Messari 2025加密展望:宏觀環(huán)境會推動比特幣上漲,Meme火熱仍將延續(xù)
又是一年末,到了總結(jié)與展望的時候。
作為圈內(nèi)頂級的研究機構(gòu),Messari 于上周如約而至,發(fā)布了 《The Crypto Theses 2025》的年度報告,對加密行業(yè) 2024 年的發(fā)展歷史以及 2025 年的趨勢進(jìn)行了全面的描述和預(yù)判。
報告中不乏一些亮點,例如預(yù)計 BTC 明年將作為全球性資產(chǎn)走向成熟,Meme 作為投機出口的屬性,還將持續(xù)吸引用戶。
該報告有兩個主要部分。首先從「加密貨幣現(xiàn)狀」開始,其中包括有關(guān) 2024 年加密市場狀況的較短文章;其次是「分賽道研究」,回顧了主要賽道的敘事和前瞻性理論。
但考慮到原報告長達(dá) 190 頁,完整閱讀費時費力;深潮 TechFlow 對原報告中的關(guān)鍵內(nèi)容進(jìn)行了提煉和總結(jié),將其中最重要的觀點尤其是每個小節(jié)的預(yù)測和展望部分進(jìn)行呈現(xiàn)。
宏觀環(huán)境:打破悲觀預(yù)期,為加密提供有力支撐
關(guān)鍵發(fā)展
2024 年經(jīng)濟(jì)走勢打破了多數(shù)悲觀預(yù)期,美國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出超預(yù)期的韌性。美聯(lián)儲得以在 9 月和 11 月分別實施 50 和 25 個基點的降息,實現(xiàn)了相對平穩(wěn)的政策轉(zhuǎn)向。
標(biāo)普 500 指數(shù)全年上漲約 27%,位列歷史表現(xiàn)前 20%,充分體現(xiàn)了市場對經(jīng)濟(jì)軟著陸的信心。值得注意的是,除了日元套利交易解除和地緣政治帶來的短暫波動外,市場整體維持穩(wěn)健上行。
加密市場獨特格局
加密市場在 2024 年面臨雙重考驗。一方面需要應(yīng)對傳統(tǒng)市場的各類風(fēng)險因素,另一方面還要克服行業(yè)特有的挑戰(zhàn),包括德國政府的拋售壓力、Mt Gox 的代幣分配以及 Tether 被調(diào)查等事件。直到大選成為突破性催化劑之前,市場經(jīng)歷了長達(dá) 8 個月的盤整期。
2025 年預(yù)測
宏觀環(huán)境預(yù)計將為加密資產(chǎn)提供有力支撐。具體來看:
- 美聯(lián)儲已開始放松 2022 年以來的緊縮政策,但尚未進(jìn)入實質(zhì)性寬松階段。這種漸進(jìn)式的政策調(diào)整有望為市場提供穩(wěn)定支持;
- 選舉后各類資產(chǎn)波動性顯著降低。根據(jù)歷史經(jīng)驗,低波動往往會催生更低波動,這種環(huán)境特別有利于比特幣、以太坊等加密資產(chǎn)的發(fā)展;
- 最重要的是監(jiān)管環(huán)境的根本改善。即便是相對中性的監(jiān)管態(tài)度,也將比過去四年的嚴(yán)厲管控帶來顯著改善。這一變化有望消除機構(gòu)投資者入場的主要顧慮,為市場帶來更多增量資金;
- 穩(wěn)定幣領(lǐng)域可能成為突破口。兩黨對穩(wěn)定幣監(jiān)管的開放態(tài)度為 2025 年相關(guān)立法的推進(jìn)創(chuàng)造了有利條件;
機構(gòu)資金:全面進(jìn)場
市場格局巨變
- 2024 年,機構(gòu)資金的進(jìn)入不再是空談。比特幣和以太坊 ETF 的獲批標(biāo)志著加密資產(chǎn)類別獲得正式認(rèn)可,為機構(gòu)和零售投資者提供了更便捷的準(zhǔn)入渠道;
- BlackRock 的 IBIT 創(chuàng)造記錄:首個在發(fā)行 30 天內(nèi)達(dá)到 30 億美元 AUM 的 ETF,并在約 200 天內(nèi)突破 400 億美元。顯示出機構(gòu)對加密衍生品的強烈需求;
機構(gòu)參與的多元化
