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Hyperliquid(HYPE)是什么?如何改變加加密市場

2025-07-14 10:21:11 | 來源： | 作者：佚名

加密貨幣交易平臺的速度和效率至關(guān)重要，無論經(jīng)驗豐富的交易者還是剛?cè)胄械男率?，都會面臨傳統(tǒng)去中心化交易所（DEX）延遲高、費用昂貴以及流動性不足的問題,而今天我們要介紹的 Hyperliquid，正是為解決這些痛點而生的新平臺

hyperliquid-logo

在加密貨幣世界中，交易平臺的速度和效率至關(guān)重要，無論是經(jīng)驗豐富的交易者還是剛?cè)胄械男率郑紩媾R傳統(tǒng)去中心化交易所（DEX）延遲高、費用昂貴以及流動性不足的問題。而今天我們要介紹的 Hyperliquid，正是為解決這些痛點而生的新平臺，它結(jié)合了中心化交易所的速度和去中心化交易所的安全性，創(chuàng)造了一個全新的交易體驗。

Hyperliquid 憑借其自主開發(fā)的 L1 區(qū)塊鏈、HyperBFT 共識機制和鏈上訂單簿，提供了接近中心化交易所的交易體驗，同時保持了去中心化的透明度和安全性。無論你是追求高速交易的日內(nèi)交易者，還是尋找更安全交易環(huán)境的長期投資者，Hyperliquid 都值得你深入了解。

在本文中，我們將全面解析 Hyperliquid 的核心功能、運作機制、代幣經(jīng)濟學(xué)以及獨特價值，帶你快速掌握這個融合高性能與區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新項目，幫助你判斷它是否值得投資與關(guān)注。

什么是Hyperliquid？

Hyperliquid 是一個建立在自己的 Layer-1 區(qū)塊鏈上的高性能去中心化交易平臺，專注于提供永續(xù)合約和現(xiàn)貨交易服務(wù)。與傳統(tǒng)去中心化交易所不同，Hyperliquid 采用鏈上訂單簿模式，將所有交易數(shù)據(jù)記錄在區(qū)塊鏈上，同時通過創(chuàng)新技術(shù)架構(gòu)實現(xiàn)了接近中心化交易所的交易速度和體驗。

Hyperliquid 平臺由 3 個主要組件構(gòu)成：永續(xù)合約交易所、現(xiàn)貨交易所和 HyperEVM（兼容以太坊虛擬機的環(huán)境），這個完整的生態(tài)系統(tǒng)允許用戶在同一平臺上進行多種交易活動，同時享受高度的安全性和透明度。

最特別的是，Hyperliquid 實現(xiàn)了一鍵交易功能，用戶不需要為每筆交易簽名確認，大大提升了交易效率。該平臺支持高達 50 倍的杠桿交易，并提供深度流動性，使大額交易也能以穩(wěn)定的價格執(zhí)行。

HYPE和HYPEEVM的區(qū)別

HYPE 是 Hyperliquid 生態(tài)系統(tǒng)的原生代幣，而 HYPEEVM 則是基于 HyperEVM 鏈的代幣版本。這兩者之間的關(guān)系類似于跨鏈資產(chǎn)，但有區(qū)別。

HYPE：主要在 Hyperliquid 的原生 L1 網(wǎng)絡(luò)上使用，用于平臺治理、質(zhì)押獎勵和支付交易費用
HYPEEVM：是專門為 HyperEVM 環(huán)境設(shè)計的代幣版本，在 MEXC 等交易所上架的正是這個版本

Hyperliquid想解決什么事？

1. 交易速度與效率

傳統(tǒng)去中心化交易所（DEX）面臨嚴重的速度瓶頸。由于區(qū)塊鏈確認時間長，用戶常常要等待數(shù)分鐘甚至更長時間才能完成交易。Hyperliquid 通過自主開發(fā)的 HyperBFT 共識機制，實現(xiàn)了亞秒級（中位數(shù) 0.2 秒，99% 百分位數(shù)不超過 0.9 秒）的交易確認時間，幾乎與中心化交易所相當。

2. 訂單簿的去中心化

大多數(shù) DEX 采用自動做市商（AMM）模式而非傳統(tǒng)訂單簿，導(dǎo)致滑點增加和交易效率降低。Hyperliquid 成功將訂單簿完全放在鏈上，同時保持高性能，每秒能處理超過 20 萬個訂單，未來還將進一步提升。

