從「山寨之王」到「機(jī)構(gòu)樂園」？Pectra升級能否重塑以太坊生態(tài)格局

一、Pectra 硬分叉的背景

以太坊 Pectra 升級于 3 月 5 日上線，此次升級結(jié)合了 Prague 和 Electra 更新，優(yōu)化了以太坊的執(zhí)行層和共識層。Pectra 分叉是以太坊網(wǎng)絡(luò)的一次重大升級，旨在提升 ETH 質(zhì)押體驗、增強(qiáng)第二層（L2）擴(kuò)展性，并擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)容量，引入 11 個以太坊改進(jìn)提案。升級進(jìn)程先于 2024 年 2 月 24 日 在 Holesky 測試網(wǎng)上實(shí)施，最終計劃在 2024 年 4 月 8 日 將 Pectra 部署到主網(wǎng)，前提是 Holesky 和 Sepolia 測試網(wǎng)均成功完成升級。

Pectra 遵循 2024 年 3 月實(shí)施的 Dencun 升級，此次根據(jù) ethereum.org 內(nèi)容（見參考文獻(xiàn) 1），以太坊 Pectra 升級有望整合多項重要的以太坊改進(jìn)提案，這些提案將協(xié)同解決可擴(kuò)展性、安全性和用戶體驗等方面的挑戰(zhàn)。Pectra 的升級將整體分兩個階段實(shí)施:

階段 1：2025 年 3 月中旬

● 2 層 Blob 容量加倍:將每個塊中的 Blob 容量從 3 個增加到 6 個，減少擁堵并降低費(fèi)用；

● 賬戶抽象化:允許使用 USDC 和 DAI 等穩(wěn)定幣支付 Gas 費(fèi)，提供更多的支付靈活性；

● 增加驗證者質(zhì)押限額:將質(zhì)押上限從 32 ETH 提高到 2,048ETH，允許大規(guī)模質(zhì)押操作；

階段 2：2025 年底或 2026 年初

● Verkle 樹的實(shí)現(xiàn):用更高效的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)替換 Merkle-Patricia，改善數(shù)據(jù)存儲和同步；

● 對等數(shù)據(jù)可用性采樣（PeerDAS）:通過允許節(jié)點(diǎn)在不存儲所有數(shù)據(jù)的情況下驗證交易數(shù)據(jù)，提高了可擴(kuò)展性。

二、Pectra 升級的 11 個改進(jìn)提案具體內(nèi)容

以太坊的 Pectra 升級包含 11 個 EIP（Ethereum Improvement Proposals），這些改進(jìn)提案旨在提升網(wǎng)絡(luò)的可擴(kuò)展性、安全性、賬戶抽象和驗證者質(zhì)押機(jī)制等方面，以下將稱述改進(jìn)提案的關(guān)鍵提案（不同研究員對于關(guān)鍵提案判斷存在差異性，以下僅個人認(rèn)為重要提案觀點(diǎn)）和提案對以太坊發(fā)展影響的個人觀點(diǎn)。

1. EIP-7702：賬戶抽象

· 內(nèi)容: 該提案允許外部擁有賬戶（EOA）執(zhí)行部分智能合約功能，使賬戶操作更加靈活，例如批量交易、贊助 Gas 費(fèi)用。這極大地增強(qiáng)了錢包功能，使其支持更多的操作模式。

· 觀點(diǎn)：此提案無疑為賬戶抽象錢包會變得更強(qiáng)大，不僅能做常規(guī)的轉(zhuǎn)賬操作，還能像智能合約那樣執(zhí)行一些高級功能，比如批量交易或者讓別人幫你支付 Gas 費(fèi)。（與之相關(guān)的 EIP-7840 提供了更廣泛的賬戶功能擴(kuò)展，可能允許用戶定制更復(fù)雜的賬戶行為）

2. EIP-7251：驗證者質(zhì)押增加

· 內(nèi)容: 驗證者的最大質(zhì)押余額從 32 ETH 提升到 2048 ETH。這可以簡化驗證者管理，允許更大規(guī)模的驗證者節(jié)點(diǎn)，從而減少管理復(fù)雜性。

· 觀點(diǎn)：質(zhì)押數(shù)量的龐大增加也無疑增加了以太坊的中心化程度，節(jié)點(diǎn)越集中 越容易作惡，同時也加大了以太坊市場的盈利難度，節(jié)點(diǎn)和 MEV 套利的成本會大幅提升，整體已不再適合「普通人」更適合機(jī)構(gòu)。

3. EIP-7002：提款改進(jìn)

· 內(nèi)容: 允許執(zhí)行層地址觸發(fā)提款操作，減少共識層與執(zhí)行層的信任假設(shè)，簡化提款流程并提高網(wǎng)絡(luò)的靈活性。

