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USDe幣是什么?如何運(yùn)作?USDe未來前景分析

2025-07-02 15:00:58 | 來源： | 作者：佚名
加密貨幣世界瞬息萬變，近年來最引人注目的發(fā)展之一便是USDe,這是一款革命性的穩(wěn)定幣，正在改變我們對數(shù)字美元的認(rèn)知，下面小編就來和大家詳細(xì)介紹一下USDe幣并分析一下它的未來前景吧

加密貨幣世界瞬息萬變，近年來最引人注目的發(fā)展之一便是USDe。這是一款革命性的穩(wěn)定幣，正在改變我們對數(shù)字美元的認(rèn)知。如果您是加密貨幣新手，或者對“USDe是什么”感到疑惑，本指南將以通俗易懂的語言為您解答所有疑問。

與依賴銀行存款的傳統(tǒng)穩(wěn)定幣（例如 USDT 或 USDC）不同，USDe 采取了截然不同的模式。它被專家稱為“合成美元”，即一種通過智能技術(shù)而非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)來維持其 1 美元價值的數(shù)字貨幣。這種創(chuàng)新方法使 USDe 成為加密貨幣領(lǐng)域最受關(guān)注的項目之一。

關(guān)鍵要點(diǎn)

  • USDe 是一種合成美元穩(wěn)定幣，通過 Delta 中性對沖而非傳統(tǒng)銀行儲備來維持與 1 美元的掛鉤
  • 收益生成能力——USDe 持有者可以通過質(zhì)押（sUSDe）獲得高達(dá) 18% 的年化收益，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)穩(wěn)定幣
  • 加密原生設(shè)計具有抗審查能力，并且無需依賴傳統(tǒng)銀行基礎(chǔ)設(shè)施即可運(yùn)行
  • 資本效率高——采用 1:1 的抵押比率，而其他去中心化穩(wěn)定幣（如 DAI）則要求 150% 以上
  • 多鏈可訪問性——可在以太坊、Arbitrum、Solana 和其他網(wǎng)絡(luò)上使用，以實(shí)現(xiàn)更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)整合
  • MEXC 是 USDe 交易的領(lǐng)先交易所，通過靈活儲蓄提供自動收益（年利率高達(dá) 8%），無需手動質(zhì)押
  • 市場地位——目前是第四大穩(wěn)定幣，市值53.1 億美元，顯示出顯著的采用率
  • 風(fēng)險考慮因素包括融資利率 波動、托管風(fēng)險和智能合約風(fēng)險，盡管已采取多種緩解策略

什么是 USDe？

USDe是由 Ethena Labs 創(chuàng)建的基于加密貨幣的合成美元穩(wěn)定幣。您可以將其視為完全存在于加密貨幣世界中的美元數(shù)字版本。“合成”一詞意味著它不依賴于銀行賬戶中的實(shí)際美元。相反，它使用一個巧妙的加密貨幣資產(chǎn)系統(tǒng)和交易策略來維持其價值。

Ethena USDe 的推出是 Ethena 愿景的一部分，旨在打造“互聯(lián)網(wǎng)貨幣”——一種真正去中心化的數(shù)字貨幣，全球任何人都可以使用。該項目由首席執(zhí)行官 Guy Young 于 2023 年創(chuàng)立，該協(xié)議的原生代幣 ENA 于 2024 年 4 月上線。

USDe 加密貨幣的獨(dú)特之處在于它能夠在保持穩(wěn)定性的同時產(chǎn)生收益。像 USDT 這樣的傳統(tǒng)穩(wěn)定幣通常不會為持有者提供獎勵，但 USDe 卻能通過其獨(dú)特的設(shè)計提供回報。這種穩(wěn)定性和收益的結(jié)合吸引了數(shù)十億美元的投資。

USDe代幣可在多個區(qū)塊鏈上運(yùn)行，包括以太坊、Arbitrum 和 Solana，方便不同加密生態(tài)系統(tǒng)的用戶使用。其以太坊合約地址為 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3，如果您想將其添加到MetaMask等錢包，則需要該地址。

USDe 如何運(yùn)作？

USDe 穩(wěn)定幣背后的技術(shù)聽起來可能很復(fù)雜，但其基本理念卻很簡單。當(dāng)有人想要創(chuàng)建新的 USDe 代幣時，他們會存入以太坊 (ETH) 或比特幣(BTC) 等加密貨幣資產(chǎn)作為抵押品。但其巧妙之處在于：Ethena 會同時在衍生品交易所開立“空頭”倉位。

