關(guān)于比特幣減半和銘文生態(tài)的崛起
今年四月底，比特幣就要進入新一次的減半了。這次減半后，比特幣每個區(qū)塊的獎勵就會從6.25個比特幣變?yōu)?.125個比特幣。
減半對加密生態(tài)來說是一直都是一件非常重要且標(biāo)志性的事件。作為加密生態(tài)中的大玩家灰度近來就針對這次減半發(fā)布了一篇文章《2024 Halving: This Time It’s Actually Different》---2024的減半，這一次會不同。
在這篇文章里，灰度從四個角度解讀了即將到來的這次減半：供應(yīng)量可能造成的影響、礦工的角色、持續(xù)的鏈上活動、比特幣ETF對市場的影響。
文章對所有這些角度的解讀歸根到底都會匯聚到一個基本問題：它們對此后比特幣價格的走勢會有什么影響？
對于供應(yīng)量可能造成的影響，文章主要提到每一次區(qū)塊獎勵的減半都會進一步加大比特幣的稀缺性。
對這個“稀缺性”，我認(rèn)為還是要看從什么角度來看。
如果從新增量來說，它確實是減小了。但如果我們從流通量來看，只要比特幣還有區(qū)塊獎勵，它的流通量都是持續(xù)增加的。
這一點比特幣和以太坊是不同的：因為以太坊存在銷毀行為，所以以太坊的流通量倒是有可能隨著鏈上活動的增加而出現(xiàn)通縮。所以我倒覺得以太坊的通縮效應(yīng)才會真正地制造“稀缺”。
比特幣減半帶來的這種“稀缺”更多是情緒上的反應(yīng)。我認(rèn)為即便對比特幣的價格有影響也只是情緒上的影響，而不會是實質(zhì)在機制上的影響。
對于礦工的角色，文章主要提到了礦工面臨的兩個挑戰(zhàn)：一個是挖礦成本在不斷升高，另一個是來自區(qū)塊獎勵的收入?yún)s在不斷降低。
為了應(yīng)對這兩個挑戰(zhàn)，礦工除了拋售挖礦得到的比特幣之外，甚至有可能拋售保有的存貨。文章提到早在去年第四季度，就有礦工開始拋售庫存以換取資金應(yīng)對今年即將到來的減半。
值得注意的是，隨著2023年比特幣銘文生態(tài)的崛起，比特幣的鏈上活動極大增加，這給礦工帶來了不菲的收入。
文章列舉了三個值得關(guān)注的數(shù)據(jù)：
一是去年11月20日，比特幣鏈上的交易費用第一次超過了以太坊。
二是自銘文生態(tài)出現(xiàn)后，礦工的收入中超過20%都來自銘文相關(guān)的活動。
三是在去年的11月和12月，在NFT交易領(lǐng)域，比特幣超過了以太坊，成為NFT交易的領(lǐng)頭羊。
這幾個數(shù)據(jù)給比特幣生態(tài)帶來的直接后果可能有以下幾點：
首先，礦工在收入方面面臨的挑戰(zhàn)將大大緩解。長遠(yuǎn)看這將穩(wěn)定礦工的收入，保證比特幣網(wǎng)絡(luò)的安全。
此外，可以猜測在接下來牛市后期接近高潮，當(dāng)NFT生態(tài)被引爆時，比特幣銘文生態(tài)中的NFT估計將出現(xiàn)驚人的交易量。屆時，比特幣銘文生態(tài)中的頭部NFT其價格估計也會出現(xiàn)不小的泡沫。
最后，對比特幣ETF的通過，文章表達(dá)了極其樂觀的態(tài)度，認(rèn)為它將直接吸引三類人的關(guān)注：投資者、金融顧問和資本市場配置者，最終將極大推動比特幣被主流市場的采用和認(rèn)可。
文章列舉了一個值得關(guān)注的數(shù)據(jù)：ETF通過后15天內(nèi)流入的資金就消化了即將到來的減半后比特幣在三個月內(nèi)可能產(chǎn)生的拋壓。因此，文章樂觀地認(rèn)為ETF的通過將很好的消化由礦工拋售帶來的壓力。
總體而言，灰度的這篇文章列舉了比特幣這次減半相比此前減半所具備的獨特優(yōu)勢，認(rèn)為這些優(yōu)勢將對比特幣此后的漲勢帶來長線的支撐。
我曾經(jīng)在較早的文章中認(rèn)為在接下來的牛市中，比特幣的價格是有可能達(dá)到10萬美元的。那時，比特幣還沒有銘文生態(tài)。而現(xiàn)在，比特幣生態(tài)已經(jīng)初具雛形，并且還有外部資金的支撐，因此我現(xiàn)在對比特幣在牛市超過10萬美元都持一定的樂觀態(tài)度。
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