為什么說 Unichain 是不可避免的？
2022 年，Dan Elitzer 撰文指出Unichain 不可避免，認為它將源于現(xiàn)有 Uniswap 系統(tǒng)的低效率和價值泄漏。他指出，Uniswap 交易者目前面臨三項成本：支付給流動性提供者的交換費、支付給以太坊驗證者的交易費以及 MEV 成本。
如今，這一預測已成為現(xiàn)實，加密領域使用最廣泛的 DEX 協(xié)議 Uniswap 宣布推出自己的第 2 層，稱為 Unichain。這個基于 OP Stack 的 Rollup 旨在解決 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中的關鍵挑戰(zhàn)，重點是改善 DeFi 的交易執(zhí)行環(huán)境、增強用戶體驗和解決流動性分散問題。
1. 背景 - Unichain 背后的原理
1.1 Dan Elitzer 的預測
Dan 的研究表明，支付給以太坊驗證者和做市商的交易費和 MEV 成本超過了流動性提供者賺取的交換費。這意味著 Uniswap 之外的實體在價值獲取方面處于優(yōu)勢地位，這意味著本應歸于 Uniswap 用戶、流動性提供者或 $UNI 代幣持有者的價值正在被外部提取。
總結他對 Unichain 必要性的論據(jù)：Unichain 可以幫助減少由于交易費和 MEV 成本而導致的價值獲取效率低下，并增加 $UNI 持有者的價值。運營自己的鏈將使 Uniswap 能夠顯著降低交易費，尤其是對小額交易有利。此外，閾值加密或批量交換等解決方案可以最大限度地降低交易者的 MEV 成本。
Unichain 的最大優(yōu)勢在于，Uniswap 參與者之間的激勵機制更加一致。目前，$UNI 代幣持有者的價值獲取選項有限，主要局限于調整交換費等治理決策。專用鏈將使 $UNI 持有者能夠從交易費和內部 MEV 中獲益，從而加強代幣的價值主張。這種方法不僅可以獎勵 $UNI 持有者，還可以為用戶創(chuàng)建更高效的交易平臺，有可能鞏固 Uniswap 作為領先 DEX 的地位。
1.2 Unichain——獲取更多價值，并統(tǒng)一
Unichain 以 OP Stack 為基礎構建超級鏈，引入兩項創(chuàng)新，提升 L2 區(qū)塊鏈的效率、用戶體驗和流動性管理。
第一個關鍵功能是與 Flashbots 合作開發(fā)的可驗證區(qū)塊構建。其中包括一種稱為 Flashblocks 的機制，通過將每個區(qū)塊分成四個子區(qū)塊，可實現(xiàn) 200-250 毫秒的有效區(qū)塊時間。該系統(tǒng)允許 Unichain 實現(xiàn)更快的狀態(tài)更新。此外，Unichain 使用可信執(zhí)行環(huán)境 (TEE) 來分離排序器和區(qū)塊構建器，并實施優(yōu)先級排序以征稅 MEV 機會，允許應用程序直接提取和內部化 MEV。
第二個主要功能是 Unichain 驗證網(wǎng)絡 (UVN)，這是一個由獨立驗證區(qū)塊鏈狀態(tài)的節(jié)點運營商組成的去中心化網(wǎng)絡。UVN 允許 Unichain 提供快速的最終性并通過經(jīng)濟安全性結算跨鏈交易。在 Unichain 上創(chuàng)建新區(qū)塊時，驗證者必須證明規(guī)范鏈，這可以減輕與單個排序器相關的安全風險。要作為驗證者參與，必須質押 $UNI，如果根據(jù)質押權重被選為活躍節(jié)點集的一部分，他們將執(zhí)行驗證并相應地獲得獎勵。這種運營模式允許 $UNI 持有者將其質押委托給驗證者節(jié)點并獲得分布式獎勵。
2. 總結——UniChain提出的DeFi方向
DeFi 不再只是單一的應用，而是選擇了一條越來越復雜的發(fā)展道路。DeFi 應用正在積極地將自己產(chǎn)生的價值內部化，運營自己的應用鏈或 L2，并開發(fā)錢包服務。允許應用直接提取 MEV 的應用特定排序 (ASS) 也越來越受到關注。在這些趨勢中，Unichain 的推出清楚地揭示了未來擁有足夠用戶和規(guī)模的 DeFi 將擁有自己的基礎設施。
2.1 DeFi 越來臃腫
DeFi 選擇在其開發(fā)過程中變得更加復雜，以將原本需要從外部提取的價值內部化，改善用戶體驗，或通過其自身金融產(chǎn)品的互操作性提供自給自足的貨幣樂高積木。