這種策略被稱為“Delta中性對沖”。假設(shè)你擁有價值100美元的比特幣，但你押注比特幣將下跌100美元。如果比特幣價格上漲，你的比特幣盈利，但你的押注虧損。如果比特幣價格下跌，你的比特幣虧損，但你的押注盈利。無論哪種情況，你的總價值仍為100美元。

這正是USDe幣保持穩(wěn)定性的方式。該協(xié)議使用自動化智能合約來管理跨多個交易所的對沖頭寸。它集成了 Pyth 和RedStone等服務(wù)的價格信息，以確保準(zhǔn)確的定價。

該系統(tǒng)采用“場外結(jié)算”（OES），這意味著支持 USDe 的實(shí)際加密貨幣存儲在獨(dú)立的托管機(jī)構(gòu)，而非交易所。這降低了交易所倒閉時資金損失的風(fēng)險。Ethena 只將交易權(quán)委托給交易所，同時將實(shí)際資產(chǎn)安全地交由值得信賴的托管機(jī)構(gòu)保管。

USDe 對比 USDT 對比 USDC

比較USDe 與 USDT或USDe 與 USDC時，會發(fā)現(xiàn)幾個關(guān)鍵差異。像USDT和USDC這樣的傳統(tǒng)穩(wěn)定幣，其背后支撐的是銀行賬戶中持有的真實(shí)美元和美國政府債券。它們操作簡單，但依賴于傳統(tǒng)的銀行基礎(chǔ)設(shè)施和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

另一方面，Ethena USDe完全是加密貨幣原生的。它不需要銀行賬戶或政府許可即可運(yùn)營。這賦予了它“抗審查性”——這意味著沒有任何單一機(jī)構(gòu)可以凍結(jié)或控制它。對于銀行監(jiān)管嚴(yán)格的國家/地區(qū)的用戶來說，這非常有價值。

其支持機(jī)制也更高效地利用資本。像 DAI 這樣的去中心化穩(wěn)定幣通常需要 150% 或更高的抵押品，而 USDe 則憑借其對沖策略，以 1:1 的比例運(yùn)作。??這意味著 100 美元的支持資產(chǎn)可以創(chuàng)造 100 美元的 USDe，而無需 150 美元或更高。

或許最重要的是，USDe 可以通過質(zhì)押為持有者創(chuàng)造收益，而傳統(tǒng)的穩(wěn)定幣通常不提供任何回報。USDe 的收益來自于衍生品頭寸的融資利率以及質(zhì)押的以太坊資產(chǎn)的收益。

特征美國USDTUSDC
后盾加密資產(chǎn)+衍生品對沖美元+短期債券美元+美國國債
收益產(chǎn)生是（通過質(zhì)押）不不
抵制審查高的低的低的
監(jiān)管依賴性低的高的高的
抵押比率1:1（Delta中性）1:1+（法定貨幣支持）1:1+（法定貨幣支持）
去中心化高的低的低的
穩(wěn)定機(jī)制Delta 對沖法定儲備法定儲備

sUSDe：質(zhì)押版本

質(zhì)押 USDe (sUSDe) 對投資者來說真的很有趣。當(dāng)你質(zhì)押你的 USDe 代幣時，你會獲得 sUSDe 作為回報，sUSDe 會自動從協(xié)議的收入流中獲得獎勵。

USDe 質(zhì)押的工作原理與其他加密貨幣的質(zhì)押機(jī)制類似。您將 USDe 代幣存入 Ethena 的質(zhì)押合約，即可獲得 sUSDe 代幣。隨著時間的推移，隨著獎勵的累積，每個 sUSDe 代幣的價值都會增加。目前，由于獎勵的累積，1 sUSDe 的價值約為 1.18 USDe。

USDe 的收益率主要來自三個方面：衍生品頭寸的融資利率（比特幣歷史平均為 11%，以太坊歷史平均為 12.6%）、質(zhì)押以太坊資產(chǎn)的收益，以及流動性穩(wěn)定幣持有的收益。2024 年，USDe 的年化收益率 (APY)平均約為 18%，但具體數(shù)字可能會根據(jù)市場情況而有所波動。

USDe年利率會波動，因為它取決于市場動態(tài)。當(dāng)加密貨幣市場對杠桿的需求旺盛時，資金利率會上升，從而提高 sUSDe 持有者的收益。然而，這也存在風(fēng)險——如果資金利率長期處于深度負(fù)值，收益可能會下降，甚至變?yōu)樨?fù)值。

當(dāng)您想要解除質(zhì)押時，需要等待 7 天才能提取 USDe。這有助于維護(hù)系統(tǒng)穩(wěn)定性，但這意味著您的資金在解除質(zhì)押后不會立即變現(xiàn)。

