比特幣波動性是什么?如何衡量與管理?一文詳解
比特幣因其波動性而臭名昭著——其頻繁且有時(shí)劇烈的價(jià)格波動既讓投資者興奮，也讓懷疑論者感到恐慌。在金融術(shù)語中，波動性是指資產(chǎn)價(jià)格隨時(shí)間的變化程度。高波動性意味著價(jià)格波動幅度很大（大幅上漲或下跌），而低波動性則意味著價(jià)格相對穩(wěn)定。自誕生以來，比特幣( BTC ) 的波動性遠(yuǎn)超股票或黃金等大多數(shù)傳統(tǒng)資產(chǎn)。這種波動性是一把雙刃劍：它為交易者創(chuàng)造了短期內(nèi)獲得巨額收益的機(jī)會，但也意味著比特幣可能經(jīng)歷大幅下跌，給投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)。了解比特幣的波動性——為什么會發(fā)生、如何衡量以及如何管理——對于任何涉足加密貨幣市場的人來說都至關(guān)重要。
什么是波動性
要理解比特幣波動性的原因和方式，我們首先需要了解波動性。如果一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格每天都在劇烈波動，則該資產(chǎn)被視為波動性資產(chǎn)。加密貨幣和股票等資產(chǎn)被視為波動性資產(chǎn)，而黃金和債券通常被視為非波動性資產(chǎn)，因?yàn)樗鼈兊膬r(jià)格更穩(wěn)定。
波動性資產(chǎn)和非波動性資產(chǎn)（來源：masterthecrypto.com）
比特幣以其不受約束的波動性而聞名，這也是新投資者往往不敢涉足加密貨幣的原因之一。波動性在任何市場中都扮演著重要的角色：波動性越高，風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)就越高。
如果波動性很小，投資者既不會損失也不會賺很多錢。在股票市場，極端波動性很少見。然而，在加密貨幣市場，這種情況卻非常常見。這些高波動性 事件為投資者提供了以高于買入價(jià)的價(jià)格出售資產(chǎn)的好機(jī)會。
在比特幣領(lǐng)域，有人因?yàn)楦卟▌有远灰怪g損失了數(shù)百萬美元，但也有很多人因此成為了億萬富翁。比特幣的波動性是一把雙刃劍，它既可以讓你賺得盆滿缽滿，也可以增加你失去一切的風(fēng)險(xiǎn)。投資像比特幣這樣波動性很大的資產(chǎn)，應(yīng)該謹(jǐn)慎行事，并進(jìn)行徹底的研究。
如何衡量市場波動性
股市的波動性由芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù) (VIX)衡量。波動率在 12 到 20 之間的任何值都被認(rèn)為是低波動性。如果資產(chǎn)的波動率超過 30，則被視為極度波動。
股票的波動性比加密貨幣更穩(wěn)定。例如，VIX 在 2004 年至 2007 年期間非常穩(wěn)定，即使2008 年金融危機(jī)將 VIX 在 2008 年 10 月推高至 89.53，但僅僅一年后就迅速回落至 22.27。金融危機(jī)后，VIX 經(jīng)歷了一段較長的穩(wěn)定期。然而，由于新冠疫情對經(jīng)濟(jì)的影響，2020 年 VIX 再次出現(xiàn)波動。
比特幣有波動率指數(shù)嗎
比特幣的波動性由比特幣波動率指數(shù)衡量。該指數(shù)通過計(jì)算“前 30 天和 60 天窗口期每日收益的標(biāo)準(zhǔn)差”來衡量比特幣的歷史波動性。
2021 年 6 月，當(dāng)比特幣價(jià)格跌破 30,000 美元時(shí)，其 30 天和 60 天波動率指數(shù)值達(dá)到了 2020 年 4 月以來的最高點(diǎn)。目前沒有官方標(biāo)準(zhǔn)來定義什么是“極端”，但只需查看過去 10 年比特幣的走勢圖，就知道它并沒有像股票那樣穩(wěn)定。
30天波動率指數(shù)（來源：Phemex）
衡量比特幣波動性
為了量化比特幣的波動性，分析師使用了幾個(gè)指標(biāo)：
歷史（實(shí)際）波動率衡量過去的價(jià)格波動，通常以年化百分比表示。例如，如果比特幣的30天實(shí)際波動率為60%，則意味著預(yù)計(jì)一年內(nèi)價(jià)格可能會上漲或下跌60%。比特幣的歷史波動率通常在50%到100%以上，遠(yuǎn)高于黃金（10-15%）或主要股指（15-25%）等資產(chǎn)。
