mETH Protocol是什么？解讀再質(zhì)押敘事下用戶最高效的選擇
mETH Protocol是什么？解讀“再質(zhì)押”敘事下用戶最高效的選擇！2023 年 11 月 27 日，mETH Protocol 正式上線。mETH Protocol 協(xié)議本身的第一個(gè)核心產(chǎn)品為流動(dòng)性衍生代幣（LST）mETH，該代幣的效用類似于 Lido 的 stETH 以及 Rocket Pool 的 rETH，允許用戶在參與以太坊質(zhì)押并賺取收益的同時(shí)繼續(xù)保有資產(chǎn)流動(dòng)性，隨時(shí)轉(zhuǎn)移、出售或是投用至其他 DeFi 機(jī)會(huì)之中。下面和腳本之家小編一起詳細(xì)了解下mETH Protocol吧！
繼 EigenLayer 之后，再質(zhì)押賽道的又一重量級(jí)玩家即將迎來發(fā)幣時(shí)刻。
Mantle 旗下流動(dòng)性質(zhì)押/再質(zhì)押協(xié)議 mETH Protocol 近期在官方社交媒體上已多次預(yù)告其治理代幣即將發(fā)布，而根據(jù)已知消息，該代幣預(yù)計(jì)將于 10 月底正式進(jìn)行 TGE，屆時(shí)或?qū)⒂?15% 左右的 COOK 進(jìn)入流通。
mETH Protocol 業(yè)務(wù)拆解：橫跨質(zhì)押/再質(zhì)押兩大賽道
mETH Protocol 的誕生可追溯至 2023 年 8 月，彼時(shí) mETH Protocol 的定位是一款去中心化、無需許可的流動(dòng)性質(zhì)押協(xié)議，旨在作為 Mantle 繼 Layer2 網(wǎng)絡(luò)之后的第二個(gè)核心產(chǎn)品，與整個(gè) Mantle 生態(tài)合力打造協(xié)同效應(yīng)。
2023 年 11 月 27 日，mETH Protocol 正式上線。mETH Protocol 協(xié)議本身的第一個(gè)核心產(chǎn)品為流動(dòng)性衍生代幣（LST）mETH，該代幣的效用類似于 Lido 的 stETH 以及 Rocket Pool 的 rETH，允許用戶在參與以太坊質(zhì)押并賺取收益的同時(shí)繼續(xù)保有資產(chǎn)流動(dòng)性，隨時(shí)轉(zhuǎn)移、出售或是投用至其他 DeFi 機(jī)會(huì)之中。
在上線后的近一年時(shí)間內(nèi)，mETH 吸引了市場(chǎng)的普遍青睞。前期在流動(dòng)性激勵(lì)的補(bǔ)貼加持下，mETH 所吸納的 ETH 質(zhì)押數(shù)額一度突破 50 萬枚，如今補(bǔ)貼雖已停止，收益率已回歸至基礎(chǔ)質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)水平（約 3.6%），但通過 mETH 進(jìn)行質(zhì)押的 ETH 數(shù)額依舊超過 49 萬枚。
DeFillama數(shù)據(jù)顯示，mETH Protocol 的總鎖倉價(jià)值（TVL）在所有流動(dòng)性質(zhì)押協(xié)議中排名第四，僅次于起步更早的 Lido、Rocket Pool，以及頭部交易所 Binance 的中心化流動(dòng)性質(zhì)押產(chǎn)品 Binance Staked ETH。
此外根據(jù) mETH Protocol 的官方數(shù)據(jù)，mETH 現(xiàn)已被集成至多個(gè)類別的 38 個(gè)不同平臺(tái)或協(xié)議之上，包括 Bybit、Uniswap、StarGate、EigenLayer、Symbiotic 等多個(gè)主流平臺(tái)或協(xié)議。
今年以來，再質(zhì)押敘事的逐步興起。再質(zhì)押其實(shí)是在嘗試擴(kuò)展節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證服務(wù)的邊界，利用 AVS 將原本僅可用于網(wǎng)絡(luò)共識(shí)維護(hù)的節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證服務(wù)擴(kuò)展至預(yù)言機(jī)、排序器、跨鏈橋等更多的細(xì)分場(chǎng)景，反過來后者亦無需自行構(gòu)建驗(yàn)證系統(tǒng)，便可直接沿用以太坊網(wǎng)絡(luò)的安全性?；诖吮尘埃琺ETH Protocol 決定擴(kuò)展服務(wù)范圍。
五月，mETH Protocol 社區(qū)通過了治理提案 MIP-30，決定圍繞再質(zhì)押場(chǎng)景推出新的流動(dòng)性衍生代幣（LRT）cmETH，并發(fā)行聚焦于 mETH Protocol 本身的治理代幣 COOK（下文細(xì)說）。
cmETH 的效用有些類似于 Renzo 的 ezETH 以及 ether.fi 的 eETH，但可通過單一代幣觸及多個(gè)再質(zhì)押協(xié)議的收益機(jī)會(huì) —— 允許用戶將 mETH 再質(zhì)押，在利用 EigenLayer、Symbiotic、Karak 等賺取收益的同時(shí)繼續(xù)保有資產(chǎn)流動(dòng)性，隨時(shí)轉(zhuǎn)移、出售或是投用至其他 DeFi 機(jī)會(huì)之中。