USDe 用例和集成

USDe 加密貨幣在 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中擁有眾多應(yīng)用。其主要用例包括：

  • 交易抵押品：USDe 可在支持的交易所用作永續(xù)合約交易的保證金抵押品。這使得交易者在交易其他資產(chǎn)的同時，也能通過其抵押品賺取USDe 收益。
  • DeFi 協(xié)議：USDe 與 Aave 等借貸平臺集成，用戶可以借出其代幣賺取額外收益。USDe 也可在去中心化交易所進(jìn)行交易并提供流動性。
  • 跨鏈可用性：USDe 在多個區(qū)塊鏈上運(yùn)行，包括USDe Arbitrum、USDe Solana和USDe Mantle網(wǎng)絡(luò)。這種多鏈方案提高了可訪問性，并降低了用戶的交易成本。
  • 收益耕作：高級用戶可以將 USDe 與 Pendle 等協(xié)議相結(jié)合，創(chuàng)建更復(fù)雜的收益策略。Pendle USDe允許用戶交易未來收益或鎖定當(dāng)前利率。

與 Morpho 等平臺以及其他 DeFi 協(xié)議的集成不斷擴(kuò)大，為 USDe 持有者提供了更多利用其資產(chǎn)的機(jī)會。

USDe 安全嗎？

USDe 雖然功能誘人，但了解其風(fēng)險也至關(guān)重要。USDe安全嗎？取決于您的風(fēng)險承受能力以及對底層機(jī)制的理解。

  • 資金風(fēng)險是主要關(guān)注點(diǎn)。USDe 的穩(wěn)定機(jī)制依賴于衍生品市場的正資金利率。如果資金利率長期處于負(fù)值區(qū)間，該協(xié)議可能會面臨損失。不過，Ethena 設(shè)有儲備基金來應(yīng)對這種情況。
  • 由于支持資產(chǎn)由第三方托管機(jī)構(gòu)保管，因此存在托管風(fēng)險。雖然這些機(jī)構(gòu)級提供商擁有良好的業(yè)績記錄，但交易對手風(fēng)險始終存在。Ethena 通過使用多個托管機(jī)構(gòu)和場外結(jié)算系統(tǒng)來降低這一風(fēng)險。
  • 交易所交易對手風(fēng)險源于中心化交易所的衍生品頭寸。如果大型交易所倒閉，可能會影響對沖機(jī)制。Ethena 通過跨交易所分散投資并通過 OES 系統(tǒng)維持頭寸來解決這個問題。
  • 任何DeFi 協(xié)議都存在智能合約風(fēng)險。雖然 Ethena 的合約已經(jīng)過審計，但仍然存在漏洞或漏洞利用的可能性。該協(xié)議已實(shí)施多重安全措施，并遵循安全最佳實(shí)踐。

該協(xié)議保持這些風(fēng)險的透明度，并實(shí)施了各種緩解策略，包括儲備基金、多元化托管人和多交易所對沖方法。

如何購買USDe幣?

下面小編以Gate.io交易所為例，為大家介紹一下USDe代幣購買的具體步驟

1.首先打開Gate.io芝麻交易所APP，如果還沒下載、注冊Gate.io的新用戶，可以參考下此篇教程Gate.io下載、注冊、認(rèn)證、買幣和交易5步新手入門教程(App版)

2.然后點(diǎn)擊Gate.io APP內(nèi)的搜索框，搜索USDe幣，選擇USDe/USDT

3.這樣就會進(jìn)入USDe/USDT的詳情頁面，就可以看到該幣種的交易信息以及市場信息，點(diǎn)擊右下角的交易按鈕

4.輸入你想買入或者賣出USDe幣的數(shù)量，點(diǎn)擊買入或賣出USDe幣，這樣就完成了購買操作

USDe市場表現(xiàn)

截至目前市場數(shù)據(jù)，USDe 市值約為 53.1 億美元，在所有加密貨幣中排名第 31 位。USDe價格基本穩(wěn)定在 1.00 美元左右，歷史最高價為 1.03 美元，歷史最低價為 0.9295 美元。

最活躍的交易對仍然是 USDE/USDT，其中 MEXC 是 USDe 交易的主要交易所。

USDe目前總供應(yīng)量約為 53 億枚代幣，由于所有代幣均已流通，其完全稀釋估值與市值一致。如此巨大的供應(yīng)量表明 USDe 在相對較短的時間內(nèi)獲得了廣泛的應(yīng)用。

與其他加密貨幣相比， USDe 的價格表現(xiàn)非常穩(wěn)定。過去 7 天，USDe 的價格變化為 0.00%，跑贏同期下跌 0.60% 的加密貨幣大盤。

