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RWA 真實(shí)世界資產(chǎn)代幣化：16萬億美元大賽道

2025-07-23 09:59:11 | 來源：本站整理 | 作者：佚名

對(duì)于投資者而言，這意味著一個(gè)全新的資產(chǎn)配置時(shí)代的到來,分析師認(rèn)為，RWA不僅能將 ранее流動(dòng)性差的資產(chǎn)（如私募股權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施）碎片化，極大地降低了投資門檻，也為鏈上投資者提供了與實(shí)體經(jīng)濟(jì)掛鉤、收益更穩(wěn)定的新標(biāo)的,更多詳細(xì)資訊請(qǐng)看下面正文

當(dāng)你還在思考加密貨幣的下一站時(shí)，一個(gè)連接現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)與數(shù)字世界的“鑰匙”正在悄然登場(chǎng)。

綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）正通過區(qū)塊鏈技術(shù)，將傳統(tǒng)金融資產(chǎn)與實(shí)體資產(chǎn)（如美債、房地產(chǎn)、綠色能源）轉(zhuǎn)化為鏈上數(shù)字代幣，一個(gè)預(yù)計(jì)到2030年規(guī)模將達(dá)16萬億美元的龐大市場(chǎng)正在開啟。

對(duì)于投資者而言，這意味著一個(gè)全新的資產(chǎn)配置時(shí)代的到來。分析師認(rèn)為，RWA不僅能將 ранее流動(dòng)性差的資產(chǎn)（如私募股權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施）碎片化，極大地降低了投資門檻，也為鏈上投資者提供了與實(shí)體經(jīng)濟(jì)掛鉤、收益更穩(wěn)定的新標(biāo)的。

什么是RWA？

RWA，直譯為“真實(shí)世界資產(chǎn)”，指的是將現(xiàn)實(shí)中的資產(chǎn)（如房地產(chǎn)、應(yīng)收賬款、碳配額、電站收益權(quán)等）通過區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行“代幣化”（Tokenization），使其具備數(shù)字資產(chǎn)的交易、拆分與流通能力。

簡(jiǎn)言之，RWA是讓“動(dòng)不了、賣不快、投不起”的傳統(tǒng)資產(chǎn)，變得像加密貨幣一樣，可以小額購(gòu)買、快速交易、跨境流通。

根據(jù)華西證券與財(cái)通證券的觀點(diǎn)，RWA對(duì)市場(chǎng)參與者具有雙重意義：

對(duì)資產(chǎn)方：RWA提供了一種創(chuàng)新的融資渠道，具備融資快、成本低、流動(dòng)性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。它能將大型、低流動(dòng)性的資產(chǎn)（如房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施）分割成小份額，面向全球投資者進(jìn)行融資。

對(duì)投資者：RWA極大地豐富了鏈上投資標(biāo)的。相較于高波動(dòng)的原生加密資產(chǎn)，RWA錨定真實(shí)資產(chǎn)，收益來源更穩(wěn)定。同時(shí)，其“碎片化”特性讓普通投資者能以極低門檻（如50美元投資美國(guó)房產(chǎn)）參與高價(jià)值資產(chǎn)的投資，真正實(shí)現(xiàn)從“精英投資”到“全民投資”的普惠金融新生態(tài)。

萬億賽道蓄勢(shì)待發(fā)

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，全球RWA市場(chǎng)正處于爆發(fā)前夜。

根據(jù)財(cái)通證券援引RWA.xyz的數(shù)據(jù)，截至2025年6月，剔除穩(wěn)定幣后的全球RWA資產(chǎn)總額已達(dá)到255億美元。

目前市場(chǎng)由私人信貸（占比58.5%）、美國(guó)國(guó)債（29.6%）和商品（6.4%）主導(dǎo)。貝萊德（BlackRock）發(fā)行的美元機(jī)構(gòu)數(shù)字流動(dòng)性基金（BUIDL）是全球最大的單一RWA項(xiàng)目，市值已超28億美元。

