風(fēng)險(xiǎn)投資家(VC)如何處理代幣解鎖?怎么交易加密貨幣?
代幣解鎖是加密貨幣市場(chǎng)中的關(guān)鍵時(shí)刻，常常引發(fā)顯著的價(jià)格波動(dòng)。
對(duì)于散戶投資者來說，這可能感覺像是一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的賭 博。但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資家（VCs）和其他獲得項(xiàng)目代幣大額分配的機(jī)構(gòu)參與者來說，這些事件是經(jīng)過精心計(jì)算的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)。
了解這些加密“大鯨魚”如何處理代幣解鎖，可以為日常交易者提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
要點(diǎn)
- 代幣解鎖將之前鎖定的代幣釋放到流通中，通常會(huì)導(dǎo)致波動(dòng)性增加和價(jià)格下跌。
- 歸屬計(jì)劃（懸崖期+線性釋放）旨在將早期利益相關(guān)者的激勵(lì)與項(xiàng)目的長期成功對(duì)齊。
- 風(fēng)險(xiǎn)投資家（VCs）使用高級(jí)策略，如場(chǎng)外交易（OTC）、分階段銷售和衍生品，以盈利退出并避免市場(chǎng)崩盤。
- 市場(chǎng)時(shí)機(jī)、情緒和代幣分配規(guī)模會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)投資家何時(shí)以及如何出售其解鎖的代幣。
代幣解鎖及其機(jī)制（代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)解析）
代幣解鎖的核心是將之前受限的代幣釋放到流通供應(yīng)中。這些代幣通常是項(xiàng)目歸屬計(jì)劃的一部分，這是一個(gè)預(yù)先確定的計(jì)劃，在設(shè)定時(shí)間內(nèi)逐步向早期投資者、團(tuán)隊(duì)成員和顧問釋放代幣。
歸屬計(jì)劃通常包括：
- 懸崖期：初始鎖定期，在此期間不釋放任何代幣。這可能持續(xù)數(shù)月至一年以上，確保接收者的長期承諾。
- 線性歸屬：在懸崖期之后，代幣會(huì)逐步釋放，通常是每天、每周或每月，在剩余的歸屬期內(nèi)釋放。
歸屬的主要目的是將早期利益相關(guān)者的利益與項(xiàng)目的長期成功對(duì)齊，防止立即拋售代幣，并管理市場(chǎng)供應(yīng)。
然而，盡管有這些意圖，解鎖事件往往會(huì)導(dǎo)致賣壓增加，因?yàn)榱魍ü?yīng)的突然激增可能超過需求，導(dǎo)致價(jià)格下跌。
你可能已經(jīng)多次看到這種情況發(fā)生。像Pyth（PYTH）、Arbitrum（ARB）和Aptos（APT）這樣的項(xiàng)目在重大解鎖事件前后經(jīng)歷了顯著的價(jià)格下跌。
即使是較新的代幣如Ethena（ENA）也顯示出類似的模式。通常，精明的交易者會(huì)提前 預(yù)測(cè)這些事件，導(dǎo)致解鎖前的拋售，因?yàn)槭袌?chǎng)為供應(yīng)增加做好準(zhǔn)備。
你知道嗎？ 每周解鎖的代幣價(jià)值超過6億美元，其中約90%的事件會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下跌。
風(fēng)險(xiǎn)投資家如何交易加密貨幣
風(fēng)險(xiǎn)投資家與散戶投資者相比，擁有不同的工具和目標(biāo)。他們的目標(biāo)是在早期投資中獲得顯著回報(bào)，代幣解鎖是實(shí)現(xiàn)這些收益的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。他們采用復(fù)雜的策略來最大化利潤，同時(shí)最小化市場(chǎng)干擾：
1、場(chǎng)外交易（OTC） 風(fēng)險(xiǎn)投資家最常見且有效的方法之一是通過OTC柜臺(tái)出售大量代幣。他們不直接在公開交易所出售，因?yàn)檫@可能導(dǎo)致巨大的滑點(diǎn)和價(jià)格崩盤，而是直接與買家交易。這些買家通常是其他機(jī)構(gòu)、高凈值個(gè)人甚至做市商。
