什么是加密貨幣完全稀釋估值FDV？怎么算？為何代幣解鎖可能意味著上漲？
什么是加密貨幣完全稀釋估值FDV？為何代幣解鎖可能意味著上漲？完全稀釋估值怎么算？
在評估一個(gè)加密項(xiàng)目時(shí)，你常常會(huì)遇到一些指標(biāo)，幫助你了解項(xiàng)目的總潛在價(jià)值。其中之一就是完全稀釋估值（FDV），它展示了如果所有代幣——包括那些尚未進(jìn)入流通的代幣——今天都可用時(shí)的預(yù)估市值。
FDV 考慮的是代幣的總供應(yīng)量，而流通供應(yīng)量指的是當(dāng)前市場上實(shí)際交易的代幣。理解 FDV 有助于全面評估一個(gè)項(xiàng)目的整體價(jià)值，而不僅僅是市場上可獲得的代幣數(shù)量，從而有助于你更全面地了解項(xiàng)目未來的價(jià)值。
本文解釋了加密貨幣中的完全稀釋市估值的含義，探討了 FDV 的計(jì)算步驟、其重要性以及依賴 FDV 進(jìn)行判斷所具有的風(fēng)險(xiǎn)。有需要的朋友一起和腳本之家小編看看吧！
要點(diǎn)：
- FDV 估算了所有代幣都流通時(shí)的總價(jià)值，而市值反映的是當(dāng)前流通代幣的現(xiàn)有價(jià)值。
- FDV 有助于投資者了解項(xiàng)目的最大潛在價(jià)值，并評估未來的增長潛力。
- 高 FDV 可能意味著未來潛力，但也伴隨著價(jià)值稀釋的風(fēng)險(xiǎn)。若 FDV 相較市值較低，可能暗示項(xiàng)目被高估。
- FDV 不考慮未來代幣發(fā)行或市場變化，因此需要結(jié)合其他指標(biāo)進(jìn)行分析。
完全稀釋估值（FDV）詳解
將 FDV 想象成你正在購買一座尚未完工的房子。你現(xiàn)在只能看到部分建好的房間，但你知道還有更多房間會(huì)建好。在加密貨幣領(lǐng)域，F(xiàn)DV 是指如果一個(gè)項(xiàng)目的所有代幣——包括當(dāng)前可用的和尚未發(fā)行的——都在公開市場上出售時(shí)的總預(yù)估價(jià)值。其計(jì)算方式為，將當(dāng)前代幣價(jià)格乘以總供應(yīng)量，包括那些已鎖定、預(yù)留未來發(fā)行或尚未創(chuàng)建的代幣。
那么，為何理解 FDV 在加密貨幣投資很重要？原因有很多。
你可能聽說過，許多加密項(xiàng)目通過歸屬計(jì)劃、質(zhì)押或挖礦逐步釋放代幣。例如，Ripple 實(shí)施了 XRP 的歸屬計(jì)劃，以確保長期利益一致；Tezos 通過質(zhì)押 XTZ 獎(jiǎng)勵(lì)網(wǎng)絡(luò)參與者；而比特幣則通過激勵(lì)礦工確保網(wǎng)絡(luò)安全。 因此，流通供應(yīng)量反映了當(dāng)前可用的代幣，而 FDV 考慮的是最終存在的所有代幣總量。
考慮 FDV 將讓你更廣泛地了解未來項(xiàng)目的潛力，但請記住，未來的代幣價(jià)格可能會(huì)波動(dòng)。
你知道嗎？加密代幣通常通過以下幾種方式進(jìn)入流通：歸屬計(jì)劃（通過逐步解鎖代幣進(jìn)入流通）、質(zhì)押（通過質(zhì)押賺取代幣獎(jiǎng)勵(lì)）或挖礦（通過計(jì)算努力生成代幣）。每種方式對供應(yīng)的影響是不同的！
為什么 FDV 對加密投資者很重要？
對于投資者來說，F(xiàn)DV 就像是在考慮分期付款時(shí)整個(gè)商品的總成本。當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目的 FDV 較高時(shí)，意味著未來可能會(huì)有更多代幣進(jìn)入流通，這可能會(huì)降低你當(dāng)前持有代幣的價(jià)值。如果項(xiàng)目的市值較低，這可能會(huì)讓項(xiàng)目在當(dāng)下看起來更實(shí)惠。
