當(dāng)前位置：主頁 > 區(qū)塊鏈 > 區(qū)塊鏈技術(shù) > 解讀幣圈資金費套利

幣圈資金費套利是什么？解讀資金費套利策略

2025-07-14 11:19:38 | 來源： | 作者：佚名

資金費套利是什么？OKX與AICoin研究院解讀資金費套利（Funding Rate Arbitrage）是一種在加密貨幣市場中廣泛應(yīng)用的套利策略，旨在通過利用永續(xù)合約與現(xiàn)貨市場之間的資金費率差異來獲取利潤,資金費套利的核心在于利用永續(xù)合約的資金費率機(jī)制

幣圈資金費套利是什么？OKX與AICoin研究院解讀資金費套利策略！OKX聯(lián)合優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)平臺AICoin發(fā)起系列經(jīng)典策略研究，旨在通過數(shù)據(jù)實測和策略特點等核心維度分析，幫助用戶更好地了解和學(xué)習(xí)不同的策略，盡量避免盲目使用。

資金費套利（Funding Rate Arbitrage）是一種在加密貨幣市場中廣泛應(yīng)用的套利策略，旨在通過利用永續(xù)合約與現(xiàn)貨市場之間的資金費率差異來獲取利潤。資金費套利的核心在于利用永續(xù)合約的資金費率機(jī)制。永續(xù)合約是一種沒有到期日期的衍生品合約，資金費率用于平衡合約價格與現(xiàn)貨價格之間的差異。資金費率可以為正或負(fù)，這取決于市場的供需關(guān)系。當(dāng)資金費率為正時，多頭支付資金費給空頭；反之，當(dāng)資金費率為負(fù)時，空頭支付資金費給多頭。

套利策略操作：

•正向套利：當(dāng)資金費率為正時，交易者可以通過買入現(xiàn)貨并做空相等數(shù)量/金額的永續(xù)合約來獲取資金費收益。

•反向套利：當(dāng)資金費率為負(fù)時，交易者可以借幣賣出現(xiàn)貨，并做多相等數(shù)量/金額的永續(xù)合約，以獲取資金費收益。

這種套利策略通常每8小時結(jié)算一次資金費，但在極端市場條件下，結(jié)算頻率可能會更高，以抑制過度投機(jī)行為。

第04期策略實測，將進(jìn)行資金費套利策略介紹，采用了3大數(shù)據(jù)模型進(jìn)行測試：

模型1：橫盤震蕩下BTC、ETH的資金費套利

模型2：下跌行情下BTC、ETH的資金費套利

模型3：上漲行情下BTC、ETH的資金費套利

本期數(shù)據(jù)測試運行標(biāo)準(zhǔn)：開倉條件是價差率大于 0.05% 和資金費率大于 0 ；平倉條件是價差率小于 -0.05%。

資金費套利一句話總結(jié)：資金費套利適合那些希望在加密貨幣市場中以相對較低風(fēng)險獲取收益的交易者，同時也適合具備一定市場分析能力和交易經(jīng)驗的專業(yè)人士。

什么是資金費率？

資金費率是指基于永續(xù)合約市場價格與現(xiàn)貨價格之間的價差，向多頭或空頭交易者支付的定期費用。

舉例說明，如果當(dāng)前現(xiàn)貨價格低于永續(xù)合約的價格，比如低1%，那么，此時意味著永續(xù)合約價格偏高，交易所會調(diào)整資金費為正數(shù)，即多頭要向空頭支付資金費，多頭如果長期拿著多單，就要不斷的付費，不得已只能平掉多頭，也就是賣出平多，造成永續(xù)合約價格下跌，向現(xiàn)貨價格靠攏。

資金費率的關(guān)鍵作用是用來縮小永續(xù)合約市場與對應(yīng)現(xiàn)貨市場的價差（價格回歸）。

一般情況如下：

當(dāng)合約價格與現(xiàn)貨價格時，資金費占正，做多方需要支付做空方。
當(dāng)合約價格低于現(xiàn)貨價格時，資金費用負(fù)，做空方需要支付給做多方。

資金費率如何計算？

資金費率使用下列公式計算：

資金金額 = 持倉名義價值 x 資金費率 (持倉名義價值 = 標(biāo)記價格 x 持有合約數(shù)量)