- 運(yùn)作方式：風(fēng)險(xiǎn)投資家與OTC柜臺(tái) 聯(lián)系，出售一大塊代幣。柜臺(tái)找到買家（或多個(gè)買家），并以協(xié)商價(jià)格促成私人交易，通常略低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格。
- 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家的好處：避免滑點(diǎn)，保持匿名，防止市場(chǎng)恐慌，并允許定制交易結(jié)構(gòu)。
2、分階段銷售和逐步分配 雖然并非總是完美時(shí)機(jī)，但風(fēng)險(xiǎn)投資家通常傾向于分階段方法，而不是一次性大規(guī)模拋售。他們可能在市場(chǎng)反彈期間出售部分解鎖代幣，在低谷時(shí)積累以降低平均成本基礎(chǔ)。這種計(jì)算分配旨在實(shí)現(xiàn)利潤，而不過度壓低市場(chǎng)。
3、復(fù)雜的對(duì)沖 或許最復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)投資策略涉及對(duì)沖解鎖風(fēng)險(xiǎn)。在解鎖前幾個(gè)月，風(fēng)險(xiǎn)投資家可以簽訂衍生品合同以鎖定賣價(jià)，有效降低其頭寸風(fēng)險(xiǎn)。
- 做空期貨和永續(xù)掉期：通過在期貨合約上采取做空頭寸，反映代幣價(jià)格，風(fēng)險(xiǎn)投資家可以從價(jià)格下跌中獲利，抵消解鎖代幣的潛在損失。
- 看跌期權(quán)：購買看跌期權(quán)使他們有權(quán)以特定價(jià)格出售代幣，無論市場(chǎng)價(jià)格跌至多低。
- 賣出看漲期權(quán)：相反，他們可能針對(duì)未來的解鎖代幣賣出看漲期權(quán)，賺取溢價(jià)收入，同時(shí)承諾在期權(quán)被行使時(shí)以特定價(jià)格出售。
- Delta中性策略：風(fēng)險(xiǎn)投資家常與做市商合作創(chuàng)建Delta中性頭寸，他們持有代幣，但同時(shí)在衍生品中采取對(duì)沖的做空頭寸，確保無論價(jià)格上漲還是下跌都能獲利。
風(fēng)險(xiǎn)投資家拋售代幣：影響決策的因素
風(fēng)險(xiǎn)投資家并非在真空中做出決策。以下幾個(gè)因素決定了他們對(duì)解鎖代幣的態(tài)度：
- 市場(chǎng)情緒：如果整體加密市場(chǎng)看跌或項(xiàng)目的特定情緒為負(fù)面，風(fēng)險(xiǎn)投資家更可能出售解鎖代幣以減少潛在損失。相反，看漲市場(chǎng)可能鼓勵(lì)他們持有更長時(shí)間或更逐步出售。
- 解鎖代幣比例：解鎖代幣相對(duì)于現(xiàn)有流通供應(yīng)的百分比越大，風(fēng)險(xiǎn)投資家（和市場(chǎng)）越可能預(yù)期賣壓。
- 代幣接收者類型：風(fēng)險(xiǎn)投資家區(qū)分早期投資者/團(tuán)隊(duì)成員解鎖的代幣（這些人往往有高利潤動(dòng)機(jī)）與用于社區(qū)獎(jiǎng)勵(lì)或質(zhì)押的代幣，后者通常有較少的即時(shí)賣壓。
- 項(xiàng)目基本面和里程碑：項(xiàng)目達(dá)到關(guān)鍵開發(fā)里程碑或獲得新合作伙伴關(guān)系可以增強(qiáng)信心，可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資家持有更長時(shí)間或更少激進(jìn)地出售。相反，錯(cuò)過截止日期或負(fù)面新聞可能引發(fā)更快退出。
- 投資組合多樣化：風(fēng)險(xiǎn)投資家管理整個(gè)投資組合。出售一些解鎖代幣可能是重新平衡投資組合、實(shí)現(xiàn)收益以資助新投資或減少對(duì)單一資產(chǎn)敞口的更廣泛策略的一部分。
你知道嗎？ 團(tuán)隊(duì)和早期投資者解鎖導(dǎo)致最劇烈的價(jià)格崩盤，而生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)解鎖平均可使價(jià)格提升約1.2%。
對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家交易的批判
