風險投資家(VC)如何處理代幣解鎖?怎么交易加密貨幣?
代幣解鎖是加密貨幣市場中的關(guān)鍵時刻，常常引發(fā)顯著的價格波動。
對于散戶投資者來說，這可能感覺像是一場高風險的賭 博。但對于風險投資家（VCs）和其他獲得項目代幣大額分配的機構(gòu)參與者來說，這些事件是經(jīng)過精心計算的戰(zhàn)略機會。
了解這些加密“大鯨魚”如何處理代幣解鎖，可以為日常交易者提供寶貴的經(jīng)驗教訓(xùn)。
要點
- 代幣解鎖將之前鎖定的代幣釋放到流通中，通常會導(dǎo)致波動性增加和價格下跌。
- 歸屬計劃（懸崖期+線性釋放）旨在將早期利益相關(guān)者的激勵與項目的長期成功對齊。
- 風險投資家（VCs）使用高級策略，如場外交易（OTC）、分階段銷售和衍生品，以盈利退出并避免市場崩盤。
- 市場時機、情緒和代幣分配規(guī)模會影響風險投資家何時以及如何出售其解鎖的代幣。
代幣解鎖及其機制（代幣經(jīng)濟學(xué)解析）
代幣解鎖的核心是將之前受限的代幣釋放到流通供應(yīng)中。這些代幣通常是項目歸屬計劃的一部分，這是一個預(yù)先確定的計劃，在設(shè)定時間內(nèi)逐步向早期投資者、團隊成員和顧問釋放代幣。
歸屬計劃通常包括：
- 懸崖期：初始鎖定期，在此期間不釋放任何代幣。這可能持續(xù)數(shù)月至一年以上，確保接收者的長期承諾。
- 線性歸屬：在懸崖期之后，代幣會逐步釋放，通常是每天、每周或每月，在剩余的歸屬期內(nèi)釋放。
歸屬的主要目的是將早期利益相關(guān)者的利益與項目的長期成功對齊，防止立即拋售代幣，并管理市場供應(yīng)。
然而，盡管有這些意圖，解鎖事件往往會導(dǎo)致賣壓增加，因為流通供應(yīng)的突然激增可能超過需求，導(dǎo)致價格下跌。
你可能已經(jīng)多次看到這種情況發(fā)生。像Pyth（PYTH）、Arbitrum（ARB）和Aptos（APT）這樣的項目在重大解鎖事件前后經(jīng)歷了顯著的價格下跌。
即使是較新的代幣如Ethena（ENA）也顯示出類似的模式。通常，精明的交易者會提前 預(yù)測這些事件，導(dǎo)致解鎖前的拋售，因為市場為供應(yīng)增加做好準備。
你知道嗎？ 每周解鎖的代幣價值超過6億美元，其中約90%的事件會導(dǎo)致價格下跌。
風險投資家如何交易加密貨幣
風險投資家與散戶投資者相比，擁有不同的工具和目標。他們的目標是在早期投資中獲得顯著回報，代幣解鎖是實現(xiàn)這些收益的關(guān)鍵節(jié)點。他們采用復(fù)雜的策略來最大化利潤，同時最小化市場干擾：
1、場外交易（OTC） 風險投資家最常見且有效的方法之一是通過OTC柜臺出售大量代幣。他們不直接在公開交易所出售，因為這可能導(dǎo)致巨大的滑點和價格崩盤，而是直接與買家交易。這些買家通常是其他機構(gòu)、高凈值個人甚至做市商。
- 運作方式：風險投資家與OTC柜臺 聯(lián)系，出售一大塊代幣。柜臺找到買家（或多個買家），并以協(xié)商價格促成私人交易，通常略低于當前市場價格。
- 對風險投資家的好處：避免滑點，保持匿名，防止市場恐慌，并允許定制交易結(jié)構(gòu)。
2、分階段銷售和逐步分配 雖然并非總是完美時機，但風險投資家通常傾向于分階段方法，而不是一次性大規(guī)模拋售。他們可能在市場反彈期間出售部分解鎖代幣，在低谷時積累以降低平均成本基礎(chǔ)。這種計算分配旨在實現(xiàn)利潤，而不過度壓低市場。
3、復(fù)雜的對沖 或許最復(fù)雜的風險投資策略涉及對沖解鎖風險。在解鎖前幾個月，風險投資家可以簽訂衍生品合同以鎖定賣價，有效降低其頭寸風險。
- 做空期貨和永續(xù)掉期：通過在期貨合約上采取做空頭寸，反映代幣價格，風險投資家可以從價格下跌中獲利，抵消解鎖代幣的潛在損失。
- 看跌期權(quán)：購買看跌期權(quán)使他們有權(quán)以特定價格出售代幣，無論市場價格跌至多低。
- 賣出看漲期權(quán)：相反，他們可能針對未來的解鎖代幣賣出看漲期權(quán)，賺取溢價收入，同時承諾在期權(quán)被行使時以特定價格出售。
- Delta中性策略：風險投資家常與做市商合作創(chuàng)建Delta中性頭寸，他們持有代幣，但同時在衍生品中采取對沖的做空頭寸，確保無論價格上漲還是下跌都能獲利。
風險投資家拋售代幣：影響決策的因素