交易所不會從資金費率中收取任何手續(xù)費，該資金會直接在用戶之間轉(zhuǎn)移。

資金費率通常每8小時計算一次，分別在每天的8點、16點和0點。有時會出現(xiàn)一些特殊情況，例如阿聯(lián)酋幣安對BNX幣種采用每2小時計算一次資金費率的情況。在沒有嚴(yán)重溢價的情況下，資金費率通常為0.01%。請參考下圖，右上角的分區(qū)默認(rèn)顯示了資金費率以及下一次結(jié)算的倒計時。(不同交易所結(jié)算時間不同；只有在該時刻持有倉位的用戶，才需要收取或支付資金費；如果在費用收取之前平倉，則不需要支付資金費用）

舉例來說，當(dāng)前假設(shè)a幣合約費率是-2.5%（滿合約費率），假如你是做空它，保證金是1000U，倍數(shù)是8，那么每8小時會根據(jù)你的持倉量8000U乘以2.5%=200U，如果費率始終維持在-2.5%這個基數(shù)，那么每隔8小時都會扣除200U補(bǔ)貼給開多的交易者

如何利用資金費率賺錢？

1.資金費率明顯上升后可以高位追倉

關(guān)注市場上快速增加費率的山寨幣種，如果在短時間內(nèi)合約費率快速增加（一般為負(fù)費率）證明市場上開空的人數(shù)在不斷增加，如果像前些日子暴力拉盤的YGG、BLZ、LPT這種出現(xiàn)高爆發(fā)增長，合約費率已達(dá)到峰值的幣種，這個時候放心大膽的現(xiàn)貨建倉，大概率會有不錯的回報率，不過此操作風(fēng)險較高，不可大倉位博弈。

這類型幣種一般都是體量較小的山寨幣種，籌碼分散率不高，莊家有能力操控盤面，莊家都會先自己開一個大倉位多單，然后快速拉升幣價，吸引足夠多的流動性來做對手盤，如果開空的人數(shù)非常多，資金費率方面莊家就可以吃一大波，而且自己有多單合約在手，又有足夠的對手盤，可以實現(xiàn)費率+合約的雙贏，而現(xiàn)貨拉盤的那一些損失對于莊家就不算什么了

所以如果發(fā)現(xiàn)快速拉升的幣種，先去觀察該幣種市值情況，有沒有合約，合約費率是否快速上漲，現(xiàn)貨交易量和市值的匹配程度，如果現(xiàn)貨交易量大于幣種市值，合約交易量迅速拉升，可以考慮高位追倉，有較大概率可以獲得較高回報率。

2.無風(fēng)險套利

首先你得知道同一個幣不同交易所的資金費率差異，同時觀察資金費率變化情況。

案例：

例如TRB 在幣安平臺資金費率是-3%，而在 Bybit 資金費率為-1.66%，存在1.34%的資金費率差異，這也就是我們的收入點。

以10000美元為例，那么無腦操作就是在幣安全倉做多 TRB，同時再 Bybit 全倉做空，這里如果擔(dān)心開倉價格不一致，就不要市價開單用掛單能實現(xiàn)價格同步，掛單開倉也能省點手續(xù)費。那利潤就是134美元，扣除手續(xù)費利潤的11%左右，凈利潤120美元。如果你開的是20倍杠桿，那么就2400美金的利潤，也就是24%的無風(fēng)險凈利潤。每結(jié)算一次就是一次24%的凈利潤，如果持續(xù)1天存在資金費率差異，就是3次結(jié)算時間，72%的凈利潤。

加密貨幣交易所之間存在資金費率差異的原因主要有以下幾點：資金費率是根據(jù)合約市場的供求關(guān)系來確定的。當(dāng)多頭（買家）和空頭（賣家）之間的交易不平衡時，交易所會通過資金費率機(jī)制來調(diào)節(jié)市場，以鼓勵更多的對沖交易。如果一個交易所上多頭需求較多，而另一個交易所上賣空需求較多，那么兩個交易所的資金費率可能會有所不同。而且不同的交易所可能有不同的策略和規(guī)定，包括資金費率計算方法、調(diào)整頻率等。一些交易所可能使用不同的算法或公式來計算資金費率，而其他交易所可能根據(jù)不同的時間間隔進(jìn)行調(diào)整。這些差異可能導(dǎo)致不同交易所之間的資金費率存在差異。市場深度和流動性：交易所的市場深度和流動性也會影響資金費率。