- 機構(gòu)的參與遠(yuǎn)不止于 ETF 投資。傳統(tǒng)金融機構(gòu)正在多個領(lǐng)域展開布局:資產(chǎn)發(fā)行、通證化、穩(wěn)定幣和研究等方面都有顯著進(jìn)展;
- Sky(前 MakerDAO)和 BlackRock 等機構(gòu)都推出了鏈上貨幣市場基金。Ondo Finance 的 USDY(通證化國債基金)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到約 4.4 億美元;
金融科技融合
- PayPal 在 5 月份在 Solana 上發(fā)行了其穩(wěn)定幣 PYUSD,由 Nick Van Eck 支持的 Agora 也在多個鏈上推出了穩(wěn)定幣 AUSD,該資產(chǎn)由 Van Eck(資產(chǎn)管理公司)支持并由 State Street 托管;
2025 年預(yù)測
- 機構(gòu)參與的深度和廣度預(yù)計將進(jìn)一步擴大。隨著 BlackRock 持續(xù)將數(shù)字資產(chǎn)定位為值得小比例配置的非相關(guān)資產(chǎn)類別,ETF 的穩(wěn)定流入可能會持續(xù)。更重要的是,機構(gòu)正在多個垂直領(lǐng)域?qū)ふ覄?chuàng)新機會,從而降低成本、提高透明度或加快支付效率;
- 特別值得關(guān)注的是,JPMorgan、Goldman Sachs 等傳統(tǒng)金融巨頭正在加速布局。他們不僅擴展自身的區(qū)塊鏈平臺,還在探索更廣泛的產(chǎn)品供應(yīng);
- 這種趨勢表明,機構(gòu)不再將加密僅視為一種投資資產(chǎn),而是開始認(rèn)真對待其作為金融基礎(chǔ)設(shè)施的潛力;
Meme:火熱仍將延續(xù)
2024 市場格局
- Meme 幣雖然在市值上僅占前 300 大加密貨幣(不含穩(wěn)定幣)的 3%,但其交易量卻持續(xù)占據(jù) 6-7% 的份額,近期甚至攀升至 11%;
- 第一季度由政治主題 Meme 幣如 Jeo Boden 帶動的上漲隨后,TikTok Meme 幣(如 Moodeng 和 Chill Guy)以及 AI 代理人概念(如 Truth Terminal 的 GOAT)繼續(xù)推動這一勢頭;
市場驅(qū)動因素
迷因幣的繁榮不僅源于趨勢或用戶友好的界面,還得益于兩個關(guān)鍵條件:
- 過剩資本:隨著加密市場整體升值,許多交易者手中積累了大量資金,但缺乏優(yōu)質(zhì)投資機會;
- 充足的區(qū)塊空間:高吞吐量網(wǎng)絡(luò)如 Solana 和 Base 提供了低成本、高效的交易環(huán)境;
這種環(huán)境在 Solana 上表現(xiàn)得尤為明顯。2023 年底和 2024 年初的強勁市場表現(xiàn)使 Solana 用戶積累了大量資本。
交易基礎(chǔ)設(shè)施的演進(jìn)
- 用戶友好的交易平臺顯著推動了迷因幣的普及。Pump.fun、Moonshot 和 Telegram 機器人等應(yīng)用簡化了零售交易者的操作流程;
- 特別是 Moonshot,通過支持 ApplePay、PayPal 或 Solana 上的 USDC 支付,繞過了傳統(tǒng)加密貨幣入金渠道,其直觀的界面和簡單的注冊流程吸引了大量新的零售投資者;
2025 年預(yù)測
預(yù)測 2025 年,迷因幣有望繼續(xù)增長,主要得益于幾個關(guān)鍵因素:
- 基礎(chǔ)設(shè)施支持:Solana、Base、Injective、Sei 和 TON 等高吞吐量鏈提供充足的區(qū)塊空間,使迷因幣交易無需承擔(dān)高昂費用;
- 用戶體驗優(yōu)化:Moonshot 和 Pump.fun 等應(yīng)用持續(xù)降低入場門檻,簡化交易流程,有望吸引更多零售參與者;
- 宏觀環(huán)境契合:迷因幣作為投機出口的屬性,類似于博彩,在當(dāng)前宏觀環(huán)境下可能繼續(xù)吸引尋求娛樂和盈利的用戶;
