比特幣影響全球金融！ Fed警告：債券市場(chǎng)或因自由購(gòu)買BTC而崩潰
據(jù)《福布斯》專欄文章指出，近年來(lái)，有越來(lái)越多研究聚焦在比特幣本身，以及其對(duì)國(guó)家貨幣政策的潛在影響，這些研究多來(lái)自美國(guó)明尼亞波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)等機(jī)構(gòu)發(fā)布。
而多項(xiàng)研究結(jié)果表明，比特幣和其他加密貨幣可能會(huì)限制各國(guó)央行在經(jīng)濟(jì)管理方面的傳統(tǒng)角色
比特幣會(huì)導(dǎo)致財(cái)富分配不均嗎？
文章續(xù)指，歐洲央行研究人員發(fā)表了兩篇有關(guān)比特幣的論文，但觀點(diǎn)卻截然不同。第一篇是發(fā)表在2022年FTX倒閉之后，描述比特幣是一場(chǎng)失敗的貨幣實(shí)驗(yàn)。然而，到了2024年，歐洲央行的同一批人員又發(fā)表了另一篇論文，承認(rèn)了比特幣的存在。
后者論文還指出，比特幣的存在以及持續(xù)上漲，對(duì)財(cái)富分配有重大影響。研究認(rèn)為，當(dāng)比特幣價(jià)格上漲時(shí)，早期持有者財(cái)富會(huì)增加，但是由于比特幣本身不會(huì)增加經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，這些增長(zhǎng)只能來(lái)自于社會(huì)中其他人的購(gòu)買力減弱，并且這一現(xiàn)象也會(huì)影響未涉及比特幣的人：當(dāng)早期比特幣持有者使用他們的利潤(rùn)購(gòu)買商品和服務(wù)時(shí)，實(shí)際上是使用了被非持有者和后期購(gòu)買者所失去的購(gòu)買力。即便比特幣價(jià)格持續(xù)上升，這種現(xiàn)象也會(huì)對(duì)那些完全未涉足比特幣的人產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致其購(gòu)買力下降。
而這一現(xiàn)象與18世紀(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Richard Cantillon提出的坎蒂隆效應(yīng)(Cantillon Effect)不謀而合，Cantillon認(rèn)為央行通過(guò)印鈔，會(huì)讓最先接觸貨幣供應(yīng)的人(富人或銀行)獲益最多，而普通民眾的購(gòu)買力則會(huì)被稀釋。
此外，各國(guó)央行的貨幣政策的再分配特性也常被眾人廣泛討論，以量化寬松政策(QE)為例，央行通過(guò)印鈔推動(dòng)經(jīng)濟(jì)，會(huì)使財(cái)富在不同群體之間轉(zhuǎn)移。而比特幣的價(jià)值提升與貨幣政策類似，都是重新分配現(xiàn)有財(cái)富，但不一定會(huì)創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
比特幣會(huì)威脅貨幣政策的有效性？
明尼亞波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行報(bào)告
另外，文章還表示，近期美國(guó)明尼亞波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的一篇研究報(bào)告指出，當(dāng)人們能夠自由購(gòu)買和持有比特幣時(shí)，政府就會(huì)更難維持預(yù)算赤字。
在一般情況下，政府可以通過(guò)發(fā)行國(guó)債進(jìn)行超出稅收的支出，為了實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，國(guó)債必須保持價(jià)值穩(wěn)定。但是當(dāng)比特幣作為替代選擇存在時(shí)，政府可能只能花費(fèi)與稅收相等的支出，而這也意味著債券市場(chǎng)將面臨嚴(yán)重打擊。
報(bào)告表示，只有兩種方法可以解決這一問(wèn)題，一是徹底禁止使用比特幣；二是對(duì)比特幣持有者征收特別稅。
國(guó)際貨幣基金組織報(bào)告
不僅如此，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)也在2023年的政策報(bào)告中，重點(diǎn)探討加密貨幣會(huì)如何削弱貨幣政策的有效性，特別是在貨幣不穩(wěn)定和貨幣框架較弱的新興市場(chǎng)中。該報(bào)告建議各國(guó)應(yīng)先致力于強(qiáng)化貨幣政策框架和相關(guān)機(jī)構(gòu)。
報(bào)告指出，貨幣替代(加密化)更有可能發(fā)生在與外幣掛勾的穩(wěn)定幣上，因?yàn)檫@些穩(wěn)定幣比波動(dòng)較大的加密貨幣(如比特幣)更能提供相對(duì)穩(wěn)定的替代方案。報(bào)告特別建議不要賦予加密資產(chǎn)法定貨幣地位，因?yàn)檫@樣會(huì)進(jìn)一步削弱貨幣主 權(quán)。
傳統(tǒng)金融更認(rèn)真看待比特幣
從上述歐洲央行與IMF報(bào)告可以看出，貨幣政策制定者比以往更加認(rèn)真看待比特幣，雖然報(bào)告并不代表決策者們的具體想法，但我們可以從報(bào)告中明顯感受到，貨幣政策越來(lái)越關(guān)注比特幣的潛在影響。
這種重視不僅體現(xiàn)在學(xué)術(shù)研究上，也反映在實(shí)際的政策措施中。例如，IMF在2022年對(duì)阿根廷的紓困計(jì)劃中，就納入了多項(xiàng)限制加密貨幣的條款，顯示出對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)切。
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