· 觀點(diǎn)：主要是為提款操作變得更簡單，不需要復(fù)雜的步驟。驗證者可以更直接地從質(zhì)押中提款，減少中間環(huán)節(jié)。

4. EIP-6110：驗證者激活延遲優(yōu)化

· 內(nèi)容:  驗證者存款的激活延遲時間從約 9 小時減少到約 13 分鐘，極大提高了驗證者的參與效率和靈活性。

· 觀點(diǎn)：新的驗證者加入網(wǎng)絡(luò)的速度大幅加快，在存儲管理，合約存儲成本角度出發(fā)會降低成本，從之前的 9 小時縮短到只需要 13 分鐘。一定程度上也算是提升了以太坊資源利用率。

5. EIP-7691：數(shù)據(jù)塊擴(kuò)展

· 內(nèi)容:  提高數(shù)據(jù)塊容量 50%，這意味著網(wǎng)絡(luò)可以處理更多的交易，提升整體的可擴(kuò)展性和交易吞吐量。

· 觀點(diǎn)：以太坊的區(qū)塊大小增大了 50%，也就是說網(wǎng)絡(luò)可以處理更多交易，尤其是在高峰期時，網(wǎng)絡(luò)不會那么容易堵塞，交易速度更快。（與之相關(guān)的 EIP-7742，可動態(tài)調(diào)整 Blob 的容量，態(tài)調(diào)整每個區(qū)塊的 Blob 最大數(shù)量和目標(biāo)數(shù)量，特別是針對 L2）

6. EIP-7516：提高 MEV 透明度

· 內(nèi)容:  提供有關(guān) MEV 最大可提取價值更多的信息和透明度，幫助用戶和開發(fā)者更好地理解和監(jiān)控區(qū)塊鏈中的 MEV 活動。

· 觀點(diǎn)：增加了對 MEV 的透明度，也如上 EIP-7251 一樣增加了套利難度，但極大成本上確保了交易的公平性。

7. EIP-7549：Gas 費(fèi)用調(diào)整

· 內(nèi)容:  通過對 Gas 費(fèi)用結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)一步優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)的費(fèi)用機(jī)制，減輕高峰時段的網(wǎng)絡(luò)負(fù)擔(dān)，使交易費(fèi)用更加合理。

· 觀點(diǎn)：調(diào)整 Gas 費(fèi)用結(jié)構(gòu)，意味著即使網(wǎng)絡(luò)繁忙，交易費(fèi)用也會更加穩(wěn)定，減少用戶在高峰期支付高額費(fèi)用的情況。（EIP-6046 也涉及 Gas 費(fèi)用結(jié)構(gòu)的調(diào)整，但 EIP-7549 提出了一種更為動態(tài)和靈活的費(fèi)用調(diào)整方案）

8. EIP-7685：治理機(jī)制優(yōu)化

· 內(nèi)容:  針對網(wǎng)絡(luò)治理進(jìn)行優(yōu)化，增強(qiáng)去中心化的治理機(jī)制，使治理流程更具透明性和效率。

· 觀點(diǎn)：以太坊的治理方式或許會變得更加透明和高效，尤其是提案的審核和批準(zhǔn)流程，提升治理效率，讓社區(qū)決策變得更靈活。

9. EIP-7021：驗證者懲罰機(jī)制優(yōu)化

· 內(nèi)容:  對驗證者的懲罰機(jī)制進(jìn)行調(diào)整，確保驗證者的行為能夠更加符合網(wǎng)絡(luò)利益，并減少不良行為的影響。

· 觀點(diǎn)：改進(jìn)后的懲罰機(jī)制會更好地約束驗證者的行為，算是對最大質(zhì)押余額從 32 ETH 提升到 2048 ETH 的一種放惡補(bǔ)充機(jī)制，以此平衡網(wǎng)絡(luò)安全性和驗證者激勵間的關(guān)系，確保共識層的穩(wěn)定。

10. EIP-7683：智能合約性能優(yōu)化

· 內(nèi)容:  優(yōu)化智能合約的執(zhí)行效率，特別是在 Gas 消耗方面，減少執(zhí)行成本，提高智能合約在網(wǎng)絡(luò)上的運(yùn)行效率。

· 觀點(diǎn)：智能合約運(yùn)行更高效，耗費(fèi)的 Gas 費(fèi)用更少，這或許本質(zhì)上是改進(jìn) Uniswap 的相關(guān)機(jī)制，降低交易成本，并提升交易速度，直接的最大受益者即 DeFi 類應(yīng)用。

11. EIP-6123：跨鏈兼容性改進(jìn)

· 內(nèi)容:  增強(qiáng)以太坊網(wǎng)絡(luò)與其他區(qū)塊鏈的跨鏈兼容性，確保未來能夠支持更多的跨鏈操作，促進(jìn)不同區(qū)塊鏈之間的互操作性。

