投資微策略勝過比特幣？解讀MSTR如何登頂NASDAQ成交量第一
美國股票微策略(MSTR)近期漲幅兇猛，自20日晚間甚至一度突破500美元大關(guān)，甚至成為美國納斯達克當(dāng)日成交量最多的股票。據(jù)納斯達克近一年的股價數(shù)據(jù)顯示，一年報酬率高達860%，遠(yuǎn)超比特幣的150%回報率，隨著川普政府的當(dāng)選，也讓微策略對于比特幣的操作，成為商業(yè)公司的市場熱門策略。
但是對隨著微策略成為熱門股票的同時，市場與社群也出現(xiàn)了一種疑問出現(xiàn)了一種新的疑問與抉擇，如果看好比特幣，到底該買微策略還是比特幣？本文就來解析，微策略股票與比特幣資產(chǎn)性質(zhì)上的不同，以及怎樣的情況適合買微策略股票，以及購買微策略股票的優(yōu)點在哪里：
微策略與比特幣的關(guān)系
提到微策略與比特幣的關(guān)系，不得不提到其購買的33.12萬枚的比特幣，至今持倉浮盈已近149億美元，而公司不斷地發(fā)債以增持比特幣，該戰(zhàn)略也被許多其他公司效法，因此投資客認(rèn)為微策略與比特幣的相關(guān)性主要來自于資產(chǎn)負(fù)債表上的持有。
但實際并沒有那么簡單，因為公司只是將部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)移成比特幣，那么照理說，不太可能在比特幣上漲時，出現(xiàn)超越比特幣的漲幅。
比特幣第二層上的證券化代幣
深究微策略在比特幣戰(zhàn)略上的投資，其實遠(yuǎn)比你想的還要多，其中一個就是在比特幣第二層Liquid Network所發(fā)行的cMSTR代幣，根據(jù)blockstream創(chuàng)辦人Adam Back所說，這是由微策略自行開發(fā)的技術(shù)，一個代幣代表MSTR100股股票的代幣，而且由盧森堡證券公司Stocker所發(fā)行，可以在合法地在鏈上買賣與贖回?fù)Q成微策略的MSTR股票。
日前Stocker又對CMSDR單位，進行9倍的拆股，實現(xiàn)了一換十的代幣數(shù)量，這使得只要發(fā)行方愿意，就能使用者手上的代幣流通量大幅提升，實現(xiàn)比起傳統(tǒng)股票容易拆股、流通的靈活性；而CMSDR也有一些金融工具，允許使用者對比特幣進行對沖，而這樣的工具有如同加密貨幣一樣，是二十四小時不會休市的交易。
這樣的創(chuàng)新使得微策略這檔股票，早早領(lǐng)先全世界就進入了下個世代，證券上鏈的時代，超高的流動性與結(jié)清效率，也為比特幣生態(tài)改善傳統(tǒng)金融作為更好的示范。
因此從第一個意義上，實質(zhì)將自家股票引進區(qū)塊鏈?zhǔn)袌鲞M行的公司，有著一些技術(shù)領(lǐng)先溢價也是十分合理的，微策略不只代表著公司債杠桿比特幣的戰(zhàn)略價值，也代表了比特幣生態(tài)未來的技術(shù)普及市場潛力。
微策略投注比特幣生態(tài)，架設(shè)閃電網(wǎng)路與其他建設(shè)與Blockstream等關(guān)系良好，在生態(tài)上有先行者優(yōu)勢
比特幣本身是資產(chǎn)、無法主動盈利
就像黃金與鉆石，你不會期待你購買他后可以產(chǎn)生利息，可是由于市場的稀缺性，人們可以期待在有限的未來，這樣的物品價格會上漲，因為市場無法找到更多這樣的同質(zhì)商品。
但微策略本身是間公司，通過一些操作與投入比特幣生態(tài)后，可以實現(xiàn)高度與比特幣價格與利益的綁定，但重點是微策略本身就是一間持續(xù)在盈利，且在比特幣生態(tài)上投入極大的技術(shù)的公司，這使得持有微策略股票與純持有比特幣出現(xiàn)許多不同的特點：
