幣安測試漲停板機(jī)制,RED開盤前三天最多漲400%,適合加密市場嗎?
2月25 日,幣安宣布將在Launchpool 盤前交易中上線「漲停板機(jī)制」 測試,此次測試針對RedStone(RED)代幣。RedStone (RED) 是幣安Launchpool 的第64 期專案,一個(gè)跨EVM 和非EVM 鏈的多鏈預(yù)言機(jī)。
在此次盤前交易規(guī)則中,幣安表示,為了推動(dòng)創(chuàng)新并提升使用者交易體驗(yàn),推出了「漲停板機(jī)制」(Price Cap Mechanism)。不過這一機(jī)制僅在RED 代幣的發(fā)行時(shí)進(jìn)行測試,是否會成為長期功能仍未確定。
此前2020 年3 月12 日的比特幣暴跌事件,火幣曾在隨后推出部分清算和熔斷機(jī)制,然而這些措施并未被交易所廣泛采納。幣安前CEO 趙長鵬當(dāng)時(shí)也表示,(加密貨幣市場)設(shè)定熔斷機(jī)制不太可能,他認(rèn)為這只能在完全壟斷的市場中實(shí)行,自由市場上則無法操作。
這一次,不少加密使用者對新機(jī)制表達(dá)了不同的看法。
幣安測試盤前交易漲停板機(jī)制,以RED 代幣首次試水
根據(jù)幣安公告,使用者可以從02 月26 日08:00(東八區(qū)時(shí)間)開始,在Launchpool 網(wǎng)站上將BNB、FDUSD 和USDC 投入到RED 獎(jiǎng)勵(lì)池中獲得RED,活動(dòng)持續(xù)2 天。幣安盤前交易將于2 月28 日18:00(東八區(qū)時(shí)間)上市RedStone (RED),并開通RED/USDT 交易市場。
為了驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新并提高使用者的交易體驗(yàn),幣安推出幣安盤前交易市場新功能—— 漲停板機(jī)制。該機(jī)制將限制盤前市場前72 小時(shí)的最高交易價(jià)格,代幣價(jià)格漲幅不得超過初始開盤價(jià)的一定百分比。盤前市場開盤的72 小時(shí)后,將不再有價(jià)格限制,交易恢復(fù)正常。
根據(jù)提示,此漲停機(jī)制僅在RED 代幣發(fā)行時(shí)進(jìn)行測試,目前尚不確定該功能是否會成為未來盤前市場的長期功能。
根據(jù)盤前交易規(guī)則,個(gè)人最高持倉限額為5000 RED。具體的漲停板規(guī)則如下:
- 2025 年02 月28 日18:00 – 2025 年03 月01 日17:59 (東八區(qū)時(shí)間):最高可下單價(jià)格為開盤價(jià)的200%
- 2025 年03 月01 日18:00 – 2025 年03 月02 日17:59 (東八區(qū)時(shí)間):最高可下單價(jià)格為開盤價(jià)的300%
- 2025 年03 月02 日18:00 – 2025 年03 月03 日17:59 (東八區(qū)時(shí)間):最高可下單價(jià)格為開盤價(jià)的400%
- 2025 年03 月03 日18:00 (東八區(qū)時(shí)間)后: 無價(jià)格限制
此外,RedStone (RED),代幣總/ 最大供應(yīng)量:10 億枚RED,Launchpool 總量:4000 萬枚RED(代幣最大供應(yīng)量的4%)初始流通量:2.8 億枚RED(代幣總供應(yīng)量的28.00% )。
個(gè)人每小時(shí)獎(jiǎng)勵(lì)硬頂如下,
BNB 礦池:66,666 RED
FDUSD 礦池:8,333 RED
USDC 礦池:8,333 RED。
漲停板機(jī)制為應(yīng)對新幣暴漲暴跌,有無加密適用性?