然而，如果 FDV 超過當(dāng)前的市值，則可能意味著該項(xiàng)目最終會(huì)被高估。了解了 FDV，你能看到投資的整體潛在價(jià)值，而不僅僅是其當(dāng)前價(jià)值，有助于你做出更明智的決策。
覺得金融術(shù)語太多？我們來解釋以下：
- FDV 是潛在的總價(jià)值。
- 市值 是當(dāng)前的價(jià)值。
現(xiàn)在，我們來舉例了解 FDV 和市值之間的區(qū)別。
FDV 與市值之間的區(qū)別
FDV 和市值這兩個(gè)術(shù)語聽起來好像類似，但正如前面所述，它們是不同的概念。 \
FDV 是指假設(shè)所有代幣都在流通時(shí)的加密貨幣的總潛在價(jià)值。相反，市值是基于流通供應(yīng)量和每個(gè)代幣價(jià)格的加密貨幣當(dāng)前價(jià)值。
假設(shè)以一個(gè)名為 XYZ 的新加密貨幣為例。XYZ 代幣的總供應(yīng)量是 10 億枚（總供應(yīng)量），而目前有 5 億枚 XYZ 代幣可以交易（流通供應(yīng)量）?，F(xiàn)在，讓我們來分解一下該代幣的 FDV 和市值：
- FDV：如果每個(gè) XYZ 代幣目前的價(jià)值為 0.50 美元，那么 FDV 將是 5 億美元。這代表了，如果所有 10 億枚代幣都在流通且每個(gè)代幣價(jià)值 0.50 美元時(shí)，XYZ 的最大潛在價(jià)值。
- 市值：如果目前只有 5 億枚 XYZ 代幣在流通，且每個(gè)代幣的價(jià)格為 0.50 美元，那么市值將是 2.5 億美元。
這些數(shù)字是如何得出的？讓我們來看看 FDV 和市值是如何計(jì)算的。
可以說，F(xiàn)DV 類似于股票市場中的完全稀釋已發(fā)行股份數(shù)。如果所有可轉(zhuǎn)換證券、期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證都被行使，那么這項(xiàng)指標(biāo)就代表了將發(fā)行的總股數(shù)。它通常用于確定企業(yè)的完全稀釋每股收益 (EPS)，更全面地展現(xiàn)了公司的盈利能力。
如何計(jì)算加密貨幣中的 FDV？
以下公式用于計(jì)算 FDV：
根據(jù)以上公式，總供應(yīng)量為 10 億枚代幣，每個(gè)代幣當(dāng)前價(jià)格為 0.50 美元，那么 FDV 將為：
FDV = 10 億枚代幣 * 0.50 美元/代幣 = 5 億美元
市值的計(jì)算公式如下：
根據(jù)此公式，如果流通供應(yīng)量為 5 億枚代幣，每個(gè)代幣當(dāng)前價(jià)格為 0.50 美元，那么市值將為：
市值 = 5 億枚代幣 * 0.50 美元/代幣 = 2.5 億美元。
這是基于當(dāng)前可供交易的代幣數(shù)量計(jì)算出的價(jià)值！
FDV 和市值的數(shù)字對加密項(xiàng)目的影響可能非常大，會(huì)影響市場對項(xiàng)目長期價(jià)值的看法。現(xiàn)在，讓我們 FDV 和市值的常見表現(xiàn)來了解它們的含義：
- 低市值，高 FDV：表明該項(xiàng)目的當(dāng)前估值較低，但如果所有代幣被出售，估值可能會(huì)大幅上升。這將表明它暫時(shí)是一個(gè)被低估的潛力項(xiàng)目，但也要警惕未來可能出現(xiàn)的價(jià)值稀釋。
- 高市值，低 FDV：表明該項(xiàng)目當(dāng)前的市場價(jià)值較高，但未來潛力卻低于當(dāng)前價(jià)值。這可能意味著該項(xiàng)目被高估，或者未來增長已經(jīng)反映在價(jià)格中。