隱含波動率源自期權(quán)價(jià)格，反映市場對未來波動率的預(yù)期。例如，2025年8月，隱含波動率約為26%，但在市場波動期間躍升至37%。隱含波動率上升可能預(yù)示著預(yù)期的價(jià)格突破。
DVOL 和 BitVol 等波動率指數(shù)追蹤隱含波動率，使其更易于監(jiān)控。例如，BitVol 值為 80 表示年化隱含波動率為 80%。
計(jì)算波動率時(shí)，需要取BTC的每日對數(shù)收益率，計(jì)算其在一定時(shí)期內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)差，然后將結(jié)果年化。例如，30天內(nèi)3%的每日標(biāo)準(zhǔn)差，對應(yīng)的年化波動率約為57%。
比特幣的波動具有周期性，高波動期通常會聚集在一起。例如，2020年末至2021年出現(xiàn)了爆發(fā)式波動，而2022年初則出現(xiàn)了下行動蕩。了解這些模式有助于交易者制定相應(yīng)的策略。
從歷史上看，比特幣的60天波動率平均約為每日5-6%（年化波動率約為80-95%），且在不同市場階段波動幅度差異很大。這些指標(biāo)可以更清晰地反映出市場隨時(shí)波動的狀況。
比特幣為何如此不穩(wěn)定
2017年10月至2018年1月，比特幣的波動率達(dá)到8%，是2020年初波動率的兩倍。2021年4月，比特幣的交易價(jià)格為6.5萬美元。但今年7月，在中國宣布打擊礦場以及埃隆·馬斯克認(rèn)為比特幣對環(huán)境有害之后，其價(jià)格跌至3萬美元以下。
為了更好地理解比特幣價(jià)格波動的原因以及導(dǎo)致其波動的因素，讓我們來看看以下因素：
- 監(jiān)管有限：與其他市場不同，加密貨幣市場沒有中央權(quán)威機(jī)構(gòu)，無法在波動性過高時(shí)進(jìn)行干預(yù)。由于缺乏有針對性的反市場操縱法律，操縱者更容易實(shí)施導(dǎo)致市場高波動性的計(jì)劃。雖然目前有一些反欺詐法律可以防止市場操縱，但很難追蹤那些通過消息群組實(shí)施和參與哄抬股價(jià)計(jì)劃的人。
- 新聞事件：簡而言之，壞消息會導(dǎo)致比特幣價(jià)格下跌，好消息則會導(dǎo)致價(jià)格上漲。例如，當(dāng)埃隆·馬斯克在推特上宣布特斯拉將不再接受比特幣支付時(shí)，比特幣價(jià)格下跌了10%。當(dāng)特斯拉宣布一旦比特幣采用更清潔的能源開采，它將恢復(fù)比特幣交易時(shí)，比特幣價(jià)格回升了9.60%。許多比特幣投資者會根據(jù)加密貨幣相關(guān)的新聞做出投資決策。當(dāng)他們聽到關(guān)于比特幣的好消息，并看到價(jià)格上漲時(shí)，他們會體驗(yàn)到“害怕錯(cuò)過”（FOMO）的情緒，并決定投資。
- 公眾認(rèn)知與投機(jī)：許多人認(rèn)為比特幣沒有內(nèi)在價(jià)值，其價(jià)值源于人們的信任。因此，公眾認(rèn)知至關(guān)重要。作為一種去中心化的貨幣，比特幣的價(jià)值由投機(jī)驅(qū)動。與股票市場不同，在股票市場中，人們根據(jù)公司業(yè)績購買股票；而大多數(shù)人投資比特幣，是因?yàn)樗麄兿Ｍ鋬r(jià)格在未來上漲，卻并不了解其背后的技術(shù)。這導(dǎo)致了大量猜測和投機(jī)。股票會產(chǎn)生股息，投資者知道他們最終會收回投資，但比特幣沒有股息，也無法保證投資者獲得投資回報(bào)。當(dāng)人們對比特幣失去信心時(shí)，其價(jià)格可能會暴跌。比特幣投資的關(guān)鍵在于做出正確的預(yù)測。如果你預(yù)測價(jià)格會上漲，并在價(jià)格真正上漲之前買入，你就能獲利。如果你賣空比特幣，導(dǎo)致價(jià)格下跌，你也能獲利。這些基于投機(jī)的押注使得比特幣極不穩(wěn)定。
比特幣 30 天和 60 天波動率（來源）
哪些重大 事件導(dǎo)致了比特幣的波動
如上所述，新聞事件會對比特幣的價(jià)格產(chǎn)生重大影響。加密貨幣交易所遭黑客攻擊以及比特幣監(jiān)管新法的出臺等事件都可能使其價(jià)格迅速上漲或下跌。
