，成為實(shí)際的金融基礎(chǔ)設(shè)施。

如果是想與傳統(tǒng)金融體系對(duì)接的幣圈項(xiàng)目，得到這些市場(chǎng)認(rèn)證與機(jī)會(huì)就非常有價(jià)值，對(duì)它們而言IPO 不只是募資手段而已，可說(shuō)是一種「向主流金融靠攏」的戰(zhàn)略選擇。

但并不是所有幣圈項(xiàng)目都需要這些好處，還是有許多幣圈項(xiàng)目選擇以更幣圈的方式籌資，如ICO / IEO / IDO，這些籌資方式各有優(yōu)缺點(diǎn)與特色，它們之間到底有什么差異？誰(shuí)又適合哪一種？

一級(jí)市場(chǎng)籌資方式(IPO/ICO/IEO/IDO) 比較

Q：什么是一級(jí)市場(chǎng)？

A：一級(jí)市場(chǎng)(Primary Market) 是指「項(xiàng)目首次發(fā)行資產(chǎn)給投資人」，也就是直接跟項(xiàng)目/發(fā)行方購(gòu)買，而不是在市場(chǎng)上跟其他人購(gòu)買。只要是「第一次發(fā)行資產(chǎn)對(duì)外出售」，都屬于一級(jí)市場(chǎng)，在市場(chǎng)上/ 交易所里和其他人互相買賣則是「二級(jí)市場(chǎng)」。

名詞解釋

  • IPO = Initial Public Offering ，首次公開發(fā)行，通常指公司上市發(fā)行股票
  • ICO = Initial Coin Offering ，首次代幣發(fā)行，在鏈上募資并發(fā)行代幣
  • IEO = Initial Exchange Offering ，首次交易所發(fā)行，透過(guò)加密貨幣交易所
  • IDO = Initial DEX Offering，首次去中心化交易所發(fā)行，已逐漸延伸成透過(guò)去中心化平臺(tái)發(fā)行均算，就算該平臺(tái)本身沒有交易功能

首次發(fā)行籌資方式比較

IPO

ICO

IEO

IDO

發(fā)行物

股票

代幣

代幣

代幣

發(fā)行方式

透過(guò)券商在公開市場(chǎng)發(fā)行

透過(guò)智能合約在鏈上發(fā)行

透過(guò)加密貨幣交易所發(fā)行

透過(guò)去中心化平臺(tái)在鏈上發(fā)行

參與限制

在券商開戶

有加密錢包

該交易所注冊(cè)用戶并符合參與標(biāo)準(zhǔn)(例如持有交易所代幣)

符合參與標(biāo)準(zhǔn)(有些需要質(zhì)押)

風(fēng)險(xiǎn)

最低，受到監(jiān)管保障最多

最高，幾乎毫無(wú)標(biāo)準(zhǔn)

介于中間，交易所會(huì)做初步審查

介于中間，平臺(tái)會(huì)做初步審查

操作平臺(tái)

券商，證交所

該項(xiàng)目ICO 網(wǎng)頁(yè)

交易所平臺(tái)

去中心化平臺(tái)

每種方式的限制、風(fēng)險(xiǎn)與適用對(duì)象都不一樣，對(duì)項(xiàng)目方來(lái)說(shuō)，選擇哪種募資方式，反映的其實(shí)不只是「要募多少錢」的差異，也在展現(xiàn)「想建立怎樣的信任關(guān)系」與「希望觸及哪種社群」。

各種募資方式案例

IPO 案例

幣圈項(xiàng)目成功IPO 其實(shí)算相當(dāng)罕見，除近期成功上市的Circle 之外，另一個(gè)知名上市幣圈項(xiàng)目是Coinbase 交易所，但Coinbase 當(dāng)年采取直接上市方式，并不算傳統(tǒng)的IPO，但依然是幣圈少數(shù)有代表性的上市公司之一。

ICO 案例

ICO 最知名案例，就是幣圈二哥、公鏈之王以太坊，以太坊于2014 時(shí)ICO，共募集31500 顆比特幣，當(dāng)年ICO 平均價(jià)格為0.311 美金，對(duì)應(yīng)撰文當(dāng)下價(jià)格(2754) 已上漲超過(guò)8800 倍。