套利流程

將用于套利的資金分為兩部分。
在某個交易對保持高資金費率的情況下，每天在4點、12點、20點之前，假設(shè)幣安處于滿的負(fù)資金費率，將一半的資金用于在幣安多頭倉位，而將另一半用于在其他交易平臺空頭倉位。不一定要在相同價格開倉，但需要在短時間內(nèi)同時開倉。如果希望價格同步，可以掛單處理。需要注意的是，開倉操作最好在前的10-20分鐘結(jié)算內(nèi)進(jìn)行。
完成對沖開倉后，等待每一整點的結(jié)算時間。
結(jié)算后，觀察價格和交易量，等待價格穩(wěn)定后，同時在兩個平臺上平倉合約倉位，也需在短時間內(nèi)完成。

通過步驟以上，一次資金費率對沖套利就完成了。

資金費率套利策略注意事項

1.降低杠桿，防止爆倉。盡管基于永續(xù)合約和現(xiàn)貨價格趨向一致性，資金費率套利可以實現(xiàn)低風(fēng)險甚至無風(fēng)險，但仍需對市場保持敬畏，謹(jǐn)防價格異常波動帶來的爆倉風(fēng)險。

2.做好研究，謹(jǐn)慎選擇幣種。想要利用資金費率策略獲利，需對相關(guān)幣種及資金費率詳情做好研究，盡量選擇那些具有高費率且持續(xù)時間長的幣種。

3.合理投入資金把控交易風(fēng)險。有些小幣種市場深度不夠，投入大額資金交易可能產(chǎn)生較大滑點，有些交易所滑點包賠。

4.不要頻繁更換幣種，避免因高頻調(diào)倉、更換幣種對沖帶來高交易手續(xù)費，致使賺取的利潤難以覆蓋交易成本?？偨Y(jié)，資金費率套利可以獲得穩(wěn)定收益，但資金費率套利是存在風(fēng)險的。在極端情況下，當(dāng)價格向任何一方飆升時，另一方的頭寸可能會有爆倉的風(fēng)險。所以在進(jìn)行資金費率套利時需要考慮如何控制倉位大小避免爆倉，交易手續(xù)費，市場深度等情況。

優(yōu)劣對比

具體而言，資金費套利的適用人群主要包括以下幾類：

1）尋求穩(wěn)定收益的交易者：資金費套利通常被認(rèn)為是相對較低風(fēng)險的策略，適合那些希望通過穩(wěn)定的現(xiàn)金流獲得收益的交易者。這類交易者可能對加密貨幣市場的波動性持謹(jǐn)慎態(tài)度，因此更傾向于通過套利策略實現(xiàn)相對較低風(fēng)險獲取收益。

2）專業(yè)交易員和風(fēng)險管理者：由于資金費套利涉及復(fù)雜的市場分析和實時交易執(zhí)行，通常需要具備一定的市場知識和經(jīng)驗。因此，專業(yè)交易員和風(fēng)險管理者是這一策略的主要適用人群。他們能夠利用市場中的資金費率差異進(jìn)行精確的交易操作，從而鎖定收益。

3）希望利用閑置資金的交易者：對于那些持有閑置資金（如USDT）的交易者，資金費套利提供了一種利用這些資金以獲得額外收益的途徑。這類交易者可能對當(dāng)前市場價格持觀望態(tài)度，但希望通過套利獲得收益。

然而，資金費套利雖然是一種相對低風(fēng)險的策略，但仍然存在一些需要注意的風(fēng)險：

1）市場波動風(fēng)險：加密貨幣市場的高波動性可能導(dǎo)致價格劇烈波動，從而影響資金費率的變化。這種波動可能會使套利操作難以盈利，甚至導(dǎo)致虧損。

2）流動性風(fēng)險：不同交易所之間的流動性和交易量可能存在差異，低流動性可能導(dǎo)致買賣價差擴(kuò)大，增加交易成本并減少潛在利潤。此外，低流動性可能導(dǎo)致交易難以執(zhí)行，市場訂單可能導(dǎo)致顯著的價格滑點。

3）資金費率變化風(fēng)險：資金費率并非固定不變，可能會隨著市場供需關(guān)系的變化而波動。當(dāng)資金費率方向發(fā)生不利變化時，可能需要及時調(diào)整或關(guān)閉頭寸以避免損失。

4）交易成本：套利操作涉及多次交易，每筆交易都會產(chǎn)生手續(xù)費。這些費用可能會侵蝕套利利潤，尤其是在頻繁交易的情況下。

5）操作風(fēng)險：套利策略需要在不同市場同時進(jìn)行交易，確保訂單能夠以相同數(shù)量和價格成交。任何操作失誤或延遲都可能導(dǎo)致套利失敗。