這種趨勢體現(xiàn)在未采用 L2 或 L3 執(zhí)行方法的應用程序選擇 ASS 設計，以防止在對交易進行排序的過程中暴露于 MEV 提取。例如，控制依賴于外部預言機數(shù)據(jù)的交易順序允許應用程序直接捕獲 MEV（預言機可提取值，OEV）或通過使用求解器網(wǎng)絡的基于意圖的批量拍賣來防止 MEV 暴露。或者，他們采用方法來提供增強的用戶體驗，并通過開發(fā)輔助基礎設施（例如針對應用程序優(yōu)化的錢包基礎設施或移動界面）來防止價值泄漏到外部第三方基礎設施。
2.1.1 ASS: CoW AMM
CoW AMM通過將交易捆綁到單個鏈下批量和拍賣套利部分來保護 LP 免受 MEV 的影響。在 CoW AMM 中，每當有套利機會時，求解器就會爭奪重新平衡 CoW AMM 池的權利。為 LP 提供最有利交易條件并在流動性池中留下最多利潤（盈余）的求解器將獲得重新平衡池的權利。通過這種批量拍賣，CoW AMM 可以捕獲套利機器人在重新平衡流動性池中的價格差異時提取的 MEV 值，并消除LP 的LVR（損失與重新平衡）風險。
2.1.2 移動端/錢包：Jupiter/Uniswap 錢包
從人們目前使用的設備市場份額來看，移動設備占 63%，臺式機占 37%，移動設備環(huán)境顯著增加。因此，構建移動環(huán)境在加密應用程序開發(fā)中變得更加重要。
最近，Jupiter 還推出了其應用程序的移動版本，該版本可以在移動環(huán)境中處理從掉期到滑點、優(yōu)先費用調整和入口功能等所有事務。這讓用戶能夠使用 Jupiter 路由以最優(yōu)價格進行交易，且無需支付費用，同時獲得增強的 DeFi 體驗。
此外，Uniswap 一直在開發(fā)和部署自己的錢包服務。通過該服務，用戶可以通過錢包方便地以路由交易價格從 Uniswap 的流動性池中進行兌換，而Uniswap Labs 會對通過錢包進行的兌換收取前端費用，以創(chuàng)造可持續(xù)的現(xiàn)金流。
這樣一來，DeFi 就不僅僅是實現(xiàn) DEX、貨幣市場或期權 DeFi 合約，而是通過引入 ASS 或內部開發(fā)其他基礎設施來實現(xiàn)越來越復雜的 DeFi。通過這種方式，應用程序可以通過內部化最大價值重新分配給參與者或提供增強的應用程序體驗來創(chuàng)造優(yōu)勢。盡管如此，由于 Unichain 為成為“跨鏈 DeFi 和流動性之家”的更大愿景而選擇了自己的 L2，因此 DeFi 要在單個應用程序之外創(chuàng)造更大潛力的一個重要選擇就是擴展到 L2。
2.2 從Dapp到L2
隨著 Unichain 的推出，應用程序擴展到 L2 的路線圖似乎變得更加清晰。許多應用程序已經(jīng)選擇擴展到 L2，作為改善基礎設施和用戶體驗的一種方式，從穩(wěn)定幣或流動性質押等單一 DeFi 產(chǎn)品開始，并拓展其視野。這種 L2 過渡使應用程序能夠在兩個主要方面創(chuàng)造重大價值：
首先，它可以通過基于 L2 基礎設施的獨特機制創(chuàng)造各種價值。例如，根據(jù)區(qū)塊需求出售區(qū)塊空間早已是加密行業(yè)中經(jīng)過驗證的業(yè)務，而排序器收入和 MEV 提取為 L2 運營商創(chuàng)造了可觀的現(xiàn)金流。Unichain 的 L2 架構通過優(yōu)先級排序提出了以差異化方式運營 MEV 的新可能性。Unichain 通過 TEE 將區(qū)塊構建者和排序器分開，允許應用程序直接控制 MEV 并在與用戶的協(xié)議下操作獲得的 MEV。換句話說，Unichain 提供了一個平臺環(huán)境，應用程序和用戶（而不是排序器）在一致的規(guī)則下控制 MEV，從而為特定于應用程序的 L2 提供了一種有意義的方法，可以采用該方法控制 MEV。
應用程序過渡到 L2 可以增強的另一個價值是從代幣經(jīng)濟學角度的方法。Uniswap 的 $UNI 長期以來需求因素有限，除了治理功能外沒有其他效用。因此，將 Uniswap 的收入分配給 $UNI 持有者的 Fee Switch 很早就被提出，但由于監(jiān)管問題，它一直沒有積極推進。
在此背景下，Unichain 的推出為 $UNI 提供了實用性的機會。要以驗證者身份參與 UVN，必須質押 $UNI 來構建一種加密經(jīng)濟安全性，而 $UNI 持有者可以通過將其質押委托給驗證者節(jié)點來獲得分布式獎勵。因此，應用程序向 L2 的過渡為以各種方式積累原生代幣的價值創(chuàng)造了可能性，從序列器收入到 MEV 和質押獎勵。
