為何SOL年內(nèi)狂飆4倍 但Solana生態(tài)發(fā)展仍然滯后？
Solana (SOL) 在過(guò)去幾周內(nèi)大幅上漲，讓許多投資者陷入了嚴(yán)重的 FOMO 狀態(tài)。 如果這不能標(biāo)志著局部頂部，我不知道什么會(huì)出現(xiàn)這樣的狀態(tài)（從最近的價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，它確實(shí)標(biāo)志著局部頂部）。
無(wú)論如何，SOL 今年迄今為止的表現(xiàn)令人驚嘆。 截至撰寫(xiě)本文時(shí)，價(jià)格從 10 美元上漲至 40 美元，短時(shí)間內(nèi)交易價(jià)格高達(dá) 47 美元。
現(xiàn)在，您可能會(huì)認(rèn)為隨著 SOL 價(jià)格的飆升，它的生態(tài)系統(tǒng)將會(huì)蓬勃發(fā)展，對(duì)嗎？
Solana TVL 和價(jià)格。 來(lái)源：DefiLlama
對(duì)于 Solana 的大部分歷史來(lái)說(shuō)，你是對(duì)的。 SOL 的價(jià)格與 Solana 上鎖定的總價(jià)值 (TVL) 的比例幾乎為 1:1。
然而，在最后一次運(yùn)行中，Solana 的 TVL 僅增加了一倍，而其代幣卻增加了 4 倍。 這是該圖表的放大版本，因此您可以了解生態(tài)系統(tǒng)的增長(zhǎng)落后于 SOL 價(jià)格的增長(zhǎng)程度。
自 FTX 崩潰以來(lái) Solana TVL 和價(jià)格的放大視圖。 來(lái)源：DefiLlama
是什么賦予了這一切？ 為什么 Solana 的生態(tài)系統(tǒng)到了 2023 年還沒(méi)有活躍起來(lái)？
答案其實(shí)很簡(jiǎn)單。 對(duì)于網(wǎng)絡(luò)來(lái)說(shuō)，這并不全是厄運(yùn)和悲觀。 一批新項(xiàng)目已經(jīng)在為生態(tài)系統(tǒng)注入新的流動(dòng)性，并可以解決阻礙 Solana 發(fā)展的問(wèn)題。
Solana的新成果
盡管今年 Solana 的增長(zhǎng)不多，但令人鼓舞的是，大部分增長(zhǎng)主要是由新協(xié)議而不是已建立的協(xié)議推動(dòng)的。 在過(guò)去一個(gè)月 TVL 漲幅前十的公司中，有七家是在去年推出的。
TVL 環(huán)比積極變化最大的 10 個(gè) Solana 項(xiàng)目。 來(lái)源：DefiLlama
根據(jù)上述類別，很明顯，這些項(xiàng)目正在幫助在 Solana 上創(chuàng)建一個(gè)多樣化的生態(tài)系統(tǒng)，而不是所有項(xiàng)目都試圖做同樣的事情。
TVL 最成功的是 Jito，這是一家流動(dòng)質(zhì)押提供商，除了質(zhì)押收益之外，還提供最大可提取價(jià)值 (MEV) 獎(jiǎng)勵(lì)（有關(guān) MEV 以及 Jito 如何獲取這些獎(jiǎng)勵(lì)的更深入解釋，請(qǐng)參閱此處的 Jito 文檔）。
Marginfi 提供另一種基于 jitoSOL（Jito 的 LST）的流動(dòng)性質(zhì)押代幣（LST），以及專注于風(fēng)險(xiǎn)管理的借貸服務(wù)。
如果你超越了增長(zhǎng)最快的 10 個(gè)協(xié)議，你會(huì)發(fā)現(xiàn)許多在各自領(lǐng)域表現(xiàn)出色的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，例如 Phoenix 和 Jupiter，這兩個(gè)去中心化交易所。