3. 用戶體驗不佳

傳統(tǒng) DEX 要求用戶為每筆交易簽名確認，嚴重影響交易流暢度。Hyperliquid 通過創(chuàng)新的授權(quán)機制，實現(xiàn)了與中心化交易所相似的一鍵交易體驗，用戶無需反復(fù)確認，大大提升了操作效率。

4. 做市商資源不均

通常只有大型機構(gòu)能夠參與做市活動，普通用戶難以從中獲益。Hyperliquid 通過 HLP（Hyperliquidity Provider）金庫，使普通用戶也能參與做市活動并分享收益，實現(xiàn)了做市活動的民主化。

5. 缺乏真正的可組合性

傳統(tǒng)交易平臺與 DeFi 應(yīng)用之間缺乏無縫集成。Hyperliquid 通過 HyperEVM，為開發(fā)者提供了一個可以直接與交易功能交互的環(huán)境，實現(xiàn)了真正的鏈上金融可組合性。

Hyperliquid的起源故事

Hyperliquid 的故事始于 2022 年，由哈佛大學(xué)的 2 位校友 Jeff Yan 和 Iliensinc 共同創(chuàng)立。Jeff Yan 曾在 Google 和高頻交易公司 Hudson River Trading 工作，而后在 2018 年創(chuàng)立了加密市場做市公司 Chameleon Labs，這些經(jīng)歷為他提供了深厚的量化交易和區(qū)塊鏈技術(shù)背景。

團隊其他成員來自加州理工學(xué)院、麻省理工學(xué)院和滑鐵盧大學(xué)等頂尖院校，他們在加入 Hyperliquid 前曾在 Airtable、Citadel 和 Nuro 等知名公司工作。這支精干的團隊雖然只有約 10 名成員，但卻創(chuàng)造了日交易量達數(shù)十億美元的平臺，展現(xiàn)了驚人的效率和技術(shù)實力。

團隊最初于 2020 年進入加密貨幣市場，從事市場做市活動。然而他們很快發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的去中心化平臺存在嚴重問題：市場設(shè)計不合理、技術(shù)架構(gòu)落后、用戶體驗差。盡管在這些平臺上交易能夠賺錢，但團隊對去中心化金融相比中心化平臺的落后狀況感到失望。

這促使他們決定從頭開始構(gòu)建一個全新的平臺，設(shè)計一個高性能的去中心化 L1 區(qū)塊鏈，并在其上構(gòu)建訂單簿交易所。這一任務(wù)需要深入理解量化交易、前沿區(qū)塊鏈技術(shù)和用戶體驗設(shè)計，而 Hyperliquid 團隊正好具備這些能力。

hyperliquid

Hyperliquid的核心特點和優(yōu)勢

1. 自建 L1 區(qū)塊鏈和 HyperBFT 共識機制

Hyperliquid 運行在自主開發(fā)的 Layer-1 區(qū)塊鏈上，采用名為 HyperBFT 的共識算法。這一算法基于 HotStuff 和 LibraBFT（最初由 Meta 的前區(qū)塊鏈團隊開發(fā)），經(jīng)過 Hyperliquid 團隊的優(yōu)化，理論上能支持高達 200 萬 TPS 的處理能力，使得 Hyperliquid 能夠?qū)崿F(xiàn)亞秒級的交易確認，為用戶提供接近中心化交易所的交易體驗。

2. 完全鏈上的訂單簿

與大多數(shù)去中心化交易所不同，Hyperliquid 將訂單簿完全放在鏈上，意味著所有訂單、取消和交易都在區(qū)塊鏈上透明記錄，保證了系統(tǒng)的公平性和可驗證性。目前 Hyperliquid 的鏈上訂單簿能夠處理每秒約 20 萬個訂單，這一性能隨著節(jié)點軟件的持續(xù)優(yōu)化還將進一步提升。

3. 零 Gas 費用交易

在 Hyperliquid 上交易不需要支付 Gas 費用，用戶只需支付非常低的做市商費用（0.01%）和吃單費用（0.035%），大大降低了交易成本，尤其對于頻繁交易的用戶來說更加經(jīng)濟實惠。

4. 一鍵交易體驗

Hyperliquid 實現(xiàn)了真正的一鍵交易功能。用戶只需在首次連接錢包時授權(quán)，之后可以直接下單交易，無需反復(fù)簽名確認，這種無摩擦的交易體驗大大提高了交易效率，特別適合需要快速反應(yīng)的交易策略。