USDe 的未來

Ethena 正積極致力于監(jiān)管合規(guī)和業(yè)務(wù)拓展。該公司已向德國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu) BaFin 提交了歐盟 MiCAR 監(jiān)管授權(quán)申請。這可能使 USDe 成為首批獲得歐洲官方監(jiān)管批準(zhǔn)的合成穩(wěn)定幣之一。

Ethena USDe 的新聞經(jīng)常關(guān)注新的合作伙伴關(guān)系和集成。最近的進(jìn)展包括擴(kuò)展到更多區(qū)塊鏈以及與更多 DeFi 協(xié)議的集成。團(tuán)隊持續(xù)添加新的支持資產(chǎn)——目前支持比特幣、以太坊和 Solana，并計劃將任何具有足夠衍生品流動性的加密貨幣納入其中。

該協(xié)議的治理系統(tǒng)允許根據(jù)市場狀況和社區(qū)意見進(jìn)行自適應(yīng)改進(jìn)，包括關(guān)于儲備基金管理、可接受的抵押品類型以及運(yùn)營參數(shù)的決策。

技術(shù)改進(jìn)持續(xù)進(jìn)行，重點(diǎn)在于增強(qiáng)安全性、降低成本并提升用戶體驗。團(tuán)隊會定期發(fā)布有關(guān)協(xié)議開發(fā)和市場行情的更新。

結(jié)論

USDe代表了一種創(chuàng)新的穩(wěn)定幣方案，兼具穩(wěn)定性和收益機(jī)會。對于那些希望投資與美元掛鉤的資產(chǎn)并獲得收益的用戶，或者尋求替代傳統(tǒng)銀行依賴型穩(wěn)定幣的用戶來說，USDe 尤其具有吸引力。

如果您符合以下情況，請考慮 USDe：

  • 希望獲得穩(wěn)定資產(chǎn)的收益
  • 相比傳統(tǒng)銀行，更青睞加密原生解決方案
  • 需要一種抗審查的價值存儲手段
  • 能夠接受相關(guān)風(fēng)險

如果您符合以下情況，USDe 加密貨幣可能不適合您：

  • 需要立即流動性（由于 sUSDe 有 7 天的解除質(zhì)押期）
  • 更喜歡簡單、傳統(tǒng)的穩(wěn)定幣
  • 對基于衍生品的機(jī)制感到不舒服
  • 居住在可能限制質(zhì)押的司法管轄區(qū)

關(guān)于 USDe 的常見問題

1.什么是USDe？

USDe 是由 Ethena Labs 創(chuàng)建的合成美元穩(wěn)定幣，它通過 delta 中性對沖策略而非傳統(tǒng)的美元儲備來維持其與 1 美元的掛鉤。

2. USDe如何保持穩(wěn)定？

USDe 使用衍生品頭寸的自動 delta 對沖來抵消其加密貨幣支持資產(chǎn)的價格變動，從而保持美元總價值的穩(wěn)定。

3. USDe 和 sUSDe 有什么區(qū)別？

USDe 是基礎(chǔ)合成美元代幣，而 sUSDe 是質(zhì)押版本，可從協(xié)議收入中賺取收益。隨著時間的推移，每個 sUSDe 代幣的價值都會逐漸增加。

4. USDe 安全嗎？

USDe 擁有多種風(fēng)險緩解機(jī)制，包括多元化托管機(jī)構(gòu)、儲備基金和 OES 系統(tǒng)。然而，它與傳統(tǒng)穩(wěn)定幣存在不同的風(fēng)險，包括資金利率和智能合約風(fēng)險。

5. 如何將 USDe 添加到 MetaMask？

您可以使用其合約地址：0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3 將 USDe 添加到 MetaMask，或者如果您安裝了 MetaMask 的瀏覽器擴(kuò)展，則直接通過CoinGecko添加它。

USDe 代表了穩(wěn)定幣領(lǐng)域的一項重大創(chuàng)新，它提供了一種加密貨幣原生資產(chǎn)，可以替代傳統(tǒng)的美元掛鉤資產(chǎn)。盡管 USDe 自身也存在獨(dú)特的風(fēng)險和優(yōu)勢，但其日益增長的采用率和機(jī)構(gòu)支持表明，它將繼續(xù)在 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用。與任何加密貨幣投資一樣，請務(wù)必了解其風(fēng)險，并只投資您能夠承受的損失。

到此這篇關(guān)于USDe幣是什么?如何運(yùn)作?USDe未來前景分析的文章就介紹到這了,更多相關(guān)USDe內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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