一文了解特斯拉股價將暴跌50% 目標(biāo)價130美元！會沖擊比特幣價格？
電動車巨頭特斯拉(Tesla)正遭遇逆風(fēng)，美國富國銀行(Wells Fargo)近日發(fā)布報告，維持對特斯拉股票的「減持」(Underweight)評級，并將其列入第二季度的戰(zhàn)術(shù)性做空想法清單，直言短期內(nèi)看不到股價反彈的契機。該行分析師科林·蘭根(Colin Langan)更設(shè)定了130美元的目標(biāo)價，意味著相較于當(dāng)前股價，潛在下跌空間高達(dá)53%。
這份報告無疑為特斯拉的投資者敲響了警鐘。今年以來，特斯拉股價已重挫32%，自去年12月中旬以來更是下跌了44%。富國銀行認(rèn)為，特斯拉面臨的困境并未結(jié)束，并詳細(xì)列舉了五大利空擔(dān)憂，涵蓋了從車輛交付、盈利能力到新產(chǎn)品計劃及估值的各個層面。
全球交車量令人失望
富國銀行首先示警的是特斯拉的車輛交付量。報告指出，特斯拉在歐洲、中國和美國三大主要市場的銷售均出現(xiàn)放緩跡象，這將直接導(dǎo)致第一季度的整體交付量低于市場預(yù)期，令投資者失望。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年的交付趨勢預(yù)測，歐洲市場可能下滑40%，中國市場下滑14%，北美市場也面臨3%的下滑壓力。昔日引以為傲的高速增長似乎正踩下剎車。市場普遍將特斯拉的成功歸因于其持續(xù)擴大的交付規(guī)模，一旦這個核心驅(qū)動力減弱，對估值的支撐也將隨之動搖。
盈利能力擔(dān)憂：降價副作用？
交付量下滑的直接后果就是盈利能力的萎縮。富國銀行警告，銷售放緩將進一步拖累特斯拉的盈利表現(xiàn)。過去兩年，為了刺激銷量，特斯拉頻繁采取降價策略，但此舉已嚴(yán)重侵蝕其利潤率。報告認(rèn)為，特斯拉手上能刺激銷量大幅增長的手段已經(jīng)不多。更糟的是，先前由美國政府提供的7500美元聯(lián)邦稅收抵免優(yōu)惠政策也可能面臨調(diào)整甚至取消的風(fēng)險，這將進一步加劇特斯拉的銷售困境(*編者注：此處指潛在政策風(fēng)險，實際情況需關(guān)注美國政府最新動態(tài)*)。富國銀行預(yù)計，在交付量下滑和持續(xù)降價的雙重打擊下，特斯拉到2025年的每股盈余(EPS)將大幅縮水25%。這對于一家長期被視為成長股的公司而言，無疑是重大利空。
平價車型「Model Q」雙面刃
華爾街對特斯拉的樂觀預(yù)期，很大程度上寄望于傳聞已久的低成本車型(市場俗稱Model 2或Model Q)的推出。這款定價預(yù)計在3萬美元以下的車型，被認(rèn)為是特斯拉打開大眾市場、實現(xiàn)下一階段增長的關(guān)鍵。然而，富國銀行對此表示謹(jǐn)慎。蘭根指出：「關(guān)于這款平價車型的細(xì)節(jié)遲遲未能公布，這讓我們對其能否順利推出感到擔(dān)憂。」
即使這款平價車型最終得以問世，也可能帶來新的問題。富國銀行估計，新車型的推出可能會蠶食現(xiàn)有相關(guān)車型約16%的銷量。如果消費者因為平價車型而放棄購買利潤更高的Model 3或Model Y，反而可能進一步拉低特斯拉的整體利潤率，平價車能否成為「救世主」，目前看來仍充滿變數(shù)。
純視覺自動駕駛被光達(dá)打壓
特斯拉備受期待的自動駕駛計程車(Robotaxi)計劃——Cybercab，預(yù)計將于今年六月在德州奧斯汀市率先亮相。然而，蘭根對此并不買帳。他擔(dān)憂特斯拉在自動駕駛技術(shù)路線上的選擇可能并非最佳方案?！缚紤]到其有限的無人監(jiān)督測試以及純視覺的技術(shù)方案，我們對奧斯汀Cybercab能否安全且成功地推出，持懷疑態(tài)度?！固m根補充說，許多專家認(rèn)為特斯拉的自動駕駛技術(shù)存在「相當(dāng)大的安全隱憂」。
與Waymo等競爭對手采用光學(xué)雷達(dá)(LIDAR)等昂貴感測器的方案不同，特斯拉堅持使用攝影鏡頭搭配軟體演算法的純視覺方案。這種路線的成本較低，但在可靠性和安全性上一直備受爭議。此外，投資者對自動駕駛計程車的落地抱有極高期望，特斯拉能否滿足這些期望也是個未知數(shù)。「如果在今年六月之前，還沒有一支能向消費者收費的自動駕駛計程車隊實際投入運營，市場很可能會感到失望?！固m根強調(diào)。
估值相對偏高
最后，蘭根指出，以目前的估值水平來看，特斯拉相較于其他大型科技股(所謂的「科技七巨頭」，Magnificent 7)顯得吸引力不足。特斯拉的本益比(P/ERatio)高達(dá)96倍，幾乎是其他七巨頭平均25倍的四倍。然而，如此高的估值卻伴隨著相對緩慢的盈利增長預(yù)期。蘭根預(yù)計，特斯拉未來三年的每股盈余年均復(fù)合增長率僅為3%，遠(yuǎn)低于七巨頭約15%的平均水平。高估值、低增長的組合，使得特斯拉股票在投資組合中的吸引力大打折扣。
總體而言，富國銀行認(rèn)為特斯拉目前面臨多重挑戰(zhàn)，從核心業(yè)務(wù)的交付和盈利，到未來增長點的平價車型和自動駕駛技術(shù)，再到最終的估值水平，都存在顯著的下行風(fēng)險。這份報告為市場描繪了一幅謹(jǐn)慎甚至悲觀的圖景，預(yù)示著特斯拉的股價在短期內(nèi)可能仍將承壓。
沖擊比特幣價格？
雖然看似與加密貨幣無關(guān)，但實際上特斯拉作為Nasdaq成份股，占有3.9%的成分，為第七大成分股，且與前幾名的Nvidia、微軟、Amazon有很大的股價波動同向性，若特斯拉大跌砍半，勢必也會影響整體Nasdaq其他的信心，機構(gòu)投資人可能會以ETF或者基金的形式「整籃賣出」，而沖擊整個Nasdaq指數(shù)。
最后是近期比特幣展現(xiàn)了高度與Nasdaq的相關(guān)性，比特幣相較于Nasdaq的波動幅度來到了三倍之多，特斯拉也是比特幣前大持有企業(yè)之一，若特斯拉真如富國銀行預(yù)期砍半，那么保守估價Nasdaq可能整體會牽連下跌近15%，比特幣也許有下探30~45%。
盡管富國銀行對于馬斯克從政方面為未提及相關(guān)分析，但川普友好層面的確對特斯拉股價造成了明顯的下探與沖擊，是否真的如分析師所說特斯拉估價過高「現(xiàn)出原形」，恐怕除了美股投資人，比特幣交易者也要密切注意才是。
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