- 低市值，低 FDV：表明該項(xiàng)目當(dāng)前價(jià)值和未來潛力都不樂觀。它可能是一個(gè)新項(xiàng)目或一個(gè)在努力求存的項(xiàng)目，成功的機(jī)會(huì)較小。
- 高市值，高 FDV：表明該項(xiàng)目當(dāng)前價(jià)值強(qiáng)勁，未來潛力也很高。這通常意味著它是成熟且正在增長中的項(xiàng)目，但要確保高 FDV 不會(huì)導(dǎo)致未來稀釋。
那么，哪種表現(xiàn)最為常見呢？高市值和高 FDV 是成熟項(xiàng)目具有的典型特征，這些項(xiàng)目通常具有良好的增長潛力。以 9 月 10 日為例，比特幣的市值為 1.135 萬億美元，最大供應(yīng)量為 2100 萬枚，每枚價(jià)格為 57,502 美元，其 FDV 約為 1.207 萬億美元。
另一方面，9 月 10 日 NEXO 在 CoinMarketCap 上的排名第 100，市值約為 5.583 億美元，F(xiàn)DV 約為 9.973 億美元，流通供應(yīng)量為 5.6 億枚 NEXO 代幣，總供應(yīng)量為 10 億枚。
現(xiàn)在的問題是，F(xiàn)DV 是否是評估加密貨幣真實(shí)價(jià)值的可靠指標(biāo)？讓我們繼續(xù)探討。
你知道嗎？如果加密貨幣的最大供應(yīng)量是已知的，就會(huì)用于 FDV 計(jì)算，以估算所有代幣進(jìn)入流通時(shí)的總潛在價(jià)值。
使用 FDV 指標(biāo)涉及的風(fēng)險(xiǎn)
在加密投資中使用 FDV 指標(biāo)存在一些風(fēng)險(xiǎn)。FDV 會(huì)估算所有代幣進(jìn)入流通時(shí)的總潛在價(jià)值，以此來預(yù)測加密貨幣的未來價(jià)值。然而，如果忽略了其他因素，這個(gè)數(shù)字可能產(chǎn)生誤導(dǎo)。
此外，F(xiàn)DV 并未考慮代幣的實(shí)際釋放計(jì)劃。許多項(xiàng)目的代幣是通過歸屬計(jì)劃或鎖倉逐步釋放的。因此，如果相當(dāng)一部分代幣尚未進(jìn)入流通，項(xiàng)目的價(jià)值可能更應(yīng)該依據(jù)當(dāng)前市值來判斷。大量代幣的發(fā)行可能會(huì)導(dǎo)致其價(jià)值下降，從而導(dǎo)致代幣價(jià)格下跌。
另外，F(xiàn)DV 假設(shè)代幣價(jià)格保持不變，但在現(xiàn)實(shí)中這極不可能。如果更多代幣進(jìn)入流通，供應(yīng)的增加可能導(dǎo)致價(jià)格下降，并影響 FDV 計(jì)算。此外，F(xiàn)DV 還忽略了可能影響代幣真實(shí)價(jià)值的因素，如市場競爭、法規(guī)變化以及項(xiàng)目的持續(xù)發(fā)展等。
因此，F(xiàn)DV 指標(biāo)是有用的，但不應(yīng)單獨(dú)使用。要做出全面的投資決策，投資者還應(yīng)考慮其他因素，如市值、代幣釋放計(jì)劃和項(xiàng)目的整體健康狀況。
如何看待完全稀釋估值？為何代幣解鎖可能意味著上漲？
FDV
加密貨幣市值＝市價(jià)*代幣當(dāng)前流通量。
FDV 為「完全稀釋估值」，也是一種估值指標(biāo)。FDV＝價(jià)格*代幣總量。
FDV 會(huì)比當(dāng)前的代幣市值更大，一般如數(shù)據(jù)網(wǎng)站 CMC 首頁顯示的市值，僅涵蓋當(dāng)前市場上能交易的代幣，忽略了尚未流通、等待解鎖的代幣。
這些未計(jì)入代幣可能屬于團(tuán)隊(duì)、投資機(jī)構(gòu)，或是未來透過挖礦而逐漸釋出的代幣，因此 FDV 與幣價(jià)未來走勢息息相關(guān)。
市值 = 需求，F(xiàn)DV = ??