RWA項(xiàng)目主要發(fā)行在以太坊（市場(chǎng)份額58.2%）、ZKsync和Aptos等公鏈上。

報(bào)告援引波士頓咨詢公司（BCG）與ADDX聯(lián)合預(yù)測(cè)，到2030年，全球資產(chǎn)代幣化市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到16.1萬億美元，占全球GDP的10%。

從理念萌芽到萬物皆可上鏈

RWA并非憑空而生，而是在區(qū)塊鏈技術(shù)演進(jìn)、DeFi生態(tài)成熟、金融機(jī)構(gòu)試水和政策監(jiān)管落地的共同推動(dòng)下，一步步走到今天。如今，它的觸角正迅速?gòu)慕鹑谫Y產(chǎn)，擴(kuò)展至房地產(chǎn)、能源、文旅乃至AI算力等廣闊實(shí)體世界。

1. 概念探索期（2016–2018）：

技術(shù)雛形與思想實(shí)驗(yàn)

2016年，以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人Vitalik Buterin提出鏈上交易所與資產(chǎn)通證化的思想實(shí)驗(yàn)。
2017年起，Polymath、Harbor等平臺(tái)探索證券上鏈，拉開RWA序幕。
2018年，Uniswap用AMM模型解決鏈上流動(dòng)性難題，為RWA等鏈上資產(chǎn)交易打下基礎(chǔ)。

2. 基礎(chǔ)設(shè)施搭建期（2019–2021）：

平臺(tái)化嘗試與DeFi對(duì)接

2019年，Securitize、OpenFinance等提供RWA代幣發(fā)行與合規(guī)服務(wù)；TAC聯(lián)盟推動(dòng)通證標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。
Centrifuge等平臺(tái)開始將應(yīng)收賬款等現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)代幣化，并與MakerDAO等DeFi平臺(tái)合作，開啟鏈上借貸場(chǎng)景。
穩(wěn)定幣逐漸崛起，成為RWA生態(tài)的交易基礎(chǔ)與價(jià)值錨。

3. 金融機(jī)構(gòu)入場(chǎng)期（2022–2023）：

傳統(tǒng)資本與Web3世界接軌

摩根大通、高盛等開始RWA試點(diǎn)，推動(dòng)債券、私募股權(quán)資產(chǎn)上鏈。
貝萊德、富蘭克林鄧普頓發(fā)行代幣化基金，RWA從DeFi進(jìn)入“正規(guī)軍”視野。
Securitize 與 Ondo Finance 等平臺(tái)崛起，成為RWA鏈上資產(chǎn)的核心中介基礎(chǔ)設(shè)施。
穩(wěn)定幣成為RWA最大的應(yīng)用場(chǎng)景之一，是現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)數(shù)字化的“先行軍”。

4. 應(yīng)用拓展期（2024–至今）：

從金融資產(chǎn)邁向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)

金融資產(chǎn)領(lǐng)域：覆蓋債券、基金與股票、貴金屬與大宗商品。Ondo推出代幣化美債基金OUSG，TVL位居全球RWA平臺(tái)前列；Jarsy將SpaceX等獨(dú)角獸股權(quán)碎片化上鏈，打破Pre-IPO投資門檻；

房地產(chǎn)：RealT 將美國(guó)住宅物業(yè)代幣化，50美元起投，真正實(shí)現(xiàn)房產(chǎn)“可拆賣”；迪拜政府推出官方RWA平臺(tái)，計(jì)劃在2033年前將160億美元房地產(chǎn)資產(chǎn)上鏈。

新興方向：AI算力、碳資產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、文旅資產(chǎn)等非標(biāo)領(lǐng)域紛紛探索RWA路徑，未來潛力巨大。

值得注意的是，穩(wěn)定幣本身就是最成功的RWA用例（法幣的代幣化），同時(shí)它也作為RWA生態(tài)中的核心交易媒介，為各類資產(chǎn)的鏈上流轉(zhuǎn)提供計(jì)價(jià)和結(jié)算工具。

