3分鐘詳細(xì)了解比特幣、NFT到RWA發(fā)展的邏輯
推動(dòng)區(qū)塊鏈不斷引向現(xiàn)實(shí)世界,注重解決現(xiàn)實(shí)世界的實(shí)際問(wèn)題,是區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)與落地應(yīng)用的必然方向。
比特幣交易
比特幣自2009年初正式面世,成為純粹的區(qū)塊鏈“原生(鏈生)加密資產(chǎn)”(也被稱作加密貨幣、數(shù)字資產(chǎn)等)。但比特幣的區(qū)塊鏈高度封閉,僅具有“區(qū)塊推送成鏈、挖礦產(chǎn)幣以及幣在節(jié)點(diǎn)之間的轉(zhuǎn)讓、分布式驗(yàn)證與記錄”的功能,而且其運(yùn)行效率低、成本高,除得到技術(shù)極客追崇外,很難形成良好的應(yīng)用場(chǎng)景,難以實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。
在比特幣基礎(chǔ)上,2013年以太坊區(qū)塊鏈及以太幣推出,不僅運(yùn)行方式做出改進(jìn),而且增加了智能合約功能,提高了效率,還支持用戶在其開源系統(tǒng)(如ERC-20)上通過(guò)ICO(首次數(shù)幣發(fā)行)募集比特幣、以太幣等鏈生加密資產(chǎn)而發(fā)行新的 “衍生加密資產(chǎn)”(實(shí)質(zhì)上屬于加密證券資產(chǎn))。衍生加密資產(chǎn)的發(fā)展又助推了比特幣、以太幣等鏈生加密資產(chǎn)的價(jià)格上漲,使加密資產(chǎn)得到越來(lái)越多的人的關(guān)注與投資。
比特幣、以太幣等各種加密資產(chǎn),其本身運(yùn)行的區(qū)塊鏈體系,可以說(shuō)是去中心、高匿名、公開透明的,在同一區(qū)塊鏈體系內(nèi),可以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)快速轉(zhuǎn)移,“就像發(fā)送短信一樣快捷安全和低成本”。但不同加密資產(chǎn)區(qū)塊鏈體系卻完全是相互獨(dú)立的,跨鏈之間很難實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)適時(shí)交易與轉(zhuǎn)賬,其轉(zhuǎn)換效率很低,成本很高,不通過(guò)與法幣的交換都難以完成。
然而,比特幣、以太幣等區(qū)塊鏈本身并沒(méi)有與其他加密資產(chǎn)或法幣兌換以及借貸計(jì)息等功能,所以,與其他加密資產(chǎn)或法幣的兌換,必須與專門的加密資產(chǎn)交易平臺(tái)(交易所)連接才行,由此催生出專門的加密資產(chǎn)交易所行業(yè)。
同時(shí),由于傳統(tǒng)的法幣支付清算體系尚難適應(yīng)加密資產(chǎn)線上7x24小時(shí)全球化交易的需求,由此又催生出與某種法幣等值掛鉤的法幣穩(wěn)定幣,如USDT、 USDC等(曾經(jīng)有人設(shè)想不跟法幣掛鉤,而是打造純粹的算法穩(wěn)定幣,但沒(méi)有真實(shí)價(jià)值支撐,很容易形成欺詐,實(shí)踐證明根本行不通),作為連接法幣與加密資產(chǎn)交易的媒介(穩(wěn)定幣實(shí)際上是其掛鉤貨幣的代幣,必須接受各國(guó)代幣運(yùn)行的監(jiān)管。其本身也存在與法幣交易的市場(chǎng)價(jià)格,其市場(chǎng)價(jià)格只是基本穩(wěn)定,而非絕對(duì)固定不變)。