相較于 mETH，cmETH 的核心優(yōu)勢(shì)在于除了基礎(chǔ)質(zhì)押收益之外還覆蓋更多的收益機(jī)會(huì)，包括各大再質(zhì)押的積分收益（空投預(yù)期），再質(zhì)押 AVS 收益等等；但反過來，持有 cmETH 也意味著用戶需額外承擔(dān)再質(zhì)押場(chǎng)景下的潛在罰沒風(fēng)險(xiǎn)。
簡(jiǎn)而言之，cmETH 相較于 mETH 而言是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益傾向更高的選擇，更適用于那些希望在一定風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)嘗試獲取更高收益的用戶群體。
cmETH 的四層獨(dú)特優(yōu)勢(shì)
LRT 并非新鮮事物，包括前文提到的 Renzo（ezETH）、ether.fi（eETH）在內(nèi)，市面上已有多家成熟的流動(dòng)性質(zhì)押協(xié)議。作為后發(fā)產(chǎn)品，cmETH 則有望依靠四層獨(dú)特優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)彎道超車。
優(yōu)勢(shì)一：收益機(jī)會(huì)的覆蓋
第一層核心優(yōu)勢(shì)為“覆蓋更多收益機(jī)會(huì)”。與市面上其他采用“一對(duì)一”形式的 LRT 不同 —— 比如 ether.fi 對(duì)應(yīng) EigenLayer 的 LRT 為 eETH，對(duì)應(yīng) Symbiotic 的 LRT 為 weETHS，對(duì)應(yīng) Karak 的 LRT 為 weETHk ——cmETH 采用了“一對(duì)多”的形式，即可通過單一 LRT 同時(shí)覆蓋 EigenLayer、Symbiotic、Karak、Zircuit 等四大基礎(chǔ)再質(zhì)押協(xié)議的收益機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)“一魚多吃”（各項(xiàng)協(xié)議的具體收益分布取決于底層 ETH 資產(chǎn)的投入比例）。
如此一來，mETH Protocol 一是可避免因 LRT 選擇繁多而對(duì)用戶造成使用摩擦，改善用戶體驗(yàn)，二則可以避免 LRT 的流動(dòng)性碎片化情況，便于該代幣的進(jìn)一步擴(kuò)展與集成。從用戶角度來看，僅需持有 cmETH，即可同時(shí)享有 ETH 基礎(chǔ)質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)、各大再質(zhì)押協(xié)議的的 AVS 獎(jiǎng)勵(lì)、各大再質(zhì)押協(xié)議的積分獎(jiǎng)勵(lì)（空投預(yù)期），mETH Protocol 未來還可能進(jìn)一步提供 COOK 作為流動(dòng)性激勵(lì)。
優(yōu)勢(shì)二：CeFi 一側(cè)的便捷性
第二層優(yōu)勢(shì)為“CeFi 一側(cè)的便捷性”，mETH Protocol 作為 Mantle 旗下項(xiàng)目，本身便與頭部交易所 Bybit 存在較深的綁定關(guān)系。Bybit 此前也給予了 mETH 各項(xiàng)名牌支持，包括在站內(nèi)開通了 mETH 的直接質(zhì)押通道，允許用戶在站內(nèi)持倉 mETH 并賺取鏈上積分，支持 mETH 作為抵押資產(chǎn)等等。
展望 cmETH，可以預(yù)期 Bybit 仍將就該代幣提供類似于 mETH 的深度支持，方便 cmETH 的持幣用戶在 CeFi 體系及 DeFi 體系之間靈活切換并執(zhí)行各項(xiàng)操作。
優(yōu)勢(shì)三：DeFi 一側(cè)的可用性
第三層優(yōu)勢(shì)為“DeFi 一側(cè)的可用性”，cmETH 在設(shè)計(jì)之初便決定采用 LayerZero 的 OFT 標(biāo)準(zhǔn)，允許用戶在幾分鐘內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速、無滑點(diǎn)的鏈間橋接，從而無縫集成至各大生態(tài)內(nèi)的各大 DeFi 協(xié)議。
前文曾提到過，mETH 已被集成至多個(gè)生態(tài)的 38 個(gè)不同平臺(tái)或協(xié)議之上，且有消息提到 mETH Protocol 接下來還將擴(kuò)展至 Berachain 和 Fuel 等 Layer1 生態(tài)，預(yù)計(jì) cmETH 也將延續(xù)這一擴(kuò)展路徑，實(shí)現(xiàn)多個(gè)生態(tài)的快速集成。
優(yōu)勢(shì)四：久經(jīng)實(shí)戰(zhàn)的安全性