融資格局:AI 領(lǐng)銜新興投資主題
市場概況
- 加密項目融資較 2023 年呈現(xiàn)上升趨勢。雖然創(chuàng)業(yè)項目和協(xié)議的融資總額同比下降約 20%(主要受 2023 年第一季度異常值影響),但市場仍然出現(xiàn)了多筆大額融資;
重要融資案例
- Monad Labs:4 月份籌集了 2.25 億美元,顯示基礎(chǔ)設(shè)施和 L1 項目仍然是 VC 的重點投資領(lǐng)域;
- Story Protocol:完成 8000 萬美元 B 輪融資,由 a16z 領(lǐng)投,致力于將知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為可編程資產(chǎn);
- Sentient:獲得 8500 萬美元融資,由 Thiel's Founders Fund 領(lǐng)投,專注于開放式 AGI 開發(fā)平臺;
- Farcaster 和 Freechat:分別融資 1.5 億美元和 8000 萬美元,表明社交領(lǐng)域持續(xù)受到資本關(guān)注;
AI 與 DePIN 的崛起
- AI 項目融資總額同比增長約 100%,融資輪次增長 138%;
- DePIN 項目融資總額同比增長約 300%,融資輪次增長 197%;
AI 輪次在 CSX 和 Beacon 等加速器項目中特別受歡迎。投資者對加密與 AI 的交叉領(lǐng)域表現(xiàn)出濃厚興趣。
新興投資主題
除 AI 和 DePIN 外,2024 年還出現(xiàn)了幾個值得關(guān)注的融資趨勢:
- 去中心化科學(xué)領(lǐng)域開始受到關(guān)注,BIO Protocol 和 AMINOChain 等項目獲得融資;
- 亞太地區(qū)的 VC 更傾向于投資游戲協(xié)議,尤其是在 TON 區(qū)塊鏈上推出的項目;
- NFT 和元宇宙項目的融資份額較 2021 和 2022 年明顯下降;
- 社交領(lǐng)域仍在持續(xù)實驗,F(xiàn)arcaster、DeSo 和 BlueSky 等項目獲得融資支持,盡管過往成功案例有限;
加密用戶,增長新證據(jù)
市場規(guī)模突破
- 根據(jù) a16z 的報告,加密貨幣月活躍地址達(dá)到 2.2 億個歷史新高,增長趨勢類似于早期互聯(lián)網(wǎng) adoption。雖然這個數(shù)字可能包含重復(fù)計數(shù)(因為許多用戶使用多個錢包),但經(jīng)過篩選后估計仍有 3000-6000 萬真實月活用戶;
2024 年用戶增長的關(guān)鍵案例
- Phantom 錢包的突破,成為 Solana 生態(tài)最受歡迎的錢包,在 IOS 應(yīng)用商店排名一度超過 WhatsApp 和 Instagram 進(jìn)入前十;
- 穩(wěn)定幣在新興市場的應(yīng)用:撒哈拉以南非洲、拉美和東歐地區(qū)開始繞過傳統(tǒng)銀行系統(tǒng),直接采用穩(wěn)定幣;Yellow Card、Bitso 和 Kuna 等平臺通過提供穩(wěn)定幣兌換、支付 API 等服務(wù)推動采用;
- Telegram Mini-Apps 的爆發(fā):Notcoin 擁有超過 250 萬持有者,Hamster Kombat 吸引 2 億用戶,3500 萬 YouTube 訂閱者;
- Polymarket 實際應(yīng)用:大選期間迅速增長,新增近 100 萬賬戶,一度成為 IOS 新聞類應(yīng)用下載量第二名;
- Base 和 Hyperliquid 帶動 CEX 用戶上鏈:Base L2 提供免費的 Coinbase 到 Base 轉(zhuǎn)賬通道,Hyperliquid 為永續(xù)合約交易者提供類似 CEX 的高性能交易體驗;
2025 年預(yù)測
- 加密生態(tài)系統(tǒng)不再僅僅準(zhǔn)備迎接大規(guī)模采用,而是已經(jīng)開始實現(xiàn);