由此就增加了加密資產(chǎn)新的運(yùn)行環(huán)節(jié),而且加密資產(chǎn)交易所、法幣穩(wěn)定幣(包括發(fā)行人、運(yùn)行平臺(tái)、儲(chǔ)備資產(chǎn)托管與審計(jì)機(jī)構(gòu)等)都是中心化運(yùn)行和管理的,在此基礎(chǔ)上運(yùn)行的比特幣等加密資產(chǎn)的“去中心、安全性”,實(shí)際上存在很大風(fēng)險(xiǎn)隱患。
另外,比特幣等鏈生加密資產(chǎn),并非現(xiàn)實(shí)世界的實(shí)物資產(chǎn)(與黃金不同),而只是特殊的數(shù)字資產(chǎn),一旦失去信任,將灰飛煙滅一文不值。其總量與單位時(shí)間內(nèi)新增量完全由系統(tǒng)設(shè)定,不可根據(jù)可交易財(cái)富價(jià)值變化而相應(yīng)調(diào)節(jié),不符合貨幣總量必須跟隨可交易財(cái)富價(jià)值總額的變化而相應(yīng)變化,從而保持貨幣幣值基本穩(wěn)定的本質(zhì)要求,更不可能顛覆或取代主 權(quán)貨幣成為世界貨幣(其本身仍需要以法幣標(biāo)識(shí)其價(jià)格),其價(jià)值主要依靠其真實(shí)應(yīng)用空間的大?。ㄐ枰ν卣箲?yīng)用場(chǎng)景)以及人們的信仰與供求關(guān)系的變化。比特幣可供交易的量非常小,其價(jià)格非常容易大起大落,而且越來(lái)越被少數(shù)人所控制,漲價(jià)成為投資者根本性收益來(lái)源,根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)所謂的公平公正。
比特幣、穩(wěn)定幣的發(fā)展,一個(gè)非常重要的意義在于,給貨幣表現(xiàn)形態(tài)或運(yùn)行方式提供了新的啟發(fā)與嘗試:貨幣注定要加快向數(shù)字化智能化邁進(jìn),需要加密的不再是貨幣本身,而是貨幣錢包(賬戶編號(hào)),通過(guò)一串特殊數(shù)碼,將戶主身份、公鑰私鑰、智能合約、賬戶余額等要素包含在內(nèi),運(yùn)用加密技術(shù)確保其安全,在此基礎(chǔ)上,貨幣的支付清算可以在普通的公共互聯(lián)網(wǎng)上運(yùn)行,而無(wú)需在特定局域網(wǎng)及專用線路上運(yùn)行,從而大大降低運(yùn)行成本,提高運(yùn)行效率。這為法幣數(shù)字化提供了重要借鑒。
至于那些衍生加密資產(chǎn),本質(zhì)上屬于數(shù)字化權(quán)益類證券產(chǎn)品,其募集資金很難創(chuàng)造出預(yù)期價(jià)值(ICO發(fā)幣項(xiàng)目成功率非常低),如果ICO得不到嚴(yán)密監(jiān)控,投資者的利益很難得到有效保護(hù),很容易被通過(guò)ICO發(fā)幣的實(shí)控人或其團(tuán)隊(duì)剪羊毛割韭菜(如卷款潛逃)。
由此,比特幣等加密資產(chǎn)的交易,盡管總體在不斷升溫和擴(kuò)大影響,但卻難以解決現(xiàn)實(shí)世界的實(shí)際問(wèn)題,其真實(shí)價(jià)值存在很大不確定性,而且還隱藏很大合規(guī)監(jiān)管(包括稅 務(wù)監(jiān)管、銀行保密法、反洗錢與反恐怖輸送、金融制裁和投資者保護(hù)等)風(fēng)險(xiǎn)。
NFT交易
2017年,以太坊區(qū)塊鏈系統(tǒng)上一個(gè)叫做CryptoPunks的像素頭像項(xiàng)目出現(xiàn),其每個(gè)像素頭像都是獨(dú)一無(wú)二、不可復(fù)制的,由此形成一種新的可交易品種,被命名為“NFT”(Non-Fungible Token,直譯為“非同質(zhì)化通證”,實(shí)質(zhì)是不可分割、獨(dú)一無(wú)二的數(shù)字加密資產(chǎn)。有人將“Token”譯為“代幣”不妥,因?yàn)?ldquo;幣”必須是同質(zhì)化可分割的)。
