美國傳奇投資人Paul Tudor Jones分析：比特幣與股票、黃金組成抗通膨最佳組合
傳奇對沖基金經(jīng)理Paul Tudor Jones在6月12日彭博專訪中警告，美國已落入嚴峻的債務(wù)陷阱。
他直言當前超過GDP6%的預(yù)算赤字無法持久，政策制定者勢必走向非常規(guī)手段。
他預(yù)測，美元可能在一年內(nèi)大幅走落10%，而聯(lián)準會將會推出超級鴿 派立場的主席。
債務(wù)失控成最大風險
Jones把現(xiàn)行高赤字政策比作「Big Beautiful Bill」(大而美”帳單”)，挖苦政府揮霍無度，而徹底平衡預(yù)算的「Big Beastly Bill」(大而丑法案)則代表痛苦但必要的改革。他提醒投資者關(guān)注財政赤字快速擴張，因為赤字規(guī)模已突破經(jīng)濟產(chǎn)出6%，遠高于長期可持續(xù)水準。
比特幣扮演抗通膨關(guān)鍵
主持人問到在這種環(huán)境下怎么配置資產(chǎn)，Jones給出明確答案：「在這種環(huán)境下，什么樣的投資組合是理想的？到目前為止，效果最好的可能是股票、黃金和波動性調(diào)整后的比特幣的某種組合。這可能是你對抗通膨的最佳投資組合?！?/p>
他補充，比特幣波動性約為黃金五倍，配置比例必須打折計算。
相較2020年建議的1–2%配置，如今在政策路徑愈發(fā)清晰的背景下，Jones認為比特幣地位反而更加重要。
學(xué)習日本路徑：低實質(zhì)利率+高通膨
Jones預(yù)測，美國可能復(fù)制日本經(jīng)驗：壓低實質(zhì)利率，容忍較高通膨，再透過稅收把負擔轉(zhuǎn)嫁給消費者。
他說，這策略會一直有效，直到通膨壓力把執(zhí)政者趕下 臺。
Fed人事亦是關(guān)鍵變數(shù)。Jones推測，若現(xiàn)任總統(tǒng)川普勝選，他可能指派「超 級 鴿 派」主席，大幅降息。
這與副總統(tǒng)候選人JD Vance在社群媒體上批評聯(lián)準會「貨幣瀆 職」的立場呼應(yīng)。
AI風險掀新分配問題
雖然Jones強調(diào)比特幣在資產(chǎn)配置中的新角色，他也警告人工智能可能帶來失業(yè)與社會分化。他引用Elon Musk認為AI有20%機率導(dǎo)致人類滅絕的說法，以及Anthropic執(zhí)行長預(yù)估未來1–5年內(nèi)10–20%白領(lǐng)工作將消失。
Jones指出，1980年代以來，美國生產(chǎn)力成長的85%流向收入前10%人口，僅15%流向后90%。如果AI收益再度集中，社會矛盾恐被放大。在這種兩難架構(gòu)下，比特幣作為去中心化資產(chǎn)的避險價值更顯突出。
他總結(jié)：「比特幣作為抗通膨資產(chǎn)的價值從未如此明顯?！雇顿Y者正在衡量赤字惡化、潛在寬松貨幣政策與技術(shù)顛覆三重沖擊，比特幣正站上風口。
保羅·都鐸·瓊斯 （Paul Tudor Jones），1954年9月28日出生于 美國田納西州 ，是 Tudor Investment Corporation 的創(chuàng)始人和首席投資官。
他以其卓越的投資能力和對市場的深刻理解而聞名，曾連續(xù)五年保持年投資報酬率達到三位數(shù)。瓊斯的職業(yè)生涯始于棉花交易，并在1980年代初嶄露頭角，特別是在1987年股市崩盤中表現(xiàn)出色。
瓊斯的管理風格以嚴格的風險控制和高超的市場分析著稱。他強調(diào)“盤感”和價格走勢的分析，認為價格的變動和趨勢的開啟常常是由投資者行為驅(qū)動的。
他的基金在分析判斷失誤的情況下仍能贏利，這得益于他對風險控制的嚴格管理。
瓊斯的交易生涯并非一帆風順，他曾因過度交易而遭遇重大損失，但從中吸取教訓(xùn)，學(xué)會了更好的風險管理。
目前，瓊斯管理著超過160億美元的資產(chǎn)，他的基金自成立以來平均年化投資收益率約為23%。
他對市場的預(yù)測也備受關(guān)注，例如，他預(yù)測美元在未來一年可能會貶值10%，并指出隨著 美聯(lián)儲 啟動大幅降息周期，美元將面臨貶值壓力。
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