- 用戶增長正在從突發(fā)性、噪音化的入場模式,轉(zhuǎn)向通過各種應(yīng)用自然發(fā)現(xiàn)和持續(xù)增長的模式。迷因幣、消費者應(yīng)用(如 Phantom 和 Telegram)、預(yù)測市場平臺和不斷增長的鏈上效用將繼續(xù)帶來復(fù)合增長;
- 下一個關(guān)鍵步驟是讓區(qū)塊鏈導(dǎo)航變得更加散戶友好,這將通過鏈抽象和聚合前端等新創(chuàng)新得到極大改善;
比特幣: 今年很美好,明年更成熟
2024 年關(guān)鍵發(fā)展
價格與機構(gòu)采用
- 從 4 萬美元起步,ETF 獲批后在 Q1 創(chuàng)下 7.5 萬美元新高,Trump 勝選后突破 10 萬美元重要關(guān)口;
- 比特幣市值主導(dǎo)地位上升至約 55%;
- ETF 發(fā)行方持有超 110 萬枚比特幣,其中 BlackRock 和 Grayscale 分別占 45% 和 19%;
- ETF 獲批后僅出現(xiàn)過 4 月份單月凈流出,BlackRock 的 IBIT 持續(xù)為最大凈買入方,僅 11 月就有約 80 億美元流入;
- MicroStrategy 繼續(xù)大規(guī)模購入,最新一次在 12 月 2 日至 8 日期間購入 21 億美元比特幣,前持有約 42 萬枚比特幣,僅次于 Binance、中本聰和 ETF 發(fā)行方;
- Michael Saylor 和 MicroStrategy (MSTR) 繼續(xù)定投,以 BTC 為中心的戰(zhàn)略激勵了 Marathon Digital Holdings ( MARA )、 Riot Platforms 和 Semler Scientific 等其他上市公司開始積累 BTC 儲備;
- 2024 年也是 BTC 減年,比特幣的自然賣家數(shù)量也會隨著時間的推移而減少;
網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新
Ordinals 與 Runes 的興起
Ordinals 為比特幣帶來 NFT 功能,Runes 作為新型代幣標(biāo)準(zhǔn)推出,類似以太坊 ERC-20;
部分 Runes 項目估值達(dá)到九位數(shù),顯示市場對比特幣生態(tài)擴展的認(rèn)可;
比特幣可編程性的突破與質(zhì)押創(chuàng)新
- BitVM 的出現(xiàn)為比特幣帶來任意計算的可能性,超過 40 個 Layer-2 項目在測試網(wǎng)或主網(wǎng)上線;
- CORE、Bitlayer、Rootstock 和 Merlin Chain 在 TVL 方面領(lǐng)先;
- Babylon 作為比特幣首個質(zhì)押協(xié)議在 Q3 推出,首輪 1000 BTC 質(zhì)押額度在 6 個區(qū)塊內(nèi)達(dá)到上限;
- Lombard 的 LBTC 等流動性質(zhì)押代幣開始出現(xiàn);
2025 年預(yù)測
- 比特幣 ETF 的流入量大大超出了預(yù)期,隨著時間的推移,機構(gòu)很可能會慢慢成為每日 BTC 價格走勢的主要驅(qū)動力;
- ETF 無需使用杠桿即可購買現(xiàn)貨比特幣。來自機構(gòu)的現(xiàn)貨資金流入更加順暢、更加一致,應(yīng)該會減少反射性、杠桿驅(qū)動的波動,從而幫助比特幣作為一種資產(chǎn)走向成熟;
- 比特幣 ETF 的批準(zhǔn)可能使 BTC 進(jìn)入了成為全球領(lǐng)先價值儲存手段的早期中期階段。11 月,比特幣超越白銀,成為全球第八大最有價值資產(chǎn),部分原因是全年 ETF 資金流入。年末趨勢表明,ETF 流入量將在 2025 年繼續(xù)增加,特別是隨著 Grayscale 的 GBTC 轉(zhuǎn)向正凈流量;
