2025區(qū)塊鏈仍然具有理想和前景解讀
2025年了，區(qū)塊鏈還有理想嗎？我們看到的是：提“Blockchain”的人少了，提“Web3”的人多了。
2019年編撰的《理想》是當年Vitalik的論文合集，而他今年已經(jīng)31歲，以太坊也已10歲。
無論當初“讓以太坊再次回歸密碼朋克”的吶喊，還是過去五年里他對擴容、去中心化治理等的一篇篇思考，都值得我們在此時問一句：理想安在否？
ETF來了，市場越來越大了；但看回2017—2019年的項目，能繼續(xù)堅守初心的幾乎沒有，能存活至今的更是少之又少。
在這樣一個越來越成熟的市場里，悲歡與共，卻少有初心。
CEX經(jīng)過千百家大戰(zhàn)之后，市場份額和排名開始穩(wěn)定，亮眼的產(chǎn)品創(chuàng)新不斷出現(xiàn)。DEX再也不用通過交易排名賽，來教育用戶如何使用鏈上交易，如何使用錢包。
RWA再次披了一層美債的皮。無幣區(qū)塊鏈已經(jīng)幾近消失。
這個市場，是不是只剩下了Trade fee.
從Trade bot , 到各種pump，各種fun和積分。
理想項目的隕落
- Grin 的礦機生灰MimbleWimble的隱私夢，曾讓Grin成為區(qū)塊鏈圈的一股清流。可到了2025年，礦工群已沉寂，官網(wǎng)與論壇都不再更新，那群曾信誓旦旦的理想主義者，也紛紛轉身離去。
- Vite 的「放飛自我」Vite當初標榜零手續(xù)費、高速交易，卻在幣安摘牌后變身meme幣孵化器。官推天天刷屏：“Viters，找下一個100×meme！”——再也聽不到當年那句“高效去中心化”的豪言。
基礎設施的商業(yè)化生存
- Cobo：從小白錢包到機構大拿早年Cobo主打PoS節(jié)點助手，讓新手用戶也能輕松質押；如今，它已成機構級托管與DeFi即服務的頭部，服務上百家對沖基金和資產(chǎn)管理團隊，月交易額動輒上億。理想雖在，卻要對得起真金白銀的追捧。
- MakerDAO：理想與妥協(xié)DAI曾宣稱“誰都能參與”，可為了穩(wěn)健運營，不得不大量接納USDC抵押。社區(qū)投票否決禁用USDC的提案時，更像是一種“現(xiàn)實優(yōu)先”的默認——當理想撞上合規(guī)，理想往往被迫讓路。
DAO 的困境與教訓
- Yescoin與3WW3：理想難落地1300萬用戶的Telegram P2E項目，積分與打卡激勵讓熱度飛升。3WW3試圖在亞洲、非洲、拉丁美洲孵化和扶持草根項目，卻在YESCOIN出現(xiàn)后因資源分配不均等陷入內耗。DAO孵化得了項目，又如何在驅動力和公平分配之間做平衡？
- Aragon：從明星到失寵曾經(jīng)的DAO搭建利器，如今更多是“投票率低、提案拖沓”的反面教材。多鏈擴展計劃悄然擱淺，團隊最終回到以太坊主網(wǎng)的日常維護，卻難再見當年那股火熱的生態(tài)擴張。
以太坊基金會的半松綁
- 權力部分下放基金會新設“社區(qū)自治部”，讓20個區(qū)域委員會參與關鍵提案審核，算是對過去中心化決策的一次“手術”式反思。
- 技術路線的博弈Danksharding、Proto-Danksharding多次成為爭論焦點，社區(qū)代表與核心開發(fā)者之間的拉鋸，折射出技術理想與落地效率的永恒矛盾。
- 透明度與分配面對“基金會動用巨額資源卻缺乏明確用途”的質疑，團隊開始季度公開資金報告，并讓社區(qū)投票決定下一輪研究撥款。半自治半管理的模式，既是妥協(xié)，也是對理想的一種溫柔守護。
市場與散戶：交易至上
散戶，不再是用戶。
除了BTC，用戶將會持有一個新的資產(chǎn)多久？還是成為積分大軍的一份子？
散戶不再讀長篇白皮書，只盯著盤口漲跌；VC背書的項目也難留人心，更多人像“積分大軍”一般，掃空空投、賺取差價。
唯有比特幣依舊是信仰燈塔，被當作數(shù)字黃金；其他代幣則仿佛煙火，綻放后迅速消散。
而以$TRUMP為代表的熱錢，和美股上市 的路線，更是在加速與原生 Crypto 的撕裂。
DEX交易量保持新高，Raydium、Uniswap吸引了更多鏈上用戶；但法幣通道、杠桿交易和衍生品依舊是CEX的拿手好戲。二者既相互競爭，也在分工合作中共生。
賽道與判讀
- RWA 賽道能走多遠？ONDO、CFG 風投加持，底層與合規(guī)持續(xù)博弈，機構資金真的會源源不斷涌入，還是只是一陣風？STO沒搞起來，RWA呢？
- SOL 會是下一個ETH？SOL 曾被寄望成為“下一個 ETF 標的”。pump之后呢？ETH “老”了嗎？能真正挑戰(zhàn)并取代的是 SOL，還是下一個尚未出現(xiàn)的新興大鏈？
- WLD、Loot、FIL、NUTSWLD能否撬動新一代身份與隱私市場？市值能走多高？Loot 那些無稽的“文本 NFT”還能迎來第二春嗎？Filecoin 的存儲想象還能重現(xiàn)繁榮嗎？
- NUTS 這類可組合資產(chǎn)還有機會？
- 答案似乎都是否定：敘事已死。
- TON、Ordi TON 生態(tài)的表情包 NFT 火了一陣，卻難掩其作為隱私平臺的爭議——除了流量數(shù)據(jù)，看不到真正的落地價值。Ordi 作為 BTC 生態(tài)中第一個龍頭的 Ordinals 項目，還可能迎來全面起飛嗎？
- L2 的血與淚“正如前兩個周期大多數(shù) L1 消失，這個周期多數(shù) L2 也將隕落，真正能笑到最后的只有三五家。”
- 流動性與價值會重新聚集。你覺得最有機會的 L2 會是哪一家？
- DePIN 與 SocialFiDePIN 項目層出不窮，從共享充電樁到物聯(lián)網(wǎng)節(jié)點，無不標榜“鏈上治理＋激勵”。SocialFi 的機制設計可圈可點，卻尚無業(yè)界標桿。也許這個賽道本就沒有存在的土壤。
其他
- AVAE 生態(tài) X
- COSMOS 生態(tài) X
- 任務平臺與 DID 項目僅是 ENS 的陪跑
- 長期來看，類似 OMG 的支付類項目都是死棋
- ETH 仍以金融應用為主、主打安全
- RGB＋生態(tài)依然冷清
- 關注HYPE生態(tài)
當 Grin 礦機生灰、Vite 夢斷，當 Yescoin、3WW3 的 DAO 管理頻頻受挫、當 Aragon 轟轟烈烈后的失寵、當以太坊基金會試圖半松綁權力、當?$TRUMP 與監(jiān)管威脅將行業(yè)撕裂——我們看到，理想在商業(yè)與投機面前顯得那般脆弱。
可理想從未真正離場，它只在默默等待：那些依然癡迷于密碼學極限的實驗室團隊，那些堅守社區(qū)自治的基層開發(fā)者，還有那批愿意在風口與泡沫中堅守初心的創(chuàng)業(yè)者。
區(qū)塊鏈沒有理想，但理想終將重生。
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