不過，盡管資金費套利策略被認(rèn)為是相對較低風(fēng)險的，但交易者仍需進(jìn)行充分的市場研究和風(fēng)險管理，以更大限度地降低潛在風(fēng)險并優(yōu)化收益。資金費套利具有以下幾個優(yōu)勢：

1）收益穩(wěn)定：資金費套利是一種市場中性策略，通過持有對沖頭寸來賺取資金費率，無論市場價格如何波動，交易者都可以獲得穩(wěn)定的收入。這種策略類似于貨幣基金，適合希望獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流的交易者。

2）風(fēng)險較低：與高風(fēng)險的杠桿期貨交易相比，資金費套利的風(fēng)險較低，因為它不依賴于市場價格的預(yù)測，而是利用資金費率的差異來獲利。這種策略通過對沖現(xiàn)貨和永續(xù)合約的頭寸來降低市場風(fēng)險。

3）市場中性：資金費套利是一種市場中性策略，意味著它可以在牛市、熊市或橫盤市場中運作。交易者關(guān)注的是資金費率之間的差異，而不是整體價格走勢，這使得該策略在任何市場條件下都具有靈活性。

4）利用市場低效：該策略能夠利用市場中資金費率的暫時不一致性，通過這種短期低效來捕捉額外的收益，這些收益是傳統(tǒng)交易無法實現(xiàn)的。

5）靈活性：資金費套利策略允許交易者在不同的加密貨幣和穩(wěn)定幣上進(jìn)行操作，提供了靈活的交易選擇。此外，交易者可以通過不同交易所之間的資金費率差異進(jìn)行套利，進(jìn)一步增加潛在收益。

總體而言，資金費套利因其穩(wěn)定的收益、較低的風(fēng)險以及市場中性的特性，成為許多交易者在加密貨幣市場中追求穩(wěn)定收益的首選策略。

模型一

該模型為：橫盤震蕩下BTC、ETH的資金費套利

圖片1：BTCUSDT永續(xù)和BTCUSDT現(xiàn)貨資金費套利；來源：AICoin

圖片2：BTCUSDT永續(xù)和BTCUSDT現(xiàn)貨資金費套利 ；來源：AICoin

圖片3：ETHUSDT永續(xù)和ETHUSDT現(xiàn)貨資金費套利 ；來源：AICoin

圖片4：ETHUSDT永續(xù)和ETHUSDT現(xiàn)貨資金費套利；來源：AICoin

模型二

該模型為：下跌行情下BTC、ETH的資金費套利

圖片5：BTCUSDT永續(xù)和BTCUSDT現(xiàn)貨資金費套利；來源：AICoin

圖片6：ETHUSDT永續(xù)和ETHUSDT現(xiàn)貨資金費套利；來源：AICoin

模型三

該模型為：上漲行情下BTC、ETH的資金費套利

圖片7：BTCUSDT永續(xù)和BTCUSDT現(xiàn)貨資金費套利；來源：AICoin

圖片8：BTCUSDT永續(xù)和BTCUSDT現(xiàn)貨資金費套利；來源：AICoin

圖片9：ETHUSDT永續(xù)和ETHUSDT現(xiàn)貨資金費套利；來源：AICoin

圖片10：ETHUSDT永續(xù)和ETHUSDT現(xiàn)貨資金費套利；來源：AICoin

分析與總結(jié)

從收益表現(xiàn)、年化收益率、市場適應(yīng)性等不同維度，來對比三種模型下的資金費套利表現(xiàn)

收益表現(xiàn)方面：模型三在上漲行情中提供了最高的總收益和年化收益率,反映出在多頭主導(dǎo)的市場中,資金費套利能夠有效捕捉價差機(jī)會。模型二在下跌行情中的表現(xiàn)也較為出色,尤其是ETH,顯示出該策略在不同市場環(huán)境下的適應(yīng)性。模型一在橫盤震蕩市場中的收益相對較低,反映出在價格波動有限的市場中,套利機(jī)會較少，這可能是因為橫盤震蕩行情下價格波動性較低、資金費率較為穩(wěn)定、市場參與者較為謹(jǐn)慎。

年化收益率方面：模型二在下跌行情中的年化收益率表現(xiàn)突出,尤其是ETH,說明在空頭主導(dǎo)的市場中,資金費套利仍能維持較高收益水平。模型一在橫盤震蕩期間的年化收益率相對較低,顯示出市場環(huán)境對套利策略的影響。

市場適應(yīng)性方面：資金費套利策略在不同市場周期(上漲、下跌、橫盤)中均能發(fā)揮作用,但收益水平和表現(xiàn)明顯受市場環(huán)境影響。模型二和模型三的表現(xiàn)優(yōu)于模型一,表明在價格波動較大的市場環(huán)境中,資金費套利策略更具盈利潛力。