- 在監(jiān)管方面,特 朗普新政府對加密貨幣和比特幣表現(xiàn)出了積極的態(tài)度,競選過程中做出與比特幣相關(guān)的承諾。雖然比特幣在特 朗普獲勝后迅速重新定價,但最終政府需要兌現(xiàn)他們的一些主張;
- 盡管我們預(yù)測這種情況發(fā)生的可能性很低,但聯(lián)邦戰(zhàn)略比特幣儲備將特別有影響力。市場似乎以謹(jǐn)慎的樂觀態(tài)度對待特 朗普政府,如果總統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)一些可能性較高的行動項目,那么它可能會建立足夠的善意來維持比特幣的樂觀情緒向前發(fā)展;
- 2024 年大選之后,明確而積極的加密貨幣改革的影響成為所有政府部門的一個重大問題,我們相信加密貨幣即將獲得兩黨支持。其影響是重大的,并有助于在可預(yù)見的未來消除對比特幣的監(jiān)管懸而未決;
- 在 Runes 和 Ordinals 上,我們認(rèn)為塵埃已基本塵埃落定,到 2025 年機會就很誘人;
- Magic Eden 是改善比特幣 UI / UX 的驅(qū)動力,如果比特幣生態(tài)系統(tǒng)起飛,我們預(yù)計他們將成為明顯的贏家;
- 比特幣的可編程性和 BTC 質(zhì)押仍處于萌芽階段,早期 TVL 的增長還不足以表明實際需求;消費者很大程度上青睞 Solana 和 Base 等網(wǎng)絡(luò)的性能能力,如果這種趨勢持續(xù)下去,比特幣構(gòu)建者將面臨一場艱苦的戰(zhàn)斗;
以太坊:身份危機與未來機遇
2024 年表現(xiàn)概述
- 以太坊經(jīng)歷了不平凡的一年。作為加密市場的「二哥」,它在與比特幣大哥競爭硬通貨敘事的同時,還要應(yīng)對 Solana 等新公鏈小弟們的挑戰(zhàn)。主要表現(xiàn):
- 相對其他主要加密資產(chǎn)明顯表現(xiàn)不佳,特別是對比比特幣和 Solana;
- Layer-2 生態(tài)持續(xù)增長,但主網(wǎng)活動明顯下降;ETH 首次出現(xiàn)持續(xù)通脹,而非預(yù)期的通縮;
- ETF 獲批后初期資金流入有限,近期才開始加速;
- L2 擴容能力提升 15 倍,累計吞吐量達(dá)約 200 TPS;
- Base 的快速增長引發(fā)「以太坊的未來是 Coinbase」的討論,但 L2 生態(tài)分散化導(dǎo)致用戶體驗和開發(fā)者體驗受損;
2025 年關(guān)鍵展望
L2 比 L1 更好
- Layer-2 設(shè)計允許更靈活的執(zhí)行環(huán)境,優(yōu)于原生 Layer-1;高吞吐量 L2(如 MegaETH)理論容量遠(yuǎn)超快速 L1;
- 應(yīng)用鏈可以實現(xiàn)更好的權(quán)衡,如交易優(yōu)先級定制;
增加價值捕獲的 2 個可行模式
以太坊面臨兩種價值捕獲路徑:
費用不重要路線
- 當(dāng)前費用主要來自投機活動,可持續(xù)性存疑;
- 代幣估值應(yīng)基于「安全需求」而非費用;最大應(yīng)用創(chuàng)造最高安全需求,推動原生資產(chǎn)價值;
提升費用捕獲路線
- 基于原生 rollup 可提高主網(wǎng)價值捕獲,提高數(shù)據(jù)可用性費用;
- 擴展基礎(chǔ)層以與普通 EVM Layer-2 競爭;
生態(tài)系統(tǒng)整體新機遇
- 一個超級 rollup、互聯(lián)的 based-rollup 網(wǎng)絡(luò)或高費用燃燒都可能成為成功路徑;
- 重新獲得加密原生投機市場份額將帶動機構(gòu)興趣;
- 生態(tài)系統(tǒng)的去中心化特性使任何參與者都可能促成這一轉(zhuǎn)變;
Solana:從追趕者,到主流生態(tài)
2024 年關(guān)鍵表現(xiàn)
Solana 已從「FTX 崩潰后的復(fù)蘇」轉(zhuǎn)變?yōu)榇_定性的突破。主要成就:
- 從比特幣和以太坊的「雙雄競爭」轉(zhuǎn)變?yōu)椤溉愣αⅰ垢窬郑?/li>
