比特幣MVRV 是什么？如何透過(guò)MVRV-Z 指標(biāo)抄底？
MVRV指標(biāo)是一個(gè)幫助投資者衡量BTC 估值的指標(biāo)，可以用來(lái)作為左側(cè)抄底的輔助工具。
本文將介紹MVRV 指標(biāo)的使用方式、回測(cè)表現(xiàn)，并分析優(yōu)缺點(diǎn)，以及使用時(shí)該避開(kāi)的用法。
什么是MVRV 指標(biāo)？
MVRV 指標(biāo)誕生于2018 年，創(chuàng)始人為兩名鏈上分析師：Murad Mahmudov和David Puell，是一種衡量比特幣估值的長(zhǎng)周期指標(biāo)。
從歷史經(jīng)驗(yàn)上來(lái)看，MVRV 的數(shù)值越高，則表示市場(chǎng)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，當(dāng)MVRV 的數(shù)值越低，則表示市場(chǎng)情緒越低迷。
根據(jù)「別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼」的哲學(xué)，MVRV 可以用來(lái)當(dāng)作抄底比特幣的輔助指標(biāo)。
如何計(jì)算MVRV 指標(biāo)？
MVRV 指標(biāo)= MV / RV
實(shí)際上，MVRV 的全名為Market Value to Realized Value ，也就是流通市值除以已實(shí)現(xiàn)市值。
流通市值（MV, Market Value）是什么？
MV 代表流通市值（Market Value）=?? 比特幣當(dāng)前價(jià)格× 流通供應(yīng)量
MV 相對(duì)容易理解，也就是比特幣的市值。
已實(shí)現(xiàn)市值（RV, Realized Value）是什么？
RV 代表已實(shí)現(xiàn)市值（Realized Value）= 每顆比特幣最后一次鏈上移動(dòng)時(shí)的價(jià)格× 流通供應(yīng)量
已實(shí)現(xiàn)價(jià)值使用每顆比特幣上一次轉(zhuǎn)移時(shí)的價(jià)格，即最后一次從一個(gè)錢(qián)包轉(zhuǎn)移到另一個(gè)錢(qián)包的價(jià)格，然后將這些個(gè)別價(jià)格相加，取其平均值，再乘以流通的比特幣總數(shù)。
白話來(lái)說(shuō)，RV 就是推算比特幣平均買(mǎi)進(jìn)成本的方式。
MVRV 指標(biāo)的意義
MVRV 越高代表未實(shí)現(xiàn)獲利越多，市場(chǎng)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)越高，反之，MVRV 越低表示未實(shí)現(xiàn)獲利越低，甚至可能虧損。
- MVRV > 1：市場(chǎng)價(jià)值高于平均成本，投資者整體獲利，可能引發(fā)拋售壓力。
- MVRV < 1：市場(chǎng)價(jià)值低于平均成本，投資者整體虧損，可能即將觸底。
后來(lái)有人在MVRV 指標(biāo)的基礎(chǔ)之上，又開(kāi)發(fā)了MVRV-Z 指標(biāo)。
MVRV-Z 指標(biāo)是什么？怎么算？跟MVRV 指標(biāo)有什么差別？
MVRV-Z 指標(biāo)= (MV – RV) / MV 的標(biāo)準(zhǔn)差
MVRV-Z 指標(biāo)的目的是測(cè)量當(dāng)前MVRV 相對(duì)于歷史數(shù)據(jù)的極端程度，這種標(biāo)準(zhǔn)化有助于辨別比特幣被嚴(yán)重高估或低估。
比起原始的MVRV 指標(biāo)，MVRV-Z 指標(biāo)比較不容易受到幣價(jià)短期波動(dòng)的影響，在尋找比特幣長(zhǎng)周期的頂部或底部時(shí)更有利。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，MVRV-Z 指標(biāo)有以下規(guī)律：
- MVRV-Z > 7：市場(chǎng)嚴(yán)重高估，需警惕市場(chǎng)可能過(guò)熱。
- MVRV-Z < 0：市場(chǎng)低估，可能是潛在的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。
MVRV-Z 指標(biāo)｜Source：bitcoinmagazinpro
MVRV-Z 指標(biāo)可以由以下網(wǎng)站查詢(xún)：
MVRV-Z 指標(biāo)的使用方法
- 你可以設(shè)定一個(gè)數(shù)值，例如當(dāng)MVRV-Z 指標(biāo)低于1 就開(kāi)始分批定投，或是當(dāng)數(shù)值轉(zhuǎn)負(fù)再開(kāi)始定投。
- 門(mén)檻設(shè)定的越嚴(yán)格，就有越大的安全邊際，但也有「還沒(méi)買(mǎi)到就上漲」的可能性。
- 目前該指標(biāo)僅適用于比特幣，因?yàn)闅v史夠悠久，持幣人相對(duì)分散。
如何運(yùn)用MVRV-Z 指標(biāo)抄底？
一般來(lái)說(shuō)，MVRV-Z 指標(biāo)低于1 為比特幣低估的區(qū)間，但我們將門(mén)檻設(shè)計(jì)得更嚴(yán)苛一些，回看過(guò)往MVRV-Z 指標(biāo)進(jìn)入負(fù)值時(shí)抄底的表現(xiàn)。