幣安所稱的「漲停板機(jī)制」 實(shí)際上也可視作一種熔斷機(jī)制,但幣安尚未明確停止交易的時(shí)間。這個(gè)機(jī)制最初來自傳統(tǒng)金融市場,是指當(dāng)股指波幅達(dá)到規(guī)定的熔斷點(diǎn)時(shí),交易所為控制風(fēng)險(xiǎn)采取的暫停交易措施。
以紐約證券交易所為例,紐約證券交易所實(shí)施了三個(gè)熔斷閾值,衡量標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)與前一交易日收盤價(jià)的跌幅——7%(一級),13%(二級)和20%(三級)。當(dāng)達(dá)到前兩個(gè)閾值時(shí),將暫停交易15 分鐘。而在三級閾值下,交易將停止。
支援者認(rèn)為,熔斷機(jī)制有助于穩(wěn)定市場情緒,防止投資者過度反應(yīng)。幣安此次測試的漲停板機(jī)制,旨在防止新幣上市時(shí)出現(xiàn)暴漲暴跌,從而減少極端波動(dòng),并避免因投機(jī)或操控導(dǎo)致價(jià)格暴漲。這一機(jī)制旨在讓盤前市場的交易更具可控性和可預(yù)測性,并為市場提供足夠時(shí)間消化資訊,避免開盤后出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)。
然而,反對的使用者認(rèn)為,這一機(jī)制可能違背了加密貨幣倡導(dǎo)的去中心化理念。加密市場的波動(dòng)性較大,熔斷點(diǎn)的設(shè)定本身就具有挑戰(zhàn)性。有使用者考慮,能否在幣種的演算法與設(shè)計(jì)上加入熔斷機(jī)制。但以加密貨幣行業(yè)整體自由市場原教旨主義的態(tài)度而言,這些想法恐怕都不太現(xiàn)實(shí)。
此外,加密市場是24 小時(shí)不間斷的,且存在多個(gè)交易平臺。如果某個(gè)平臺宣布實(shí)施熔斷機(jī)制,可能會導(dǎo)致不同平臺間的價(jià)差加劇,從而引發(fā)套利行為。加密使用者@ChequerCat666 指出:「沒有用,除非這個(gè)幣全網(wǎng)只有幣安一家獨(dú)上,包括DEX(去中心化交易所)都不能有?!?但支援的使用者認(rèn)為,能否形成一個(gè)類似國際油價(jià)OPEC 的聯(lián)盟機(jī)制,共同設(shè)計(jì)與執(zhí)行熔斷機(jī)制。
使用者M(jìn)etaverseDrug@MetaverseDrug 表示,這一次幣安的新機(jī)制可能會偏離其設(shè)立初衷:「初衷可能是防止專案'圣誕樹',可是出現(xiàn)在了這個(gè)市場行情下,得,不用怕逼空了?!?巨集觀經(jīng)濟(jì)和加密KOL 白丁@Geight16 認(rèn)為,只有上漲熔斷,沒有下跌熔斷,這樣的規(guī)則顯得不太合理。
同時(shí),KOL DeFi 小礦工@DeFi8362 在X 平臺上表示,這個(gè)價(jià)格漲停板機(jī)制的生效期過長:「這樣就看幣安怎么定開盤價(jià)了,如果定低了。三天一直都是400% 的漲幅,直接封盤。 如果高了的話,這個(gè)規(guī)則好像就沒啥用了,感覺會是前者。我第一次接觸熔斷機(jī)制是當(dāng)年火幣打新的時(shí)候。
不過熔斷時(shí)間很短,應(yīng)該是十分鐘,還是有點(diǎn)效果,可以減少開盤后的不必要波動(dòng)。也能讓散戶相對理智的思考幣價(jià)。不過三天時(shí)間,有點(diǎn)太長了吧。 」
312 比特幣暴跌后,火幣曾推出熔斷機(jī)制,效果如何?
如上文提及,2020 年3 月12 日,比特幣價(jià)格經(jīng)歷價(jià)格「黑天鵝」 暴跌事件。在3 月12 日至13 日之間,比特幣價(jià)格跌幅超過50%,隨后出現(xiàn)反彈。在這次崩盤期間,BitMEX 的清算額在一個(gè)小時(shí)內(nèi)超過了五億美元。平臺還出現(xiàn)了當(dāng)機(jī),BitMEX 將當(dāng)機(jī)歸咎于DDoS 攻擊。
然而,BitMEX 在當(dāng)機(jī)期間的暫停交易,效果與股市的「熔斷」 機(jī)制十分相似,尤其是在投資者情緒最為恐慌時(shí)暫停了交易數(shù)十分鐘,這也引發(fā)了行業(yè)內(nèi)不少人的感慨,認(rèn)為BitMEX 在某種程度上起到了「熔斷」 市場的作用。
火幣的加密貨幣衍生品交易平臺Huobi DM(Huobi Derivatives Market,火幣衍生品市場)隨后宣布,推出新的清算機(jī)制,提供部分清算功能,而非一次性清算。透過這種機(jī)制,系統(tǒng)會由計(jì)算出的使用者倉位來確定保證金比率,分階段自動(dòng)清算使用者的倉位,直到保證金比率大于零。
火幣DM 解釋道:「采用新機(jī)制,系統(tǒng)將自動(dòng)開始逐步分階段清算使用者的部位。清算過程還包括熔斷功能,當(dāng)檢測到清算價(jià)格與市場價(jià)格之間有較大差異時(shí),該功能將停止清算?!?/p>
不過,火幣合約相關(guān)負(fù)責(zé)人也在推特平臺上澄清,這和傳統(tǒng)市場上的熔斷機(jī)制并不一樣,清算不會停止交易。
加密貨幣投資基金Multicoin Capital 的管理合伙人Tushar Jain 當(dāng)時(shí)表示,對加密貨幣產(chǎn)業(yè)來說,熔斷機(jī)制似乎是有幫助的,加密市場價(jià)格走勢證明了整個(gè)加密貨幣產(chǎn)業(yè)需要建立出一個(gè)熔斷機(jī)制。加密市場結(jié)構(gòu)崩潰,領(lǐng)先的交易所需要共同努力以防止重蹈覆轍。
但幣安前CEO 趙長鵬也在同年3 月表示,「熔斷機(jī)制只能被用在完全壟斷的交易所,比特幣交易是自由市場,能夠在數(shù)家交易所交易,這根本行不通….. 別忘了還有去中心化交易所,而且誰說7% 是正確的數(shù)位,為什么不是1% 或70%?」
火幣的熔斷機(jī)制并沒有在隨后被加密交易所廣泛采納,這一次,幣安將首次測試的「漲停板機(jī)制」 進(jìn)一步探索這一方向,究竟會帶來怎樣的市場效果?后續(xù)的動(dòng)態(tài),值得進(jìn)一步關(guān)注。
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