Cobie 指出，我們能把「市值」想像為「基于需求的總價(jià)值」，市值會(huì)隨著漲跌、需求而改變，但基本上仍呈現(xiàn)出市場對于某個(gè)代幣公允價(jià)值的總額。
而市值是衡量需求的指標(biāo)，但 FDV 則完全相反，F(xiàn)DV 代表供應(yīng)，也因此完全稀釋估值 (FDV) 有時(shí)令人困惑。
詐 騙劇本
一月：Cobie 設(shè)想了一個(gè)在一月啟動(dòng)的項(xiàng)目背景：
- 某項(xiàng)目融資后估值達(dá) 5,000 萬美元。
- 機(jī)構(gòu)投入 250 萬美元，代幣成本 0.01 美元。
- 代幣鎖定期一年。
三月：該項(xiàng)目以空投 (供應(yīng)量 1%) 正式啟動(dòng)，市場上約有 500 萬美元的購買需求，先前提到「市值＝需求」，因此項(xiàng)目三月時(shí)市值達(dá)到 500 萬美元，現(xiàn)在：
- 空投 (現(xiàn)有流通) 占總供應(yīng)量 1%。
- 市值 500 萬美元。
- 因此 FDV＝500 萬*100 = 5 億美元。
- 幣價(jià)為 0.1 美元 (機(jī)構(gòu)未實(shí)現(xiàn)收益為 10 倍)。
五月：目前此項(xiàng)目已成最熱標(biāo)的，上架主流交易所，傳聞將與蘋果、迪士尼、Oprah Winfrey 與上帝進(jìn)行戰(zhàn)略合作。YouTuber 也在宣傳項(xiàng)目，因此市場需求增加，用戶在幣安購買，現(xiàn)在：
- 市值 (需求) 增至 1 億美元 (20 倍)。
- FDV 100 億美元。
- 幣價(jià) 2 美元。
- 機(jī)構(gòu)未實(shí)現(xiàn)收益為 200 倍。
市場需求僅增加了 9,500 萬美元，但從 FDV 來看卻暴增了 100 億美元，這時(shí)無論是機(jī)構(gòu)投資者、項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，即便他們的代幣解鎖后已下跌 90%，他們依然樂于拋售并獲取龐大收益。
為何解鎖可能是看漲事件？
Cobie 指出：鎖定的代幣仍有活躍的交易市場 (OTC)，專業(yè)投資者透過法律、合約保證代幣的鎖定期，特別是如果賣方為項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)本身，易手后甚至?xí)⒋鷰沛i定期延長。
他形容了一種情境：
- 種子輪投資者將鎖定代幣以 10 倍價(jià)格轉(zhuǎn)手給其它風(fēng)投。
- 風(fēng)投又以 5 倍價(jià)格賣出。
在這樣的循環(huán)下，解鎖代幣實(shí)際上已與代幣市價(jià)相當(dāng)接近，且過程中「紙手」拋給「鉆石手」，加上市場參與者的預(yù)期利潤 (未來上漲趨勢)，代幣解鎖實(shí)際上進(jìn)一步消除了恐慌。
但若場外市場對解鎖代幣沒有需求，機(jī)構(gòu)持有者唯一的方式就是在解鎖之際拋售，而 Cobie 也看跌 2022 年九成以上的代幣解鎖事件。
Cobie 認(rèn)為風(fēng)投更傾向于在相對低價(jià)時(shí)購買，而非像散戶總是追高，因此當(dāng)鎖定代幣的估值與當(dāng)前市值大幅脫鉤時(shí) (鎖定代幣持有者更有動(dòng)力脫手)，風(fēng)投不會(huì)試圖買入解鎖代幣。
解鎖時(shí)程
Cobie 演示了比特幣與其它項(xiàng)目的不同，比特幣流通市值約 9,700 億美元，F(xiàn)DV 為 1.07 兆美元，但多出的 1,000 億美元，解鎖時(shí)程長達(dá) 100 年，如下圖：
而透過私募融資、有代幣鎖定期的項(xiàng)目則如下圖，代幣供應(yīng)并非從零開始、每年釋出大量代幣。
評估 FDV 的重要性
對加密貨幣估值非常有難度，能確定的是所有高 FDV 的項(xiàng)目終將解鎖，投資者應(yīng)正視并對可能發(fā)生的情況進(jìn)行評估。
Cobie 抨擊了當(dāng)前亂象，投資者、項(xiàng)目方與創(chuàng)辦人似乎拼命將美元投入到流通量極低的項(xiàng)目中，藉此大幅提高市值，為投資者、團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造巨額帳面收益。
假設(shè)一個(gè)項(xiàng)目的 FDV 比全球某些科技巨頭的估值更高，且僅成立一兩年，那么這非常值得懷疑：誰持有這筆巨額新財(cái)富？他們買進(jìn)的成本是多少？他們打算讓誰來接盤？
以上就是腳本之家小編給大家分享的什么是加密貨幣完全稀釋估值FDV？為何代幣解鎖可能意味著上漲的詳細(xì)介紹了，希望大家喜歡！
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