回測(cè)結(jié)果顯示，MVRV-Z 指標(biāo)在描繪比特幣大周期底部表現(xiàn)良好，可以作為抄底的輔助工具之一。
2014 年熊市
該次熊市由2014 年10 月開(kāi)始MVRV-Z 指標(biāo)轉(zhuǎn)負(fù)，期間雖然一度翻正，但要到2015 年10 月才脫離區(qū)間。
從轉(zhuǎn)負(fù)當(dāng)天抄底到最低點(diǎn)的最大未實(shí)現(xiàn)損失約53%。
在期間的均價(jià)建倉(cāng)，和至2016 年小牛頂點(diǎn)相比約有180% 收益，和2017 年牛市頂點(diǎn)相比更有7,000% 報(bào)酬。
2018 年熊市
該次熊市由2018 年11 月開(kāi)始MVRV-Z 指標(biāo)轉(zhuǎn)負(fù)，到2019 年3 月脫離區(qū)間。
從轉(zhuǎn)負(fù)當(dāng)天抄底到最低點(diǎn)的最大未實(shí)現(xiàn)損失約28%。
在期間的均價(jià)建倉(cāng)，和2019 年小牛頂點(diǎn)相比約有250% 收益。
2020 年3 月12 日暴跌
2020 年3月的急殺，MVRV-Z 指標(biāo)僅轉(zhuǎn)負(fù)7 天，之后就脫離區(qū)間。
后續(xù)即一路上攻到2021 年牛市，和歷史高點(diǎn)相比約有1,300% 報(bào)酬。
雖然本次負(fù)區(qū)間稍縱即逝，但在進(jìn)入?yún)^(qū)間后分批定投也能買(mǎi)到不錯(cuò)的均價(jià)。
2022 年熊市
該次熊市由2022 年6 月開(kāi)始MVRV-Z 指標(biāo)轉(zhuǎn)負(fù)，到2023 年1 月脫離區(qū)間。
從轉(zhuǎn)負(fù)當(dāng)天抄底到最低點(diǎn)的最大未實(shí)現(xiàn)損失約31%。
在期間的均價(jià)建倉(cāng)，持有至2024 年12 月相比約有480% 收益。
MVRV-Z 指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)1：操作頻率低
歷史上MVRV 指標(biāo)進(jìn)入負(fù)值的時(shí)間點(diǎn)均為大周期的熊市底部，不需要天天盯盤(pán)。適合作為左側(cè)抄底的指標(biāo)，買(mǎi)入現(xiàn)貨后就抱到牛市。
優(yōu)點(diǎn)2：逆人性操作
通常在指標(biāo)進(jìn)入負(fù)值的期間，市場(chǎng)情緒會(huì)極度悲觀，藉由客觀的指標(biāo)可以幫助我們對(duì)抗人性偏誤，在市場(chǎng)最悲觀時(shí)買(mǎi)入。
優(yōu)點(diǎn)3：簡(jiǎn)單易懂
計(jì)算方式相對(duì)簡(jiǎn)單，不需要深入了解復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型即可使用。
MVRV-Z 指標(biāo)的缺點(diǎn)和使用誤區(qū)
缺點(diǎn)1：需分批投入
由于加密貨幣的價(jià)格延續(xù)性強(qiáng)，通常在指標(biāo)剛轉(zhuǎn)負(fù)時(shí)還會(huì)繼續(xù)走跌，不適合一次全部投入，以免當(dāng)大部位資金回撤時(shí)，無(wú)法堅(jiān)守投資策略，分批投入會(huì)是心態(tài)較穩(wěn)定的方法。
缺點(diǎn)2：無(wú)法預(yù)測(cè)熊市多久
以回測(cè)數(shù)據(jù)而言，MRVR-Z 指標(biāo)在負(fù)值的區(qū)間短則1 周內(nèi)，長(zhǎng)則有1 年，時(shí)間跨度相當(dāng)大，無(wú)法判斷熊市的持續(xù)周期。
缺點(diǎn)3：預(yù)測(cè)牛市頂部的效果較差
雖然MVRV-Z 指標(biāo)預(yù)測(cè)底部的效果不錯(cuò)，但預(yù)測(cè)牛市頂部的效果相對(duì)一般。
可以看到2021 年先后兩次頂點(diǎn)，MVRV-Z 指標(biāo)的數(shù)值差異很大，尤其在2021 年底時(shí)，指標(biāo)尚未進(jìn)入過(guò)熱區(qū)域，市場(chǎng)就開(kāi)始回調(diào)修正。
因此若要判斷牛市頂部，需要尋求其他輔佐指標(biāo)。
MVRV-Z 指標(biāo)不易用于判斷市場(chǎng)過(guò)熱
缺點(diǎn)4：指標(biāo)尚未經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間考驗(yàn)
MVRV 的概念到2018 年才提出，雖然成功捕捉多次比特幣底部，但以金融市場(chǎng)的尺度來(lái)看，尚未經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的檢驗(yàn)。
最后還是要提醒讀者，指標(biāo)作為一種參考工具，不能單獨(dú)用來(lái)做出投資決策，仍需綜合考慮其他因素。
到此這篇關(guān)于比特幣MVRV 是什么？如何透過(guò)MVRV-Z 指標(biāo)抄底？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣MVRV 解析內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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