例如，2013年，中國禁止比特幣交易，導(dǎo)致其價(jià)格從約1200美元暴跌至840美元。2016年，前比特幣核心開發(fā)者邁克·赫恩（Mike Hearn）宣布比特幣已死并退出社區(qū)，比特幣價(jià)格從約400美元跌至360美元。幾個(gè)月后，它克服了這一跌勢，創(chuàng)下了1220美元的歷史新高。
最近，美國總統(tǒng)喬·拜登宣布，他的政府將對收入超過100萬美元的人的資本利得稅增加一倍，比特幣價(jià)格下跌5%，至48,886美元。這是自3月份以來，比特幣價(jià)格首次跌破5萬美元。
當(dāng)比特幣在世界范圍內(nèi)得到更廣泛的接受時(shí)，這種情況可能會發(fā)生改變，但就目前而言，由新聞驅(qū)動的劇烈價(jià)格變化非常普遍。
比特幣與其他資產(chǎn)的波動性對比
要了解比特幣的波動性，將其與其他資產(chǎn)類別進(jìn)行比較會很有幫助：
股票（權(quán)益）：標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的年化波動率約為 15%，而比特幣的典型波動率在 60% 到 100% 之間。股票每日 2% 的波動幅度已屬顯著，而比特幣的日波動率通常高達(dá) 5% 到 10%。在熊市期間，股票可能在數(shù)月內(nèi)下跌 20% 到 30%，而比特幣則可能在數(shù)周甚至更短的時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷類似的跌幅。
黃金：黃金被視為穩(wěn)定的價(jià)值儲存手段，波動率在 10-15% 左右。黃金的日波動率 5% 很罕見，而比特幣的波動率在幾小時(shí)內(nèi)就能達(dá)到 5%。這種較高的波動性促成了比特幣歷史上較高的回報(bào)率，但也讓一些投資者對其“數(shù)字黃金”的地位產(chǎn)生了懷疑。
法定貨幣（外匯）：主要法定貨幣波動性較低，通常年波動率在 5-10% 之間。比特幣缺乏央行支持，波動性較大，一個(gè)月的波動率往往超過主要貨幣的年波動率。
其他加密貨幣：許多山寨幣的波動性甚至比比特幣更大，一些小幣種的日波動率通常高達(dá) 20% 以上。比特幣的波動性通常低于許多山寨幣。
市場壓力下的相關(guān)性：比特幣與其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)性在市場壓力下有所增強(qiáng)，如2020年3月所示。在較為平靜的時(shí)期，其相關(guān)性可能會有所變化，有時(shí)甚至?xí)?dú)立于股票波動。隨著時(shí)間的推移，比特幣作為一種“風(fēng)險(xiǎn)偏好”和“風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避”資產(chǎn)，其行為表現(xiàn)參差不齊。
總體而言，比特幣的波動性歷來伴隨著高回報(bào)。隨著其市值的增長，一些人預(yù)計(jì)波動性可能會下降，盡管目前波動性仍然很高。
我如何從比特幣的波動中獲利
如果您是加密貨幣新手，高波動性可能看起來令人望而生畏，但大多數(shù)人都認(rèn)為這并非壞事。如果您擁有完善的策略，您可以從比特幣波動中獲得巨額利潤。
比特幣的做空和做多
大多數(shù)人傾向于風(fēng)險(xiǎn)較低的長期投資策略（買入并持有 直至比特幣價(jià)格大幅上漲），但也有許多人會采用短期策略來快速獲利。在短期交易中，預(yù)測價(jià)格走勢并非易事。當(dāng)價(jià)格大幅下跌時(shí)，可能會引發(fā)“錯(cuò)失恐懼癥”（FOMO），導(dǎo)致人們拋售手中的比特幣并因此蒙受損失。如果您能夠準(zhǔn)確預(yù)測比特幣的價(jià)格，那么短期投資的收益遠(yuǎn)高于買入并持有策略。
無論如何，你都需要分散投資。如果你只投資比特幣，你的整個(gè)投資組合都很容易受到比特幣價(jià)格暴跌的影響。
比特幣波動率下降趨勢（來源）
比特幣波動的交易和對沖策略
對于交易者來說，比特幣的波動性既意味著風(fēng)險(xiǎn)，也意味著機(jī)遇。以下是一些關(guān)鍵策略：
波段交易：交易者利用中期價(jià)格走勢，運(yùn)用技術(shù)分析來識別動量變化。他們通常計(jì)劃在回調(diào)約10-15%時(shí)買入，在高點(diǎn)賣出，并運(yùn)用布林帶等指標(biāo)來判斷價(jià)格回調(diào)。嚴(yán)格設(shè)置止損單對于控制潛在損失至關(guān)重要。
