市場動蕩下黃金與比特幣誰是更穩(wěn)妥的避風港？黃金與比特幣對比介紹
現(xiàn)在所有目光都聚焦于黃金這一終極避險資產(chǎn)。黃金價格剛剛達到每盎司3000美元的歷史新高。這一價格上漲伴隨著股市的調(diào)整、加密貨幣市場的顯著下跌，以及對美國經(jīng)濟政策未來走向的廣泛擔憂。
但不要忘記比特幣(BTC -0.76%)，它常被稱作“數(shù)字黃金”。越來越多的頂級投資者認為，比特幣作為價值儲存手段、抗通脹對沖工具以及經(jīng)濟不確定性中的避險資產(chǎn)，優(yōu)于實物黃金。但事實真是如此嗎?
01 比特幣 vs. 黃金之爭
要回答這個問題，了解比特幣的獨特特性和功能至關重要。最重要的是，比特幣的終身供應量上限為2100萬枚，目前已有近2000萬枚存在。這賦予了比特幣極大的稀缺性。幾乎所有將要存在的比特幣都已經(jīng)存在。
但這還不是全部。比特幣完全去中心化，意味著沒有任何中央銀行、主 權(quán)政府或華爾街投資銀行可以更改其底層算法。 該算法的一個獨特功能是比特幣減半機制。每四年，新比特幣的供應量就會減半，使其隨時間成為一種通貨緊縮資產(chǎn)。這是許多人認為比特幣能有效對抗通脹的關鍵原因。
由于區(qū)塊鏈技術的加密性質(zhì)，比特幣對政府沒收或其他資產(chǎn)扣押具有高度抗性。這是億萬富翁里卡多·薩利納斯——現(xiàn)為墨西哥五大富豪之一——將比特幣稱為“世界上最硬資產(chǎn)”(甚至比黃金更硬)的原因之一。 比特幣還有一個獨特功能：它純屬數(shù)字形式，幾乎可以即時跨境轉(zhuǎn)移。比特幣最初被設計為點對點的數(shù)字貨幣，無需任何第三方中介。雖然將比特幣轉(zhuǎn)給他人并非免費，但你無需銀行或其他金融機構(gòu)介入收取費用。
02 黃金ETF vs. 比特幣ETF
為了便于討論，假設你不打算直接投資比特幣或黃金。也就是說，你不打算在現(xiàn)貨加密市場購買比特幣，也不打算在Costco購買金條。 相反，你可能會通過交易平臺交易基金(ETF)投資比特幣和黃金。這種方式讓你能輕松有效地調(diào)整投資組合配置。最受歡迎的現(xiàn)貨比特幣ETF是iShares Bitcoin Trust (IBIT -0.18%)，讓我們將其與同系的iShares Gold Trust (IAU 0.59%)過去15個月的表現(xiàn)進行比較。
iShares Bitcoin Trust圖表由TradingView提供。
從圖表可以看出，在市場平穩(wěn)或上漲的過去一年中，iShares比特幣ETF的表現(xiàn)優(yōu)于iShares黃金ETF，但當前市場低迷時(如同現(xiàn)在的情況)，它表現(xiàn)遠不如黃金ETF。這解釋了為何現(xiàn)在大量資金流入黃金ETF。人們對經(jīng)濟前景的擔憂是真實的，有些人已按下恐慌按鈕。
近期表現(xiàn)對比特幣支持者尤為令人失望，因為這削弱了比特幣在經(jīng)濟衰退或市場大幅回撤期間可用作對沖工具的論點。2022年也發(fā)生了類似情況，當時比特幣價值下跌65%，伴隨更廣泛的市場低迷。
03 哪種是更好的衰退對沖工具?
理論上，“數(shù)字黃金”應提供與實物黃金相同(或甚至更好)的衰退對沖效果。但正如我們所知，現(xiàn)實并非總是遵循理論。如果您非常擔心衰退會侵蝕您辛苦賺來的儲蓄，黃金似乎是更好的對沖工具。它的4000年歷史記錄不容置疑。
話雖如此，如果發(fā)生一件事，我愿意改變看法：比特幣與股市的相關性降低。過去十年，較低的股票相關性讓比特幣如此特別;它似乎與任何主要資產(chǎn)類別完全無關，這提供了巨大的分散投資收益。 但如果比特幣每次股市下跌時價值也下跌，它作為對沖工具的用處將大大減少。承認敗給黃金支持者令人尷尬，但這似乎是最終結(jié)果。除非比特幣能在股市下跌時逆勢上漲，否則在2025年，黃金看起來是更好的衰退對沖工具。
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