比特幣走勢沉悶，牛市還需何種催化劑？
與道指和標普 500 持續(xù)牽動投資者情緒的美股市場不同，加密市場看起來很沉悶無聊，比特幣目前正經(jīng)歷有記錄以來的最低波動性。
比特幣走勢持續(xù)低迷，過去 24 小時內(nèi)跌破 30,000 美元的重要心理關口，截至發(fā)稿時為 29,333 美元。除比特幣外，第二大加密貨幣以太坊下跌 0.2% 至 1,840 美元。 其他山寨幣也下跌，Cardano 下跌不到 1%，Polygon 下跌超過 1%。 Memecoin 也出現(xiàn)虧損，狗狗幣下跌 1%，SHIB 下跌 4%。
與道指和標普 500 持續(xù)牽動投資者情緒的美股市場不同，加密市場看起來很沉悶無聊，多項指標顯示，比特幣目前正經(jīng)歷有記錄以來的最低波動性。
經(jīng)濟周期對比特幣行情的影響
研究公司 Delphi Digital 最近的一份報告說明了加密市場內(nèi)價格行為和趨勢的可預測一致性。 該報告深入研究了比特幣四年周期與更廣泛的經(jīng)濟趨勢之間的相互關聯(lián)。這種周期性通過峰谷底部之間的時間、到前一個周期高點的恢復期以及價格反彈到新周期頂部的時間來證明。
這些 4 年周期包括比特幣達到新的 ATH，經(jīng)歷大約 80% 的回撤，然后在大約一年后觸底。 隨后往往會在兩年內(nèi)恢復到之前的高點，最后，價格又會上漲一年，創(chuàng)下歷史新高。
正如 US ISM 指數(shù)所示，比特幣價格峰值與商業(yè)周期變化之間存在相關性。
上圖顯示，在比特幣價格高峰期間，ISM 經(jīng)常出現(xiàn)觸頂跡象，活躍地址、交易量和費用達到最高點。 相反，隨著商業(yè)周期出現(xiàn)復蘇信號，網(wǎng)絡活動水平也會出現(xiàn)復蘇。
Delphi Digital 還強調(diào)了比特幣減半在這些周期中的作用。 最近兩次減半發(fā)生在 BTC 觸底后約 18 個月，大約在新的 ATH 出現(xiàn)前 7 個月。 這一歷史模式表明，預計到 2024 年第四季度，比特幣將出現(xiàn)新的 ATH，與下一次減半的預期時間一致。
比特幣價格走勢看起來與 2015-2017 年牛市前階段相似
報告還指出，當前的市場環(huán)境與 2015 年至 2017 年期間有著驚人的相似之處。市場行為、經(jīng)濟指標和歷史趨勢的一致性表明，當前階段類似于風險暴露增加和潛在增長的時期。 正如那段時期所經(jīng)歷的那樣。
報告指出，市場的交易模式，尤其是標準普爾 500 指數(shù)的交易模式，與 2015 年至 2017 年觀察到的軌跡非常相似。 即使在收入衰退等不確定時期，這些模式也會持續(xù)存在，反映了那個時期的情緒。
比特幣周期的一致模式、其與更廣泛的經(jīng)濟變化的同步性以及即將到來的 2024 年減半都有相關性。
Delphi 強調(diào)了 2015-2016 年全球增長前景黯淡與 2021-2022 年近期經(jīng)濟不確定性之間的相似之處。 美元走強、全球流動性周期變化等因素與過去相呼應。
市場的催化劑是什么？
美國頂級金融顧問機構(gòu) Bernstein Research 分析師 Gautam Chhugani 在一份報告中寫道：「市場仍然沉悶，尋找下一個重大催化劑?！?/p>
分析師認為，第一個催化劑可能是新穩(wěn)定幣的供應，例如 Tether、USD Coin 或 PayPal 最近宣布的 PYUSD，它們?yōu)榧用茇泿沤灰滋峁┝肆鲃有灾е?/p>
穩(wěn)定幣仍然是一個新興但相對有前途的監(jiān)管領域，美國很可能將為此類代幣制定法律明確性作為國家優(yōu)先事項，從而將美元的主導地位擴展到數(shù)字經(jīng)濟。
目前加密市場的市值約為 1.2 萬億美元，Chhugani 說：「隨著市場變成一個監(jiān)管更加規(guī)范的在岸穩(wěn)定幣市場，我們預計會出現(xiàn)新的需求，我們預計未來五年穩(wěn)定幣增長將接近 2.8 萬億美元分配給數(shù)字資產(chǎn)」。
另一個催化劑是傳統(tǒng)資產(chǎn)的代幣化，這是流入加密貨幣領域另一個潛在的資金來源。 Bernstein 預計未來五年將有 2 萬億美元的傳統(tǒng)資產(chǎn)被代幣化，這將為加密經(jīng)濟提供進一步的入口。Chhugani 表示：「盡管傳統(tǒng)資產(chǎn)代幣化的監(jiān)管時間較長，但貨幣市場國庫券和短期債券代幣化已經(jīng)在進行中?！?/p>
動力也可能來自加密技術本身，Bernstein 認為，建立在以太坊等其他網(wǎng)絡之上的「第 2 層」區(qū)塊鏈等充滿了重大機會，分析師指出，從歷史上看，新市場基礎設施的代幣化一直有利于未來的可擴展性和新用戶的采用。
分析師表示：「原生加密代幣化是加密貨幣的資本乘數(shù);雖然許多代幣失敗了，但少數(shù)代幣創(chuàng)造了寶貴的基礎設施和資本」。
最重要的是，現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）有可能吸引散戶和機構(gòu)投資者集體投資擁有加密貨幣本身的基金，而不是期貨等受監(jiān)管的衍生品。 6 月份，貝萊德 (BlackRock) 申請設立此類基金后，比特幣得到了提振，但只有在美國證券交易委員會批準 ETF 且投資者蜂擁而入的情況下，最大的推動力才有可能到來。
Chhugani 表示：「我們預計現(xiàn)貨比特幣 ETF 市場規(guī)模將相當大，在 2-3 年內(nèi)將占比特幣市值的 10% 左右。加密貨幣 ETF 將受益于全球領先資產(chǎn)管理公司的強大品牌營銷推動以及零售經(jīng)紀商和財務顧問的分銷推動。」
投資者仍在等待監(jiān)管機構(gòu)對一系列新提交的現(xiàn)貨比特幣 ETF 做出決定，其中包括貝萊德 (BlackRock) 的現(xiàn)貨比特幣 ETF，但 SEC 已經(jīng)推遲了對 Ark Invest ETF 的決議。
至于這些催化劑何時會出現(xiàn)，只有時間才能告訴我們答案，Delphi Digital 分析師認為，目前比特幣價格在 30,000 美元附近的盤整與 2015 年至 2017 年期間類似，指標表明比特幣到 2024 年第四季度即將創(chuàng)下歷史新高，這與歷史減半模式相符。
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