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梳理中美歐穩(wěn)定幣監(jiān)管法案：各國涉足穩(wěn)定幣領(lǐng)域的公司有哪些？

2025-06-19 16:22:37 | 來源： | 作者：佚名
2025年穩(wěn)定幣成最熱賽道,中美歐加速監(jiān)管與布局,香港通過法案推動合規(guī),美國GENIUS法案規(guī)范市場,歐洲MiCA統(tǒng)一監(jiān)管,接下來為大家詳細解讀各法案以及各國都有哪些巨頭參與穩(wěn)定不布局

2025年最熱的賽道是什么？一定是穩(wěn)定幣——穩(wěn)定幣不僅是DeFi的重要基礎設施，還是傳統(tǒng)金融和加密世界之間的橋梁。中國、美國、歐洲在穩(wěn)定幣領(lǐng)域的發(fā)展情況尤其值得關(guān)注，從法案出臺到傳統(tǒng)金融巨頭進場，穩(wěn)定幣領(lǐng)域的發(fā)展前景似有一日千里之勢。

本文梳理中國、美國、歐洲在穩(wěn)定幣領(lǐng)域取得的進展，包括監(jiān)管法案、涉足穩(wěn)定幣的巨頭等。幫助讀者明晰穩(wěn)定幣的發(fā)展態(tài)勢，呈現(xiàn)更全面的穩(wěn)定幣賽道發(fā)展圖景。

一、中美歐穩(wěn)定幣法案梳理

1.香港《穩(wěn)定幣條例草案》

2025年5月21日，香港立法會正式三讀通過《穩(wěn)定幣條例草案》。這意味著，香港將正式實施穩(wěn)定幣監(jiān)管。任何人在香港發(fā)行法幣穩(wěn)定幣，或在香港或以外發(fā)行宣稱錨定港元價值的法幣穩(wěn)定幣，必須向香港金融管理專員申領(lǐng)牌照。按照當前的進度，2025年年底前加密行業(yè)或可看到合規(guī)的香港穩(wěn)定幣誕生。

該法案主要內(nèi)容包括：對穩(wěn)定幣發(fā)行人實行發(fā)牌制度，要求發(fā)行人須獲得香港金融管理局的牌照才能在香港發(fā)行法幣穩(wěn)定幣或宣稱與港元掛鉤的穩(wěn)定幣；對穩(wěn)定幣的儲備資產(chǎn)管理、贖回機制、以及發(fā)行人的財政資源、適當人選和風險管理等方面都提出了具體要求；同時，也明確了受監(jiān)管穩(wěn)定幣活動的范圍，并對消費者保護措施和金管局的職能和權(quán)力進行了規(guī)定。?

《穩(wěn)定幣條例草案》意義：提升香港作為金融科技中心的地位；促進金融創(chuàng)新；提升市場透明度和投資者信心；與國際監(jiān)管接軌；推動粵港澳大灣區(qū)金融科技發(fā)展。

2.美國《GENIUS法案》

2025年6月17日，美國參議院通過了具有里程碑意義的《GENIUS法案》，推動了美國聯(lián)邦政府對穩(wěn)定幣的監(jiān)管努力，并向眾議院施加壓力，要求其規(guī)劃國家對數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管努力的下一階段。 這是今年內(nèi)，繼香港穩(wěn)定幣法案通過后，穩(wěn)定幣領(lǐng)域又一重大進展。

該法案主要內(nèi)容包括：禁止任何非“獲準的支付穩(wěn)定幣發(fā)行人”在美國發(fā)行支付穩(wěn)定幣；將“支付穩(wěn)定幣”定義為通過法定貨幣或其他安全儲備支持來維持固定價值的數(shù)字資產(chǎn)；對獲準發(fā)行支付穩(wěn)定幣的機構(gòu)施加了聯(lián)邦標準，包括全額支持儲備金的要求、儲備金隔離、每月認證以及資本和流動性要求，以及禁止再抵押；允許受國家監(jiān)管的支付穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)行穩(wěn)定幣，但前提是適用的監(jiān)管制度與聯(lián)邦制度基本相似；賦予聯(lián)邦銀行機構(gòu)對獲準發(fā)行支付穩(wěn)定幣的執(zhí)法權(quán)，類似于《聯(lián)邦存款保險法》第 8 條對受保存款機構(gòu)及其控股公司和機構(gòu)附屬方的權(quán)力；對為獲準支付的穩(wěn)定幣提供托管服務的人員規(guī)定了客戶保護標準，包括監(jiān)督和監(jiān)管、資金隔離、混合禁止標準以及法定儲備的月度審計報告；禁止聯(lián)邦銀行機構(gòu)、NCUA和SEC要求將托管資產(chǎn)視為負債。該法案還修訂了聯(lián)邦證券法，明確規(guī)定支付類穩(wěn)定幣并非證券。

