比特幣（BTC）巨鯨拋售96億美元背后：技術面與鏈上數(shù)據(jù)齊鳴，15 萬美元目標在望？
比特幣市場正上演一場多空博弈的經(jīng)典戰(zhàn)役。在創(chuàng)下約 123,250 美元的歷史高點后，BTC 三周內回調 7.50%，一度跌破 11.3 萬美元關口。但分析師們透過表象看到更本質的動向——??50 天指數(shù)移動平均線（EMA）的強力支撐??與??倒頭肩形態(tài)的頸線重合??，形成「完美底部」的技術結構。與此同時，鏈上數(shù)據(jù)顯示「老鯨魚」的 96 億美元拋售非但不是利空，反而與 2024 年 3 月 ETF 獲批、2024 年末特朗普勝選后的獲利回吐如出一轍，這些歷史性拋售之后，市場均迎來更猛烈的上漲。
一、技術共振：雙重支撐位構筑牛市起跳板
BTC/USD 每日價格圖表。資料來源：TradingView
比特幣的日線圖上正勾勒出典型的牛市修正路徑。周日（8 月 3 日），價格在短暫跌破??50 天 EMA（紅色波浪線）??后迅速收復該關鍵位置，重現(xiàn)了 6 月的技術劇本——當時同樣跌破后引發(fā) 25% 的急速反彈。這一均線自 2025 年牛市以來已成為多頭堡壘，三次回踩均轉化為上漲動能。
BTC/USD 每日價格圖表。資料來源：TradingView
更值得關注的是，50 天 EMA 與??倒頭肩形態(tài)（IH&S）的頸線??形成技術共振。7 月底突破該頸線后，當前回調被視為對突破有效性的再測試。
若成功守住，將打開量度目標為??148,250 美元的上行空間??。這一目標與周線級別的圓底形態(tài)（目標 14 萬美元）及牛市旗形突破（目標 15 萬美元）形成呼應。
市場結構已悄然轉變：CME 11.5 萬美元缺口回補、高杠桿倉位清洗、融資利率回歸健康區(qū)間，為「凈多上漲」掃清障礙。
二、鯨魚博弈：96 億美元拋售背后的牛市冷卻機制
比特幣「老鯨魚」和「新鯨魚」都獲利。來源：CryptoQuant
鏈上數(shù)據(jù)揭示了機構級資金的戰(zhàn)略布局。
CryptoQuant 監(jiān)測顯示，本輪牛市已出現(xiàn)??三次鯨魚集中獲利了結潮??：
- ??2024 年 3 月??：美國現(xiàn)貨比特幣 ETF 通過后，85 億美元凈流入刺激首輪拋售
- ??2024 年 11 月??：特朗普勝選推動 BTC 突破 10 萬美元，觸發(fā)第二輪減持
- ??2025 年 7 月??：歷史性突破 12 萬美元后，「老鯨魚」單次轉移??8 萬 BTC（約 96 億美元）??
這些「鯨魚沉降」事件均伴隨 2-4 個月的盤整期，成為市場自然冷卻的調節(jié)閥。
但當前數(shù)據(jù)表明，??巨鯨仍在持續(xù)囤積??：持有 10-10,000 BTC 的地址過去 30 天增持 83,105 BTC，交易所余額降至??244 萬枚（六年最低）??，顯示長期持有者惜售情緒濃厚。
三、宏觀與資金面：降息周期下的流動性東風
比特幣的上漲邏輯正深度綁定全球貨幣政策。美國 7 月非農(nóng)數(shù)據(jù)「爆冷」（新增就業(yè)僅 7.3 萬，失業(yè)率升至 4.2%）徹底扭轉市場預期，??美聯(lián)儲 9 月降息概率飆升至 80%??。這印證了此前雪球專欄的預測：在??31 萬億美元國債發(fā)行與降息周期??疊加下，比特幣將成為「財政主導」范式的受益者。
資金流入呈現(xiàn)結構性轉變：
- ??ETF 持續(xù)吸金??：現(xiàn)貨比特幣 ETF 兩周凈流入 29 億美元，貝萊德持倉超 70 萬 BTC，管理費收入碾壓標普 500 ETF
- ??企業(yè)儲備貨幣化??：墨西哥酒店巨頭斥資 5 億美元囤 BTC，日本 Metaplanet 持倉突破 2200 枚，醫(yī)療、芯片等傳統(tǒng)行業(yè)跟進布局
- ??以太坊 ETF 逆襲??：連續(xù) 10 周 0 流出，單月吸金 35 億美元創(chuàng)紀錄，質押收益（年化 4%）使其成為「數(shù)字債券」
四、15 萬美元目標：歷史周期與技術形態(tài)的共鳴
多個技術模型共同指向 14 萬 -15 萬美元目標區(qū)間：
- ??圓底形態(tài)理論??：日線級別突破頸線 106,660 美元后，量度目標為 14 萬美元（較當前價高 37%）
- ??VIX 關聯(lián)模型??：當波動率指數(shù)低于 18 的「風險偏好」環(huán)境時，比特幣網(wǎng)絡經(jīng)濟學家 Timothy Peterson 預測未來 100 天目標 13.5 萬美元（95% 準確率）
- ??減半周期規(guī)律??：2024 年 5 月第四次減半后，歷史顯示 12-18 個月將出現(xiàn)牛市峰值，2025 年 10 月成為關鍵時間窗
支撐這些目標的本質邏輯在于比特幣的「資產(chǎn)再定價」：它已從邊緣投機品蛻變?yōu)槠髽I(yè)資產(chǎn)負債表配置工具。當 MicroStrategy 持有 19 萬 BTC、貝萊德將其納入萬億資管帝國，??比特幣流動性已碾壓黃金??，成為新晉「企業(yè)儲備標配」。
當主流媒體保持冷淡、散戶因非農(nóng)數(shù)據(jù)恐慌時，精明資金正借機布局。從 CME 缺口回補到鯨魚換手完成，從降息預期升溫到企業(yè)囤幣潮蔓延，技術面與基本面已形成向上共振。若歷史規(guī)律重演，當前的震蕩或是比特幣沖擊 15 萬美元前的最后洗盤。
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