· 觀點(diǎn)：以太坊和其他區(qū)塊鏈的兼容性增強(qiáng)，一定程度上也是優(yōu)化了賬戶抽象的機(jī)制，將來在不同區(qū)塊鏈之間轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和進(jìn)行操作會更簡單，自定義功能得到加強(qiáng)。

三、Pectra 雙層升級

Pectra 采用了執(zhí)行層（Prague）和共識層（Electra）的合并雙層升級方式，解決以往分開升級時可能產(chǎn)生的同步問題，以太坊的執(zhí)行層和共識層往往承擔(dān)不同的職能，因此歷史上這兩個層面通常是分開升級的。

● 執(zhí)行層（Prague）： 負(fù)責(zé)處理用戶交易、執(zhí)行智能合約并管理狀態(tài)變化。這是用戶直接與以太坊交互的部分，也是運(yùn)行所有去中心化應(yīng)用（DApp）和智能合約的核心層。

● 共識層（Electra）： 通過 PoS（權(quán)益證明）機(jī)制管理驗證者，確保區(qū)塊生成和鏈的安全性。這個層面是保障網(wǎng)絡(luò)一致性和安全的基礎(chǔ)，驗證者通過質(zhì)押以確保他們的行為符合網(wǎng)絡(luò)的利益。

其中需要額外說明的是：

EIP-6110,EIP-7002 EIP-7251,EIP-7549,EIP-7685 和 EIP-7691 要求對以太坊的共識層進(jìn)行更改。

EIP-2537,EIP-2935,EIP-6110,EIP-7002,EIP-7623,EIP-7685,EIP-7702 和 EIP-7840 要求對以太坊的執(zhí)行層進(jìn)行更改 7623。

EIP-7623：跨鏈消息機(jī)制改進(jìn)

改善跨鏈消息的處理機(jī)制，提高跨鏈通信的效率和安全性。Pectra 升級主要關(guān)注于以太坊內(nèi)部的執(zhí)行層和共識層的改進(jìn)，而 EIP-7623 則專注于與外部區(qū)塊鏈的交互，尤其是跨鏈資產(chǎn)和信息傳輸?shù)膬?yōu)化。

EIP-2537：BLS12-381 曲線運(yùn)算

在以太坊中引入對 BLS12-381 曲線的支持，用于加密和零知識證明。EIP-2537 是為支持密碼學(xué)的特定加密曲線引入的提案，主要服務(wù)于驗證和隱私相關(guān)的功能。相比之下，Pectra 升級中的提案更廣泛地涉及交易、Gas 費(fèi)用優(yōu)化和驗證者機(jī)制。

EIP-2935：驗證者恢復(fù)機(jī)制

提供一種更靈活的機(jī)制，讓失去驗證者身份的節(jié)點(diǎn)可以恢復(fù)其資格。EIP-2935 專注于驗證者的恢復(fù)機(jī)制，確保在某些特定情況下驗證者能夠繼續(xù)參與共識，而 Pectra 中的 EIP-7251 和 EIP-7021 則更多集中在質(zhì)押上限和懲罰機(jī)制的改進(jìn)。

四、Pectra 對以太坊和加密市場的影響

DApps

Pectra 硬分叉將智能合約功能引入常規(guī)錢包可以簡化開發(fā)過程并擴(kuò)大可能的應(yīng)用范圍。諸如社交恢復(fù)和交易批處理之類的功能使創(chuàng)建用戶友好的 DApp 變得更加容易，無論是 DeFi，GameFi 還是其他應(yīng)用程序，用戶都可期待在以太坊網(wǎng)絡(luò)上體驗到更可靠，更高效的 DApp。

但隨之而來，以太坊自身面臨的主要困境是 L2 的「寄生」效應(yīng)過于明顯，L2 鏈吸引了大量 DeFi 活動，導(dǎo)致以太坊主網(wǎng)的交易費(fèi)用減少，ETH 的通脹率上升。L2 鏈雖然是以太坊生態(tài)系統(tǒng)的一部分，但其中心化排序器和獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)模型引發(fā)了對以太坊主網(wǎng)價值的質(zhì)疑。

以太坊的長期價值

這輪周期許多以太坊持有者對本周期內(nèi) ETH 的價格表現(xiàn)感到不滿，很多人將 Pectra 升級視為改變 ETH 游戲規(guī)則的希望，主要提升實(shí)在質(zhì)押和 L2 擴(kuò)展性兩個方面。此次的 Pectra 升級整體來看，為以太坊帶來了不少改變，整體讓錢包操作變得更靈活，可以批量處理交易或贊助 Gas 費(fèi)，驗證者的質(zhì)押限制提升了，提款和加入網(wǎng)絡(luò)的速度也加快了，操作性也變得更加方便。網(wǎng)絡(luò)的區(qū)塊容量相對增加，讓交易處理更快，Gas 費(fèi)也更穩(wěn)定，不會在高峰期突然變貴。