《GENIUS法案》意義：提供監(jiān)管明確性；引領(lǐng)下一代全球金融體系規(guī)則的制定；強化美元的全球金融地位等。

3.歐洲《加密資產(chǎn)市場法規(guī)》（MiCA）法案

2024年6月30日，《加密資產(chǎn)市場法規(guī)》（MiCA）生效。MiCA法案旨在通過統(tǒng)一的監(jiān)管框架來規(guī)范穩(wěn)定幣的發(fā)行和使用，從而促進穩(wěn)定幣市場的健康發(fā)展和投資者保護。簡單來說，MiCA穩(wěn)定幣法案旨在為穩(wěn)定幣提供明確的法律框架，確保其透明度、穩(wěn)定性和安全性，并防范潛在的風險。

該法案主要內(nèi)容包括：加密資產(chǎn)在發(fā)行、向公眾提供和交易平臺上交易的透明度和披露要求；加密資產(chǎn)服務提供商、資產(chǎn)參考代幣發(fā)行人和電子貨幣代幣發(fā)行人的授權(quán)和監(jiān)督要求，以及其運營、組織和治理的要求；加密資產(chǎn)在發(fā)行、向公眾提供和交易中對持有人的保護要求；加密資產(chǎn)服務提供商客戶的保護要求；為防止內(nèi)幕交易、非法披露內(nèi)部信息和市場操縱而采取的措施，以確保加密資產(chǎn)市場的完整性 。

《加密資產(chǎn)市場法規(guī)》意義：統(tǒng)一歐洲大市場；離岸公司將受限，歐盟企業(yè)受益；MiCA 促進機構(gòu)參與，歐洲銀行加速布局等。

二、中美歐涉足穩(wěn)定幣領(lǐng)域的公司有哪些？

1.中國涉足穩(wěn)定幣領(lǐng)域的巨頭

  • 京東：

2024年7月24日，京東宣布將在香港發(fā)行與港元（HKD）1：1 掛鉤的加密貨幣穩(wěn)定幣。根據(jù)京東科技集團旗下的京東幣鏈科技（香港）官網(wǎng)信息，該穩(wěn)定幣基于公共區(qū)塊鏈發(fā)行，其儲備由高度流動且可信的資產(chǎn)組成，這些資產(chǎn)將安全存放于持牌金融機構(gòu)的獨立賬戶中，并通過定期披露和審計報告來驗證儲備的完整性。香港金融管理局于2024年 7 月 18 日公布了穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”參與者名單，其中包括京東幣鏈科技（香港）。

京東幣鏈科技CEO劉鵬此前透露，將面向零售和機構(gòu)提供移動端及PC端應用產(chǎn)品，測試場景主要包括跨境支付、投資交易、零售支付等。

2025年6月17日，京東集團董事局主席劉強東在一場分享會中表示，京東希望在全球所有主要的貨幣國家申請穩(wěn)定幣牌照，然后通過穩(wěn)定幣的牌照實現(xiàn)全球企業(yè)之間的匯兌，將全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒鐘之內(nèi)。“現(xiàn)在企業(yè)之間匯款平均需要2天到4天時間，成本也挺高。B端支付做完之后，我們就會朝C端支付滲透，希望有一天大家在全世界消費的時候可以用京東穩(wěn)定幣來支付。”

  • 螞蟻集團：

2025年6月12日，螞蟻集團旗下的螞蟻國際與螞蟻數(shù)科均計劃在中國香港申請穩(wěn)定幣牌照，這一舉動標志著又一大廠加入了穩(wěn)定幣布局的陣營。螞蟻國際回應，其將于8月1日香港《穩(wěn)定幣條例》生效且相關(guān)通道開啟后盡快提交申請。螞蟻國際正在全球資管方面加速投資、拓展合作，將其AI、區(qū)塊鏈和穩(wěn)定幣創(chuàng)新投入真實可靠的大規(guī)模應用”。

螞蟻數(shù)科區(qū)塊鏈業(yè)務總裁邊卓群則透露，螞蟻數(shù)科已經(jīng)啟動申請香港穩(wěn)定幣牌照，目前已跟監(jiān)管進行過多輪溝通。據(jù)了解，螞蟻數(shù)科今年已經(jīng)將香港列為全球總部，并且已經(jīng)在香港完成監(jiān)管沙箱的先行先試。

