市場動蕩下黃金與比特幣誰是更穩(wěn)妥的避風港？黃金與比特幣對比介紹
現(xiàn)在所有目光都聚焦于黃金這一終極避險資產。黃金價格剛剛達到每盎司3000美元的歷史新高。這一價格上漲伴隨著股市的調整、加密貨幣市場的顯著下跌，以及對美國經濟政策未來走向的廣泛擔憂。
但不要忘記比特幣(BTC -0.76%)，它常被稱作“數字黃金”。越來越多的頂級投資者認為，比特幣作為價值儲存手段、抗通脹對沖工具以及經濟不確定性中的避險資產，優(yōu)于實物黃金。但事實真是如此嗎?
01 比特幣 vs. 黃金之爭
要回答這個問題，了解比特幣的獨特特性和功能至關重要。最重要的是，比特幣的終身供應量上限為2100萬枚，目前已有近2000萬枚存在。這賦予了比特幣極大的稀缺性。幾乎所有將要存在的比特幣都已經存在。
但這還不是全部。比特幣完全去中心化，意味著沒有任何中央銀行、主 權政府或華爾街投資銀行可以更改其底層算法。 該算法的一個獨特功能是比特幣減半機制。每四年，新比特幣的供應量就會減半，使其隨時間成為一種通貨緊縮資產。這是許多人認為比特幣能有效對抗通脹的關鍵原因。
由于區(qū)塊鏈技術的加密性質，比特幣對政府沒收或其他資產扣押具有高度抗性。這是億萬富翁里卡多·薩利納斯——現(xiàn)為墨西哥五大富豪之一——將比特幣稱為“世界上最硬資產”(甚至比黃金更硬)的原因之一。 比特幣還有一個獨特功能：它純屬數字形式，幾乎可以即時跨境轉移。比特幣最初被設計為點對點的數字貨幣，無需任何第三方中介。雖然將比特幣轉給他人并非免費，但你無需銀行或其他金融機構介入收取費用。
02 黃金ETF vs. 比特幣ETF
為了便于討論，假設你不打算直接投資比特幣或黃金。也就是說，你不打算在現(xiàn)貨加密市場購買比特幣，也不打算在Costco購買金條。 相反，你可能會通過交易平臺交易基金(ETF)投資比特幣和黃金。這種方式讓你能輕松有效地調整投資組合配置。最受歡迎的現(xiàn)貨比特幣ETF是iShares Bitcoin Trust (IBIT -0.18%)，讓我們將其與同系的iShares Gold Trust (IAU 0.59%)過去15個月的表現(xiàn)進行比較。
iShares Bitcoin Trust圖表由TradingView提供。
從圖表可以看出，在市場平穩(wěn)或上漲的過去一年中，iShares比特幣ETF的表現(xiàn)優(yōu)于iShares黃金ETF，但當前市場低迷時(如同現(xiàn)在的情況)，它表現(xiàn)遠不如黃金ETF。這解釋了為何現(xiàn)在大量資金流入黃金ETF。人們對經濟前景的擔憂是真實的，有些人已按下恐慌按鈕。
近期表現(xiàn)對比特幣支持者尤為令人失望，因為這削弱了比特幣在經濟衰退或市場大幅回撤期間可用作對沖工具的論點。2022年也發(fā)生了類似情況，當時比特幣價值下跌65%，伴隨更廣泛的市場低迷。
03 哪種是更好的衰退對沖工具?
理論上，“數字黃金”應提供與實物黃金相同(或甚至更好)的衰退對沖效果。但正如我們所知，現(xiàn)實并非總是遵循理論。如果您非常擔心衰退會侵蝕您辛苦賺來的儲蓄，黃金似乎是更好的對沖工具。它的4000年歷史記錄不容置疑。
話雖如此，如果發(fā)生一件事，我愿意改變看法：比特幣與股市的相關性降低。過去十年，較低的股票相關性讓比特幣如此特別;它似乎與任何主要資產類別完全無關，這提供了巨大的分散投資收益。 但如果比特幣每次股市下跌時價值也下跌，它作為對沖工具的用處將大大減少。承認敗給黃金支持者令人尷尬，但這似乎是最終結果。除非比特幣能在股市下跌時逆勢上漲，否則在2025年，黃金看起來是更好的衰退對沖工具。
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