5. HyperEVM 兼容性

Hyperliquid 包含一個名為 HyperEVM 的通用型 EVM（以太坊虛擬機），它不是獨立的鏈，而是由與 L1 相同的 HyperBFT 共識機制保護，使得 EVM 可以直接與 L1 的原生組件交互，如現(xiàn)貨和永續(xù)合約訂單簿。

6. Vault 金庫系統(tǒng)

Hyperliquid 提供了創(chuàng)新的 Vault 金庫系統(tǒng)，包括 HLP（Hyperliquidity Provider）官方金庫和用戶自建金庫。HLP 金庫作為平臺主要的流動性提供者，同時也是平臺大部分交易的對手方，其收益直接與平臺活躍度相關(guān)。用戶也可以創(chuàng)建自己的金庫，實施個性化的交易策略并吸引其他用戶存款。

7. 多鏈互操作性

Hyperliquid 通過橋接功能，實現(xiàn)了與 Arbitrum 網(wǎng)絡(luò)的互操作性，用戶可以方便地將資產(chǎn)從 Arbitrum 轉(zhuǎn)移到 Hyperliquid L1。未來，隨著 HyperEVM 的發(fā)展，還將支持更多鏈之間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和交互。

hyperliquid-stack

Hyperliquid（HYPE）的代幣經(jīng)濟學(xué)

HYPE 代幣是 Hyperliquid 生態(tài)系統(tǒng)的核心，總供應(yīng)量固定為 10 億枚。這些代幣按照以下比例進行分配：

未來釋放和社區(qū)獎勵（38.888%）：約 3.89 億枚代幣被預(yù)留用于未來的釋放和社區(qū)獎勵，這部分代幣將用于持續(xù)激勵生態(tài)系統(tǒng)參與者

創(chuàng)世分配（31.0%）：約 3.1 億枚代幣通過空投的方式分配給早期的 Hyperliquid 用戶，基于他們的積分。這部分代幣已完全流通

核心貢獻者（23.8%）：約 2.38 億枚代幣分配給團隊成員，鎖定期為 1 年后開始解鎖。大部分代幣將在 2027-2028 年之間解鎖，部分將在 2028 年后繼續(xù)解鎖

Hyper 基金會（6.0%）：6000 萬枚代幣分配給 Hyper 基金會，用于支持生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展

社區(qū)贈款（0.3%）：300 萬枚代幣用于社區(qū)贈款，獎勵對生態(tài)系統(tǒng)有貢獻的項目和個人

HIP-2 分配（0.012%）：約 12 萬枚代幣分配給 HIP-2 計劃，該計劃是 Hyperliquid 的自動做市商系統(tǒng)。

整體來看，團隊與社區(qū)的代幣分配比例為 3:7，確保了足夠的去中心化和社區(qū)主導(dǎo)權(quán)。HYPE 代幣的價值來源于 2 個主要收入來源：交易費用和 HIP-1 拍賣費用。

交易費用包括現(xiàn)貨和永續(xù)合約交易費、永續(xù)合約資金費和清算費。由于 Hyperliquid L1 不向用戶收取 Gas 費，且 HyperEVM 尚未完全啟動，目前 Hyperliquid 的收入不包括交易 Gas 費。

根據(jù)團隊文檔，所有費用都完全分配給社區(qū)，主要通過 HLP（Hyperliquidity Provider）金庫和援助基金（AF）。具體分配比例為：46% 分配給 HLP，54% 進入援助基金用于回購 HYPE 代幣。

援助基金會定期使用所有累積的 USDC 回購 HYPE，創(chuàng)造了對 HYPE 的持續(xù)買入壓力。根據(jù)數(shù)據(jù)，援助基金已累積超過 7700 萬 USDC 的流入，僅過去一個月就有超過 2500 萬的流入，平均每日回購約 100 萬美元的 HYPE。

2024 年 12 月 30 日，Hyperliquid 正式推出了 HYPE 質(zhì)押功能。目前，HYPE 的年度質(zhì)押收益率約為 2.5%，收益僅包括來自 PoS 共識層的固定獎勵，其收益率模型仿照以太坊的共識層收益機制（收益率與質(zhì)押的 HYPE 總量的平方成反比）。

HYPE代幣的功能

1. 治理權(quán)