這意味著，若上述螞蟻系兩家公司的申請獲得監(jiān)管批復，這意味著又一家中國科技大廠在港布局合規(guī)穩(wěn)定幣業(yè)務。

螞蟻集團憑借其在金融科技領(lǐng)域的深厚積累和廣泛的用戶基礎，一旦成功在香港發(fā)行穩(wěn)定幣，有望在跨境支付、數(shù)字金融服務等領(lǐng)域發(fā)揮重要作用，推動香港乃至全球穩(wěn)定幣市場的創(chuàng)新發(fā)展。

  • 渣打銀行（香港）：

2025年2月17日，渣打銀行（香港）、Animoca Brands和香港電訊（HKT）宣布建立合資企業(yè)，共同開發(fā)一款與港元掛鉤的穩(wěn)定幣。該合作將向香港金融管理局（HKMA）申請牌照，計劃利用渣打銀行在穩(wěn)定幣發(fā)行方面的經(jīng)驗以及金管局在代幣化貨幣項目上的成果。該合資企業(yè)將專注于開發(fā)用于本地和跨境支付的穩(wěn)定幣應用。這一舉措正值香港持續(xù)鞏固其作為數(shù)字資產(chǎn)中心的地位之際，與新加坡在區(qū)域內(nèi)展開競爭。該城市已批準比特幣和以太坊交易所交易基金，并實施了嚴格的加密貨幣交易所許可框架。

  • 小米：

2024年7月，在香港金管局公布首批穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”名單后，小米旗下天星銀行宣布與京東旗下京東幣鏈科技達成穩(wěn)定幣合作，引發(fā)市場對互聯(lián)網(wǎng)大廠布局Web3的遐想。

2.美國涉足穩(wěn)定幣領(lǐng)域的巨頭

  • Circle：

2025 年 6 月 4 日，Circle 在紐約證券交易所上市，這也是是穩(wěn)定幣發(fā)行方首次上市，當天Circle 股價飆漲 168%。作為市值第二大的穩(wěn)定幣發(fā)行商，Circle被視為加密貨幣邁向主流支付和受監(jiān)管金融的核心玩家。自6月5日上市以來，公司股價已累積漲超543%，從IPO時31美元的發(fā)行價飆升至周三收盤的199.59美元。Circle 的增長戰(zhàn)略圍繞擴大其穩(wěn)定幣網(wǎng)絡展開，重點是打造能讓 USDC 易于獲取和使用的全球化產(chǎn)品，并與金融與科技巨頭建立合作伙伴關(guān)系。

Circle 的商業(yè)模式獨具特色，本質(zhì)上是 “無息負債套利”。它通過持有美元現(xiàn)金和短期國債為 USDC 提供 1:1 擔保，從中賺取擔保資產(chǎn)收益。在美聯(lián)儲維持高利率環(huán)境下，USDC 儲備的年化收益率超過 5%，僅 2025 年第一季度就為 Circle 帶來約 2.1 億美元的利息收益。

  • Tether：

Tether 公司發(fā)行的 USDT 是首個主流穩(wěn)定幣，也是目前市值最大的穩(wěn)定幣，截至 2025 年 6 月，其市值超過 1500 億美元，占全球穩(wěn)定幣市場份額接近三分之二。然而，USDT 的發(fā)行人 Tether 多年來透明度飽受質(zhì)疑。盡管如此，USDT 在市場上依然占據(jù)著重要地位，其廣泛應用于加密資產(chǎn)交易，解決了大部分加密資產(chǎn)交易所因合規(guī)程度不高、無法獲得商業(yè)銀行體系支持而不能用法定貨幣出入金的問題，成為加密資產(chǎn)領(lǐng)域重要的交易媒介。

但隨著監(jiān)管的逐步加強，Tether 也面臨著越來越大的合規(guī)壓力，未來其在穩(wěn)定幣市場的發(fā)展走向充滿變數(shù)。如《GENIUS 法案》會削弱 Tether 在穩(wěn)定幣領(lǐng)域長期以來的主導地位。根據(jù) Tether 最新季度儲備報告（截至 2025 年 3 月 31 日），USDT 的儲備中最多只有 85% 符合 GENIUS 法案的合規(guī)標準，未達到支付穩(wěn)定幣所要求的 1:1 完全抵押比例。

此外，Tether 的審計機構(gòu) BDO Italia 并非美國注冊會計師事務所，其儲備報告也不符合美國上市公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）規(guī)定的審計標準。即使 Tether 每月發(fā)布報告，其格式也無法滿足 GENIUS 法案要求。一旦 GENIUS 成為法律，USDT 將被排除在現(xiàn)實世界金融體系之外。

  • WLFI：

2025 年 3 月 25 日，由特朗普支持的去中心化金融企業(yè) World Liberty Financial（WLFI）宣布推出與美元掛鉤的穩(wěn)定幣 USD1。USD1 由美國政府短期國債、美元存款和其他現(xiàn)金等價物 100% 支持，初始在以太坊和幣安智能鏈區(qū)塊鏈上鑄造，并計劃未來拓展至其他協(xié)議，致力于保持與美元 1:1 交易。