近期另有一個(gè)知名但上線后暴跌的ICO 案例，就是知名女優(yōu)三上悠亞在Solana 鏈上發(fā)行的迷因幣$Mikami，成功募集三百多萬(wàn)美金，但代幣上市后迅速暴跌八九成，此類名人代幣案例常見于meme 生態(tài)，須特別小心投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)。

ICO 早期機(jī)會(huì)極多，但風(fēng)險(xiǎn)也極高，近期主流已逐漸轉(zhuǎn)向IEO 與IDO，畢竟增加了一個(gè)平臺(tái)初步審核，多了個(gè)能導(dǎo)入流量的合作對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)較為可控。

IEO 案例

近年較知名的IEO 案例，應(yīng)該能以2023 時(shí)透過(guò)龍頭交易所幣安IEO 的SUI 作為代表之一。兩年前SUI 透過(guò)幣安Launchpool 進(jìn)行IEO，一部分代幣銷售，一部分分配給質(zhì)押挖礦者，共售出2.25 億顆SUI，IEO 價(jià)格0.1，對(duì)應(yīng)撰文當(dāng)下價(jià)格(3.3) 已上漲超過(guò)30 倍。

更早年的知名案例則是FTX 的FTT 代幣，F(xiàn)TX 是上輪牛市時(shí)的明星交易所，成長(zhǎng)飛快，當(dāng)年在自家FTX 交易所IEO，價(jià)格0.2 美金，上侖牛市時(shí)曾創(chuàng)出84 美金高價(jià)，相較IEO 上漲超過(guò)400 倍；不過(guò)后來(lái)FTX 破產(chǎn)倒閉，重傷幣圈，IEO 雖然能多提供一點(diǎn)信任(畢竟多了交易所初步審核)，但長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

IEO 與交易所綁定，受交易所挑選項(xiàng)目能力、流量、社群等影響很大。

IDO 案例

隨著鏈上發(fā)展愈來(lái)愈成熟，去中心化平臺(tái)類型愈來(lái)愈多，目前已不局限于交易平臺(tái)，在各種去中心化平臺(tái)發(fā)行都能算是IDO，例如各個(gè)鏈上Launchpad。

而隨著鏈上發(fā)展逐漸成熟，也有更多好項(xiàng)目好機(jī)會(huì)移轉(zhuǎn)到鏈上，鏈上往往有更多高報(bào)酬機(jī)會(huì)。

例如龍頭交易所幣安近期推出的Binance Alpha，在Binance Web 3 Wallet 中的早期項(xiàng)目發(fā)幣平臺(tái)，其實(shí)也能算是一種廣義的IDO。根據(jù)報(bào)導(dǎo)，如果能成功參與Binance Alpha，早期買進(jìn)這些項(xiàng)目代幣，以代幣上市第一天收盤價(jià)計(jì)算，平均達(dá)800%報(bào)酬！

但還是要再次提醒，每種募資方式都一樣，有成功案例也會(huì)有失敗案例；參與一級(jí)市場(chǎng)雖然能以更低的成本進(jìn)場(chǎng)，更有機(jī)會(huì)得到超額利潤(rùn)，但仍需謹(jǐn)慎評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)與出場(chǎng)時(shí)機(jī)，才能真正掌握一級(jí)市場(chǎng)潛在利潤(rùn)。

總結(jié)

不同募資方式不只是能募多少錢的差別，更重要的是反映出項(xiàng)目的策略方向與市場(chǎng)取向。 IPO 朝向合規(guī)與傳統(tǒng)金融，ICO 則展現(xiàn)出去中心化的原始動(dòng)能(但風(fēng)險(xiǎn)也最高)，IEO 與交易所合作導(dǎo)入對(duì)應(yīng)流量，而IDO 則試圖在鏈上原生與初步平臺(tái)審查之間找平衡。

每種方式都各有優(yōu)缺點(diǎn)，不同項(xiàng)目根據(jù)其不同策略使用最適合的選擇，回到我們投資者身上其實(shí)也是，根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)承受和參與門檻，選擇最適合我們的方式進(jìn)行投資。

以上就是IPO有什么好處？為什么幣圈項(xiàng)目要IPO？IPO、ICO、IEO、IDO四種募資方式對(duì)比的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于IPO、ICO、IEO、IDO對(duì)比解析的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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Tag：IPO   ICO   IEO   iDo  

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