HYPE 代幣持有者可以參與平臺重要決策的投票，影響 Hyperliquid 的未來發(fā)展方向。通過治理流程，代幣持有者可以對協(xié)議升級、功能更新、費用結(jié)構(gòu)調(diào)整等重要提案進行表決，確保了平臺的發(fā)展方向符合社區(qū)的整體利益。

2. 質(zhì)押獎勵

持有者可以將 HYPE 代幣質(zhì)押到驗證節(jié)點，參與網(wǎng)絡(luò)安全維護并獲得質(zhì)押獎勵。目前，HYPE 的年度質(zhì)押收益率約為 2.5%，主要來自于 PoS 共識層的固定獎勵。未來，隨著執(zhí)行層收入分配機制的實施，質(zhì)押獎勵有望進一步增加。

3. HyperEVM Gas 費

雖然 Hyperliquid L1 不向用戶收取 Gas 費，但在 HyperEVM 環(huán)境中，HYPE 將被用作 Gas 費的支付媒介。這為 HYPE 創(chuàng)造了穩(wěn)定的使用需求，尤其是隨著 HyperEVM 生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展，這一需求將持續(xù)增長。

4. 價值捕獲

Hyperliquid 平臺將大部分收入用于回購和銷毀 HYPE 代幣，這種機制使得代幣持有者能夠直接分享平臺的成功。隨著交易量增加，回購和銷毀的規(guī)模也會擴大，為 HYPE 代幣創(chuàng)造長期價值支撐。

5. 生態(tài)系統(tǒng)互操作性

隨著 HyperEVM 的發(fā)展，HYPE 將成為連接 Hyperliquid L1 和 HyperEVM 生態(tài)系統(tǒng)的橋梁，促進資產(chǎn)和信息在這兩個環(huán)境之間的無縫流動。用戶可以在 Spot 余額和 HyperEVM 之間轉(zhuǎn)移 HYPE，實現(xiàn)跨環(huán)境的資產(chǎn)利用。

Hyperliquid的未來發(fā)展

1. HyperEVM 的全面啟動

HyperEVM 是 Hyperliquid 未來發(fā)展的核心組成部分。目前，HyperEVM 的測試網(wǎng)已經(jīng)上線，并得到了眾多驗證者的參與，包括 Chorus One、Figment、B Harvest 和 Nansen 等知名機構(gòu)。HyperEVM 將為開發(fā)者提供一個完全開放的環(huán)境，使他們能夠構(gòu)建與 Hyperliquid 核心交易功能無縫集成的應(yīng)用。

與 RustVM 不同，HyperEVM 是完全無需許可的，允許任何開發(fā)者構(gòu)建應(yīng)用程序和發(fā)行資產(chǎn)（包括同質(zhì)化代幣和非同質(zhì)化代幣）。HyperEVM 與 Hyperliquid L1 具有互操作性，例如，L1 的原生預(yù)言機可以被 HyperEVM 使用，某些資產(chǎn)可以在兩個虛擬機之間轉(zhuǎn)移。

2. 擴展鏈間橋接功能

目前，Hyperliquid 主要通過與 Arbitrum 的橋接實現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。未來，平臺計劃擴展橋接功能，支持更多區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，增強跨鏈互操作性，使更多用戶能夠便捷地將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到 Hyperliquid 平臺，從而擴大用戶基礎(chǔ)和流動性。

3. 增強做市系統(tǒng)

盡管 HLP（Hyperliquidity Provider）金庫已經(jīng)提供了相當?shù)牧鲃有裕珗F隊計劃進一步優(yōu)化做市系統(tǒng)，與更多專業(yè)做市商合作，提高市場深度和流動性質(zhì)量，減少大額交易的滑點，提升整體交易體驗。

4. 去中心化代幣上市機制的完善

Hyperliquid 的 HIP-1 標準實現(xiàn)了透明的 “去中心化代幣上市” 機制。未來，團隊計劃進一步完善這一機制，使社區(qū)能夠更直接地參與新代幣的上市決策，同時保持上市過程的公平和透明。

Hyperliquid與競爭對手的比較和優(yōu)勢

Hyperliquid 在去中心化交易平臺領(lǐng)域面臨著來自多方的競爭，包括傳統(tǒng)中心化交易所（CEX）和其他去中心化交易所（DEX）。以下是 Hyperliquid 與主要競爭對手的比較分析：