從上面的分析來看，資金管理策略在不同市場周期中展現(xiàn)出較強(qiáng)的靈活性和適應(yīng)性。在多頭或空頭主導(dǎo)的市場中，策略能夠有效降低潛在風(fēng)險, 并保持收益穩(wěn)定。而在震蕩或橫盤市場，雖效益相對較低，但仍能提供一定的收益穩(wěn)定性。交易者應(yīng)時刻關(guān)注市場環(huán)境的變化，并調(diào)整相應(yīng)的策略，以實現(xiàn)收益更大化。

簡單而言，這個策略在各種市場狀況下表現(xiàn)良好。在漲市或跌市中，它能相對降低風(fēng)險并保持穩(wěn)定收益。而在市場震蕩時，盡管收益較低，它也能提供可靠的表現(xiàn)。交易者只需根據(jù)市場變化調(diào)整策略，就能更大化收益。

OKX&AICoin資金費套利

當(dāng)前，OKX策略交易提供便捷、且多樣化的策略品種目。

其中，套利一般是指利用對沖或互換的方式，以極低的風(fēng)險來賺取不同市場之間的利差。常見的套利交易手段有資金費率套利、期現(xiàn)套利、期期套利等方式。

套利用戶在套利交易中需要實時觀察兩個市場，并同時下單，并且需要兩個訂單盡可能同時成交，避免滑點。所以O(shè)KX提供該策略工具輔助用戶在套利時提高效率和成交準(zhǔn)確度。實際套利時，用戶可以根據(jù)平臺幫助計算的套利下單信息來選擇合適的套利組合。OKX套利下單快捷入口：https://www.okx.com/zh-hans/trade-spot-strategy/btc-usdt

如何訪問OKX的更多策略交易？用戶可以通過OKX APP或者官方網(wǎng)站，進(jìn)入「交易」板塊的「策略交易」模式，然后點擊策略廣場或者創(chuàng)建策略都即可開啟體驗。除了自行創(chuàng)建策略，目前策略廣場還提供“優(yōu)質(zhì)策略”和“策略帶單員的優(yōu)質(zhì)策略”，用戶可以復(fù)制策略或者進(jìn)行策略跟單。

OKX策略交易具有操作簡易、低手續(xù)費和安全保障等多重核心優(yōu)勢。在操作方面，OKX提供智能參數(shù)助力用戶更科學(xué)的設(shè)置交易參數(shù)；并提供圖文及視頻教程，讓用戶快速上手并精通。在手續(xù)費方面，OKX對手續(xù)費率體系進(jìn)行了全面升級，大幅降低用戶交易手續(xù)費。在安全保障方面，OKX擁有全球頂級專家組成的安全團(tuán)隊，可以為您提供銀行級的安全保護(hù)。

如何訪問AICoin的資金費套利策略？在AICoin產(chǎn)品的左側(cè)邊欄中,用戶可以在「策略」選項下找到「套利機(jī)器人」。點擊進(jìn)入該界面后,在頂部的「套利機(jī)會」選項卡中,用戶可以選擇「自動賺幣」、「正向套利」或「反向套利」等資金費套利策略

免責(zé)聲明

本文僅供參考，僅代表作者觀點，不代表OKX立場。本文無意提供 (i) 交易建議或交易推薦； (ii) 購買、出售或持有數(shù)字資產(chǎn)的要約或招攬； (iii)財務(wù)、會計、法律或稅務(wù)建議。我們不保證該等信息的準(zhǔn)確性、完整性或有用性。持有的數(shù)字資產(chǎn)（包括穩(wěn)定幣和 NFTs）涉及高風(fēng)險，可能會大幅波動。您應(yīng)該根據(jù)您的財務(wù)狀況仔細(xì)考慮交易或持有數(shù)字資產(chǎn)是否適合您。有關(guān)您的具體情況，請咨詢您的法律/稅務(wù)/交易專業(yè)人士。請您自行負(fù)責(zé)了解和遵守當(dāng)?shù)氐挠嘘P(guān)適用法律和法規(guī)。

以上就是幣圈資金費套利是什么？解讀資金費套利策略的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于解讀幣圈資金費套利的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

聲明：文章內(nèi)容不代表本站觀點及立場，不構(gòu)成本平臺任何投資建議。本文內(nèi)容僅供參考，風(fēng)險自擔(dān)！