NFT不再完全是鏈生加密資產(chǎn)或衍生加密資產(chǎn),而是現(xiàn)實(shí)世界中可以加密保護(hù)和收藏展示的圖片、藝術(shù)品、游戲、卡牌乃至虛擬房地產(chǎn)等的數(shù)字化可流通加密權(quán)益證書(通證),以方便其交易流通并實(shí)現(xiàn)更好的所有者權(quán)益保護(hù)。由此,數(shù)字資產(chǎn)不再只是單指加密資產(chǎn)(加密貨幣),而是包含同質(zhì)化的加密資產(chǎn)與非同質(zhì)化的 NFT 加密資產(chǎn)兩大類型。
現(xiàn)在的NFT主要基于以太坊區(qū)塊鏈體系發(fā)行、交易和流轉(zhuǎn),由于以太坊網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行效率偏低,手續(xù)費(fèi)較高,大多數(shù)NFT交易市場(chǎng)都未完全脫離中心化,而且由于鏈上無(wú)法存儲(chǔ)大文件,NFT的相關(guān)圖片、視頻等文件依然采取鏈下存儲(chǔ)的方式,只是將這些文件的Hash值存儲(chǔ)在鏈上,對(duì)NFT持有者來(lái)說(shuō)存在很大隱患,對(duì)NFT的保護(hù)不足,投資者普遍出現(xiàn)損失,監(jiān)管隨之加強(qiáng),反映出NFT的發(fā)展存在自身缺陷,難有大的空間。
但NFT的出現(xiàn),還是開啟了人們將現(xiàn)實(shí)世界真實(shí)資產(chǎn)份額化、通證化以增強(qiáng)其交易性、流通性的探索。
RWA交易
RWA(Real World Assets),是指將現(xiàn)實(shí)世界中具有內(nèi)在價(jià)值的各類有形或無(wú)形的真實(shí)資產(chǎn)(包括房地產(chǎn)、商品、股票、債券、信貸、能源、藝術(shù)品、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等)的權(quán)益份額化、通證化(Tokenising),使其可以在區(qū)塊鏈上進(jìn)行廣泛(全球性)交易和管理,通過(guò)智能合約提高交易效率,從而提高這些資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性,增強(qiáng)市場(chǎng)透明度和可信度,擴(kuò)大交易參與者和社會(huì)投融資機(jī)會(huì)。
從比特幣等鏈生加密資產(chǎn)、通過(guò)ICO推出的衍生加密資產(chǎn),以及配套的交易平臺(tái)、穩(wěn)定幣,到NFT、RWA,其發(fā)展趨勢(shì)就是推動(dòng)區(qū)塊鏈不斷引向現(xiàn)實(shí)世界,注重解決現(xiàn)實(shí)世界的實(shí)際問(wèn)題,創(chuàng)造出更多應(yīng)用場(chǎng)景和市場(chǎng)價(jià)值,推動(dòng)去中心化金融DeFi(Decentralized Finance)新模式與相關(guān)技術(shù)和服務(wù)業(yè)(律師、會(huì)計(jì)、稅 務(wù)等)的發(fā)展。這是區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)與落地應(yīng)用的必然方向。
當(dāng)然,這也帶出兩個(gè)需要深思的新問(wèn)題:如果RWA真能充分發(fā)展起來(lái),比特幣等加密資產(chǎn)是否還有存在的價(jià)值與空間?法幣穩(wěn)定幣已經(jīng)出臺(tái)和運(yùn)行十多年,規(guī)則不斷完善,規(guī)模不斷擴(kuò)大,總體比較穩(wěn)定,那么,法幣為何不能借鑒穩(wěn)定幣的技術(shù)直接轉(zhuǎn)變成為可以替代穩(wěn)定幣的數(shù)字法定貨幣?