Hyperliquid vs 中心化交易所

交易速度對比：Hyperliquid 的交易速度接近中心化交易所，亞秒級的交易確認使其幾乎消除了去中心化交易所通常面臨的延遲問題

用戶體驗：Hyperliquid 提供類似中心化交易所的一鍵交易體驗，無需為每筆交易簽名確認，大大降低了操作復(fù)雜度

去中心化優(yōu)勢：與中心化交易所不同，Hyperliquid 不需要 KYC，用戶完全控制自己的資金，避免了中心化交易所可能面臨的安全和監(jiān)管風險費用結(jié)構(gòu)：Hyperliquid 的費用結(jié)構(gòu)與中心化交易所類似，但所有費用都流向社區(qū)，而不是平臺運營者，創(chuàng)造了更公平的利益分配機制

Hyperliquid vs 去中心化交易所

技術(shù)架構(gòu)：Hyperliquid 運行在自己的 L1 區(qū)塊鏈上，而大多數(shù)去中心化交易所都建立在以太坊、Arbitrum 或 Avalanche 等現(xiàn)有鏈上，使 Hyperliquid 能夠優(yōu)化整個技術(shù)棧，實現(xiàn)更高的性能

訂單簿 vs AMM：與采用 AMM 模式的 GMX 不同，Hyperliquid 使用完全鏈上的訂單簿，減少滑點并提供了更精確的價格執(zhí)行

交易體驗：與其他要求頻繁簽名確認的 DEX 相比，Hyperliquid 的一鍵交易功能提供了更流暢的用戶體驗

市場占有率：在去中心化衍生品交易市場中，Hyperliquid 自 2024 年 6 月以來一直保持領(lǐng)先地位。過去兩個月，Hyperliquid 與其他去中心化衍生品交易所的差距進一步擴大，達到了顯著的規(guī)模

生態(tài)系統(tǒng)整合：通過 HyperEVM，Hyperliquid 提供了更完整的生態(tài)系統(tǒng)整合能力，使開發(fā)者能夠構(gòu)建與交易功能深度集成的應(yīng)用，而大多數(shù)競爭對手缺乏類似的擴展性資金池結(jié)構(gòu)：與 GMX 的 GLP 相比，Hyperliquid 的 HLP 采用了更靈活的策略，既可以作為平臺交易的對手方，也可以調(diào)整策略以適應(yīng)市場變化

驗證者網(wǎng)絡(luò)：盡管 Hyperliquid 的驗證者網(wǎng)絡(luò)（約 16 個驗證者）相對較小，但它的性能優(yōu)于大多數(shù)競爭對手，同時不斷吸引更多機構(gòu)參與驗證

Hyperliquid vs dYdX

交易速度：Hyperliquid 和 dYdX 都提供較低的延遲，但 Hyperliquid 的亞秒級確認時間和一鍵交易體驗在某些場景下可能更具優(yōu)勢

技術(shù)獨立性：dYdX 基于 Cosmos SDK 構(gòu)建，而 Hyperliquid 完全自建技術(shù)棧，擁有更大的技術(shù)自主性和定制化空間

擴展性：Hyperliquid 通過 HyperEVM 提供了更廣泛的應(yīng)用開發(fā)可能性，而 dYdX 主要專注于交易功能

總結(jié)

Hyperliquid 作為一個建立在自主 Layer-1 區(qū)塊鏈上的高性能去中心化交易平臺，以其創(chuàng)新的技術(shù)架構(gòu)和用戶友好的設(shè)計，正在重新定義加密貨幣交易的標準。通過 HyperBFT 共識機制和完全鏈上的訂單簿，Hyperliquid 成功地將中心化交易所的速度優(yōu)勢與去中心化系統(tǒng)的透明度和安全性相結(jié)合，為用戶創(chuàng)造了前所未有的交易體驗。

Hyperliquid 已經(jīng)展現(xiàn)出在交易速度、用戶體驗和經(jīng)濟模型方面的顯著優(yōu)勢，但也面臨著技術(shù)風險、市場波動和監(jiān)管不確定性等挑戰(zhàn)。團隊的持續(xù)創(chuàng)新、社區(qū)的積極參與以及用戶基礎(chǔ)的不斷擴大將是決定 Hyperliquid 未來成功的關(guān)鍵因素。

以上就是Hyperliquid(HYPE/HYPEEVM)是什么?一文掌握"高性能鏈上交易平臺"如何改變加密市場的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于Hyperliquid的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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Tag：Hyperliquid 交易平臺

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