- 網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性顯著提升,全年僅出現(xiàn)一次 5 小時中斷;DeFi 總鎖倉量(TVL)從 15 億美元增長至 90 億美元以上;穩(wěn)定幣發(fā)行量從 18 億美元增長至近 50 億美元;
- 將自己定位為投機場所,尤其是通過 Memecoin 交易。生態(tài)系統(tǒng)錢包的無縫用戶體驗,以及 Pump.fun 和 Moonshot 等平臺,使代幣的發(fā)行和交易變得比以往更容易;
- 這一系列的鏈上活動甚至推動 Solana 的鏈上費用偶爾超過以太坊,突顯了該網(wǎng)絡(luò)的加速勢頭和散戶吸引力;
2025 年關(guān)鍵展望
生態(tài)系統(tǒng)擴張
- 期待超越投機的應(yīng)用:我們對 MetaDAO 的預(yù)測市場感到特別興奮,新興的 Solana L2 生態(tài)系統(tǒng)值得關(guān)注,看看它們是否能夠與以太坊上的同行進(jìn)行有效競爭;
- AI 趨勢開創(chuàng)性:ai16z,已成為 Github 所有領(lǐng)域中最具趨勢價值的存儲庫之一。Solana 生態(tài)系統(tǒng)不僅擁抱人工 AI x Crypto,而且引領(lǐng)這一趨勢;
傳統(tǒng)金融興趣
- ETF 趨勢下,投資者可能會尋求投資該領(lǐng)域的「科技股」,而 Solana 將成為最快的一匹馬;
- 現(xiàn)貨 Solana ETF 在未來一兩年內(nèi)上線似乎是不可避免的,為 Solana 故事中爆炸性的第二階段創(chuàng)造完美風(fēng)暴;
競爭加劇
- 預(yù)計明年將出現(xiàn)一批全新的 Layer 1 區(qū)塊鏈(如 Monad、Berachain 和 Sonic);
- 由 Base 等平臺和眾多新貴 L2 引領(lǐng)的復(fù)蘇的 DeFi、AI 代理和消費者應(yīng)用程序;
其他 L1 + 基礎(chǔ)設(shè)施 2025 年展望
深潮注:篇幅所限,此章節(jié)開始我們專注解讀其關(guān)于 2025 預(yù)測展望的部分,2024 年總結(jié)部分可以詳見原報告,更多也是公開客觀資料的信息整合。
- 明年我們將看到 Monad 和 Sonic 作為兩個通用、高吞吐量、「整體」L1 的發(fā)布;
- 兩個項目都積累了大量資金(Monad 為 2.25 億美元,Sonic 為 FTM 代幣約為 2.5 億美元)來吸引開發(fā)者和開發(fā)者;
- Berachain 是 L1 最有趣的實驗之一,在 A 輪和 B 輪融資 1.42 億美元 后,超過 270 個項目 致力于 支持該網(wǎng)絡(luò),開發(fā)人員和應(yīng)用程序團(tuán)隊表現(xiàn)出了極大的興趣;
- Celestia 的 Lazybridging 提案和 Avail 的 Nexus ZK 證明驗證層,有可能在 2025 年下半年為模塊化 L1 建立有意義的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng);
- Unichain 如果成功,會引發(fā)一波協(xié)議浪潮 --- 避開 L1 并構(gòu)建特定于應(yīng)用程序或特定領(lǐng)域的 L2,以增加價值累積并為代幣持有者創(chuàng)造更多收入;
- 替代虛擬機(主要是 Solana 和 Move VM)將繼續(xù)受到關(guān)注;
- Avalanche9000 結(jié)合 Avalanche 在機構(gòu)和游戲領(lǐng)域的 BD 實力,今年將是又一個強勁年;
- 2025 年,Cosmos 的前景仍然不確定;
- Initia 將作為 L1 推出,支持 5 到 10 個特定于應(yīng)用程序、可互操作的 L2 解決方案。這一戰(zhàn)略設(shè)置使 Initia 有可能引領(lǐng)下一波應(yīng)用鏈進(jìn)步;