微策略每年有盈利，并且不斷將其投入比特幣，這使得資本市場與加密市場相乘出現(xiàn)復(fù)利效應(yīng)，這使與微策略與比特幣的關(guān)系，可能不是線性的，而可能是一個指數(shù)上升到一定程度后才會趨緩的趨勢。簡單來說，微策略是將公司資產(chǎn)與盈利拿來杠桿比特幣。
微策略股票對大眾來說是更好的商品
相比于人們操作錢包、交易所，去登記KYC入金買比特幣，人們對比特幣fomo后，去購買微策略可能是成本更低的選擇。因為美股已經(jīng)是一個非常成熟的市場，同樣市場資金的轉(zhuǎn)移也非?？焖?，在今日微策略創(chuàng)下納斯達克單日最高成交量的紀(jì)錄，就證明了一件事，要叫大眾把錢丟進去購入比特幣很難，但要美股市場的人買微策略這簡單許多，資金量級也更大。
因此這可能形成了一個現(xiàn)象，由于交易與操作門檻較低，這使得短期有興趣但沒有意愿懂更多的人，一定程度上會選擇購買微策略股票，這就形成了一個過去幣圈人一直希望看到的愿景：
大量傳統(tǒng)金融的資金無痛地灌進加密貨幣(比特幣)，不過這道門現(xiàn)在是微策略
比起什么聯(lián)盟鏈、技術(shù)整合，銀行與去中心化協(xié)議的合作等等漫長的溝通流程，微策略只用簡單且粗暴的方式就完成了幣圈人花了十幾年也完成不了的愿景，這在幾年前實在是令人難以想像。
微策略股票的相對風(fēng)險
不過講了這么多微策略股票的好處，難道純持有比特幣就一無是處嗎？事實上不然，因為現(xiàn)在是屬于一個比特幣持續(xù)上升的時刻(牛市)，這也讓許多人容易忽略純粹持有比特幣的優(yōu)點。
首先，歷史上報酬率最高的用戶都是那些長期純粹持有比特幣的人，因為他們不會受到任何市場的波動，單純享受比特幣與中本聰帶來的奇跡，這些是不會被金融工具與風(fēng)險所扭曲的。
微策略作為一間公司，人的因素其實影響非常大，我們無法長期保證微策略是否永遠(yuǎn)與比特幣的利益一致，或至少某些時候，與純粹持有比特幣利益可能短暫會出現(xiàn)不一致。
另外作為美國公司，地緣政治與其他風(fēng)險也是必須考慮進去的，而純粹持有比特幣的人，不需考慮這些風(fēng)險，才能真正實現(xiàn)躺平賺錢的策略。
微策略受人為因素、地緣政治影響，持有并不如比特幣單純
再來要說的是，經(jīng)濟周期必然的去杠桿化一定會到來，目前微策略事實上是在牛市前布局了一波用公司債杠桿比特幣持有的政策，而這樣的政策勢必在比特幣出現(xiàn)大量下跌時，會迎來厄運般的結(jié)果，因此微策略未來一定需要在高點進行「拆彈」等去杠桿化的行為。
微策略事實上在杠桿比特幣，因此未來必定面臨去杠桿化的風(fēng)險
最后則是比特幣生態(tài)的投資，事實上在過去兩三年內(nèi)，也沒有人想過比特幣生態(tài)會如此猛烈，甚至可能成為主流的存在，現(xiàn)今比特幣在加密貨幣市場占有率為61%，這也是微策略至今成功的原因之一。
但加密市場瞬息萬變，沒有人能知道未來應(yīng)用以及當(dāng)前主流的公鏈?zhǔn)欠衲芫S持地位，因此微策略現(xiàn)在本身也有過度投注比特幣生態(tài)的情況，相較于只是資產(chǎn)性質(zhì)的比特幣，可能有著更大風(fēng)險。
微策略相比比特幣，可能對于比特幣生態(tài)是否繁榮，在價格上更敏感
不管如何，短期內(nèi)微策略幾乎是無人能擋的情況，但從經(jīng)濟邏輯與情勢來看，微策略要依靠比特幣戰(zhàn)略長期持續(xù)維持這樣的地位，仍然還有許多挑戰(zhàn)。
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