Phoenix（Ellipsis Labs 的一個(gè)項(xiàng)目）是一個(gè)完全鏈上的限價(jià)訂單簿，它似乎想填補(bǔ) Serum 留下的空白，并充當(dāng)整個(gè) Solana 生態(tài)系統(tǒng)的流動(dòng)性中心。 Jupiter 是一個(gè)交換和橋接聚合器，剛剛在其上啟動(dòng)了一個(gè)永久協(xié)議。
還有很多其他類型的項(xiàng)目。 Tensor 是 Solana 對(duì) Blur（NFT 交易者市場(chǎng)）的回應(yīng)。 最后，Squads 是大多數(shù) Solana 項(xiàng)目使用的多重簽名協(xié)議，獲得了超過(guò) 5 億美元的資金。
您知道這些協(xié)議有什么共同點(diǎn)嗎？
沒(méi)有人有代幣。 至少現(xiàn)在還沒(méi)有。
這就是為什么 Solana 的 TVL 一直落后，盡管其代幣價(jià)格飆升。 此前，Solana 上鎖定的大部分代幣要么是 SOL，要么是與其相關(guān)的山寨幣。 盡管這些協(xié)議今年取得了成功，但它們限制了生態(tài)系統(tǒng)的增長(zhǎng)，因?yàn)樗鼈儾辉敢馔瞥鲎约旱拇鷰拧?/p>
為什么會(huì)這樣？
讓我們回顧過(guò)去。
為什么 Solana 如此回避代幣？
2021 年，SBF 仍然是不會(huì)犯錯(cuò)的神童，而 FTX 正在成為加密超級(jí)應(yīng)用程序。
SBF 選擇的區(qū)塊鏈正是 Solana，他在其中部署了大量（挪用的）資金。
在 SBF 感興趣之前，Solana 相當(dāng)貧瘠，而 FTX/Alameda 支持了生態(tài)系統(tǒng)中的許多項(xiàng)目，尤其是在早期。
不過(guò)，他們的支持是有代價(jià)的。 他們不僅為自己和其他內(nèi)部人士提供了相當(dāng)高的代幣供應(yīng)量，而且還決定了每個(gè)項(xiàng)目的代幣經(jīng)濟(jì)。 他們都有相同的藍(lán)圖。
這個(gè)藍(lán)圖及其掠奪性性質(zhì)已經(jīng)被詳細(xì)討論過(guò)，可點(diǎn)此查看。
簡(jiǎn)而言之，這些項(xiàng)目將以較低的初始流通量（也稱為少量可交易代幣）啟動(dòng)。 由于流通量很低，這些代幣主要在 FTX 上交易，因此 Alameda 很容易操縱它們并保持高價(jià)……
......如果所有代幣都被解鎖，那么價(jià)格將具有非常高的估值 —— 但事實(shí)并非如此。 這些項(xiàng)目的大多數(shù)代幣供應(yīng)都被鎖定多年。
例如，將流通供應(yīng)量（現(xiàn)在可交易的代幣）與最早的“Sam 幣”之一 Bonfida (FIDA) 的總供應(yīng)量進(jìn)行比較。 該代幣推出已經(jīng)三年了，只有總供應(yīng)量的 10% 被解鎖。
來(lái)源: CoinMarketCap
當(dāng)然，這并沒(méi)有阻止 FTX/Alameda 評(píng)估這些項(xiàng)目，就好像所有代幣都已解鎖一樣。
然后，F(xiàn)TX/Alameda 將使用他們控制的代幣（令人驚訝的是，大多數(shù)代幣總是流向內(nèi)部人士）作為抵押品。 他們會(huì)向毫無(wú)戒心的貸方塞滿實(shí)際上毫無(wú)價(jià)值的高價(jià)代幣，并獲得美元作為回報(bào)。
FTX 破產(chǎn)后，整個(gè)局面都結(jié)束了。 這些代幣現(xiàn)在的交易價(jià)格只是以前的一小部分。
2021 年 5 月和 2021 年 10 月，Serum 的完全稀釋價(jià)值 (FDV) 交易價(jià)格為 1200 億美元，如果該項(xiàng)目的所有代幣都在流通，則該項(xiàng)目的價(jià)值為 1200 億美元。 現(xiàn)在，它的交易價(jià)格為 4000 萬(wàn)美元， 下降了 99.97%。