- 互操作性賽道上,關(guān)注 Across、Espresso、Omni Network;
- ZK 賽道上關(guān)注 Polygon 的 Agglayer 。2025 年,預(yù)計幾乎所有基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議都將采用 ZK 技術(shù);
- 應(yīng)用程序和基礎(chǔ)設(shè)施之間的界限變得越來越模糊,模塊化項目 Celestia、EigenDA、Avail 等或從中受益;
DeFi 2025 年展望
- Base 和 Solana - 有價值的房地產(chǎn):我們繼續(xù)看到 Solana 和 Base DEX 相對于其他鏈上的 DEX 的份額不斷增長的前景;
- 垂直整合與可組合性:Hyperliquid 和 Uniswap 等協(xié)議已經(jīng)轉(zhuǎn)向擁有自己的基礎(chǔ)設(shè)施,以便配置網(wǎng)絡(luò)特征以使其應(yīng)用程序受益;
- 預(yù)測市場:我們預(yù)測與之前選舉推動的交易月份相比,交易量可能會有所下降。為了獲勝,其他協(xié)議必須能夠提供投注者可以持續(xù)投機的相關(guān)市場,同時激勵做市商;
- RWA:隨著利率下降,代幣化國債預(yù)計將面臨阻力;閑置鏈上資金或?qū)@得更多青睞,重點可能會從純粹進(jìn)口傳統(tǒng)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)向輸出鏈上機會。即使宏觀經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生變化,RWA 都有潛力維持增長并使鏈上資產(chǎn)多樣化;
- 積分玩法:我們預(yù)計積分仍然是旨在通過代幣分配引導(dǎo)用戶采用的協(xié)議的核心,為市場和收益交易協(xié)議提供動力。進(jìn)入 2025 年,協(xié)議可能會完善其積分計劃,同時培育早期采用者社區(qū);
- 在收益農(nóng)業(yè)新機會和基于積分的激勵措施的投機吸引力的推動下,Pendle 等收益交易協(xié)議有望進(jìn)一步增長。
AI X Crypto 2025 年展望
Bittensor 和 Dynamic TAO:新型 AI 幣賭場
- 每個現(xiàn)有子網(wǎng)(以及未來的子網(wǎng))都將擁有自己的代幣,并且它們將本質(zhì)上與 Bittensor 的本機 TAO 代幣相關(guān)聯(lián);
- AI 之爭是人才之爭,Bittensor 有一個獨特的角度可以吸引人才 -- 子網(wǎng)顯示出產(chǎn)生高質(zhì)量研究的早期跡象;
- 如果明年 Bittensor 意外成為加密貨幣領(lǐng)域尖端人工智能研究的中心,請不要感到驚訝;
- Bittensor 不僅是一個投機性的「AI 硬幣賭場」,而且是一個有能力吸引認(rèn)真的 AI 開發(fā)人員的平臺;
去中心化模型訓(xùn)練:一個絆腳石和一個支點
- 去中心化網(wǎng)絡(luò)不會試圖通過訓(xùn)練大規(guī)?;A(chǔ)模型來與 OpenAI 和谷歌等巨頭競爭,而是可能會將重點轉(zhuǎn)向微調(diào)更小的專業(yè)模型;
- 預(yù)計明年將在小型和專業(yè)模型領(lǐng)域進(jìn)行更多實驗。這些模型可能被設(shè)計用來執(zhí)行特定任務(wù);
人工智能代理和 Meme 幣:正在進(jìn)行的實驗
- 大多數(shù)人工智能代理可能更喜歡在鏈上;
- 不斷增長的代幣估值可以為 AI Agent 持續(xù)發(fā)展提供資金并促進(jìn)社交媒體參與;
- 我們相信,隨著更多工程師的關(guān)注,人才密度將繼續(xù)增加;
- 隨著 AI 代理 KOL 積極爭奪社交媒體上的關(guān)注,這一類別將戰(zhàn)勝「靜態(tài)」Meme 幣;
