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流動(dòng)性挖礦入門指南：5分鐘讓你成為DeFi 高手（2025 最新）

2025-03-21 14:49:27 | 來源： | 作者：佚名
流動(dòng)性挖礦（Yield Farming）是去中心化金融（DeFi）中的理財(cái)策略，透過將加密貨幣存入流動(dòng)性池，獲得手續(xù)費(fèi)或平臺(tái)的代幣獎(jiǎng)勵(lì),本文將介紹流動(dòng)性挖礦的原理、收益、風(fēng)險(xiǎn)，讓你迅速了解如何參與,下文將為大家詳細(xì)介紹

流動(dòng)性挖礦（Liquidity Mining）是什么？

流動(dòng)性挖礦（Liquidity Mining）是一種去中心化金融（DeFi）的理財(cái)策略，用戶可以使用閑置的加密貨幣提供流動(dòng)性，同時(shí)賺取手續(xù)費(fèi)收入，類似于傳統(tǒng)金融市場中造市商的功能。

而提供流動(dòng)性的用戶通常稱為流動(dòng)性提供者（Liquidity Provider），簡稱LP。

流動(dòng)性是所有金融市場不可或缺的一環(huán)，舉例來說：

  • 前往日本旅游時(shí)，我們需要先在銀行將「臺(tái)幣」兌換為「日幣」，因應(yīng)旅費(fèi)支出
  • 回國后，如果有多出來的日幣，我們也需要在銀行將「日幣」兌回「臺(tái)幣」

因此，為了隨時(shí)因應(yīng)這項(xiàng)需求，銀行需要隨時(shí)準(zhǔn)備充足的「日幣」和「臺(tái)幣」，也就是提供充足的流動(dòng)性。

相應(yīng)的，銀行可以在每次兌換時(shí)收取一部分手續(xù)費(fèi)，作為提供流動(dòng)性的獎(jiǎng)勵(lì)。

同理，在參與流動(dòng)性挖礦時(shí)，我們也需要提供2 種以上的加密資產(chǎn)，讓買賣能夠順暢進(jìn)行，同時(shí)收取手續(xù)費(fèi)收入。

譬如我們可以同時(shí)投入「以太幣」和「USDT」這2 種資產(chǎn)，讓其他人可以隨時(shí)用以太幣兌換USDT，反之亦然。

流動(dòng)性挖礦的收益來源

收益1 ：手續(xù)費(fèi)收入

流動(dòng)性挖礦最大的收入來自于手續(xù)費(fèi)收入，取決于投入資產(chǎn)時(shí)設(shè)定的比例，一般來說從每筆0.01% – 1% 不等。

這些費(fèi)用通常會(huì)按照比例在流動(dòng)性提供人之間瓜分，譬如：

  • 手續(xù)費(fèi)收入：10 萬美元
  • 流動(dòng)池總資金：100 萬美元
  • 你提供的資金：20 萬美元

那么根據(jù)比例，你一共能獲得10 * 20% = 2 萬美元的手續(xù)費(fèi)收入

雖然從提供流動(dòng)性的角度來說，肯定希望手續(xù)費(fèi)越高越好，但其他LP 總是會(huì)削價(jià)競爭。

也就是說，越高的手續(xù)費(fèi)代表越少用戶會(huì)前來交易，因此在設(shè)定手續(xù)費(fèi)之前仍需要觀察市況來決定。

收益2：平臺(tái)代幣獎(jiǎng)勵(lì)

為了鼓勵(lì)用戶前來提供流動(dòng)性，許多平臺(tái)都會(huì)發(fā)行代幣，用來獎(jiǎng)勵(lì)流動(dòng)性提供者（LP）。

譬如在Curve Finance提供流動(dòng)性，不只可以獲得手續(xù)費(fèi)收入，還能獲得CRV 幣的獎(jiǎng)勵(lì)。

流動(dòng)性挖礦的3 大風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)1：幣價(jià)下跌

