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支持以太坊不是證券的四大理由

2025-04-28 17:26:48 | 來源： | 作者：佚名
以太坊已受到美國證券交易委員會（SEC）的審查，暗示將其歸類為證券， SEC 的這一舉動引發(fā)了爭議，尤其是在 2018 年明確表示以太坊不符合證券標準之后,區(qū)塊鏈軟件公司 Consensys 堅決反對并指出以太坊不應被視為證券的四個令人信服的理由,

以太坊已受到美國證券交易委員會（SEC）的審查，該委員會暗示將其歸類為證券。 SEC 的這一舉動引發(fā)了爭議，尤其是在 2018 年明確表示以太坊不符合證券標準之后。

鑒于這些事件，區(qū)塊鏈軟件公司 Consensys 堅決反對 SEC 的重新考慮。 以下是支持以太坊不應被視為證券的四個令人信服的理由。

一、SEC 對以太坊的歷史立場

2018 年，時任 SEC 公司財務部主任 William Hinman 發(fā)表了一次重要演講，表明以太坊不被視為證券。

“拋開以太坊創(chuàng)建過程中的籌款活動不談，根據(jù)我對以太坊現(xiàn)狀、以太坊網絡及其去中心化結構的理解，以太坊當前的報價和銷售并不是證券交易，”Hinman 說。

美國證券交易委員會的這一歷史立場構成了反對其當前重新分類努力的論點的基石。 美國證券交易委員會尚未正式撤回這一立場，這導致人們強烈推定有利于以太坊當前的非安全狀態(tài)。

“根據(jù) Hinman  2018 年的觀點，現(xiàn)在和 2018 年沒有什么區(qū)別。今天，就理論和開放性而言，如果有的話，在以太坊上開發(fā)和工作并采用它的人數(shù)比它更廣泛 ，”Consensys 發(fā)言人告訴 BeInCrypto。

因此，在沒有大量新證據(jù)或情況發(fā)生變化的情況下，美國證券交易委員會突然轉變觀點似乎毫無根據(jù)，并且反復無常地挑戰(zhàn)了之前的監(jiān)管指導。

二、CFTC 對商品的分類

美國另一個監(jiān)管機構商品期貨交易委員會（CFTC）一直承認以太坊為商品。 最近，在涉及加密貨幣交易所 KuCoin 的民事執(zhí)法行動中，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 最終將以太坊歸類為商品。

“KuCoin 征求并接受訂單，接受保證金財產，并運營期貨、掉期交易以及涉及數(shù)字資產的杠桿、保證金或融資散戶交易的設施，這些數(shù)字資產包括比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、 和萊特幣（LTC）”，合規(guī)者寫道。

這種分類支持以太坊更廣泛的市場理解和監(jiān)管處理，進一步強調其與證券不同的角色和功能。 Consensys 發(fā)言人表示，歷史上 SEC 和 CFTC 的雙重認可強化了以太坊在適用于商品而非證券的監(jiān)管框架內運作的論點。

“多年來，美國證券交易委員會明確宣布以太坊是一種商品。 因此，我認為除了 CFTC 不斷所說的內容以及 SEC 過去所說的內容之外，你實際上不需要再進一步了解，就可以在本案中得出正確的結果，”Consensys 發(fā)言人補充道。

三、去中心化和開放協(xié)議

以太坊架構的本質在于它的去中心化。 與證券不同的是，證券通常由中央實體進行管理，以使具有不對稱信息的內部人士受益，而以太坊則在所有信息均可公開訪問的平臺上運行。

網絡的治理和運營協(xié)議不依賴于中心化組織。 因此，它否定了證券分類保護投資者免受信息不對稱影響的主要理由。

“毫無疑問，以太坊是去中心化的。 沒有核心問題或團隊，沒有擁有特權內幕信息的核心開發(fā)團隊，這是一種為了安全而必須存在的普通企業(yè)，”Consensys 發(fā)言人告訴 BeInCrypto。

以太坊的這一基本屬性與 SEC 2018 年決策最初指導的原則是一致的。

四、共識機制轉變的無關性

以太坊最近從工作量證明（PoW）到權益證明（PoS）共識機制的轉變被 SEC 視為重新分類的潛在原因。 然而，這一變化并不會從本質上影響以太坊運營的核心性質或其非安全分類。

“如果你看一下 Hinman 2018 年的演講，當時他說以太坊不是證券，他并沒有基于 PoW 或 PoS。 共識機制無關緊要，”Consensys 發(fā)言人總結道。

向 PoS 的過渡并沒有引入典型的證券元素，例如中心化企業(yè)的股息或所有權。 它只是一種技術演進，在不改變平臺基本、去中心化特征的情況下提高效率和可持續(xù)性。

總之，美國證券交易委員會對以太坊作為證券的重新考慮并沒有受到嚴格審查，特別是考慮到該平臺的歷史監(jiān)管待遇、其他監(jiān)管機構的分類、去中心化性質以及其內部共識機制與證券法的無關性。

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