- 隨著圍繞 AI 的開放與封閉的討論持續(xù)存在,我們預(yù)計加密貨幣將占據(jù)對話中越來越多的部分;
DePIN 2025 年展望
- 到 2025 年,我們預(yù)計能源 DePIN 將建設(shè) 50-1.5 億美元的供應(yīng)方基礎(chǔ)設(shè)施,同時產(chǎn)生高達(dá) 5000 萬美元的需求方銷售額;
- 隨著 Helium Mobile 準(zhǔn)備進(jìn)一步增長以及 DAWN 將于 2025 年推出其主網(wǎng),無線領(lǐng)域?qū)㈧柟唐渥鳛?DePIN 中突破性用例的地位;
- 收入預(yù)測:預(yù)計該行業(yè)到 2025 年將實現(xiàn) 8 位數(shù)到 9 位數(shù)以下的收入;
- 預(yù)計 GEODNET 等 RTK 網(wǎng)絡(luò)將擴大供應(yīng)方,到 2025 年底為歐盟和北美高價值地區(qū)提供 90%-100% 的覆蓋率。此外,年收入可能會增長到超過 1000 萬美元;
- 2025 年天氣收集網(wǎng)絡(luò)這一垂直領(lǐng)域預(yù)計將取得重大進(jìn)展;
- 預(yù)計能源和移動性 DePIN 之間的集成和合作伙伴關(guān)系將進(jìn)一步增強電網(wǎng)集成和電動汽車電池的能量收集數(shù)據(jù);
- 2025 年,文件存儲 DePIN 有望在整個子行業(yè)產(chǎn)生 15-5000 萬美元的收入;
- 在 Grass 等項目的成功推動下,2025 年數(shù)據(jù)收集類 DePIN 將會增加;
消費級應(yīng)用 2025 年展望
- 玩空投將繼續(xù)作為吸引玩家進(jìn)入游戲的主要方式?!父顿M空投」策略可能在 2025 年成為新標(biāo)準(zhǔn);
- 移動應(yīng)用將成為 2025 年的決定性趨勢;
- 2025 年,我們預(yù)計 Solana 將繼續(xù)占據(jù) Memecoin 交易活動的最大份額;
- 預(yù)計 Ordinals 將成為一個繼續(xù)引起關(guān)注的類別。即將到來的催化劑,例如潛在的 CEX 上市、空投驅(qū)動的財富效應(yīng)以及亞洲市場的日益普及,在全年實現(xiàn)持續(xù)增長和更廣泛的吸引力;
CeFi 2025 年展望
- 隨著牛市的持續(xù)和融資利率的持續(xù)走高,Ethena 的供應(yīng)量可能會繼續(xù)擴大;
- 具有收益的穩(wěn)定幣可能不會很快從 Tether 手中奪取大量份額;
- 特 朗普挑選的商務(wù)部長霍華德·盧特尼克(Howard Lutnick)管理 Tether 的資產(chǎn),美國有可能完全改變對 Tether 的敵對立場;
- 真正的創(chuàng)新很可能發(fā)生在像 Bridge 這樣的編排公司的幕后。穩(wěn)定幣 API(例如 Yellow Card 提供的 API)將增強小型企業(yè)在全球范圍內(nèi)接受穩(wěn)定幣作為支付方式的能力;
- 在交易所方面,我們將繼續(xù)看到鏈上和鏈下服務(wù)的融合。Coinbase 和 Kraken 希望在 2025 年讓盡可能多的人加入他們的 L2,并且可能會為此提供激勵措施;
- 新政府將允許交易所對他們選擇列出的資產(chǎn)更加寬松。隨著 Binance、Bybit 和 Coinbase 競相列出最受歡迎的加密資產(chǎn),這一趨勢可能會在 2025 年達(dá)到白熱化。
到此這篇關(guān)于Messari 2025加密展望:宏觀環(huán)境會推動比特幣上漲,Meme火熱仍將延續(xù)的文章就介紹到這了,更多相關(guān)2025加密展望內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章,希望大家以后多多支持腳本之家
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