幣價(jià)下跌是流動(dòng)性挖礦的主要風(fēng)險(xiǎn)，一但提供的資產(chǎn)幣價(jià)下跌，即便算上「手續(xù)費(fèi)收入」和「平臺(tái)代幣獎(jiǎng)勵(lì)」，整體仍然有可能虧損，類似于賺了股利、賠了價(jià)差。

風(fēng)險(xiǎn)2：無常損失（Impermanent Loss）

無常損失是因市場價(jià)格波動(dòng)而面臨的暫時(shí)價(jià)值損失，其本質(zhì)是機(jī)會(huì)成本，只有在撤資時(shí)才會(huì)「實(shí)現(xiàn)」為永久損失。

只要2 種資產(chǎn)的「相對(duì)價(jià)格」，與你存入時(shí)發(fā)生變化，就會(huì)有無常損失，且價(jià)格波動(dòng)越劇烈，損失比例越高。

無常損失的案例

  • 假設(shè)用戶在ETH – USDC 流動(dòng)性池存入資產(chǎn)
  • 初始存款：當(dāng)ETH 價(jià)格為$1,500 時(shí)，存入2 ETH 和3,000 USDC（總價(jià)值$6,000）
  • 流動(dòng)池總量：此時(shí)池內(nèi)共有40 ETH 和60,000 USDC，用戶共占5% 份額
  • 若ETH 價(jià)格上漲至$3,000

套利者會(huì)進(jìn)行以下操作：

  • 池內(nèi)ETH 價(jià)格低于市場價(jià)，吸引套利者用USDC 購買池內(nèi)ETH
  • 套利交易使池內(nèi)ETH 減少、USDC 增加，直到ETH 的池內(nèi)價(jià)格與市場一致

調(diào)整后池內(nèi)資產(chǎn)：變成28.28 ETH 和84,852 USDC（維持50/50 比例）

  • 最終用戶提取5% 份額時(shí)獲得
  • ETH：28.28 × 5% = 1.414 ETH
  • USDC：84,852 × 5% = 4,242.64 USDC

總價(jià)值：1.414 ETH x 3,000 + 4,242.64 USDC = $8,484.64

  • 如果單純持有，不提供流動(dòng)性

原資產(chǎn)價(jià)值：2 ETH × 3,000 + 3,000 USDC = $9,000

  • 計(jì)算無常損失

無常損失：($9,000 – $8,484.64) / $9,000 ≈ 5.72%

如果你想了解不同價(jià)格下的無常損失，可以透過現(xiàn)成的計(jì)算機(jī)估算：無常損失計(jì)算機(jī)。

風(fēng)險(xiǎn)3：智能合約被攻擊

由于現(xiàn)今DeFi 平臺(tái)都是透過智能合約自動(dòng)交易，一但智能合約被攻擊，最嚴(yán)重的情形是整個(gè)流動(dòng)性池被掏空。

如何參與流動(dòng)性挖礦？

  • 透過DeFi 平臺(tái)參與流動(dòng)性挖礦

目前流動(dòng)性挖礦都是在DeFi 平臺(tái)上運(yùn)作，光是DefiLlama 統(tǒng)計(jì)的就有上萬個(gè)資金池。

如果想尋找收益機(jī)會(huì)，可以透過DefiLlama 的Yield平臺(tái)搜尋。

  • 透過交易所參與流動(dòng)性挖礦

近幾年各大交易所陸續(xù)把流動(dòng)性挖礦整并到平臺(tái)，提供用戶一站式服務(wù)，對(duì)新手來說是更簡單的選擇

提醒讀者，流動(dòng)性挖礦的損益比較難以理解，需要具備一定知識(shí)才能上手，剛開始時(shí)最好用小額資金學(xué)習(xí)。

到此這篇關(guān)于流動(dòng)性挖礦入門指南：5分鐘讓你成為DeFi 高手（2025 最新）的文章就介紹到這了,更多相關(guān)流動(dòng)性挖礦指南內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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Tag：挖礦  

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