Serum (SRM)、Bonfida (FIDA)、Maps.me (MAPS) 和Oxygen (OXY) 的完全稀釋估值 (FDV)。 數(shù)據(jù)來(lái)源：CoinGecko
但遭受損失的不僅僅是Sam幣。 當(dāng) FTX/Alameda 破產(chǎn)時(shí)，整個(gè) Solana 生態(tài)系統(tǒng)都受到了嚴(yán)重傷害，大多數(shù)代幣的價(jià)格幾乎沒(méi)有恢復(fù)。
Star Atlas (ATLAS)、Raydium (RAY)、Orca (ORCA) 和 Marinade (MNDE) 的完全稀釋估值 (FDV)。 數(shù)據(jù)來(lái)源：CoinGecko
這一切都給 Solana 開(kāi)發(fā)者留下了不好的印象，他們現(xiàn)在完全回避代幣。
但事情是這樣的：代幣并不是壞人。
讓代幣再次偉大
如果做得正確，代幣會(huì)非常有用。 并充實(shí)創(chuàng)始人、投資者和用戶的腰包。 它們還可以推動(dòng)整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。
看看以太坊和 ETH 就知道了，它們啟動(dòng)了整個(gè)代幣經(jīng)濟(jì)，并為以太坊生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展提供了資金。
激勵(lì)措施是明確的。 我上面提到的大多數(shù) Solana 項(xiàng)目都會(huì)推出代幣。 這對(duì)整個(gè) Solana 來(lái)說(shuō)都是有好處的。
事實(shí)上，我之前也曾撒過(guò)謊。 其中一個(gè)項(xiàng)目 Jupiter 上周剛剛在阿姆斯特丹舉行的 Solana Breakpoint 會(huì)議上宣布了一種代幣。 另一個(gè)項(xiàng)目 Pyth（Solana 上的主要預(yù)言機(jī)）最近也宣布將推出代幣。
你猜怎么著？ 他們都在進(jìn)行空投并向過(guò)去的用戶分配很大一部分代幣。
是的，如果你一直在使用這些協(xié)議，有一天你可能會(huì)發(fā)現(xiàn)一堆代幣在等著你。 如果沒(méi)有，可能是時(shí)候撣掉舊 Solana 錢包的灰塵并嘗試這些協(xié)議了。 當(dāng)然，是有機(jī)的，而且只來(lái)自一個(gè)錢包。
但我們不要忘記過(guò)去的教訓(xùn)。 協(xié)議的目標(biāo)應(yīng)該是推出可持續(xù)的代幣，而不僅僅是任何代幣。
可持續(xù)的代幣設(shè)計(jì)將涉及公平分配、合理供應(yīng)和明確的用例。 這不僅僅是創(chuàng)建一個(gè)代幣； 這是關(guān)于創(chuàng)建一個(gè)為生態(tài)系統(tǒng)增加價(jià)值的代幣。
良好代幣設(shè)計(jì)的藍(lán)圖尚未制定，但我們確實(shí)知道一兩件事。 首先，忘掉 FTX 的高 FDV、低浮動(dòng)騙局藍(lán)圖吧。
如果您因?yàn)椋ê侠淼模?dān)心被標(biāo)記為證券而不愿與代幣持有者分享收益，請(qǐng)嘗試找出代幣在協(xié)議經(jīng)濟(jì)中有用的其他方式。 但請(qǐng)嘗試敞開(kāi)大門，以便將來(lái)能夠?qū)⑹杖敕颠€給代幣持有者，隨著風(fēng)向的發(fā)展，我們很可能會(huì)盡快獲得監(jiān)管明確性。
因此，對(duì)于所有 Solana 協(xié)議：讓我們讓代幣再次變得偉大。 讓我們創(chuàng)建的代幣不僅僅是快速獲取現(xiàn)金，而是有助于生態(tài)系統(tǒng)的增長(zhǎng)和可持續(xù)性。
保持樂(lè)趣，Kodi。
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