GBTC持續(xù)負(fù)溢價(jià)有什么影響?灰度GBTC負(fù)溢價(jià)究竟會(huì)怎么樣
在今年年初，Grayscale的GBTC的溢價(jià)就連續(xù)17天保持負(fù)值，公司為此還增加了18億美元的加密資產(chǎn)管理規(guī)模，到現(xiàn)在灰度GBTC見(jiàn)證負(fù)溢價(jià)率下降-38.02%。持續(xù)的負(fù)溢價(jià)可能會(huì)導(dǎo)致比特幣價(jià)格的下行，因?yàn)槿绻@種趨勢(shì)持續(xù)下去，灰度可能會(huì)停止購(gòu)買(mǎi)比特幣。不過(guò)，大家要知道作為比特幣最大的買(mǎi)家之一，灰度的需求下降會(huì)間接導(dǎo)致比特幣價(jià)格的下跌。大家想要進(jìn)一步了解GBTC負(fù)溢價(jià)有什么影響？大家想要知道灰度GBTC負(fù)溢價(jià)究竟會(huì)怎么樣？下面就讓小編為大家介紹一下。
GBTC負(fù)溢價(jià)有什么影響？
持續(xù)的負(fù)溢價(jià)可能會(huì)導(dǎo)致比特幣價(jià)格的下行。因?yàn)槿绻@種趨勢(shì)持續(xù)下去，灰度可能會(huì)停止購(gòu)買(mǎi)比特幣。然而作為比特幣最大的買(mǎi)家之一，灰度的需求下降會(huì)間接導(dǎo)致比特幣價(jià)格的下跌。
與此前對(duì)比，GBTC以往長(zhǎng)期都保持著非常高的正溢價(jià)率(高達(dá)20%以上)，這主要是由于灰度投資產(chǎn)品的高投資門(mén)檻、鎖倉(cāng)機(jī)制、不可贖回等特點(diǎn)造成了二級(jí)市場(chǎng)長(zhǎng)期買(mǎi)入需求強(qiáng)勁，進(jìn)一步抬高了溢價(jià)率。
與此同時(shí)，一系列事件似乎扭轉(zhuǎn)了投資者對(duì)GBTC的看法。首先，美國(guó)證券交易委員會(huì)于6月29日拒絕了灰度將GBTC轉(zhuǎn)為ETF的申請(qǐng)，理由是該提案未能證明其“旨在防止欺詐和操縱行為和做法”。隨后灰度對(duì)SEC發(fā)起訴訟，可能需要長(zhǎng)達(dá)兩年的時(shí)間。
灰度GBTC負(fù)溢價(jià)究竟會(huì)怎么樣？
灰度的母公司Digital Currency Group在加密寒冬期間受到破產(chǎn)傳聞的打擊，尤其是在其子公司Genesis Global于11月16日暫停提款之后，理由是與陷入困境的加密貨幣交易所FTX的崩潰有關(guān)的“前所未有的市場(chǎng)動(dòng)蕩”。最后，灰度以安全問(wèn)題為由，沒(méi)有進(jìn)行全面的鏈上披露，以回應(yīng)用戶(hù)對(duì)儲(chǔ)備證明審計(jì)的詢(xún)問(wèn)。
對(duì)沖基金Fir Tree正起訴灰度，要求其提供GBTC詳細(xì)信息，用于調(diào)查該基金潛在的管理不善和利益沖突，希望灰度降低費(fèi)用并恢復(fù)贖回機(jī)制，以解決其折價(jià)交易的問(wèn)題。事實(shí)上，GBTC自2014年起就停止了贖回，這意味著投資人只能在二級(jí)市場(chǎng)上賣(mài)出基金份額，才能實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。
由于無(wú)法贖回，投資人最多只能把份額轉(zhuǎn)手賣(mài)給其他投資人，而GBTC所持有的底層資產(chǎn)比特幣并沒(méi)有退出整個(gè)信托資產(chǎn)池，因此在計(jì)算管理費(fèi)的時(shí)候，仍然按所有的比特幣價(jià)值進(jìn)行計(jì)算，這相當(dāng)于給灰度鎖定了一筆非常可觀(guān)的且長(zhǎng)期享用的管理費(fèi)。也正是因?yàn)檫@種現(xiàn)狀，不少海外投資者批評(píng)美國(guó)證 監(jiān) 會(huì)，認(rèn)為它們遲遲不同意灰度將信托基金轉(zhuǎn)為正式的可贖回的現(xiàn)貨ETF，實(shí)際上是損害了投資者的利益。
其實(shí)現(xiàn)在很多人將GBTC的負(fù)溢價(jià)視為末日，認(rèn)為都負(fù)溢價(jià)了那游戲就該結(jié)束了，畢竟如果這種趨勢(shì)持續(xù)下去，你們灰度可能會(huì)停止購(gòu)買(mǎi)比特幣。而作為比特幣最大的買(mǎi)家之一，灰度的需求下降也一定會(huì)導(dǎo)致比特幣價(jià)格的下跌。不過(guò)事實(shí)上情況并沒(méi)有大家想象的這么嚴(yán)重，因?yàn)橐鐑r(jià)存在的意義是能讓大家套利，而當(dāng)前負(fù)溢價(jià)，大家不套利就是了，并且大多數(shù)ETF的交易價(jià)格都低于其資產(chǎn)凈值。
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