  • PayPal：

2023 年 8 月 7 日，支付巨頭 PayPal 推出以美元計價的穩(wěn)定幣 PayPal USD（PYUSD）。PYUSD 一經(jīng)推出便備受關(guān)注，其完全由美元存款、短期美國國債和類似現(xiàn)金等價物支持，能與美元實現(xiàn) 1:1 兌換。PayPal 首席執(zhí)行官 Dan Schulman 表示，向數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)變需要穩(wěn)定工具，PYUSD 正具備這一特性。

  • 沃爾瑪、亞馬遜：

2025年6月13日，華爾街日報有報道指出：沃爾瑪（Walmart）和亞馬遜（Amazon）在美國市場探索發(fā)行自有穩(wěn)定幣，或在自家商戶生態(tài)中用于支付及結(jié)算。據(jù)消息人士稱，此舉可將大量現(xiàn)金和刷卡交易轉(zhuǎn)移出傳統(tǒng)金融體系，降低數(shù)十億美元手續(xù)費，并加快支付速度。

  • 摩根大通：

2025年6月18日，彭博社報道指出：摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）將啟動一項名為 JPMD 的代幣試點，該代幣代表這家全球最大銀行的美元存款，表明金融機構(gòu)正進一步深入布局數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域。將在與 Coinbase 相關(guān)的區(qū)塊鏈上試點發(fā)行存款代幣 JPMD。 根據(jù)摩根大通區(qū)塊鏈部門 Kinexys 的全球聯(lián)席主管 Naveen Mallela 接受采訪時表示，在未來幾天內(nèi)，該行將進行一筆交易，把一定金額的 JPMD 從銀行的數(shù)字錢包轉(zhuǎn)移至美國最大加密貨幣交易平臺 Coinbase Global Inc.。

3.歐洲涉足穩(wěn)定幣領(lǐng)域的巨頭

  • 法國興業(yè)銀行：

2025年6月10日，法國興業(yè)銀行旗下加密貨幣子公司SG-FORGE（下稱“SG”）宣布，計劃發(fā)行一種可公開交易的美元穩(wěn)定幣，交易預計將于7月啟動。作為法國最大的商業(yè)銀行集團之一，法國興業(yè)銀行此舉備受關(guān)注。然而，這并非SG首次發(fā)行穩(wěn)定幣，其曾于2023年推出歐元穩(wěn)定幣，但采用范圍有限。推出美元穩(wěn)定幣后，SG將同時擁有歐元和美元這兩種最重要的國際貨幣穩(wěn)定幣，這使其能夠為客戶提供更完整的“法幣—數(shù)字資產(chǎn)”橋梁服務，滿足跨幣種交易、結(jié)算、對沖等復雜需求，提升其數(shù)字資產(chǎn)平臺的綜合吸引力和黏性。

  • 德意志銀行：

2025年6月，有消息指出，德意志銀行正在探索將穩(wěn)定幣技術(shù)融入其業(yè)務的創(chuàng)新方式。該行數(shù)字資產(chǎn)和貨幣轉(zhuǎn)型主管 Sabih Behzad 透露，該行正在考慮推出自己的穩(wěn)定幣，或在金融行業(yè)內(nèi)建立聯(lián)盟。德意志銀行正在考慮創(chuàng)建一個代幣化存款系統(tǒng)，以簡化支付流程并提高交易效率。該銀行還在評估是否將自己定位為數(shù)字資產(chǎn)的儲備管理者，或發(fā)行專有的數(shù)字代幣。

  • 西班牙桑坦德銀行：

2025年5月29日，據(jù)彭博社報道，西班牙桑坦德銀行（Banco Santander SA）計劃拓展其數(shù)字資產(chǎn)業(yè)務，早期計劃包括推出穩(wěn)定幣，并在Openbank為其零售客戶提供加密貨幣服務。消息人士透露，該穩(wěn)定幣計劃仍處于初步階段，Openbank已申請在新的歐盟監(jiān)管框架下提供零售加密貨幣服務的許可證。

  • Revolut：

金融科技巨頭 Revolut于2024年7月取得英國銀行牌照后宣布將投入穩(wěn)定幣市場。公司發(fā)言人表示：希望擴大其加密貨幣產(chǎn)品，采取合規(guī)第一的方法，成為整個加密貨幣社群的安全港。

以上就是梳理中美歐穩(wěn)定幣監(jiān)管法案：各國涉足穩(wěn)定幣領(lǐng)域的公司有哪些？的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于中美歐涉足穩(wěn)定幣領(lǐng)域的公司盤點的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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