由于底層資產(chǎn)可以大大拓展與豐富,RWA應(yīng)該存在巨大發(fā)展空間,包括可以全球化交易,也將使區(qū)塊鏈技術(shù)充分發(fā)揮作用。但RWA底層資產(chǎn)真實(shí)性、合法性、準(zhǔn)確性管理要求更高、難度更大,如果不能從上鏈源頭上保證其底層資產(chǎn)的真實(shí)、合法、準(zhǔn)確與交易的有效監(jiān)管,其交易流轉(zhuǎn)將存在嚴(yán)重問(wèn)題與挑戰(zhàn),投資者利益恐難得到有效保護(hù)。
目前NFT存在的問(wèn)題在RWA上仍未得到有效解決。RWA及DeFi在資產(chǎn)認(rèn)證、登記、托管、交易、清算等方面,其實(shí)際效率和成本與傳統(tǒng)的證券或大宗商品交易所相比,參與者還不夠廣泛、優(yōu)勢(shì)還不夠明顯,依然存在諸多問(wèn)題挑戰(zhàn)。僅是發(fā)行成功,而沒(méi)有最終實(shí)現(xiàn)整體的預(yù)期收益,都難說(shuō)是成功的。
所以,RWA的發(fā)展方向是毋庸置疑的,值得高度關(guān)注積極探索。但必須從底層資產(chǎn)上鏈的源頭上確保其真實(shí)合法、準(zhǔn)確完整,不斷提升其交易流通全過(guò)程的安全便捷程度。在中國(guó),要發(fā)展RWA,需要加快相關(guān)技術(shù)突破,特別是建立與完善相關(guān)的法律法規(guī)與金融監(jiān)管,鼓勵(lì)金融創(chuàng)新(包括加密資產(chǎn)創(chuàng)造、配套的交易平臺(tái)、穩(wěn)定幣、NFT、RWA等方面研發(fā)),配套的人民幣穩(wěn)定幣甚至是數(shù)字人民幣(需要借鑒穩(wěn)定幣模式加以改造)也必須跟上。
另外,從我國(guó)現(xiàn)有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理與交易看,實(shí)際上還存在很大問(wèn)題。比如,從數(shù)據(jù)產(chǎn)生的行為發(fā)起人(法人或個(gè)人)角度看,目前普遍存在嚴(yán)重的身份信息與交易數(shù)據(jù)被大量分散到業(yè)務(wù)經(jīng)辦方并被其所擁有,但業(yè)務(wù)經(jīng)辦方又難以獲得行為發(fā)起人所有(完整的)的交易數(shù)據(jù),很多數(shù)據(jù)又不得不從外部購(gòu)買,其真實(shí)性和準(zhǔn)確性難有保證,行為發(fā)起人的身份信息保護(hù)與交易數(shù)據(jù)確權(quán)存在明顯漏洞,亟需從行為發(fā)起人與整個(gè)國(guó)家角度全面歸集交易數(shù)據(jù),有效保護(hù)身份信息。在此基礎(chǔ)上,才能充分保護(hù)行為發(fā)起人對(duì)其交易數(shù)據(jù)應(yīng)有的權(quán)益,并推動(dòng)數(shù)字資產(chǎn)安全高效的交易,充分挖掘數(shù)字資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。這在推動(dòng)RWA發(fā)展中也必須認(rèn)真面對(duì)有效解決。
由此可見(jiàn),RWA值得積極探索,但也存在重大挑戰(zhàn),必須積極而穩(wěn)妥推進(jìn)。
以上就是3分鐘詳細(xì)了解比特幣、NFT到RWA發(fā)展的邏輯的詳細(xì)內(nèi)容,更多關(guān)于需要加密的不再是貨幣本身的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章!
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