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一文了解比特幣研究員Jesse Myers：MSTR、STRK、STRF完成Strategy比特幣藍(lán)圖

2025-03-20 21:42:33 | 來源：本站整理 | 作者：佚名
自詡為比特幣發(fā)展公司的Strategy(原名微策略MicroStrategy)日前宣布發(fā)行代碼為STRF永久優(yōu)先股，再加上之前發(fā)行的STRK可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和原本的上市股票MSTR，更多詳細(xì)資訊請看下面正文

自詡為比特幣發(fā)展公司的Strategy(原名微策略MicroStrategy)日前宣布發(fā)行代碼為STRF永久優(yōu)先股，再加上之前發(fā)行的STRK可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和原本的上市股票MSTR，未來在次級市場將可看到三種不同代碼的Strategy產(chǎn)品，專注于比特幣研究的Jesse Myers為我們分析了Strategy的全新比特幣藍(lán)圖。

MSTR、STRK、STRF完成Strategy比特幣藍(lán)圖

擁有超過八千名訂閱用戶的Myers用下圖清楚的展現(xiàn)出Strategy的比特幣藍(lán)圖。

  • MSTR：代表比特幣的股票

  • STRK：可轉(zhuǎn)換債券

  • STRF：固定收益產(chǎn)品(即債券)

而最新推出的STRF劍指高達(dá)300兆市值的債券市場。

比特幣研究員Jesse Myers：MSTR、STRK、STRF完成Strategy比特幣藍(lán)圖

STRF劍指300兆市值的債券市場

傳統(tǒng)的債券市場由2%的可轉(zhuǎn)債和98%的一般債券所組成。Strategy迄今已透過發(fā)行82億美元的可轉(zhuǎn)債集資，但通?？赊D(zhuǎn)債出售給專業(yè)投資者，且流動性較差，無法觸及一般散戶投資者。藉由STRF的發(fā)行，可簡化可轉(zhuǎn)債的發(fā)行，讓有證券戶的一般投資者在二級市場可輕松進(jìn)行買賣。

之前微策略創(chuàng)辦人Michael Saylor在訪談中提及，300兆市值的債券市場他想要取其1%，即1兆美元的債券發(fā)行量。

STRF的策略是什么？

STRF享有10%的年股息，將按季支付，還有最高18%的復(fù)利股息，若當(dāng)期股息未能支付，則未支付部分將累積成「復(fù)利股息」(compounded dividends)，借此吸引喜歡高配息的比特幣投資者，也讓固定收益投資經(jīng)理人無法抗拒。

而其原理就是利用時(shí)間差，先發(fā)行STRF取得資金買入比特幣，隨著比特幣的上漲后賣出，來支付債券利息和本金，這也是瞄準(zhǔn)了「法幣購買力可能隨時(shí)間下降，但比特幣的價(jià)值會隨時(shí)間上升」的前提下所做出的策略規(guī)劃。

不過筆者對于此點(diǎn)有不同的看法，以Michael Saylor的永不賣出比特幣論點(diǎn)，Strategy用「以債養(yǎng)債」，也就是不斷發(fā)行新債償還舊債的可能性比較高。

比特幣研究員Jesse Myers：MSTR、STRK、STRF完成Strategy比特幣藍(lán)圖

STRF后續(xù)觀察重點(diǎn)

Myers指出，后續(xù)要觀察的重點(diǎn)為：

  • STRF定價(jià)，會以100元發(fā)行?還是像STRK折價(jià)發(fā)行？

  • 首次公開募股的需求量？

  • 下次B輪融資的時(shí)間和規(guī)模？

  • 210億計(jì)劃何時(shí)達(dá)成？

筆者認(rèn)為，由STRF的發(fā)行，且發(fā)行價(jià)落在一百美元上下，可讓投資者輕松以百元小額投資的想法的確是高明！但此產(chǎn)品是無到期日的，也就是無法保證在固定時(shí)刻能以一百元償付本金，與傳統(tǒng)債券仍有些許不同，但10%以上的收益率的確很香，提醒投資者在美股的配息需課征30%的稅率，實(shí)際上的殖利率將下降到7%。

以上就是一文了解比特幣研究員Jesse Myers：MSTR、STRK、STRF完成Strategy比特幣藍(lán)圖的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于STRF的策略是什么？的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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Tag：比特幣  

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