第四層優(yōu)勢(shì)在于“久經(jīng)實(shí)戰(zhàn)的安全性”。加密貨幣領(lǐng)域的安全事件近期頻頻發(fā)生，甚至于 EigenLayer 上周都曾經(jīng)歷了 X 被盜一事。
當(dāng)前，多數(shù) LRT 協(xié)議均起步于再質(zhì)押敘事興起之后，運(yùn)營時(shí)長(zhǎng)相對(duì)較短，而 mETH Protocol 則已在過去一年 LST 產(chǎn)品的穩(wěn)定運(yùn)行中證明了其代碼安全性，近期還新增了 Blocksec 和 Quantstamp 的審計(jì)報(bào)告，安全性相對(duì)更值得信賴。
COOK 代幣檔案
截至發(fā)文，mETH Protocol 尚未通過官方社媒渠道公布關(guān)于 COOK 的 TGE 計(jì)劃及代幣經(jīng)濟(jì)模型等確切信息。
官方文檔中雖對(duì)此類信息有所提及，但較多關(guān)鍵內(nèi)容均打上了“有待確認(rèn)”（to be finalized）的標(biāo)注，所以我們將對(duì) COOK 的現(xiàn)有情報(bào)進(jìn)行粗略梳理，具體信息仍需以官方公告為準(zhǔn)。
首先可以明確的是，COOK 在效用上將是 mETH Protocol 的獨(dú)立治理代幣，可用于對(duì)該協(xié)議的未來發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行投票。
COOK 的預(yù)計(jì) TGE 時(shí)間為 10 月底，預(yù)計(jì)總供應(yīng)量為 50 億枚，創(chuàng)世初期預(yù)計(jì)將流通 9.6 億枚，即總供應(yīng)量的 15%。
分配方面，作為 Mantle 旗下項(xiàng)目，早在 Mantle 社區(qū)決定是否開發(fā) mETH Protocol 的 MIP-30 治理提案中，便已確定會(huì)將 30% 的 mETH Protocol 代幣供應(yīng)量給予 Mantle 財(cái)庫（Treasury）。
至于剩余的 70%，mETH Protocol 核心貢獻(xiàn)者團(tuán)隊(duì)僅預(yù)留了 10%，將把 60% 的代幣供應(yīng)直接交予社區(qū)，這一慷慨的比例與部分 LRT 的分配形成了鮮明對(duì)比 —— 比如 Renzo 曾把 51.56% 的代幣交給團(tuán)隊(duì)、投資人及顧問，招致了社區(qū)的猛烈聲討。
注：官方文檔提及以上比例均為“預(yù)估值”，具體數(shù)值將在 TGE 時(shí)確認(rèn)。
在社區(qū)分配方面，mETH Protocol 已執(zhí)行了多項(xiàng)社區(qū)活動(dòng)，以實(shí)現(xiàn) COOK 的普遍分發(fā)，比如現(xiàn)已閉幕的 Methamorphosis S1 活動(dòng)，以及前文提及的 meme 項(xiàng)目 Puff 活動(dòng)。
隨著 10 月尾聲的臨近，預(yù)計(jì) mETH Protocol 隨時(shí)可能會(huì)通過官方社媒渠道發(fā)布更多關(guān)于 COOK 的確切信息，屆時(shí)若數(shù)據(jù)存在出入，需以官方信息為準(zhǔn)。
“再質(zhì)押”敘事下最高效的選擇
作為過去幾年加密貨幣世界中最具潛力的有效創(chuàng)意之一，再質(zhì)押可用于擴(kuò)展節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證服務(wù)的邊界，解決應(yīng)用層難以構(gòu)建可靠驗(yàn)證系統(tǒng)的難題。隨著基礎(chǔ)設(shè)施的日漸完善，再質(zhì)押服務(wù)有望在下一輪的應(yīng)用爆發(fā)周期內(nèi)充分發(fā)揮其價(jià)值與效用。
而作為再質(zhì)押系統(tǒng)中直接面向用戶的一環(huán)，LRT 長(zhǎng)期以來始終面臨著可用場(chǎng)景偏少的問題，mETH Protocol 的 cmETH 通過對(duì) CeFi 以及 DeFi 兩側(cè)的集成完美解決了這一用戶痛點(diǎn)，且可通過“一對(duì)多”的形式同時(shí)覆蓋多個(gè)再質(zhì)押協(xié)議的收益機(jī)會(huì)，解決了 LRT 的流動(dòng)性碎片化問題。
在再質(zhì)押進(jìn)一步落地并擴(kuò)展的未來，mETH Protocol 有望作為該敘事下最高效的參與渠道，幫助用戶高效、便捷、安全地參與再質(zhì)押服務(wù)，而 COOK 也有望這一進(jìn)程中逐步實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值發(fā)現(xiàn)。
以上就是腳本之家小編給大家分享的mETH Protocol是什么？解讀再質(zhì)押敘事下用戶最高效的選擇的詳細(xì)解讀了，希望大家喜歡！
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