雖然 L2 轉型在這兩方面都能帶來顯著的價值提升，但它是否是以太坊生態(tài)理想的發(fā)展方向呢？和所有解決方案一樣，它有兩面性。從整個以太坊生態(tài)來看，上百個不同的 L2 正在割裂以太坊鏈內的流動性，而且相較于 L2 的活躍度，以太坊主鏈上積累的價值相對較少，導致了 L2 在經(jīng)濟上寄生于以太坊的問題。
2.3 以太坊價值累積被打破
來源：Artemis
以太坊當前從 L2 解決方案中獲取價值的系統(tǒng)存在問題。隨著越來越多的應用程序開始構建自己的 L2，這些問題變得越來越明顯。L2 目前僅使用以太坊總 gas 的 0.9% 左右，這表明 L2 的增長與主網(wǎng)絡的附加值之間存在脫節(jié)。最近的更新（如 EIP-4844）進一步降低了 L2 向以太坊支付的費用，可能會降低對 ETH 作為 gas 的需求。
這種情況引發(fā)了人們對 L2 可能成為以太坊經(jīng)濟寄生蟲的擔憂。盡管以太坊擁有龐大的生態(tài)系統(tǒng)和強大的開發(fā)者社區(qū)，但其經(jīng)濟模式受到質疑。L2 費用的降低意味著以太坊網(wǎng)絡的收入減少，并可能削弱 ETH 的價值。我認為 L2 解決方案雖然受益于以太坊的既定系統(tǒng)，但可能無法充分支持主層的經(jīng)濟健康。
然而，隨著 L2 生態(tài)系統(tǒng)的擴大，它可能會吸引更多的流動性，有可能將 ETH 確立為以太坊內經(jīng)濟活動的主要貨幣。雖然這可能會維持 ETH 作為資產(chǎn)的使用，但問題仍然存在：它能否作為資產(chǎn)增長？
3. 他人的觀點
3.1 Jon Charboneau 說道：“L2 是以太坊，就好比說特斯拉是加利福尼亞一樣合乎邏輯”
3.2 Pantera 的 Mason Nystrom
關于 Unichain 及其重要性的關鍵見解：
代幣價值累積：UNI 從治理代幣演變?yōu)橘M用累積代幣。持有最高 UNI 權益的驗證者通過驗證網(wǎng)絡和收取費用獲得獎勵。
Unichain 支持“胖應用”論：應用創(chuàng)建自己的鏈，用于經(jīng)濟控制和區(qū)塊空間管理。Uniswap 的鏈將從各種交易中收取費用，包括掉期、借貸和永續(xù)合約，而不僅僅是傳統(tǒng)的 DEX 活動。
內部化 MEV： Unichain 的可驗證區(qū)塊構建和“flashblock”排序前景光明。應用程序正在探索內部化 MEV 或將其重新分配給用戶和利益相關者的方法。
Unichain 與以太坊：Unichain 可能會對以太坊的主網(wǎng)產(chǎn)生重大影響。DeFi 活動可能會轉向 Unichain，因為 UNI 質押可以獲得序列費，并能提高用戶定價。
垂直整合：較大的應用程序有動力控制整個堆棧——從應用程序（Uniswap 錢包、前端 + Uniswap X）和協(xié)議（Uniswap V4、V3、V2）到鏈（Unichain）。
3.3 Syncracy Capital 的 Ryan Watkins
Ryan Watkins 的這篇文章挑戰(zhàn)了比特幣和穩(wěn)定幣是唯一有價值的區(qū)塊鏈應用的觀點。它認為我們已經(jīng)進入了一個區(qū)塊鏈用途多樣化的時代。以太坊和 Solana 等平臺現(xiàn)在承載著許多產(chǎn)生可觀收入且增長迅速的應用程序。盡管如此，與底層區(qū)塊鏈基礎設施相比，這些應用程序仍然被低估。趨勢表明，應用程序賺取的區(qū)塊鏈費用份額越來越大，通常超過基礎設施資產(chǎn)。這一轉變可能標志著區(qū)塊鏈發(fā)展的轉折點。
區(qū)塊鏈中胖應用程序的興起代表著向增加應用程序自主性的轉變。向胖應用程序的轉變是由對更好的可擴展性、更好的用戶體驗和相對于基礎層基礎設施的更大經(jīng)濟控制的需求所驅動的。隨著鏈抽象和智能錢包的發(fā)展，這種以應用程序為中心的方法有望變得更加無縫，并有可能重塑區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中價值和控制的分配。
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