風(fēng)險(xiǎn)投資家在代幣解鎖中的權(quán)力并非沒有批評(píng)者。關(guān)注點(diǎn)往往圍繞感知的不公平和市場(chǎng)操縱：
- 利益不對(duì)稱：批評(píng)者認(rèn)為，基于時(shí)間的解鎖計(jì)劃在供應(yīng)（由計(jì)劃固定）和需求（波動(dòng)）之間創(chuàng)造了根本性的不平衡。風(fēng)險(xiǎn)投資家在代幣生成事件（TGE）前以極低價(jià)格購買代幣，即使代幣價(jià)格在解鎖后大幅下跌，他們往往也能實(shí)現(xiàn)可觀利潤，而在TGE后購買的散戶投資者則承受賣壓的主要沖擊。
- “人為”拉盤和拋盤：一些人指責(zé)項(xiàng)目和風(fēng)險(xiǎn)投資家協(xié)調(diào)“拉盤和拋盤”計(jì)劃，通過營銷或制造新聞在大量解鎖前人為推高代幣價(jià)格，然后將代幣拋售給毫無戒心的散戶投資者。
- 信息不對(duì)稱：風(fēng)險(xiǎn)投資家通常對(duì)項(xiàng)目的健康狀況、開發(fā)路線圖和即將到來的解鎖有更深入的了解，相對(duì)于散戶投資者形成了信息優(yōu)勢(shì)。
然而，也必須承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)投資家所扮演的重要角色。他們提供了關(guān)鍵的早期資本，推動(dòng)了加密生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的創(chuàng)新和發(fā)展。如果沒有風(fēng)險(xiǎn)投資家的資金，許多有前景的項(xiàng)目可能永遠(yuǎn)無法啟動(dòng)。
散戶投資者的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：加密解鎖的交易策略
雖然你可能無法接觸到OTC柜臺(tái)或復(fù)雜的對(duì)沖工具，但你仍然可以從風(fēng)險(xiǎn)投資家的行為中學(xué)習(xí)，以在代幣解鎖時(shí)做出更明智的決策：
- DYOR（自己做研究）：始終檢查項(xiàng)目的歸屬計(jì)劃和解鎖日期。像Token Unlocks這樣的資源對(duì)于追蹤這些事件非常寶貴。了解將釋放多少供應(yīng)以及接收者是誰。
- 預(yù)期賣壓：假設(shè)大額解鎖，尤其是針對(duì)早期投資者或團(tuán)隊(duì)的解鎖，可能會(huì)導(dǎo)致賣壓增加?？紤]在這些事件之前減少敞口或設(shè)置止損。
- “買傳言，賣新聞”（或解鎖）：價(jià)格通常在解鎖預(yù)期中下跌，并在實(shí)際事件后再次下跌。避免在重大解鎖前購買，期望奇跡發(fā)生。
- 關(guān)注成交量和價(jià)格走勢(shì)：注意鏈上動(dòng)向。已知項(xiàng)目或風(fēng)險(xiǎn)投資家錢包向交易所或OTC柜臺(tái)的大額、無法解釋的轉(zhuǎn)賬可能預(yù)示即將到來的銷售。尋找異常交易量。
- 了解項(xiàng)目基本面：并非所有解鎖都同樣看跌。如果一個(gè)項(xiàng)目持續(xù)達(dá)到里程碑，建立強(qiáng)大的合作伙伴關(guān)系，并展示現(xiàn)實(shí)世界的實(shí)用性，其長期潛力可能會(huì)吸收一些解鎖壓力。
代幣解鎖是加密市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的固有部分。通過了解風(fēng)險(xiǎn)投資家的動(dòng)機(jī)和復(fù)雜策略，散戶投資者可以更好地應(yīng)對(duì)這些波動(dòng)時(shí)期，將潛在的陷阱轉(zhuǎn)化為更明智交易的機(jī)會(huì)。
到此這篇關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資家(VC)如何處理代幣解鎖?怎么交易加密貨幣?的文章就介紹到這了,更多相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資家VC內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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