風險投資家并非在真空中做出決策。以下幾個因素決定了他們對解鎖代幣的態(tài)度：
- 市場情緒：如果整體加密市場看跌或項目的特定情緒為負面，風險投資家更可能出售解鎖代幣以減少潛在損失。相反，看漲市場可能鼓勵他們持有更長時間或更逐步出售。
- 解鎖代幣比例：解鎖代幣相對于現(xiàn)有流通供應(yīng)的百分比越大，風險投資家（和市場）越可能預(yù)期賣壓。
- 代幣接收者類型：風險投資家區(qū)分早期投資者/團隊成員解鎖的代幣（這些人往往有高利潤動機）與用于社區(qū)獎勵或質(zhì)押的代幣，后者通常有較少的即時賣壓。
- 項目基本面和里程碑：項目達到關(guān)鍵開發(fā)里程碑或獲得新合作伙伴關(guān)系可以增強信心，可能導(dǎo)致風險投資家持有更長時間或更少激進地出售。相反，錯過截止日期或負面新聞可能引發(fā)更快退出。
- 投資組合多樣化：風險投資家管理整個投資組合。出售一些解鎖代幣可能是重新平衡投資組合、實現(xiàn)收益以資助新投資或減少對單一資產(chǎn)敞口的更廣泛策略的一部分。
你知道嗎？ 團隊和早期投資者解鎖導(dǎo)致最劇烈的價格崩盤，而生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)解鎖平均可使價格提升約1.2%。
對風險投資家交易的批判
風險投資家在代幣解鎖中的權(quán)力并非沒有批評者。關(guān)注點往往圍繞感知的不公平和市場操縱：
- 利益不對稱：批評者認為，基于時間的解鎖計劃在供應(yīng)（由計劃固定）和需求（波動）之間創(chuàng)造了根本性的不平衡。風險投資家在代幣生成事件（TGE）前以極低價格購買代幣，即使代幣價格在解鎖后大幅下跌，他們往往也能實現(xiàn)可觀利潤，而在TGE后購買的散戶投資者則承受賣壓的主要沖擊。
- “人為”拉盤和拋盤：一些人指責項目和風險投資家協(xié)調(diào)“拉盤和拋盤”計劃，通過營銷或制造新聞在大量解鎖前人為推高代幣價格，然后將代幣拋售給毫無戒心的散戶投資者。
- 信息不對稱：風險投資家通常對項目的健康狀況、開發(fā)路線圖和即將到來的解鎖有更深入的了解，相對于散戶投資者形成了信息優(yōu)勢。
然而，也必須承認風險投資家所扮演的重要角色。他們提供了關(guān)鍵的早期資本，推動了加密生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的創(chuàng)新和發(fā)展。如果沒有風險投資家的資金，許多有前景的項目可能永遠無法啟動。
散戶投資者的經(jīng)驗教訓(xùn)：加密解鎖的交易策略
雖然你可能無法接觸到OTC柜臺或復(fù)雜的對沖工具，但你仍然可以從風險投資家的行為中學(xué)習(xí)，以在代幣解鎖時做出更明智的決策：
- DYOR（自己做研究）：始終檢查項目的歸屬計劃和解鎖日期。像Token Unlocks這樣的資源對于追蹤這些事件非常寶貴。了解將釋放多少供應(yīng)以及接收者是誰。
- 預(yù)期賣壓：假設(shè)大額解鎖，尤其是針對早期投資者或團隊的解鎖，可能會導(dǎo)致賣壓增加?？紤]在這些事件之前減少敞口或設(shè)置止損。
- “買傳言，賣新聞”（或解鎖）：價格通常在解鎖預(yù)期中下跌，并在實際事件后再次下跌。避免在重大解鎖前購買，期望奇跡發(fā)生。
- 關(guān)注成交量和價格走勢：注意鏈上動向。已知項目或風險投資家錢包向交易所或OTC柜臺的大額、無法解釋的轉(zhuǎn)賬可能預(yù)示即將到來的銷售。尋找異常交易量。
- 了解項目基本面：并非所有解鎖都同樣看跌。如果一個項目持續(xù)達到里程碑，建立強大的合作伙伴關(guān)系，并展示現(xiàn)實世界的實用性，其長期潛力可能會吸收一些解鎖壓力。
代幣解鎖是加密市場結(jié)構(gòu)的固有部分。通過了解風險投資家的動機和復(fù)雜策略，散戶投資者可以更好地應(yīng)對這些波動時期，將潛在的陷阱轉(zhuǎn)化為更明智交易的機會。
到此這篇關(guān)于風險投資家(VC)如何處理代幣解鎖?怎么交易加密貨幣?的文章就介紹到這了,更多相關(guān)風險投資家VC內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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