中國(guó)：香港政策率先落地，綠色資產(chǎn)先行

在中國(guó)，RWA的發(fā)展呈現(xiàn)出政策驅(qū)動(dòng)和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用齊頭并進(jìn)的特點(diǎn)，尤其是在香港的引領(lǐng)下，綠色資產(chǎn)和算力成為突出亮點(diǎn)。

中國(guó)香港是全球RWA發(fā)展的政策高地。華西證券指出，香港金融管理局通過“金融科技監(jiān)管沙盒”機(jī)制，為RWA項(xiàng)目提供了合規(guī)探索空間。2025年，香港正式刊登《穩(wěn)定幣條例》，并發(fā)布《數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》，明確將RWA和穩(wěn)定幣作為核心發(fā)展方向，為市場(chǎng)提供了清晰的監(jiān)管框架和發(fā)展路徑。

綜合華西證券、東吳證券、財(cái)通證券等機(jī)構(gòu)研報(bào)，綠色能源資產(chǎn)是中國(guó)內(nèi)地RWA落地的先鋒領(lǐng)域，螞蟻數(shù)科是核心技術(shù)服務(wù)商。

充電樁： 2024年，朗新集團(tuán)聯(lián)合螞蟻數(shù)科，以9000座充電樁為底層資產(chǎn)，在中國(guó)香港完成國(guó)內(nèi)首單1億元人民幣的RWA融資。

光伏：協(xié)鑫能科錨定兩省82MW分布式光伏電站，完成全球首單光伏綠色資產(chǎn)RWA，融資金額超2億元。

換電站：巡鷹集團(tuán)完成全球首單換電資產(chǎn)RWA，融資數(shù)千萬港元。

算力與新興資產(chǎn)：東吳證券與華西證券均強(qiáng)調(diào)了算力RWA的巨大潛力。隨著“東數(shù)西算”工程和數(shù)據(jù)中心REITs的推進(jìn)，算力資產(chǎn)首次具備了上鏈的標(biāo)準(zhǔn)化基礎(chǔ)。算力租賃市場(chǎng)預(yù)計(jì)將從2024年的146億美元增長(zhǎng)至2031年的636億美元。BEVM等項(xiàng)目已聯(lián)合比特大陸等算力巨頭，推出千萬美元生態(tài)扶持計(jì)劃，推動(dòng)算力RWA生態(tài)發(fā)展。

核心挑戰(zhàn)與痛點(diǎn)：監(jiān)管、技術(shù)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn).....

盡管前景廣闊，但國(guó)盛證券與華西證券的報(bào)告也指出了RWA在走向主流過程中必須克服的幾大障礙：

監(jiān)管與合規(guī)的復(fù)雜性： RWA資產(chǎn)的代幣化證券屬性使其面臨嚴(yán)格的證券法監(jiān)管。美國(guó)SEC委員已明確警告，代幣化證券仍是證券，其鏈上交易（場(chǎng)外交易）與離岸化問題亟待解決?？鐕?guó)監(jiān)管規(guī)則的沖突也為全球化流通帶來挑戰(zhàn)。

鏈上與鏈下的一致性：如何確保鏈上代幣真實(shí)反映鏈下資產(chǎn)的狀況是核心痛點(diǎn)。這需要物聯(lián)網(wǎng)（IoT）、AI等技術(shù)確保鏈下數(shù)據(jù)的真實(shí)可信，解決貿(mào)易、物流等環(huán)節(jié)的“最后一公里”問題。

技術(shù)與基礎(chǔ)設(shè)施的完善： RWA生態(tài)需要新的基礎(chǔ)設(shè)施，包括去中心化身份（DID）系統(tǒng)以滿足合規(guī)要求，以及如ERC-3643等能夠嵌入監(jiān)管規(guī)則的新代幣標(biāo)準(zhǔn)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)： 當(dāng)前RWA二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性普遍不足，非標(biāo)資產(chǎn)（如藝術(shù)品）的定價(jià)機(jī)制尚不成熟。鏈下資產(chǎn)托管依賴中心化機(jī)構(gòu)，存在對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)。

以上就是RWA 真實(shí)世界資產(chǎn)代幣化：16萬億美元大賽道的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于什么是RWA？的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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Tag：代幣化 RWA

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