日內(nèi)交易和剝頭皮交易： 日內(nèi)交易者關(guān)注日內(nèi)價(jià)格波動，通常使用杠桿來放大收益。比特幣交易的全天候特性使其在市場活躍時(shí)段擁有大量交易機(jī)會。然而，使用杠桿交易存在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殄e(cuò)誤的操作可能導(dǎo)致重大損失。
市場中性和套利策略：經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者可能會利用期權(quán)或統(tǒng)計(jì)套利策略，在不考慮方向性的情況下利用波動性獲利。這些策略包括：在預(yù)期會導(dǎo)致價(jià)格大幅波動的事件中做多跨式期權(quán)，或在隱含波動率被夸大時(shí)賣出期權(quán)。
利用期貨/期權(quán)進(jìn)行對沖：長期持有者可以通過做空期貨或買入看跌期權(quán)來對沖經(jīng)濟(jì)衰退的影響，在承擔(dān)相關(guān)成本的同時(shí)保護(hù)其投資免受價(jià)格下跌的影響。
風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐：在波動的市場中，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要。交易者通常將每筆交易的風(fēng)險(xiǎn)限制在其資本的1-2%以內(nèi)，使用止損和止盈訂單，并避免使用過高的杠桿來抵御不利的價(jià)格波動。
心理紀(jì)律： 管理情緒至關(guān)重要；經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者會制定計(jì)劃，以避免在波動期間恐慌性拋售或沖動購買。
誰應(yīng)該警惕比特幣的波動
比特幣的高波動性并非人人皆宜。如果您具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，那么投資比特幣并考慮其高波動性的優(yōu)勢是明智之舉。但對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的年長投資者來說，投資債券等波動性較低的資產(chǎn)可能更合適。
此外，許多企業(yè)發(fā)現(xiàn)接受比特幣支付風(fēng)險(xiǎn)過高，因?yàn)樗麄儽仨殞⒈忍貛艃稉Q成當(dāng)?shù)刎泿?。在企業(yè)接受比特幣支付和將其兌換成當(dāng)?shù)刎泿胖g，比特幣的價(jià)格可能會發(fā)生顯著變化。兌換成當(dāng)?shù)刎泿藕螅鋬r(jià)值可能遠(yuǎn)高于或低于接受時(shí)的價(jià)值。許多企業(yè)無法接受這種不可預(yù)測性。
結(jié)論
與股票和其他證券相比，比特幣仍然處于萌芽階段，它是一種數(shù)字資產(chǎn)。隨著時(shí)間的推移，隨著它被更廣泛地接受，其波動性可能會降低。低波動性會剝奪交易者的許多快速獲利機(jī)會，但也會使比特幣作為一項(xiàng)與股票類似的更安全的投資，對機(jī)構(gòu)投資者 更具吸引力。波動性是比特幣發(fā)展歷程中與生俱來的，這通常要求早期投資者在獲得可觀收益的同時(shí)，也要忍受大幅下跌。對于交易者來說，這種波動性提供了獲利機(jī)會，而長期持有者必須認(rèn)識到，價(jià)格波動是新興資產(chǎn)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程中的自然組成部分。
關(guān)鍵要點(diǎn)包括管理風(fēng)險(xiǎn)——如果您擔(dān)心潛在損失，可以考慮減少倉位規(guī)?；蚴褂脤_策略。密切關(guān)注可能影響市場走勢的新聞事件，并使用止損和多元化投資組合等保護(hù)性工具。比特幣的波動性長期呈下降趨勢，從極端波動轉(zhuǎn)向較為溫和的波動。隨著比特幣的成熟，其波動性可能會下降，但仍可能出現(xiàn)大幅波動。
到此這篇關(guān)于比特幣波動性是什么?如何衡量與管理?一文詳解的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣價(jià)格波動性內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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