大幅提升質(zhì)押門檻也讓整體 MEV 透明度提高，增加了 MEV 成本，網(wǎng)絡(luò)治理也變得更透明和高效。智能合約方面，執(zhí)行將更「省錢」，跨鏈兼容性也得到了提升。但關(guān)于以太坊碎片化的擴(kuò)展問題，發(fā)展路線是否應(yīng)該走單一網(wǎng)絡(luò)的高吞吐量，而不是依賴多個鏈的聚合來解決？這些挑戰(zhàn)也會成為未來以太坊自身發(fā)展的桎梏。

Solana 的價格飆升主要?dú)w根于高吞吐量，低交易成本和背靠美國資本三者因素，單一鏈的流動性是完整且統(tǒng)一的，以太坊通過 L2 解決了擴(kuò)展性問題，卻讓創(chuàng)新也變得「碎片化」「復(fù)制化」，單一網(wǎng)絡(luò)比 L2 聚合路徑優(yōu)質(zhì)得以體現(xiàn)。從市場角度出發(fā)，以太坊目前最大的優(yōu)勢在于擁有最完善且去中心化的去中心化金融網(wǎng)絡(luò)，DeFi 才是以太坊最大的價值所在。

對去中心化的妥協(xié)

此次升級最大的優(yōu)勢莫過于增強(qiáng)了以太坊整體的安全性和可擴(kuò)展性，但 EIP-7251 的雙刃劍好的方面將通過合并驗證器的數(shù)量并減輕大型存儲器的負(fù)擔(dān)來潛在地減少網(wǎng)絡(luò)上的操作負(fù)載，壞的方面無疑加深了以太坊的中心化，將以太坊徹底淪為大投資者和機(jī)構(gòu)的主場。

但能否依靠龐大的 2048 枚 ETH 質(zhì)押，斷絕散戶參與門檻來吸引大資本的投資，轉(zhuǎn)向 Solana 和 Sui 擁抱美國資本，從而推高 ETH 的價格還有待考量。當(dāng)前的以太坊似乎面臨了新的難題，敘事能力、中心化拉盤、去中心化 PoS 質(zhì)押三者成為了「新不可能三角」問題。

新敘事的北極星在哪

以太坊似乎正在失去方向，碎片化的 ETH 目前已經(jīng)逐年通脹，DeFi 活動已經(jīng)遷移到第二層鏈，一層的費(fèi)用捕獲大幅減少。二層鏈實(shí)際上是獨(dú)立的區(qū)塊鏈，中心化的排序器可理解為完全不同的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。Base 賺取的大量收入流向了 Coinbase，Arbitrum 的利潤流向了 Arbitrum DAO，利潤完全從以太坊一層中流出。

比特幣擁有明確的北極星「數(shù)字黃金」，Solana 的北極星是「鏈上的納斯達(dá)克」。區(qū)塊鏈擁抱 AI，Solana 依靠 DeFAI 和 AI Agent 相關(guān)敘事的迅速出圈，SOL/ETH 匯率比也讓最大的「以太坊殺手」Solana 夢想成真。Metis 的 ReGenesis 計劃將轉(zhuǎn)型為 AI 公鏈，以意圖為中心也在對抗著 DeFAI。

所以以太坊的北極星到底是什么？ETF 為什么屢屢受挫？

最大的根源在于缺乏質(zhì)押收益和中心化的價值歸屬，以太坊 ETF 目前的形式不允許投資者參與質(zhì)押，通過 ETF 持有以太坊錯失約 3.5% 收益率外，還需支付額外的管理費(fèi)，更無法獲得 DeFi 收益。

同樣在價值歸屬方面，以太坊的強(qiáng)去中心化屬性讓它難以歸屬任何一方資本勢力，「華爾街資本」還未真正「竊取」到去中心化的勝利果實(shí)。更多的只是通過穩(wěn)定幣與 DeFi 來支持 DApps，但 Pectra 升級將最大質(zhì)押余額從 32 ETH 提升至 2048 ETH，似乎正通過質(zhì)押做為敞口，來支持大額機(jī)構(gòu)參與者現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)引入以太坊，發(fā)展出更貼合以太坊版本的 RWA，所以未來短期內(nèi)的以太坊北極星或許將是 ETF 質(zhì)押，會把以太坊的價格預(yù)期上升至比特幣戰(zhàn)略儲備落地同等重要地位。

到此這篇關(guān)于從「山寨之王」到「機(jī)構(gòu)樂園」？Pectra升級能否重塑以太坊生態(tài)格局的文章就介紹到這了,更多相關(guān)以太坊相關(guān)資訊內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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